在全球市場低迷的大背景下,，今年上半年A股市場整體表現(xiàn)平平,。一方面，新股融資速率與規(guī)?！半p降”,，滬深兩市新股融資額更是創(chuàng)下了近三年新低；另一方面,，大盤反復(fù)震蕩,，沒有走出一次像樣的行情，機(jī)構(gòu)和游資對于概念的炒作卻依舊風(fēng)生水起,。而對于市場下半年的表現(xiàn),，業(yè)內(nèi)人士也并不樂觀。

　　新股融資不足800億元

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，A股市場今年上半年實(shí)現(xiàn)IPO共計(jì)105宗,，募集資金總額為738.04億元。而相比之下,，2010年和2011年同期該數(shù)量分別為170余只和160余只,。從融資金額看，相較于前年和去年同期1600億元和2100億元的募集金額,，今年前6個月新股融資金額創(chuàng)下2009年IPO重啟以來的新低,。

　　在新股發(fā)行速率趨緩的同時，單只新股的募資規(guī)模也呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢,。統(tǒng)計(jì)顯示,，上半年發(fā)行的前103只新股，單只新股平均募集資金僅7.05億元,，這一水平相比去年下半年的9.84億元下降了近三成,，也是近三年來的最低。有市場人士指出,，今年上半年沒有一只超級大盤股發(fā)行,，是導(dǎo)致新股平均募資規(guī)模大幅下降的重要原因,，這也是2009年以來，首次整個半年度出現(xiàn)50億元以上超級大盤股IPO的真空期,。

　　“發(fā)行市盈率的收窄是一個重要原因,。”一位券商研究員指出,。

　　安永審計(jì)服務(wù)合伙人唐嘉欣稱,，受證監(jiān)會發(fā)布的一系列新政影響，A股新股發(fā)行平均市盈率與平均發(fā)行價(jià)格雙雙下降,，新政后上市的新股共有27只,，新股平均發(fā)行市盈率31倍。而去年全年為46倍,，2010年更是高達(dá)59倍,。分析人士判斷，在今年新股發(fā)行制度進(jìn)一步改革后,，未來新股溢價(jià)水平將繼續(xù)回落,。

　　不過，高華證券認(rèn)為,，鑒于新制度下的行政干預(yù)將有所減弱,，新股發(fā)行的速度仍將保持較快，從而限制A股市場的估值擴(kuò)張空間,。由于新規(guī)實(shí)施后小盤股的供應(yīng)可能上升,，小盤股相對于大盤股的高估值溢價(jià)應(yīng)會逐漸收窄至更為合理的水平。