發(fā)布日期：2012年07月19日

　　繼今年6月7日央行年內(nèi)首次降息后,，7月6日央行再次降息,，進一步推動了利率市場化的進程。本次降息之后,，中國金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別降至3.00%和6.00%,。隨著年內(nèi)第二次降息的到來，貨幣政策再一次進入降息周期,，國內(nèi)主要理財產(chǎn)品收益預期也發(fā)生了重大變化,。在這樣的情況下，居民理財也應順應形勢及早轉(zhuǎn)變思路,。 銀行 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品喜憂參半 普益財富的數(shù)據(jù)顯示,，2012年上半年擁有達到或超過6.00%到期收益率產(chǎn)品的銀行共計43家，其中渣打銀行,、恒生銀行和農(nóng)業(yè)銀行表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品平均到期收益率名列前三,。而渣打銀行和恒生銀行表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。在到期收益率排名前20的產(chǎn)品中,，有17款產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，但今年上半年商業(yè)銀行到期理財產(chǎn)品中到期收益率低于最高預期收益率的有57款，而這些產(chǎn)品中,，有32款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。結(jié)構(gòu)性的理財產(chǎn)品可以說是喜憂參半。 今年以來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行漸增,，一方面是為保持收益率的吸引力,，銀行希望通過發(fā)行收益率相對較高的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品來留住客戶；另一方面，吸取金融危機的教訓后,，目前國內(nèi)銀行尤其是中資銀行非常注重聲譽風險,，產(chǎn)品多是半掛鉤形式，多數(shù)資產(chǎn)還是投資于固定收益類資產(chǎn),。 銀行人士提醒投資者,，盡管結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益可能會遠高于其他類型的產(chǎn)品，但是這類產(chǎn)品的風險也相對較高,，比較適合對特定投資市場有一定了解的專業(yè)投資者購買,。 理財產(chǎn)品收益將下滑 降息以后，銀行理財產(chǎn)品收益率普遍走低,，銀行季末“中考”結(jié)束,，理財產(chǎn)品“高收益、低風險”的光環(huán)也在逐漸消失,。而隨著央行再度降息,，不排除銀行后續(xù)理財收益持續(xù)走低的可能。 普益財富的數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年我國銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率均未超過5%,。6月初降息以后，貨幣債券市場收益率走低,，刺激銀行理財產(chǎn)品收益率下降明顯,。6月份各期限人民幣債券與貨幣市場類理財產(chǎn)品收益率和5月份相比全面下滑，平均下滑幅度在16個基點左右,。 同時,，外幣債券與貨幣市場類理財產(chǎn)品收益率同樣出現(xiàn)10個基點左右的降幅。普益財富研究員葉林峰表示,，各大央行的寬松貨幣政策令歐元、英鎊等貨幣匯率出現(xiàn)大幅下滑,，這很可能在未來拖累這些幣種的理財產(chǎn)品收益率,，而美元理財產(chǎn)品收益率可能因為美元兌主要貨幣上揚而出現(xiàn)上浮。 收益總體比定存高 雖然降息后理財產(chǎn)品收益率預計將下滑,，但是總體來說,，其收益仍然要比定存高。以五大國有銀行10萬元一年期定存為例,，其利率為3.25%,，按此計算，10萬元定存一年將獲得利息3250元,。但如果購買五大國有銀行的理財產(chǎn)品,，按其平均收益率4.30%來算，10萬元一年將獲得4300元，仍然比定存的收益高出1050元,。 