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民間“股神”楊百萬說,如果掌握了股市的規(guī)律,每年獲得10倍于銀行存款利息的回報是完全有可能的。
但是,由于中國股市還處于初級階段,存在過度投機,、惡意坐莊,、內(nèi)幕交易和虛假信息等一系列問題,股市“二八現(xiàn)象”十分突出:即80%的人賠錢,20%賺錢。在這種情況下,怎樣參與股市,避免財產(chǎn)損失,、直至獲得回報是一個非常重要的課題。 一,、中國股市的特點 參與股市首先要了解中國股市的特點,知彼知己,方能百戰(zhàn)不殆?，F(xiàn)階段中國股市有下列特點: (一)仍然以投機炒作為主,大多數(shù)股票沒有投資價值。我們經(jīng)常從電視、報刊上看到“某某股票具有投資價值”,、 “某某股票極具投資價值”之類的話,。其實大多數(shù)這樣的說法是誤導(dǎo)股民,混淆了投資價值和投機價值。 諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者,、美國經(jīng)濟學家薩穆爾森把股票投資分為價值投資和投機性投資,。 價值投資目的是獲得高于銀行存款利息的股息,就是前面說到的內(nèi)在價值。例如建設(shè)銀行(601939,股吧)2009年每股派息0.22元, 上月末收盤價4.62元,如果現(xiàn)在買入建設(shè)銀行股票持有一年,且2010年建行仍然維持2009年的分紅水平,則投資回報率為4.7%,比同期銀行存款利率高70%(一年期存款利率2.5%),。成熟股市相當多股票,、尤其是一些大盤藍籌股都具有投資價值。據(jù)香港《文匯報》的數(shù)據(jù),臺灣和香港股市股息率在5,。1%左右,。成熟股市不僅股息高,有投資價值,而且一般是“按季分紅”、“四季等分”,。 中國股市則不然,大多數(shù)公司分紅少的可憐,有投資價值的股票不多,據(jù)《中國證券報》2010年5月20日統(tǒng)計,上海股市僅有68只股票股息率超過銀行存款利率,還不到10%,。號稱“亞洲最賺錢的公司”中石油發(fā)行價16.4元,2007年每股派現(xiàn)僅0.141元,年回報率只有0.85%,還不到同期銀行存款利率的一半。還有相當多公司干脆不分紅,。據(jù)2008年5月14日《人民日報》報道,滬深股市有16家上市公司連續(xù)4年以上沒有現(xiàn)金分紅,最長的竟然上市后14年沒有現(xiàn)金分紅,。 中國股市主要是投機性投資,就是利用股價波動低買高賣賺取差價。這時人們購買股票和公司股息分紅無關(guān),僅僅是因為預(yù)期股價上升,旨在股價上升后賣出獲利,。 因此,中國股市是一個以炒作為主,、缺乏投資價值,資金推進型的股市。資金涌進,股價上漲;資金退潮,股價下跌,。吳敬漣先生說中國股市連賭場都不如,原因之一就是分紅少,。媒體上說的“某某股票具有投資價值”,往往是莊托以此為誘餌,引誘散戶跟進接盤,好讓莊家出貨。 (二)股票作為經(jīng)濟晴雨表的特征不明顯,。在國外成熟的股市,股市和經(jīng)濟息息相關(guān),。經(jīng)濟繁榮時期,公司利潤高,股息就多,股價上漲。經(jīng)濟衰退期,公司利潤下降,分紅就少,股價則下跌,。因此,股市是經(jīng)濟的晴雨表,。而中國股市則不然,大多數(shù)上市公司即便利潤增加,股息也不增加,甚至不分,股票的內(nèi)在價值和效益關(guān)聯(lián)不大。所以,股市難以成為經(jīng)濟的晴雨表,。中國股市成立近20年的實踐已證明了這一點,。以最近為例,溫總理說2008年和2009年是中國經(jīng)濟最困難、最復(fù)雜的時期,但這期間上海股市卻從1664點上漲到3361點,漲幅101%,。 (三)政策市,。中國股市設(shè)立的初衷是為國企融資,目前國企融資仍然占相當大的比重。當股市低迷,、新股發(fā)不出去,、失去融資功能時,有關(guān)部門就會出臺降低印花稅,降低新股發(fā)行節(jié)奏,、甚至暫停新股發(fā)行等政策,這時股市就會走出一輪上升行情。反之,股市出現(xiàn)嚴重泡沫,有關(guān)部門就會反向操作,股市將逐步下跌
