電動(dòng)車再出行業(yè)提振政策,，18日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-　2020年)》，與以往不同的是，此次提出,，當(dāng)前工作重點(diǎn)除電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)化外，還要推廣普及非插電式混合動(dòng)力汽車和節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車,。這意味著“純電驅(qū)動(dòng)”為主要技術(shù)路線,，但2015年前仍以混合動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)化為基礎(chǔ)目標(biāo)。相對(duì)于純電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的公司,，混合動(dòng)力產(chǎn)業(yè)鏈的公司對(duì)電機(jī)的需求是確定的,，因此電機(jī)類公司也將受益較大，而鋰電池類公司還難以看到業(yè)績(jī)改善的預(yù)期,。經(jīng)歷2009年和2010年的炒作,，多數(shù)新能源汽車相關(guān)個(gè)股股價(jià)已經(jīng)翻了1倍或幾倍，目前基本跌回了2009年下半年啟動(dòng)時(shí)的價(jià)位,。從昨天的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看,，電機(jī)類公司中兩只個(gè)股漲停,，部分整車類公司有一定漲幅，電池類公司整體反應(yīng)低迷,。

　　混合動(dòng)力汽車是亮點(diǎn)

　　此次會(huì)議指出,，加快培育和發(fā)展節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，要以純電驅(qū)動(dòng)為汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向,，當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)化,，推廣普及非插電式混合動(dòng)力汽車、節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車,。爭(zhēng)取到2015年,，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá)到50萬(wàn)輛，到2020年超過(guò)500萬(wàn)輛,；2015年當(dāng)年生產(chǎn)的乘用車平均燃料消耗量降至每百公里6.9升,，到2020年降至5.0升；新能源汽車,、動(dòng)力電池及關(guān)鍵零部件技術(shù)整體上達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平,。

　　早在2009年，國(guó)務(wù)院辦公廳就頒布了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》,，提出未來(lái)3年新能源車形成50萬(wàn)輛產(chǎn)能,，占乘用車銷量的5%；推動(dòng)新能源車及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化,，形成10億安時(shí)動(dòng)力電池產(chǎn)能,。如此推算，2011年新能源車的銷量應(yīng)是68萬(wàn)輛,，而工信部公布的2011年節(jié)能與新能源汽車銷量共1　.3萬(wàn)輛,，占當(dāng)年新車銷量不到千分之一。要完成2015年純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷50萬(wàn)輛目標(biāo),，顯然壓力還很大,。

　　招商證券研究員汪劉勝認(rèn)為，此次提出發(fā)展混合動(dòng)力汽車,，表明在新能源汽車前期發(fā)展不達(dá)規(guī)劃情況下,，政府部門采取更為務(wù)實(shí)態(tài)度，開始扶持技術(shù)更為成熟,、已獲得市場(chǎng)認(rèn)可的混合動(dòng)力技術(shù),。若要完成2015年目標(biāo)，除發(fā)展純電動(dòng)和插電式混動(dòng)以外,，國(guó)家必須大力推廣普及普通混合動(dòng)力汽車,。

　　近期多名專家也在不同的場(chǎng)合提出，新能源汽車發(fā)展不能繞過(guò)混合動(dòng)力。而電動(dòng)車個(gè)股龍頭比亞迪昨日突然暴跌,，與國(guó)家的此次政策調(diào)整有一定關(guān)系,。

　　驅(qū)動(dòng)電機(jī)表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)

　　從題材來(lái)說(shuō)，新能源汽車板塊經(jīng)歷2009年,、2010年和2011年的炒作,，多數(shù)個(gè)股漲幅超過(guò)100%，部分個(gè)股漲幅超過(guò)300%,，但事實(shí)上,，無(wú)論是從行業(yè)規(guī)模和上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，均停留在預(yù)期階段,。而此次的政策相對(duì)務(wù)實(shí)，一旦能達(dá)到預(yù)定目標(biāo),，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)就能產(chǎn)生根本性的影響,。

