8月25日下午消息，由深圳市技術(shù)協(xié)會、3WClub主辦的“中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家年會暨3W咖啡年度股東大會”今日在深圳舉辦,。近200名的企業(yè)家和投資人參加本次會議,。

以下為德迅投資董事長曾李青演講實錄：

大家知道我從來不作主題發(fā)言，因為水平都不夠高,，但是這一次作為3W咖啡的股東之一,，被要求不是邀請，說“雷軍來不了,，你頂個數(shù)吧,。”我說行,，那就 試一試,。我想分析一下我們失敗的案例先介紹一下德迅投資，我們從騰訊出來的5年內(nèi)大概投了2—3億投在天使投資,，支持了大約50家公司,，去年有一家公司上 市，還有一家公司在上市,，公司賣了1億美金,，我們是200萬投資2年變1億人民幣，交了2千萬的個人所得稅,。

今天來的很多都是創(chuàng)業(yè)者,，雖然我們沒有PPT但是我們是有提綱的。其實在過去的5年內(nèi)我們捧到過很多的企業(yè)家,、很多的項目,，也有一些成功的，也有一 些失敗的,。我發(fā)現(xiàn)成功總是有共性,，失敗總是有各種各樣的原因。我們自己也在總結(jié),，什么樣的企業(yè)失敗了，我們想去分析他為什么會失敗,。今天在座的很多人都應(yīng) 該是在創(chuàng)業(yè)或者是想要創(chuàng)業(yè),，所以我想重點分享一系我們在過去幾年內(nèi)我們看到的一些失敗的案例。

第一點,，我們是要講的是跨行業(yè)創(chuàng)業(yè),，比如我原來做游戲的要做電商，我原來做互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)的要做游戲,。這一些在現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下我的感覺這種經(jīng)驗是這 種跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)雖然是細分的行業(yè),，但是失敗概率都會比較高。這是我們的體驗，可能我們的感覺是這樣的,，可能有人會有問題說“曾總這個不對了,，當年你們騰訊創(chuàng) 業(yè)的時候你們也跨行業(yè)了?！睂?，我們創(chuàng)業(yè)的時候互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)剛剛開始，不要忘記我們最早也是參與深圳電信的互聯(lián)網(wǎng)建設(shè),，我們小馬(馬化騰)通訊在潤迅是做尋 呼臺,，CALL機和IM都很相近的，我們都是搞通訊出身的,。所以說在這個行業(yè)比較成熟的時候,，如果你進行跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)往往有些專業(yè)經(jīng)驗不夠，所以很容易導(dǎo)致 失敗,，這是我跟大家分享的第一個我們看到的,。

第二點，我們要給大家去分享的是有一類的項目在我們比較心急投的項目綜合素質(zhì)不高或者是核心能力就不強,，如果你是想投資做游戲的公司,，做網(wǎng)頁游戲或 者是做有端的網(wǎng)游，你的核心能力做研發(fā)的能力,，如果你有一項就不行,，這種項目基本上成功的概率就不高。還有一類是綜合素質(zhì)不高,，可是有人問“曾總你們可能 會投綜合素質(zhì)不高的項目,？”有時候在泡沫的情況下，我們有時候也會腦袋一發(fā)熱就投了,。我們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)我們投完他過了3個月,，我們就有時候就后悔了，怎么會 投這個項目呢,？我們發(fā)現(xiàn)有時候有些創(chuàng)業(yè)的團隊綜合素質(zhì)就很高,，但我們不能說全騰訊的團隊員工素質(zhì)會很高，相對來說會好一些,。還有一點很重要,，他綜合素質(zhì)很 高，各方面的能力很強,，他容易會獲得我們的一個支持,，最重要的是他容易去融下一輪的錢，比如說跑到偉鶴去融資,，偉鶴看這個同志綜合素質(zhì)比較差,，可能就不會 投入。這是我們觀察在去年整個投資環(huán)境泡沫的情況下我們投了若干的項目，導(dǎo)致我們今年上半年關(guān)公司的數(shù)量比去年多了很多,，所以最近我們發(fā)現(xiàn)我們辦公室的同 志怎么都換電腦了,，換大屏幕的電腦了，我一問,，“老板,，上面的兩個公司關(guān)門了，只剩下電腦,，那個電腦是做美術(shù)的,，屏幕都很大，都搬回來我們自己用了,?！?/p>