二,、工薪階層股票投資策略 (一)選好企業(yè),。股票投資的核心是選擇好企業(yè),即便在2001-2005年大熊市,很多股票也漲了三、四倍,。 那么怎樣選好企業(yè)呢,？簡單講,好企業(yè)有三個標準: 1.看行業(yè)。應(yīng)該選擇優(yōu)勢行業(yè),、成長空間巨大的行業(yè),。根據(jù)美國《商業(yè)周刊》的統(tǒng)計,2006年全球最大的前50名企業(yè)主要集中在科技、醫(yī)藥,、消費品,、金融、能源和現(xiàn)代商業(yè)等六大行業(yè),。應(yīng)該說,選擇上述行業(yè)的股票在大的方面不會有失誤,。 在國內(nèi)炒股也要注重選擇國家產(chǎn)業(yè)政策扶持、成長性高的行業(yè),盡量避開紡織,、鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè),。例如德棉股份屬于紡織行業(yè),2006年上市開盤價6.2元,到去年三季末只有6.93元漲幅僅12%。而華魯恒升(600426,股吧)上市以來漲幅已經(jīng)達到十倍,。 2.看效益,?？葱б婢褪琴I績優(yōu)股,。所謂績優(yōu)看兩個指標即可:一是每股稅后利潤,原則上每股收益不少于0.3元,0.5、0.8元更好,。二是現(xiàn)金流量,。如果利潤不少,但經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)為負數(shù),則財務(wù)有造假之嫌,。 3.看主營業(yè)務(wù)是否突出。如果企業(yè)利潤主要是來自炒股票,、來自附營業(yè)務(wù),則這種企業(yè)缺乏可持續(xù)增長,。買股票要盡量回避這種企業(yè)。 按照上述三個標準選股,每輪行情到來,應(yīng)該都可以跑贏大盤,。如果在上述三個標準前提下,再考慮下列因素,那回報就更加豐厚: ------選擇行業(yè)中的龍頭企業(yè),。英國著名基金經(jīng)理陶布的投資方法非常簡單,他主要投資英國企業(yè)中的佼佼者:例如三五牌香煙、蘇格蘭威士忌,、聯(lián)合利華,、希思羅機場等。陶布的投資回報很高,25年翻了54倍,。美國戰(zhàn)后財產(chǎn)最多的總統(tǒng)小布什也是如此,專買龍頭企業(yè)的股票:微軟,、寶潔,、IBM、輝瑞制藥等,。中國股市投資龍頭企業(yè)回報也不菲。貴州茅臺(600519,股吧)2001年股價只有34元,到2011年末達到193元,十年漲幅 467 %,平均每年回報約50%,。 行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)由于品牌卓著,、管理優(yōu)秀,領(lǐng)導(dǎo)人強力能干,企業(yè)會持續(xù)發(fā)展,從而股價上漲。 ------選擇具有壟斷和稀缺資源特點的企業(yè),。像黃山,、茅臺(600519,股吧)赤水河等這些資源是不可復(fù)制、不可再生的,還有同仁堂(600085,股吧),、東阿阿膠(000423,股吧),、云南白藥(000538,股吧)等。