各行業(yè)上下游關系圖——煤化工產業(yè)鏈,、石油化工產業(yè)鏈   2012-03-18 18:28:08   圖中由上往下公司資產越來越輕,，毛利越來越高，而高毛利行業(yè)所包含的公司高毛利高成長度的概率自然大一些,，因此可以幫助投資人選擇更好的持股標的,； 所謂非周期性行業(yè)就是指那些不受宏觀經濟影響的行業(yè)。這些行業(yè)主要集中于涉及人類日常消費的行業(yè),。如：食品,，醫(yī)藥，酒類,、服裝等,。因為不管經濟好與壞，人總要生病,，總要吃飯,，總要穿衣服，所以這些行業(yè)不受宏觀經濟的影響,。 然而,，話雖如此，但并非只要是所謂的非周期行業(yè)的股票就具備非周期的性質,，非周期性往往只是指行業(yè)公司的盈利狀況,，而不是股價運行。左右股價的另一個因素是估值，估值的存在會使得股票遵循自然循環(huán)規(guī)律：漲久則跌,，跌久則漲,。 而且，即便是非周期行業(yè)公司,，其盈利狀況也會隨著自身經營情況和外部競爭環(huán)境的改變而變化,，因此在眾人皆買非周期股幻想成長永續(xù)的時候，一方面估值泡沫被吹大,，另一方面公司面臨的隱患被忽略,。但隱患終究會現(xiàn)形，泡沫便隨即捅破,，于是非周期成長神話轟然倒塌回歸現(xiàn)實,，這時非周期性就被弱化了。 因此,，所謂非周期,，所謂成長，均需投資人認真斟酌,，股市永無只漲不跌的股票,。 周期性行業(yè)構架，包括下游可選消費,、中游制造,、上游資源和交通運輸行業(yè)，該行業(yè)占A股總市值36%,。 投資策略：影響周期性行業(yè)盈利的要素主要是產品價格和需求,，二者的波動決定了周期性行業(yè)的盈利波動。大部分周期性企業(yè)喜歡在行業(yè)景氣度高峰期盲目擴張,，一旦行業(yè)景氣度下滑則形成龐大的過剩產能,，這些過剩產能不但不能產生效益，折舊,、攤銷,、負債、維護還產生大量的費用,，侵蝕企業(yè)的利潤,，因此導致這些行業(yè)的價格和需求波幅巨大，例如有色金屬,、航運等,，盈利容易出現(xiàn)極端的情況。那些在行業(yè)景氣度高峰期來臨前適度控制擴張規(guī)模,，行業(yè)景氣度低谷后期能前瞻性地大舉擴張的企業(yè)很可能是不錯的投資標的,，但這樣的投資標的少之又少,，可謂鳳毛麟角。 當然,，周期性行業(yè)有兩個比較好的投機機會：其一是某些行業(yè)自身結構發(fā)生重要變化,，如行業(yè)集中度提升、并購重組等帶來的投資機會,，其二是某些行業(yè)率先下滑可能將經歷觸底反彈的過程所帶來的投資機會,。 因此，對于周期股的投資,，可以關注行業(yè)結構優(yōu)化和景氣觸底反彈帶來的結構性投機機會,。 資料來源于網(wǎng)絡 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d3a1b500102dywr.html     西門吹股： 石油化工產業(yè)鏈圖 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d3a1b500102e0dr.html 西門吹股：煤化工產業(yè)鏈圖 無機煤化工產業(yè)鏈圖