基金經(jīng)理許煒先生的基本素質(zhì)良好,，是國(guó)際金融學(xué)碩士,、特許金融分析師，有10余年的證券投資經(jīng)驗(yàn),，在銀華基金管理公司工作期間曾擔(dān)任過(guò)銀華貨幣市場(chǎng)基金的第一任基金經(jīng)理,。
　　投資目標(biāo)： 本基金定位為股票型基金。以 “核心”與“優(yōu)選”相結(jié)合為投資策略主線,，在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益,，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值,。
　　投資理念：在堅(jiān)持并深化價(jià)值投資理念基礎(chǔ)上，通過(guò)專業(yè)化的研究分析,，積極挖掘具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),、穩(wěn)定成長(zhǎng)前景和內(nèi)在價(jià)值的行業(yè)和公司。具體來(lái)說(shuō),，該理念包含以下幾層含義：（1）在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得不斷增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉，在這一過(guò)程中,，各行業(yè)呈現(xiàn)繁榮交替態(tài)勢(shì),。通過(guò)專業(yè)化的研究分析，力爭(zhēng)把握各行業(yè)景氣周期,，最大限度地挖掘優(yōu)勢(shì)行業(yè)的投資價(jià)值和具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,。（2）公司的內(nèi)在價(jià)值是投資的基礎(chǔ)。隨著股權(quán)分置改革的全面推進(jìn)和成功完成,，困擾中國(guó)資本市場(chǎng)的制度障礙被清除,，上市公司的治理結(jié)構(gòu)會(huì)得到實(shí)質(zhì)性改善,、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯提升等積極因素,，最終將在公司價(jià)值中得到充分的體現(xiàn)，上市公司的投資價(jià)值必將凸現(xiàn),。（3）中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的快速增長(zhǎng),，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)將明顯受益。事實(shí)上,，一些上市公司已經(jīng)呈現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性,，投資于這些成長(zhǎng)型股票，可以最大程度的分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的成果,。（4）與此同時(shí),，通過(guò)專業(yè)研究獲取信息優(yōu)勢(shì)，充分挖掘證券市場(chǎng)不完全有效特征中的機(jī)會(huì),，通過(guò)積極主動(dòng)投資,，獲得較高的投資收益。

　　投資范圍： 本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票,、債券及法律、法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,。

　　資產(chǎn)配置比例：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為60%-95%,，債券、權(quán)證,、短期金融工具以及證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例為0%-40%（其中,，權(quán)證的投資比例為基金資產(chǎn)凈值的 0-3%）,，并保持不低于基金資產(chǎn)凈值5％的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券。

　　投資策略： 本基金在投資策略上充分體現(xiàn)“核心”與“優(yōu)選”相結(jié)合的主線,?！昂诵摹卑诵内厔?shì)和公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)兩個(gè)層面,。通過(guò)自上而下的研究,，從宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策走向、行業(yè)周期和景氣變化,、市場(chǎng)走勢(shì)等方面,，尋找促使宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)及市場(chǎng)演化的核心驅(qū)動(dòng)因素,，把握上述方面未來(lái)變化的趨勢(shì),；與此同時(shí)，強(qiáng)調(diào)甄別公司的核心競(jìng)爭(zhēng)要素,，從公司治理,、公司戰(zhàn)略、比較優(yōu)勢(shì)等方面來(lái)把握公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，力求卓有遠(yuǎn)見(jiàn)的挖掘出具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司,?！皟?yōu)選”體現(xiàn)在對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)和估值水平的橫向比較,，利用絕對(duì)估值和相對(duì)估值等方法來(lái)優(yōu)選個(gè)股。本基金針對(duì)不同行業(yè)和公司的特點(diǎn),，通過(guò)建立估值模型來(lái)分析評(píng)價(jià)公司的內(nèi)在價(jià)值,，并進(jìn)行橫向比較來(lái)發(fā)現(xiàn)具有估值優(yōu)勢(shì)的公司，從而達(dá)到優(yōu)選個(gè)股的目的,。