第三點，有一個比較重要的經(jīng)驗教訓(xùn)失敗往往在于團隊開到一半就分裂了,，我不知道許老師會不會捧到這樣的情況,，2、3個人合作,，產(chǎn)品還沒有出來團隊就 鬧矛盾了,。我曾經(jīng)有一句話“創(chuàng)業(yè)的伙伴關(guān)系比婚姻關(guān)系更難維持的關(guān)系”，因為婚姻關(guān)系里只需要晚上12點中之前回到家,，這基本上是有保證的,，婚姻離婚是財 產(chǎn)對半分，資產(chǎn)還存在,。但是如果創(chuàng)業(yè)伙伴解散了,，那么我們投的錢基本上成零了，變成了一堆電腦,，我現(xiàn)在很深刻地理解十年前iDG熊曉鴿說“創(chuàng)業(yè)失敗什么都 沒有了”曾經(jīng)有一個做網(wǎng)友的組合完做調(diào)整,，跑到一半完全沒有了，我們900萬的投資只剩下400萬,，還剩下40多臺的電腦,。所以說婚可以離，婚離了還有一 半的資產(chǎn),，但是創(chuàng)業(yè)團隊一解散,，這個資產(chǎn)馬上清零，這是我們看的一個很典型的失敗的原因,。

第四點，很多的學(xué)校在支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè),，我的經(jīng)驗是很不靠譜,，我后來去研究過，第一如果他們沒有被人管過，他很難去管人,。李開復(fù)說“成功的CEO應(yīng)該 是結(jié)過婚生過小孩,，會結(jié)婚、會談戀愛,、會和別人溝通,。有小孩他學(xué)會具有責(zé)任?！蔽覀兺哆^一兩個大學(xué)生的創(chuàng)業(yè),，特別是天才級的人創(chuàng)業(yè)都比較糟糕，我們費了很 多的功夫和他溝通,，我發(fā)現(xiàn)往往他挺難去管理人,，而且有這樣的CEO的創(chuàng)始人挺難下面會招到好的有經(jīng)驗的人，別人會覺得這個老板剛畢業(yè)與人溝通情商都有問 題,，所以這個是我們失敗的一個項目,，我們大概有一個項目已經(jīng)投了四年多，公司現(xiàn)在的現(xiàn)況和我們投資四年前基本一樣,，他雖然沒有死,，但是基本上我看基本上就 是那么回事了。其實我們沒讓他關(guān)門就是為了響應(yīng)政府的號召就是要穩(wěn)定,，至少提供了20多個就業(yè)的機會,。

第五點，我們看過有一些項目,，最典型的是做游戲的項目,，我要跟所有的創(chuàng)業(yè)者要說一點，創(chuàng)業(yè)的時候只能專心致志做好一件事,。什么叫“一件事”,？只能開 發(fā)一個游戲，只能做一個產(chǎn)品,。我見過好幾個項目,，在第一款游戲不成功的時候做了兩個、三個,，本來他的成本并不大,，他同時做了兩個成本更大，他的現(xiàn)金消耗就 更大,，導(dǎo)致了這個公司非常容易關(guān)門,。你想想看，如果你一件事都沒有做好產(chǎn)生的現(xiàn)金流的情況,，你再做第二個,、第三個的時候,，你的現(xiàn)金流的損耗是非常大的。這 個時候而且還有一點是不能2B和2C的聲音混合在一起做,。舉一個案例,，當時我們德迅第一個很有名的很失敗的案例叫拉特蘭(音)做定制襯衣的項目，這個項目 后來我們送給了我們的員工,，現(xiàn)在還活著,，一年也能賺幾十萬。當時我們在公司中記憶中有兩派的意見,，同時要直接面向企業(yè),，同時要直接面向個人，所以2B和 2C混合在一起做,，這也是有問題的,。作為所有的創(chuàng)業(yè)者，就像我們的周總一樣,，當年只做好一年事情靠這個先把用戶先長大,。就像騰訊早年一樣，他只需要做好一 件事情,，還有張偉同學(xué),，他當年做了一個很賺錢的事情，據(jù)說每年的利潤都很高,，本來我是有希望當他的互動,，但是后來我發(fā)現(xiàn)他的股東里面有一些我們不太喜歡的 人，所以我就說算了,，我們就沒進來了,。

