日前,，陜西發(fā)改委發(fā)布消息稱,，國家發(fā)改委近日批準設立了延長石油延安國家級陸相頁巖氣示范區(qū)。這標志著首個頁巖氣勘探開發(fā)的國家級示范區(qū)成立,，延長石油也成為首個進軍頁巖氣的地方大型油企,，延長化建作為其控股子公司，受此消息利好,，27日大漲6.71%,。

    據(jù)了解，國家批復的示范區(qū)面積4000平方公里,，“十二五”期間規(guī)劃探明地質(zhì)儲量1500億立方米以上,，建成產(chǎn)能5億立方米以上。截至2011年底,，我國開發(fā)了15口頁巖氣直井,，9口見氣；經(jīng)濟高速發(fā)展對能源的需求,、國內(nèi)能源結構的調(diào)整、國家能源安全保障以及節(jié)能環(huán)保的需要等因素,，迫使國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)業(yè)化需要加快進度,。國家已于2011年12月批準頁巖氣為新的獨立礦種，并已經(jīng)提出《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011—2015年）》的總體目標：到2015年,，基本完成全國頁巖氣資源潛力調(diào)查與評價,，掌握頁巖氣資源潛力與分布,，優(yōu)選一批頁巖氣遠景區(qū)和有利目標區(qū)，建成一批頁巖氣勘探開發(fā)區(qū),，初步實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。頁巖氣開發(fā)技術的國際間合作和國內(nèi)不斷加大的研發(fā)投入,，也將促進頁巖氣產(chǎn)業(yè)化的進程,。

    頁巖氣產(chǎn)業(yè)化將催生新一輪大規(guī)模的油氣特種設備資本支出，油氣特 種設備行業(yè)或?qū)⒂瓉泶禾?。油氣特種設備行業(yè)處于油氣開發(fā)與采掘行業(yè)的下游,，油氣開發(fā)與采掘行業(yè)的資本支出的規(guī)模會直接影響油氣特種設備的需求；自2009 年6月,，由于國內(nèi)油氣開發(fā)與采掘行業(yè)度過資本支出的高峰,，國內(nèi)的油氣特種設備行業(yè)的景氣度下降，行業(yè)整體發(fā)展緩慢,；對比美國經(jīng) 驗,，國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)業(yè)化將會直接推動油氣特種設備行業(yè)的發(fā)展，涉及的設備包括測井識別設備,、固定及固井輔助設備,、分段壓裂設備等。根據(jù)《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃 （2011—2015年）》提出的目標,，參照美國頁巖氣產(chǎn)業(yè)的資本支出情況,，推測2020年前頁巖氣產(chǎn)業(yè)資本支總出額約為1079億人民幣，平均年支出在 135億,；鉆井方 面資本支出至少在每年40億以上（國內(nèi)2011年鉆井相關設備市場規(guī)模大約為28億）,；壓裂設備支出也在每年40億以上（國內(nèi)2011年壓裂設備市場規(guī)模 大約為60億），其他相關資本支出應在每年55億以上,。頁巖氣產(chǎn)業(yè)化催生的大規(guī)模油氣特種設備資本支出,，將提升行業(yè)的景氣度，油氣特種設備行業(yè)或?qū)⒂瓉硇? 一輪發(fā)展,。建議長期關注國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展狀況及相關產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整與變化,，發(fā)掘油氣特種設備行業(yè)的投資機會。

    國家政策將持續(xù)大力支持頁巖氣勘探,、開采,、應用：頁巖氣作為獨立礦種將避開原有油氣資源壟斷管制，頁巖氣資源向多元投資主體開放將有助于提高國內(nèi)頁巖氣開采技術進步,。國家頁巖氣“十二五”規(guī)劃已經(jīng)明確,，“頁巖氣不同于常規(guī)天然氣， 出廠價格實行市場定價”，這為民企分享行業(yè)盛宴奠定了基礎,，此外國家還將制定相關的財稅,、補貼政策。九月國土資源部進行第二次頁巖氣招標,，只要求注冊資金 3億以上,、具有氣體勘查資質(zhì)，而沒有國有,、民營的身份限定,，這是油氣資源領域礦業(yè)權管理體制改革的一次大膽嘗試，也是引發(fā)民資對頁巖氣開發(fā)興趣大為提升的 重要原因,。