　　如果從新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)劃分的話，大體可分為電池,、電機(jī),、充電樁、整車等四大類,，其中電池類又可細(xì)分為電池正負(fù)極材料,、隔膜、碳酸鋰,、電解液等子產(chǎn)業(yè)鏈,。

　　從昨日市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，驅(qū)動(dòng)電機(jī)類公司最為強(qiáng)勢(shì),。驅(qū)動(dòng)電機(jī)及控制系統(tǒng)是新能源汽車的三大核心部件之一,，是新能源汽車車輛行駛中的主要執(zhí)行結(jié)構(gòu)，其驅(qū)動(dòng)特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo),。在純電動(dòng)車和燃料電池汽車上,，驅(qū)動(dòng)電機(jī)是唯一的驅(qū)動(dòng)部件；在油電混合動(dòng)力汽車上,，驅(qū)動(dòng)電機(jī)是實(shí)現(xiàn)各種工作模式的關(guān)鍵,，直接影響油耗指標(biāo)、排放指標(biāo),、動(dòng)力性,、經(jīng)濟(jì)性和穩(wěn)定性。驅(qū)動(dòng)電機(jī)及控制系統(tǒng)主要由電動(dòng)機(jī),、功率轉(zhuǎn)換器,、控制器、各種檢測(cè)傳感器以及電源等部分構(gòu)成。

　　華泰聯(lián)合分析師王海生從市場(chǎng)容量的大小維度,，將整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈排序?yàn)椋弘姵?lt;電機(jī)>正極材料<隔膜>電解液,，從盈利能力維度排序?yàn)椋焊裟?lt;六氟磷酸鋰>碳酸鋰<電解液>電機(jī)<電解液>負(fù)極。

　　對(duì)于電池類公司,，他表示,，目前我國(guó)電池相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)還在醞釀，目前難言行業(yè)未來(lái)格局,，有三個(gè)因素決定著企業(yè)未來(lái)能否勝出：電池生產(chǎn)工藝,；資金；技術(shù),。從目前各廠在技術(shù),、生產(chǎn)工藝控制和資金方面的情況看，有望成為龍頭的動(dòng)力電池A股上市公司主要是比亞迪,。

　　鏈接

　　強(qiáng)勢(shì)個(gè)股方正電機(jī),、信質(zhì)電機(jī)一馬當(dāng)先

　　汽車用電機(jī)業(yè)務(wù)占比較大的A股上市公司主要3家，昨日方正電機(jī)和信質(zhì)電機(jī)漲停,。

　　方正電機(jī)2011年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4000萬(wàn)元,，同比大幅增長(zhǎng)約76%，每股收益0.35元,。不過(guò)公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)主要是報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)產(chǎn)品高速電腦自動(dòng)平縫機(jī)的銷售情況較好,。目前方正電機(jī)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的主要客戶是萬(wàn)向集團(tuán)，不過(guò)萬(wàn)向集團(tuán)對(duì)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的采購(gòu)被推后,，因此今年會(huì)否重啟對(duì)今年的業(yè)績(jī)影響重大,。

　　信質(zhì)電機(jī)是國(guó)內(nèi)電機(jī)零部件制造行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)和國(guó)內(nèi)最大汽車發(fā)電機(jī)定子制造商，公司擬進(jìn)入汽車V　V　T,、永磁電機(jī)等高科技領(lǐng)域,，并已與吉利汽車、海馬汽車等企業(yè)簽訂合作協(xié)議,。2012年一季報(bào)披露,，預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%-40%，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因說(shuō)明：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng),，內(nèi)部管理不斷加強(qiáng),，從而使公司業(yè)績(jī)較上年同期有所增加。該公司上市后連續(xù)下跌,，從首日收盤價(jià)最低跌幅超過(guò)20%,，昨日漲停，以19.03元報(bào)收,。