第六點，我們發(fā)現(xiàn)有很多的項目是因為團隊在組合的時候團隊的股東的安排就不合適,，利益不均衡,，沒有空間容納到具有其他更好的的人才，這是往往我們一 個比較痛苦的是,，當我們進去的時候他的股東結(jié)構(gòu)已經(jīng)是這樣了,，我們想讓他再發(fā)點期權(quán)也就一點點，很難吸收到很好的人,。這個時候往往過去幾年我們還有一個經(jīng) 驗教訓(xùn),，我們?yōu)榱烁淖冞@個事情曾經(jīng)花錢去買了舊股，比如說這個股東結(jié)構(gòu)不合適,，我們花了幾十萬,、上百萬買了舊股調(diào)整了結(jié)構(gòu)，后來無一例外我們統(tǒng)計過,，但凡 我們花了錢為了調(diào)整股東結(jié)構(gòu)買舊股的結(jié)構(gòu)清一色都失敗了,，這是今天有些投資人我可以分享的一個很寶貴的一點經(jīng)驗,，但凡他的股東結(jié)構(gòu)就不合適的,，我們就不用 捧了,。

【鄭偉鶴】你買舊股是創(chuàng)業(yè)股的舊股還是投資人的舊股？

【曾李青】都有,，買投資人的舊股也有,，買創(chuàng)業(yè)股的舊股也有，買創(chuàng)業(yè)股當公司不是太靠譜的時候這個時候有一些不太良好的反映,。但凡我們處于幫助花了錢 買了舊股,，調(diào)整了股東的結(jié)構(gòu)，最后都不太好,，都基本上都關(guān)門了,。而且關(guān)門會讓我們感覺很不好，那個錢沒落到鍋里爛著,，錢在別人的手上,，這是我們感覺上會不 一樣的地方。

第七點,，有一些項目我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者盲目樂觀,，而且很封閉，不太愿意和投資人交流,，而且經(jīng)常是始于現(xiàn)金流段的,，他做好這個項目，比如說他認為這個產(chǎn) 品,、這個游戲大概什么時候能夠做完,，然后他就認為這個肯定是沒問題的，我們和他溝通他又不太愿意和我們?nèi)贤?。最后我們過來看他的時候,，就發(fā)現(xiàn)這個現(xiàn)金流 已經(jīng)快完了。我們有一個更搞笑的項目,，就像徐老師曾經(jīng)在天使會講過,，最后那個項目最后只留下一根火腿。我還記得這個案例,，我們有一個項目投完他,，我們還沒 來得及去看一下他，才過了四個月問一下,，我們投了200萬已經(jīng)花掉了一半,，他同時開了四個iOS游戲的團隊，本來他只做一件事情慢慢做這個事情就有機會,， 然后他自己又很有信心說我肯定第一款游戲肯定能成功能夠賺錢,，第二款又怎么樣,。所以說創(chuàng)業(yè)的第一步一定要把自己的現(xiàn)金流保護好，不要盲目地樂觀,，反正我們 是有非常慘痛的教訓(xùn),，投完還沒來得及看上一言他就已經(jīng)把錢花掉了，再看第二眼這個公司就關(guān)門了,。

