大家很可能早已患上了“審星疲勞”,，但我還是不合時(shí)宜的再介紹一個(gè)新的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——lipper，就當(dāng)買基金時(shí)多一個(gè)秘書吧,。
　　理柏是路透旗下全資子公司，專為資產(chǎn)管理公司及媒體機(jī)構(gòu)提供獨(dú)立性全球集合投資信息,，包括共同基金,、退休基金、對(duì)沖基金,、基金費(fèi)用及開支,。理柏為世界著名基金研究及分析機(jī)構(gòu)，其基金訊息涵蓋全球59個(gè)注冊(cè)地超過140,000個(gè)份額及逾75,000只基金,，并為20個(gè)國(guó)家地區(qū)的認(rèn)可基金提供免費(fèi) Lipper Leader基金評(píng)級(jí)服務(wù),。理柏進(jìn)入中國(guó)較晚，2006年9月向中國(guó)市場(chǎng)推出理柏基金評(píng)級(jí),；晨星則更早一些,，2003年2月進(jìn)入中國(guó)。在國(guó)外,，理柏主要針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者,，晨星則主要向個(gè)人投資者推出評(píng)級(jí)。理柏將基金細(xì)分成了四個(gè)部分,，根據(jù)固定收益部分在整個(gè)基金資產(chǎn)當(dāng)中的比例,，設(shè)定了35％和65％兩個(gè)指標(biāo)，如果固定收益部分超過65％的話看做是一個(gè)混合保守基金,，如果介于35％－65％之間認(rèn)為是混合平衡基金,，低于35％則是混合進(jìn)取型基金。
　　如果基金的投資是明確表明在股票和債券之間,，根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行靈活配置的話,，被認(rèn)為是混合靈活型基金。除了股票型和四個(gè)混合型基金類別,，中國(guó)基金類別中還包括債券型,、保證型和貨幣型基金。
　　理柏認(rèn)為投資者有追求絕對(duì)回報(bào)更高、收益更穩(wěn)定,、本金更安全和投資費(fèi)用更低等投資需求,。理柏將這四種投資需求分別量化為總回報(bào)、穩(wěn)定回報(bào),、保本能力和費(fèi)用四項(xiàng)指標(biāo),。
　　總體回報(bào)是指扣除所有費(fèi)用但包括分紅再投資后所得的凈回報(bào)。 
    穩(wěn)定回報(bào)是一種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的評(píng)級(jí)指標(biāo),。它同時(shí)考慮調(diào)整短期及長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)后各個(gè)類別的表現(xiàn),，并以有效回報(bào)為計(jì)算基準(zhǔn)。與市場(chǎng)上其他風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的計(jì)算方法相比,，理柏的穩(wěn)定回報(bào)指標(biāo)有一個(gè)特色,。它同時(shí)考慮調(diào)整短期及長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，不像一般的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)考慮的是單一期間,。例如要計(jì)算一個(gè)基金,，三年期的穩(wěn)定回報(bào)指標(biāo)，會(huì)考慮他過去三年里面每個(gè)月作為持有期,、每個(gè)季度作為持有期,、每半年或每一年作為持有期等各個(gè)不同持有期限來(lái)計(jì)算穩(wěn)定回報(bào)指標(biāo)。
　　保本能力旨在為不同風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的投資者提供獨(dú)特的單一量度下跌風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),。  
    費(fèi)用指標(biāo)的目的是衡量相對(duì)于同一類別的基金費(fèi)用水平,。如果從長(zhǎng)期的投資來(lái)看，投資的費(fèi)用會(huì)侵蝕相當(dāng)部分的投資收益,，例如每年能夠取得8％的平均收益,，但是要扣除2％的投資費(fèi)用，30年以后前者的投資會(huì)增長(zhǎng)10倍,，而后者只會(huì)增長(zhǎng)5.7倍,。
　　「理柏基金評(píng)級(jí)系統(tǒng)」每月更新，并按一年,、兩年,、三年和綜合的表現(xiàn)計(jì)算評(píng)級(jí)。所有屬于股票型,、債券型或混合資產(chǎn)型的開放式基金（貨幣基金和保本基金除外）,，具有至少一年的價(jià)格數(shù)據(jù)，并且同類型基金中至少有5只滿足評(píng)級(jí)條件,，就符合評(píng)級(jí)資格,。

　　同類型基金中，領(lǐng)先的20%基金被授予“優(yōu)”（Leader）稱號(hào),，之后均以20%為標(biāo)準(zhǔn)再區(qū)分為第2級(jí),、第3級(jí)、第4級(jí)及第5級(jí)。目前在中國(guó)所推出的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)有四種,，包括費(fèi)用,、總回報(bào)、穩(wěn)定回報(bào)和保本能力：
 ·在總回報(bào)上獲“優(yōu)”（Leader）的基金,，反映在其所屬基金分類中有較高的總收益,。
 ·在穩(wěn)定回報(bào)上獲“優(yōu)”（Leader）的基金，反映在其所屬基金分類中有較好的穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益,。
 ·在保本能力上獲“優(yōu)”（Leader）的基金,，反映在其所屬資產(chǎn)類別（股票、混合資產(chǎn),、或債券）中有較高的保本能力,。
 ·在費(fèi)用上獲“優(yōu)”（Leader）的基金，反映在其所屬基金分類中有較低的總體費(fèi)用率,。
　　※「理柏基金評(píng)級(jí)」是基于相對(duì)性的考慮而非絕對(duì)性,，而且并沒有構(gòu)成任何買入或賣出基金的建議。投資者應(yīng)謹(jǐn)記過去表現(xiàn)并不保證未來(lái)回報(bào),。部分基金分類和資產(chǎn)類別本身潛在的風(fēng)險(xiǎn)較大，甚至在這些風(fēng)險(xiǎn)較大的基金分類或資產(chǎn)類別中獲“優(yōu)”（Leader）的基金也未必適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較少及投資目標(biāo)較短期的投資者,。

　　小結(jié)：理柏評(píng)級(jí)我也沒有仔細(xì)研究過,，不過首先他比晨星的分級(jí)細(xì)致，我始終都不明白晨星到底是怎么劃分配置型和股票型基金的,，中郵核心算是配置型嗎,？細(xì)致的分級(jí)能更進(jìn)一步幫助你了解基金的特性，選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品,。其次,，理柏有“穩(wěn)定回報(bào)”這項(xiàng)指標(biāo)，這個(gè)比較有用,，也比較有特色,。既能幫你衡量長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)也能幫你衡量短期風(fēng)險(xiǎn)。但我不知道這個(gè)指標(biāo)到底是怎么算出來(lái)的,。
　　最后,，讓我們來(lái)看看理柏對(duì)一些基金的評(píng)價(jià)，對(duì)勾最好,，數(shù)字則是越小越好,。
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