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　　隨著上半年相關(guān)數(shù)據(jù)的出爐,，我們能夠結(jié)合行情分析出很多的問題,，比如說為什么匯金增持的底部被擊穿，為什么國內(nèi)資金對于市場并不感冒,，但QFII卻對于A股如此感興趣呢（韓央行在3月被套后再度增加3億元,，卡塔爾等也在增加QFII額度）？從最新的二季度行情監(jiān)測來看,，QFII是各大機(jī)構(gòu)（基金,、券商、保險(xiǎn),、社保）中唯一呈現(xiàn)負(fù)增長的,，這又是為何；難道大資金抄底也會被套,，股民該如何操作呢,？玉名在《解套第一課》數(shù)書中有這樣一段描述,，“當(dāng)股民總是產(chǎn)生疑惑的時(shí)候,，說明我們思維方式出現(xiàn)了偏差了，忽略了重要因素,；當(dāng)股民總是被套時(shí),，說明我們忽略的要素過多，股市在提醒股民補(bǔ)課”,。那么今兒我就來了大家做這樣的功課,。
　　自2000年以來，2265~2319點(diǎn)區(qū)間,，成為一個(gè)重要的密集成交區(qū),，比如說匯金、社保、險(xiǎn)資都在這個(gè)區(qū)域進(jìn)行過增持,，市場很多人也將此冠以政策底,，“國家隊(duì)”成本底線等諸多意義，這里還有年線,、半年線穿過,，市場市場平均成本區(qū)間，所以當(dāng)2265點(diǎn)跌破之后,，整個(gè)市場陷入到了一種迷茫的狀態(tài),，因?yàn)闊o論是社保、匯金,，還是QFII只要是在這個(gè)區(qū)間抄底,，基本上都會被套，畢竟這些大資金不像游資也很少能夠頻繁進(jìn)行短線交易,，一般趨勢操作和對沖,、套利操作為主。其實(shí)自從2009年8月,，滬指結(jié)束一波小牛市,，以及2010年11月中小板結(jié)束牛市周期后，市場始終都有所謂外資抄底,，社保抄底,，險(xiǎn)資抄底，但結(jié)果卻是底越抄越低,。這說明大資金也必須要順應(yīng)市場趨勢,，否則結(jié)果也是被套。
　　此外,，玉名認(rèn)為這里面是股民忽略了,，資金供需才是決定市場股價(jià)和指數(shù)堅(jiān)挺的關(guān)鍵要素。自2009年的反彈高點(diǎn)3478點(diǎn)以來,，市場一直不乏牛市的聲音,，而市場走勢卻是重心逐漸下移，目前的市場震蕩中樞在2470-2132點(diǎn)之間,。2007年,，大盤6000點(diǎn)時(shí)的流通市值僅8萬多億，經(jīng)過幾年下跌之后,，如今2200點(diǎn)的A股的流通市值反而增加到了17萬億,，假如以流通市值計(jì)算指數(shù)，那么現(xiàn)在A股指數(shù)高達(dá)12000點(diǎn),。換句話說,，當(dāng)流通市值擴(kuò)大2倍多，而市場成交量卻不增反降時(shí)，你期待市場出現(xiàn)大行情,，這可能嗎,？如果你在生活中，將你的工資減半,，但干的工作量增加一倍,，你能答應(yīng)嗎？答案是顯而易見的,，這就是為什么近幾年來,，資金不斷外流股市的主要原因。
　　如今外資都希望借助于QFII進(jìn)入中國股市和債券市場,，為什么呢,？是A股真的那么有投資價(jià)值嗎（近期歐美股市又有了一波反彈，但A股卻再度回歸到年內(nèi)低點(diǎn),，11年來A股還是零漲幅）,？對此，玉名認(rèn)為,，外資涌入我國的原因,，還是歐債危機(jī)的惡化，各國必須要增加對于人民幣資產(chǎn)的配置,，因此來抵消配置歐元的份額,，更何況人民幣資產(chǎn)總體上安全性和收益性都不錯(cuò)；此外最關(guān)鍵的一點(diǎn)是如今美元的強(qiáng)勢反彈,，又開始有大量熱錢開始做空人民幣,，這也是外資配置人民幣資產(chǎn)的要素之一。所以對股民來說,，不要簡單認(rèn)為,，外資QFII是來幫股民解套的，其實(shí)他們也是來賺錢的,，而且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，外資QFII手法講究的是對沖，也就是利用股指期貨和股票間的套利機(jī)會實(shí)現(xiàn)贏利,，而不是博股票的頂和底,。
　　我們可以思考一下，這幾年外流股市的資金流向了哪里,？債券市場的火爆以及期貨市場的活躍，是對于這個(gè)疑問最好回答,。其實(shí)包括股民可以看一下今年幾個(gè)走的好的基金,，全都是具有股指期貨對沖功能的基金，基金一方面通過股指期貨套保了，避免了持股結(jié)構(gòu)的大幅波動(dòng),，另一方面股指期貨也帶來了做空的利潤,。因此，對于大資金來說抄底是需要時(shí)間和條件,，其有一個(gè)分倉和試探的過程,，這期間也需要市場趨勢和政策利好的積累，只有場外資金源源不斷地入場,，形成市場量能和熱點(diǎn)的良性循環(huán),，才會有讓市場逐步走強(qiáng)；而對股民來說,，抄底是分分鐘的事情,，很快就能完成，但如果大資金不抄底,，而只有散戶抄底,，那結(jié)果就是悲慘的，所以對于當(dāng)下格局來說,，做波段還是上策,，市場并沒有進(jìn)入主升浪和單邊行情，反彈力量依然只是來自于政策和超跌而已,。對于下半年,，股民要對于三個(gè)板塊又為關(guān)注，即金融服務(wù)（保險(xiǎn)和券商）行業(yè),，地產(chǎn)行業(yè),，以及消費(fèi)行業(yè)，這是有望在下半年,，以及降息周期下活躍的板塊,。