第八點,，我們創(chuàng)業(yè)的時候往往市場環(huán)境會很容易變化，我們發(fā)現(xiàn)有一兩個項目是有這樣的經(jīng)驗,，就是當他進入這個市場,，比如說我們有一個做端游的公司在兩 年前投了他，他本來9個月,、一年前要出來的,，那個時候大家知道頁游沒有那么火，端游還有可能成功,，當他等等了一年后,，整個市場變化了端游基本上沒機會了。 我知的端游是投資率比較低的二地的端游,，現(xiàn)在只有騰訊這樣的有錢的人才敢花5千萬到1億做3D的端游才有機會,，小公司沒有機會。我講過“天下武功唯快不 破”,，如果你籌劃的時間很長,，導(dǎo)致整個市場的環(huán)境很長，和你當初進入這個市場的時候設(shè)計是不一樣的,，所以這是一個比較糟糕的事情?，F(xiàn)在那個項目被迫轉(zhuǎn)型， 我看他的轉(zhuǎn)型也應(yīng)該是一個比較艱難的,。

第九點,，我覺得還有一些公司特別是創(chuàng)始人喜歡在媒體上高調(diào)曝光，并且高調(diào)去曝光的項目,，引來了新的競爭者和巨頭的進入,，這種公司失敗也會很慘。我舉 一個案例,，當年淘米創(chuàng)業(yè)的時候,，我們身邊的人都不會告訴汪海濱去干嘛，我們身邊的人都不會告訴他,，只有他靜悄悄地做,，做了一年多的時間推向市場陸續(xù)有其他 的公司知道，后來才有改善,，然后后來才在追趕,。如果你還沒有開始做已經(jīng)張揚,，我不評述具體的一個項目，我發(fā)現(xiàn)經(jīng)常在媒體上露臉的媒體的創(chuàng)業(yè)者往往是不能成 功的,，他很高調(diào)等等,。比如說連我都知道的“唱吧”，大家一下就可能一下子涌進來,，騰訊把QQ音樂一改又進去了,。等于說在今天這個時候，你要創(chuàng)業(yè)實際上是非 常難的事情,，一定要是非常低調(diào)去進入這個市場，還沒有獲得市場成熟千萬不要太高調(diào),。我們小平同學(xué)很有知名度,，做投資者可以很高調(diào)，因為我們要吸引創(chuàng)業(yè)者讓 我們?nèi)ネ跺X,，但是創(chuàng)業(yè)者不能太高調(diào),，創(chuàng)業(yè)者必須扎扎實實獲得你的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，你才能被迫地曝曝光,。

這是有關(guān)我花了十幾二十分鐘的時間把我們過去的一些失敗的經(jīng)驗教訓(xùn)跟大家分享一下,，雖然說是一個簡單的羅列，但是我們也花了一天的時間去想跟大家講一下,。

因為今天有很多的創(chuàng)業(yè)者,，我想再講一點投資者和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系。

第一,，作為南方的企業(yè)家,，我們要講的是契約精神，今天我們看到有很多雷士等等的故事,，但是我覺得無論怎么樣契約精神是最重要的,，這是我需要跟大家強 調(diào)的，我們今天投你占10%的股份也好,，占你20%的股份也好,，占你40%的股份，只要你當時那刻是愿意的,，我們雙方是公平的,，不能夠說過了一段時間我錢 起來了，“哎呀徐總你占我30%的股份多了吧,？”不能夠有這樣的想法,。

第二，我給所有創(chuàng)業(yè)者的建議是要有創(chuàng)業(yè)者激情的投入,，也要做職業(yè)經(jīng)理人的敬畏,。當在一個公司里面你是創(chuàng)業(yè)者你也有投資者的時候你是有雙重身份,，大家 都是股東，你CEO,，CEO是為董事會為股東去打動的,，所以說你要有職業(yè)經(jīng)理人的一個敬畏，你要知道你是向上面去負責(zé)的,。這是我要跟大家講的我的一些感 受,。

第三，其實合資格的投資人都是創(chuàng)業(yè)者的良師益友,，古語有云“滴水之恩當涌泉相報”,，何況我們還不知道你這個“泉”涌不涌我們還都不知道呢。

感謝我們大哥楊向陽同學(xué)給我們3W提供這么好的機會,，而且房租特別便宜,，也感謝許單單和3W團隊幫我們組織這么好的活動。我的主題演講結(jié)束了,，謝謝,！