　　大洋電機(jī)在新能源汽車電機(jī)領(lǐng)域處領(lǐng)先地位,，新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)有望成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)，2011年新能源汽車電機(jī)收入達(dá)6000萬(wàn)，較2010年的約3000萬(wàn)翻倍增長(zhǎng),。不過(guò),，其2011年新能源汽車規(guī)劃和推廣低于預(yù)期，2011年7月,，該公司以2　1　.　6　4元/股公開增發(fā)募資105931　.9116萬(wàn)元,，不過(guò)今年以來(lái)其股價(jià)一直在17元以下徘徊。該公司2011年年報(bào)顯示,，募集資金方面,，年度直接投入募集資金項(xiàng)目5，674　.82萬(wàn)元,，補(bǔ)充流動(dòng)資金轉(zhuǎn)出19,，927　.10萬(wàn)元，前次募集資金專戶余額為10,，807　.69萬(wàn)元(含利息收入),。增發(fā)募集資金方面，年度直接投入募集資金項(xiàng)目714.32萬(wàn)元,，公司增發(fā)募集資金專戶余額(含利息收入)為101，422　.40萬(wàn)元,。一方面,，公司并不缺錢卻又增發(fā)，另一方面,，公司現(xiàn)有的募集資金使用比例并不大,，2010年就提出預(yù)案的增發(fā)項(xiàng)目遲遲未有新的進(jìn)展，是不是因?yàn)榻陙?lái)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢,，公司方面有意放慢此方面的募投項(xiàng)目進(jìn)展,？這恐怕也是昨日其股價(jià)表現(xiàn)低迷的原因之一。

　　弱勢(shì)板塊整車和電池股疲弱以對(duì)

　　昨日的新能源電池和整車類個(gè)股表現(xiàn)較為低迷,。

　　新能源整車類公司較多,，不過(guò)，2012年2月24日工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)司發(fā)布了《2012年度黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄(征求意見稿)》,，其中涉及5款新能源汽車車型,，廠家分別為：安徽江淮汽車股份有限公司(純電動(dòng))、比亞迪汽車有限公司(插電式混合動(dòng)力),、奇瑞汽車股份有限公司(純電動(dòng)),、重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司(純電動(dòng))、湖南江南汽車制造有限公司(純電動(dòng)),。從業(yè)界的普遍觀點(diǎn)來(lái)看,，整車類公司自身的技術(shù)瓶頸還是最大的制約，昨日該板塊中相關(guān)個(gè)股紛紛沖高回落，中期來(lái)看,，技術(shù)革新才會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生積極影響,。

　　目前A股中新能源電池類公司有較好競(jìng)爭(zhēng)力的有比亞迪、中信國(guó)安,、成飛集成,、天齊鋰業(yè)、杉杉股份,、大族激光,，其中比亞迪競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。2011年年報(bào)顯示,，比亞迪二次充電電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入49.52億元,，同比略有下跌1.04%.毛利率為10.11%，同比減少9.73個(gè)百分點(diǎn),，出現(xiàn)了大幅下滑,，拖累了公司總的毛利率。不過(guò),，其鎳電池產(chǎn)量全球第一,，鋰電池產(chǎn)量國(guó)內(nèi)第一，鋰離子電池和鎳電池市場(chǎng)在全球有領(lǐng)導(dǎo)地位,，目前準(zhǔn)備加大磷酸鐵鋰電池于電動(dòng)汽車,、儲(chǔ)能電站等領(lǐng)域的應(yīng)用。2011年,，磷酸鐵鋰電池已大規(guī)模應(yīng)用于集團(tuán)的電動(dòng)汽車及儲(chǔ)能電站,，充分展現(xiàn)了磷酸鐵鋰電池的商用可靠性。

　　另外,，其亮點(diǎn)在于新能源汽車業(yè)務(wù),，2011年與長(zhǎng)沙市政府簽訂了1000輛新能源電動(dòng)大巴意向協(xié)議書；深圳市政府計(jì)劃2012年在深圳市投放2000輛新能源電動(dòng)大巴以及700輛純電動(dòng)出租車,。

　　昨日,，比亞迪股價(jià)大跌8.17%，換手率高達(dá)25%,，顯示有資金恐慌出逃,。此前，其股價(jià)一直堅(jiān)挺,，這與其此前被賦予了純電動(dòng)車概念有關(guān),，而此次新能源汽車的規(guī)劃強(qiáng)化了混合動(dòng)力汽車，超出了這部分資金的預(yù)期,。