    頁巖氣產(chǎn)業(yè)鏈受益公司頗多：頁巖氣的開發(fā)可以劃分為四個環(huán)節(jié),，勘探、鉆采,、運輸,、應用。隨著市場準入的進一步放開,，部分頁巖氣分布面積廣,、儲量分散的特點 很適合中小企業(yè)進行分散式開發(fā)，包括技術服務商,、設備提供商,、鉆采技術領先的油服類企業(yè)及化學制品企業(yè)。關注潛能恒信,、恒泰艾普,、杰瑞股份、江鉆股份,、神 開股份,、山東墨龍、海默科技,、通源石油,、惠博普、仁智油服,、寶莫股份,、天科股份等。一些區(qū)域性的油氣貿(mào)易公司將在新的管網(wǎng)建設中獲益,，關注富瑞特裝,、勝利 股份、廣匯能源等,。此外,，隨著頁巖氣的大規(guī)模開采，天然氣價格的下滑將引起通過石油路線副產(chǎn)的碳三、碳四供給縮小,，齊翔騰達、衛(wèi)星石化,、東華能源,、海越股份等也將受益。

    勘探開采設備及技術服務商將更受益：參與頁巖氣開采的企業(yè)想要實現(xiàn)盈利,，成本需要下降至少60%,，預計需要5~10年才能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。相對看好的是跟勘探,、開采提供技術和設備的產(chǎn)品以及服務的企業(yè),，還有就是大規(guī)模商業(yè)化之后的終端應用時，具備渠道優(yōu)勢的LNG加 注站或者擁有天然氣管網(wǎng)的公司,。市場對頁巖氣產(chǎn)業(yè)鏈相關公司的估值溢價來自國家出臺相關支持政策的刺激效應,，后續(xù)值得關注的催化因素包括對頁巖氣開采的補 貼以及稅收優(yōu)惠政策等，能夠從頁巖氣開采中實質(zhì)受益的公司才值得長期價值投資,，這類公司將大概率地出自頁巖氣勘探開采設備以及技術服務類行業(yè),。

    廣發(fā)證券：

    頁巖氣將開啟非常規(guī)油氣資源新時代

    頁巖氣形成于含油氣盆地的主力烴源巖，但稟賦較差,、開采難度大,。隨著壓裂等相關技術的成熟，頁巖氣資源開發(fā)也邁入快速發(fā)展階段,，其儲量巨大,、分布廣泛的特 點蘊含了巨大的開發(fā)價值。目前,，美國已成功實現(xiàn)了頁巖氣的商業(yè)開采與應用,，獲得了良好的經(jīng)濟效益，改變了其能源結構,，其成功經(jīng)驗為我國的頁巖氣開發(fā)提供了 寶貴參考借鑒之處,。

    大力發(fā)展非常規(guī)能源是頁巖氣開發(fā)的直接驅(qū)動因素。頁巖氣的成功開發(fā)直接提升天然氣產(chǎn)能,，進而改變能源結構,，也改變了各行業(yè)的能源消費需求，并藉此獲得來自市場的推動,。此外,，天然氣供需缺口、政府的鼓勵政策以及頁巖氣資源所具備的高效清潔的特點將成為支撐頁巖氣開發(fā)的有效驅(qū)動因素,。

    我國的頁巖氣可采資源儲量初步估計約為31 萬億立方米,，目前尚處于勘探開采階段初期。鑒于頁巖氣資源開發(fā)的重要性與必要性，國家能源局制定了頁巖氣的開發(fā)規(guī)劃,，而油氣開采商及設備制造商均通過合作,、兼并收購、研發(fā)等方式從技術,、資金等方面積極準備,，迎接頁巖氣開發(fā)的黃金時期的到來。

    從技術儲備,、投資資金,、政策框架等方面來看，國內(nèi)頁巖氣商業(yè)開發(fā)的時機已漸趨成熟,。預期國內(nèi)天然氣價格市場化后能源需求將成為拉動頁巖氣迅速發(fā)展的主要因素,，此過程中也將催生一系列利潤豐厚的投資機遇。

    頁巖氣開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈主要分為勘探,、開采與儲運,、利用三個環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)將在相應階段受益,?？碧江h(huán)節(jié)，由于頁巖氣開發(fā)中的開發(fā)設計,、鉆井等具體工作由綜 合性油服公司承擔,，特種設備制造商與技術領先的油服公司有望最先受益。開采與儲運環(huán)節(jié),，上述兩類公司仍將持續(xù)受益,，同時，在頁巖氣開采形成規(guī)?；漠a(chǎn)能 后,，儲運商憑借管道網(wǎng)絡、加壓設施等在儲運階段獲得收益,，油氣企業(yè)也在穩(wěn)產(chǎn)階段逐漸獲利,。利用環(huán)節(jié)，化工行業(yè)中的氣頭尿素或受頁巖氣開發(fā)提振,，重獲盈利空間,；天然氣汽車行業(yè)的悄然興起有望得到頁巖氣開發(fā)的助推。