　　資產(chǎn)配置策略：本基金在構(gòu)建和管理投資組合的過(guò)程中,，主要采取“自上而下”為主的投資方法，研究員著重在行業(yè)內(nèi)通過(guò)分析上下游產(chǎn)業(yè)鏈景氣狀況的不同,、供需情況,、傳導(dǎo)機(jī)制的變化，選擇基本面良好的優(yōu)勢(shì)企業(yè)或估值偏低的股票,。通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì),、金融貨幣、產(chǎn)業(yè)景氣等運(yùn)行狀況及政策的分析,，對(duì)行業(yè)判斷進(jìn)行修正,，結(jié)合證券市場(chǎng)狀況，做出資產(chǎn)配置及組合的構(gòu)建,，并根據(jù)上述因素的變化及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置比例,。本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的投資組合回顧與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,，適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整,。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置首先要確定各類(lèi)資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率和波動(dòng)率，然后再按照要求對(duì)滿足風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行混合,。由于使用了預(yù)期回報(bào)率和波動(dòng)率等信息，該類(lèi)信息具有長(zhǎng)期性,；戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置增加了對(duì)市場(chǎng)中短期趨勢(shì)判斷的重視，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究,，把握時(shí)機(jī)進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整和波段操作，一般用于中短期的資產(chǎn)配置,。本基金采用戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為主、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置為輔的配置策略：中長(zhǎng)期（一年以上）采用戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,，短期內(nèi)采用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。

　　行業(yè)配置策略：本基金行業(yè)配置在資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,，遵循自上而下方式。具體方法是：（1）基于全球視野下的產(chǎn)業(yè)周期的分析和判斷,；（2）基于行業(yè)生命周期的分析,；（3）基于行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的分析。

　　股票選擇策略：本基金主要投資于治理結(jié)構(gòu)良好,，具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),。本基金認(rèn)為，具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中通過(guò)成為成本領(lǐng)導(dǎo)者或提供差異化服務(wù)等手段取得優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，而這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能夠?yàn)楣編?lái)超越于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額或者高于行業(yè)平均水平的回報(bào)率,。

　　建倉(cāng)期限： 自基金合同生效之日起六個(gè)月內(nèi)
　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：新華富時(shí)A200指數(shù)×80%＋中國(guó)債券總指數(shù)×20%
　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于股票型基金，具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的特征,。一般情形下,，其風(fēng)險(xiǎn)和收益均高于貨幣型基金、債券型基金和混合型基金,。
　　收益分配政策：基金收益分配每年不超過(guò)12次,，每次基金收益分配比例不得低于基金已實(shí)現(xiàn)凈收益的60%。

　　公司背景分析：中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司是今年新成立的一家基金公司,，成立日期為2006年5月8日，注冊(cè)資本金為人民幣一億元,，公司總部設(shè)在北京。該公司現(xiàn)有四位股東,，分別是首創(chuàng)證券有限責(zé)任公司,、國(guó)家郵政局,、長(zhǎng)安投資有限公司,、中泰信用擔(dān)保有限公司,，持股比例分別為28％,、24％,、24％和24％。

