周期性股票是指支付股息非常高并隨著經(jīng)濟周期的盛衰而漲落的股票。這類股票多為投機性的股票,諸如汽車制造公司或房地產公司的股票,當整體經(jīng)濟上升時,這些股票的價格也迅速上升;當整體經(jīng)濟走下坡路時,這些股票的價格也下跌,。 典型的周期性行業(yè)包括鋼鐵,、有色金屬、化工等基礎大宗原材料行業(yè),、水泥等建筑材料行業(yè),、工程機械、機床,、重型卡車,、裝備制造等資本集約性領域。 

     上圖所示為周期性行業(yè)構架,，包括下游可選消費,、中游制造、上游資源和交通運輸行業(yè),，該行業(yè)占A股總市值36%,。

       投資策略：

 影響周期性行業(yè)盈利的要素主要是產品價格和需求，二者的波動決定了周期性行業(yè)的盈利波動,。大部分周期性企業(yè)喜歡在行業(yè)景氣度高峰期盲目擴張,，一旦行業(yè)景氣度下滑則形成龐大的過剩產能，這些過剩產能不但不能產生效益,，折舊,、攤銷,、負債,、維護還產生大量的費用，侵蝕企業(yè)的利潤,，因此導致這些行業(yè)的價格和需求波幅巨大,，例如有色金屬、航運等,，盈利容易出現(xiàn)極端的情況,。那些在行業(yè)景氣度高峰期來臨前適度控制擴張規(guī)模，行業(yè)景氣度低谷后期能前瞻性地大舉擴張的企業(yè)很可能是不錯的投資標的,，但這樣的投資標的少之又少,，可謂鳳毛麟角,。
  
 當然，周期性行業(yè)有兩個比較好的投機機會：其一是某些行業(yè)自身結構發(fā)生重要變化,，如行業(yè)集中度提升,、并購重組等帶來的投資機會，其二是某些行業(yè)率先下滑可能將經(jīng)歷觸底反彈的過程所帶來的投資機會,。
 
 因此,，對于周期股的投資，可以關注行業(yè)結構優(yōu)化和景氣觸底反彈帶來的結構性投機機會,。
 

 下圖：為非周期性行業(yè)   

 
 上圖所示即為非周期行業(yè)分類,，所謂非周期性行業(yè)就是指那些不受宏觀經(jīng)濟影響的行業(yè)。這些行業(yè)主要集中于涉及人類日常消費的行業(yè),。如：食品,，醫(yī)藥，酒類,、服裝等,。因為不管經(jīng)濟好與壞，人總要生病,，總要吃飯,，總要穿衣服，所以這些行業(yè)不受宏觀經(jīng)濟的影響,。
  
 然而,，話雖如此，但并非只要是所謂的非周期行業(yè)的股票就具備非周期的性質,，非周期性往往只是指行業(yè)公司的盈利狀況,，而不是股價運行。左右股價的另一個因素是估值,，估值的存在會使得股票遵循自然循環(huán)規(guī)律：漲久則跌,，跌久則漲。
  
 而且,，即便是非周期行業(yè)公司,，其盈利狀況也會隨著自身經(jīng)營情況和外部競爭環(huán)境的改變而變化，因此在眾人皆買非周期股幻想成長永續(xù)的時候,，一方面估值泡沫被吹大,，另一方面公司面臨的隱患被忽略。但隱患終究會現(xiàn)形,，泡沫便隨即捅破,，于是非周期成長神話轟然倒塌回歸現(xiàn)實，這時非周期性就被弱化了,。
 眾專家談行業(yè),、板塊投資,。朱平、王玲,、李大宵等,。
 因此，所謂非周期,，所謂成長,，均需投資人認真斟酌，股市永無只漲不跌的股票,。
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