波士頓聯(lián)儲銀行行長艾立克·羅森格倫(Eric Rosengren)表示,，美國貨幣市場的基金如果繼續(xù)持有歐債,，隨著相應(yīng)國家主權(quán)危機的加重，歐債的價值將隨之驟降,，這是用貨幣市場及整個美國金融市場的穩(wěn)定性來冒險,。

　　羅森格倫4月11日在喬治亞州石山的講話中表示，在過去的幾年里,，大部分貨幣市場基金承受的信貸風(fēng)險都有一個共同的根源,，那就是歐洲的銀行。鑒于歐洲正經(jīng)歷著種種不確定的風(fēng)險,，也暴露了很多政治經(jīng)濟方面的問題,，這些定時炸彈一旦爆發(fā)，貨幣市場基金將成為重要的傳輸管道,，這會給美國的經(jīng)濟帶來不可預(yù)想的潛在危害,。
　　羅森格倫還詳盡地陳述了聯(lián)邦政府在制定新的貨幣基金政策時發(fā)表的一份公開聲明，在聲明中,，掌管2.6萬億美元資產(chǎn)的執(zhí)法者和政府官員論述了如何能讓基金的安全性更高,。2008年隨著雷曼兄弟在金融危機中宣布破產(chǎn)，美國儲備基金管理公司旗下的貨幣市場基金“主基金（ Reserve Primary Fund）”也被迫核銷所持有的雷曼兄弟票據(jù)和債券而宣布清算,。這次危機大范圍牽扯到業(yè)內(nèi)贖回者,，全球信貸市場也落入冰點。
　　羅森格倫贊成美國證券交易監(jiān)督委員會提出的議案,，該議案提倡通過強制要求公司保存足夠的資本金或是以市場價值贖回相關(guān)資產(chǎn),，而不是像現(xiàn)在以固定的價格贖回。這樣無疑可以降低部分風(fēng)險,。但現(xiàn)狀是不理想的,。基金業(yè)需要改革,，否則不管是政府還是其他的資助來源都會變得失去動力和信心,，甚至?xí)俣葯?quán)衡是否有繼續(xù)資助的必要。羅森格倫的觀點也和美國聯(lián)邦儲備委員會主席本·伯南克不謀而合,，伯南克認為這個禮拜是推出進一步抑制“影子銀行”政策的好時機,。推出新的措施來增加貨幣市場基金的彈性對整個金融市場的穩(wěn)定都是至關(guān)重要的，政策的出臺需要經(jīng)過慎重的考量,。隨著2008年雷曼兄弟破產(chǎn),，金融體系出現(xiàn)了很多為貨幣市場基金、主要交易商,、商業(yè)票據(jù)市場和銀行提供信貸以增強資金流動性的工具,。2008年,，市場對貨幣基金的參與和關(guān)注銳減，直到美國財政部保證持有人在一年期內(nèi)不會虧損才有所好轉(zhuǎn),，同時聯(lián)邦政府以面值購買基金所有權(quán)來幫助持有人贖回,。多德-弗蘭克金融改革法案及時叫停了財政部的購回行為，包括SEC主席瑪麗·沙皮諾在內(nèi)的政府官員都紛紛表示今后將不再為了保護這些金融產(chǎn)品而讓納稅人的錢承擔(dān)風(fēng)險,。
　　貨幣基金的相關(guān)負責(zé)人則表示這個行業(yè)的失敗也就僅僅體現(xiàn)在貨幣市場基金“主基金”的爆兌風(fēng)潮,，而這不應(yīng)該成為否定全行業(yè)的依據(jù)。它的市值的確是在2008年9月跌破了一美元,，究其根本是因為它3%的負債都持有了雷曼兄弟。2010年SEC引入了流動性下限,、平均到期日下限和新的公開權(quán)益的規(guī)定,，瑪麗·沙皮諾當(dāng)時就強調(diào)了推出新的措施以保護貨幣市場產(chǎn)品的重要性。羅森格倫在近日的觀點也印證了2010年的政策導(dǎo)向,，他指出,，有效的信貸風(fēng)險的假設(shè)并不適用于那些沒有足夠資本或是隱晦地表示已有固定資產(chǎn)價值的居間人，如果不通過金融改革來解決這些結(jié)構(gòu)化的問題,，今后的金融市場穩(wěn)定性會繼續(xù)蔓延并加深,。羅森格倫列出在金融危機時期需要母公司或其他各方緊急援助的貨幣基金的數(shù)據(jù)，并表明根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),，至少有47只基金通過現(xiàn)金或以高于市場價值直接被購買的形式獲得直接的援助來渡過難關(guān),，但這種被購買的形式并沒有實質(zhì)性地改善金融市場的流動性和有效性，反而暴露了結(jié)構(gòu)化問題,。
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