　　中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司的總經(jīng)理是周克先生,，中共黨員,，碩士研究生，12年金融從業(yè)經(jīng)歷,。曾任中信實(shí)業(yè)銀行總行開(kāi)發(fā)部副總經(jīng)理,、首創(chuàng)證券有限公司副總經(jīng)理。公司的三位副總經(jīng)理分別是王金暉女士,、王文博先生和茅云江先生,，分別管理運(yùn)營(yíng)保障等后臺(tái)工作,、投資與研究工作、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)這三大塊業(yè)務(wù),。經(jīng)過(guò)前期充分的準(zhǔn)備，中郵基金管理公司已經(jīng)制定了合理、完備,、有效并易于執(zhí)行的制度體系,，該體系由不同層面的制度構(gòu)成,，按照其效力大小分為四個(gè)層面：第一個(gè)層面是公司章程,；第二個(gè)層面是公司內(nèi)部控制大綱，它是公司制定各項(xiàng)規(guī)章制度的基礎(chǔ)和依據(jù),；第三個(gè)層面是公司基本管理制度,；第四個(gè)層面是公司各機(jī)構(gòu),、部門(mén)根據(jù)業(yè)務(wù)需要制定的各種制度及實(shí)施細(xì)則等。它們的制訂,、修改,、實(shí)施,、廢止應(yīng)該遵循相應(yīng)的程序,，每一層面的內(nèi)容不得與其以上層面的內(nèi)容相違背,。監(jiān)察稽核部定期對(duì)公司制度、內(nèi)部控制方式,、方法和執(zhí)行情況實(shí)行持續(xù)的檢驗(yàn),，并出具專題報(bào)告。這一切對(duì)于保障該公司未來(lái)能夠穩(wěn)健,、高效,、規(guī)范地運(yùn)作具有十分基金的作用。