此外,，筆者從多家銀行了解到，目前部分銀行在售的銀行理財產(chǎn)品收益率仍然在5%左右并且仍按照原預期收益率發(fā)售,。銀行業(yè)內(nèi)人士表示,，未來銀行理財產(chǎn)品收益下滑已很正常。不過,，目前在售的銀行理財產(chǎn)品收益不受影響,，建議想購買這些產(chǎn)品的市民需趁早方能趕上末班車。 外匯 購匯美元可逢低買入 央行下調(diào)利率,，對人民幣匯率來說無疑是一個利空,。在人民銀行7月6日宣布降息后，人民幣兌美元7月13日收盤顯著走低,，為連續(xù)第二個交易日下滑,。中國央行、英國央行及歐洲央行均宣布放寬貨幣政策,，凸顯經(jīng)濟面臨的風險,，打壓風險偏好情緒并利多美元，國內(nèi)市場購匯需求旺盛,，推動人民幣即期匯價繼續(xù)回落,。截至收盤，美元兌人民幣詢價系統(tǒng)收于6.3645,，較前一交易日上漲84點,。 中信銀行資金市場部分析師羅旋表示，央行一個月內(nèi)兩次降息,，意味著短期內(nèi)經(jīng)濟或比預期更差,，因而人民幣走強的概率小。預計美元兌人民幣在6.33~6.40區(qū)間波動的可能性較大,，需要購匯美元的市民可逢低買入,。 羅旋表示，未來美元兌人民幣在區(qū)間震蕩的概率大,。因此建議購匯美元的市民,，如果不著急使用的話，可以逢低買入,，如果用匯時間足夠長的話或可等到6.33左右再買入,。不過，如果是急需美元的市民,，則不用等待,，購匯越早越好,，具體在6.35左右可考慮買入。 此外,，由于在人民幣降息的同時,，歐元利率也下調(diào)，人民幣兌歐元匯率大漲,。13日歐元對人民幣匯率中間價7.8356,，較前一個交易日降了809個基點。從長期來看,，受歐債危機的影響,，歐洲經(jīng)濟仍然不容樂觀，這使得歐元向上缺乏動力,。歐元下半年偏弱,，歐元兌人民幣將會繼續(xù)貶值，短期的利好不會改變歐元下行的大趨勢,。因此,，羅璇建議需要購匯歐元的市民可不必著急，延后購匯更優(yōu)惠,，如果急用的話可以選擇逢低分批買入,。 黃金 投資者短期應以做空為主 中國央行7月5日晚間宣布6號降息25個基點，同天,，歐洲央行宣布,，將基準利率(主要再融資操作利率)下降25個基點，至0.75%,，隔夜貸款利率下調(diào)25個基點至1.50%,，隔夜存款利率下調(diào)25個基點至0%。消息一傳出,，現(xiàn)貨金大幅跳躍20多美元,，國際金價收盤走低。 中國與歐洲央行同時宣布降息,，這使得美元指數(shù)大幅飆升,，美元指數(shù)的上漲給黃金與白銀帶來壓力，促使國際金價出現(xiàn)下跌,。同時，中國作為全球第二大經(jīng)濟體,，與歐洲同時降息,，表明歐元區(qū)與中國經(jīng)濟的下滑程度出乎市場預期，從而對國際大宗商品市場帶來壓力,，這也間接造成了黃金價格的下跌,。 但是匯豐銀行分析師JamesSteel表示，歐洲央行若進一步放寬貨幣政策則將對金價構(gòu)成利好。JamesSteel解釋道,，若歐洲央行降息則將令歐元承壓,，從歐元和黃金的正相關性來看，起初的確會對金價構(gòu)成不利影響,。但降息緩解了歐元區(qū)金融市場壓力,，最終將對歐元構(gòu)成提振。因而,，從長期來看,，降息將對金價構(gòu)成利好。 過去的三年中,，黃金價格夏季均呈反轉(zhuǎn)走高行情,。而隨著又一輪寬松貨幣政策的開啟，黃金價格在2012年下半年將獲得提振,。黃金價格交投于50日均線1600美元/盎司附近,，上方阻力為1640美元/盎司水平。北京中期天津營業(yè)部總經(jīng)理苗冠鋒表示后市國際金價仍將繼續(xù)振蕩下行,，第一目標為1520美元,，一旦該位置失守，將看至1300美元附近,。因此,，苗冠鋒建議國內(nèi)黃金投資者目前應該以做空為主，而投資實物金銀的投資者應該保持觀望,。 對于自有資金量在5萬至10萬元之間的普通投資者來說最好購買風險偏好低的債券型理財產(chǎn)品,，尤以1年至3年期的中長期理財產(chǎn)品為佳。 益普財富研究員葉林峰表示,，市場資金成本中樞下行在未來將繼續(xù)影響銀行理財產(chǎn)品的收益率,，投資者在選擇理財產(chǎn)品的時候可以考慮選擇期限較長的品種以規(guī)避收益率下行帶來的損失。 花旗中國零售銀行研究與投資分析主管邱思甥也表示,，如果想做理財產(chǎn)品,，應該趁現(xiàn)在趕快做，因為利率會越來越低,，理財產(chǎn)品的利率會從過去的5%—5.5%降至4.8%—5.2%甚至更低,。 楚欣然