一般情況下,由于有壟斷性和獨有性,這些企業(yè)業(yè)績會持續(xù)增長,選擇這些企業(yè)的股票風險較小,。 ------具有高送轉(zhuǎn)題材的股票,。高送轉(zhuǎn)是指高公積金、高未分配利潤和高凈資產(chǎn),。每股未分配利潤和每股公積金在1以上就具備送轉(zhuǎn)能力,。在牛市中,高送轉(zhuǎn)股票絕大多數(shù)填權(quán),漲幅大大超過其他股票。如國電電力(600795,股吧),該公司1997年上市來經(jīng)過9次送轉(zhuǎn)股,總股本擴大97倍,股價累計上漲26倍[1],。 上面介紹了選股方法,。但滬深股市有約2000家公司,從這2000家公司中挑選符合上述條件的股票是件費時費力、十分辛苦的事,這里教給大家一個捷徑,“借用”基金的力量選股,?；鹩袑ｉT的研究團隊,其學歷、專業(yè)背景,、時間和財力,散戶是不能相提并論的,。我們可以讓基金替我們選股。每季度基金季報都要披露持股情況,如果眾多基金共同持有若干只股票,我們就可以按照前面介紹的標準,在這若干只股票中挑選股票,這樣選股的效率和科學性會大大提高,。 還有,如果你實在不愿意選股,就干脆買基金——間接買股票,。買進指數(shù)基金后,只要大盤上漲就能盈利。在美國,50%左右的人并不直接買股票,而是買基金,。美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,2006年美國家庭的金融資產(chǎn)中,共同基金占47%,。
二)選時機。股市有句名言:選股不如選時,。這句話在中國非常有道理,一輪行情到來時,大多數(shù)股票都會上漲,大盤股,、小盤股輪番上漲,只是漲幅高低罷了。選時的關(guān)鍵是逢低買入,即在大盤相對底部介入,。那么“低”和“相對底部”的標準是什么呢,？大盤進入底部大致有三個特征: 特征一:人氣極度低迷,、大家都悲觀絕望、不敢買股票,。這個時候,可能就是近期相對的底部,。例如國際金融危機時期,歐美股市持續(xù)下跌,人氣低迷?；ㄆ煦y行的股票最只有1.05美元,相當于一卷衛(wèi)生紙的價格,但如果那個時候敢于買進花旗股票,現(xiàn)在獲利已經(jīng)近2倍,。股市中有句名言:行情在絕望中啟動,在猶豫中上升,在歡樂中滅亡。 特征二:一大批股票呈現(xiàn)投資價值,、即股息率超過銀行存款利率,。此時可能就是大盤階段性底部。 特征三:一些技術(shù)指標出現(xiàn)底部特征,。我觀察過,。滬市幾次長期下跌過程中,重大的買入機會,都是在月線圖表布林線通道的下軌處。例如1993年,當股指下穿月線圖表的布林線通道下軌時,產(chǎn)生了一輪大級別的反彈行情,。2005年股指最低下探998點,那時股指也擊穿了月線布林線通道下軌,但后來產(chǎn)生了中國股市一輪波瀾壯闊的行情,最高漲到6124點,。MACD、均線系統(tǒng)等指標也是有規(guī)律可循的,。 (三)不做短線,中長期投資,。 工薪階層炒股必須考慮自身的實際情況,即白天要上班,沒有時間看盤,做短線是不現(xiàn)實的。尤其是駕駛員,、大夫等職業(yè),。如果你是駕駛員,買了股票之后去了廣州,等你回來黃瓜菜都涼了。工薪階層適宜趨勢投資,要么做波段,要么長期投資,。以長期投資為例,按照上面方法選股選時后,分批建倉,。買了之后如果下跌,就再次買進,分兩三次建倉。建倉后放上兩年,甚至更長時間,。我研究過滬市20年來的運行規(guī)律,大致有三輪大行情,。三輪行情時間持續(xù)最短的兩年,2006年到2007年。最長的連續(xù)漲了4年,從1990年漲到1993年,。大家還要注意不宜頻繁換股,要有定力,。一旦選定股票,就要樹立持股兩年以上的理念,切忌頻繁換股。湖南婁底市一位投資者3天換股一次,一年交易500多次,結(jié)果將24萬炒成7000,。反過來,中長期投資就穩(wěn)妥的多,。如果2002年買入我市華魯恒升到現(xiàn)在,8年上漲了10倍。74年買入香港匯豐銀行股票,30年上漲159倍