　　新產(chǎn)品分析：按照中國(guó)銀河證券基金研究中心的基金分類(lèi)體系規(guī)則,，我們?cè)O(shè)定中郵核心優(yōu)選基金的一級(jí)分類(lèi)屬于股票基金,，二級(jí)分類(lèi)屬于股票型基金,，三級(jí)分類(lèi)屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金,。對(duì)于這只新基金,，我們可以從以下四個(gè)方面予以關(guān)注。第一,，這只新基金是中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司發(fā)行的第一只基金,。與前期某新公司發(fā)行的第一只基金是貨幣市場(chǎng)基金不同,，此基金是股票型基金，這表明不同的基金公司有著不同的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略,，對(duì)于具體的每一家基金公司來(lái)說(shuō),，無(wú)所謂長(zhǎng)與短，這一切都是各個(gè)基金公司結(jié)合基礎(chǔ)市場(chǎng)實(shí)際情況,、結(jié)合公司內(nèi)部的投研實(shí)際情況之后所做出的最優(yōu)選擇,，也可以說(shuō)是各個(gè)基金公司最為明智的選擇，它將在未來(lái)的投資運(yùn)作過(guò)程中為投資者帶來(lái)公司預(yù)期中的收益最大化,。另外,，今年以來(lái)股票型基金絕大多數(shù)取得了可觀的收益,，也從另一個(gè)角度為此基金的發(fā)行奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ),。第二，很直白地說(shuō),，這只基金的確沒(méi)有市場(chǎng)可以按照慣性思維方式所期望的所謂創(chuàng)新的亮點(diǎn),，借用文學(xué)中的一句話：此基金是一只平鋪直敘的產(chǎn)品。但是這并不防礙我們關(guān)注這只新產(chǎn)品,。為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)閺幕鸸咀顬槌Ｒ?guī)的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看,，第一只產(chǎn)品應(yīng)該是一只以全市場(chǎng)股票為關(guān)注對(duì)象的,、全面普選可投資品種的基金,，以此為基礎(chǔ),，以后再設(shè)計(jì)具有其它各種概念、各種投資風(fēng)格,、各種重點(diǎn)投資方向,、各種投資理念等各具特色的基金產(chǎn)品，就是一種順理成章的事情了，因?yàn)檫@第一只產(chǎn)品可以被看成為公司旗下基金產(chǎn)品線上的基礎(chǔ)產(chǎn)品,，也是一只可以包含有其它多種投資機(jī)會(huì),、多種贏利空間的產(chǎn)品。大膽地推出這樣一只基金產(chǎn)品,，表明了中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司具有一種求真務(wù)實(shí)的精神,。第三，雖然此基金也是一只具有全球投資視野理念的基金,，但那畢竟是比較虛的理念,。真正對(duì)于這只基金設(shè)計(jì)上的特點(diǎn)及未來(lái)投資方向的認(rèn)識(shí)，可以緊緊圍繞此基金名稱中的“核心優(yōu)選”這四個(gè)字來(lái)理解,?！昂诵摹卑诵内厔?shì)和公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)兩個(gè)層面。通過(guò)自上而下的研究,，從宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策走向,、行業(yè)周期和景氣變化、市場(chǎng)走勢(shì)等方面,，尋找促使宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)政策,、行業(yè)及市場(chǎng)演化的核心驅(qū)動(dòng)因素，把握上述方面未來(lái)變化的趨勢(shì),；與此同時(shí),，強(qiáng)調(diào)甄別公司的核心競(jìng)爭(zhēng)要素，從公司治理,、公司戰(zhàn)略,、比較優(yōu)勢(shì)等方面來(lái)把握公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，力求卓有遠(yuǎn)見(jiàn)的挖掘出具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司,?！皟?yōu)選”體現(xiàn)在對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)和估值水平的橫向比較，利用絕對(duì)估值和相對(duì)估值等方法來(lái)優(yōu)選個(gè)股,。本基金針對(duì)不同行業(yè)和公司的特點(diǎn),，通過(guò)建立估值模型來(lái)分析評(píng)價(jià)公司的內(nèi)在價(jià)值，并進(jìn)行橫向比較來(lái)發(fā)現(xiàn)具有估值優(yōu)勢(shì)的公司,，從而達(dá)到優(yōu)選個(gè)股的目的,。上述“核心”與“優(yōu)選”，既是經(jīng)典的,，也是基礎(chǔ)的,。未來(lái)有了這樣的理念指導(dǎo)投資，并且可以很好地落實(shí)到操作當(dāng)中,，而且是計(jì)劃以大盤(pán)藍(lán)籌股為主要投資對(duì)象,，一定可以取得良好的投資績(jī)效,。第四，基金經(jīng)理許煒先生的基本素質(zhì)良好,，是國(guó)際金融學(xué)碩士,、特許金融分析師，有10余年的證券投資經(jīng)驗(yàn),，曾任職于中銀信托投資公司,、中國(guó)國(guó)際金融有限公司、中信證券公司和銀華基金管理有限公司,，前期從事與股票投資相關(guān)的業(yè)務(wù),，后期從事固定收益產(chǎn)品的研究與投資工作，在銀華基金管理公司工作期間曾擔(dān)任過(guò)銀華貨幣市場(chǎng)基金的第一任基金經(jīng)理,。雖然他的從業(yè)經(jīng)歷后半段以固定收益類(lèi)產(chǎn)品為主,，但是在進(jìn)入到中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司之后，經(jīng)過(guò)近一年時(shí)間的研究積累,，他已經(jīng)為未來(lái)的投資轉(zhuǎn)型工作做好了較為充分準(zhǔn)備,。在吸收了以前在銀華基金管理公司工作所獲取的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，在中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司內(nèi)部與研究部門(mén)密切合作,，建立起了一套類(lèi)似于銀華基金管理公司的投研一體化投研團(tuán)隊(duì),，并為即將開(kāi)始的投資活動(dòng)進(jìn)行了較為充分的磨合，新基金發(fā)行結(jié)束之后即可投入正常運(yùn)作,。 得公司

　　風(fēng)險(xiǎn)提示
（一）股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)程度較高,，與股票市場(chǎng)行情的振蕩有著較為密切的關(guān)聯(lián)，基金凈值波動(dòng)的幅度相對(duì)較大,。
（二）股票型基金通常為高風(fēng)險(xiǎn)的基金,，此基金將自身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征定義為“較高風(fēng)險(xiǎn)，較高收益”值得商榷,，值得未來(lái)觀察,。
（三）中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司是一家新公司，基金經(jīng)理許煒先生也是第一次擔(dān)任股票型基金的基金經(jīng)理,。