(三)炒股和做人相結(jié)合,樹立正確的人生觀 炒股第一目的不能是為了賺錢,。如果你把投資目的單純定位為賺錢,在炒股過程中時刻想著賺錢,幻想通過股市一夜暴富,那么最終你一定賠錢,。反過來,樹立正確的投資目的,沒打算賺錢反而能掙到錢。當年深發(fā)展(000001,股吧)發(fā)行股票時,那時大家對股票還不了解,不愿認購,許多單位號召黨員團員帶頭購買,。有個老太太,響應(yīng)組織號召買了12萬股票,。十年之后市值達到幾千萬,。當大家讓她趕緊賣掉時,老太太說,沒想到股票還能換回錢,當初人家認為買股票就像給災(zāi)區(qū)捐款一樣,根本沒打算要回來。 股票投資的目的第一是樹立正確的人生觀,學習做人;第二是為了增加生活樂趣,最后才是賺錢,賺錢是水到渠成順其自然的副產(chǎn)品,。 表面看,炒股與做人風馬牛不相干,其實不然,。中央電視臺股評家李幛喆說,炒股是人性本質(zhì)的大暴露。人本身存在許多缺點:如貪婪,、惰性,、虛榮心、不謙虛等,。人們炒股失利往往就是這些人性弱點導(dǎo)致。我們觀察周圍人,股票投資失敗確實不外乎下列原因,。 (1)貪婪,。股票上漲了20%、50%,甚至100%還是不賣,。2000點買進,到了3000點,、5000點也不出貨,結(jié)果在6000點高位被套,我認為至少3-5年也無法解套。 (2)盲人騎瞎馬,。對股市一問三不知,連市盈率,、上證指數(shù)等基本概念都不懂就盲目入市,買股票是看見別人掙大錢了。選擇股票也主要靠股評或者人云亦云,、四處打聽消息,。 (3)虛榮心強。掙錢了逢人就吹噓炫耀,虧損了一聲不吭,甚至情緒一落千丈,對親人和同事發(fā)無名火,。 (4)惰性,不努力,。想掙錢,又不想吃苦,不學習政策、炒股技術(shù),不研究企業(yè)好壞,。 (5)渙散性,。炒股沒有紀律,不懂得止盈止損。 (6)自私,。炒股目的是賺錢為自己享受,而不是為了照顧妻子丈夫,贍養(yǎng)老人,。 ……。 如果不克服上述人性的各種缺點,炒股失利是難免的,。要炒股,先做人,。在學習做人、提高自身修養(yǎng)方面,我們應(yīng)該圍繞以下六個方面努力: (1)不管做什么事情,念念替他人著想,首先考慮別人的利益,。要養(yǎng)成助人為樂的習慣,。 (2)勤奮精進,成為行家。無論做什么事情要想成功,必須吃大苦,流大汗,天道酬勤,。天上不會掉餡餅,。通過努力,掌握規(guī)律,成為行家,。 (3)謙虛謹慎。要做到勝不驕,、敗不餒,。要學會尊重別人,尤其要尊重“三高”,即年齡比自己高、職務(wù)比自己高,、學識比自己高的同志,。要勇于承認自己的錯誤。 (4)遇到不順或挫折,一定要從自己身上找原因,不能怪別人,。一定要知道,人生一切成功與失敗都是自作自受,和別人無關(guān),。 (5)學會忍讓。和同事相處學會忍讓,。忍讓可以避免矛盾,、沖突。忍是聰,讓是明,。 (6)加強紀律性,。要按時上下班,上班時間不能炒股、玩游戲,、看電影等,嚴格遵守各種規(guī)章制度,毛主席說,加強紀律性,革命無不勝,。 如果我們學習并做到了上述6條,并把他們落實到股票投資中去,我們炒股沒有不成功的。做人成功炒股一定可以成功,。 炒股也是做人的一面鏡子:如果你的炒股業(yè)績不斷提高,證明你的人際關(guān)系有了提升,如果炒股水平徘徊不前,甚至老是虧損,說明我們在克服人性缺點方面還有差距. |
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