2012上半年行情投資策略

                                   強者   2012.1.29   星期天

       首先我們要對2012年上半年走勢有一個宏觀把握,。我們認(rèn)為,，后市震蕩上行是市場的主基調(diào),。同時,，我們也認(rèn)為，過度擴容無牛市,。所以,，后市只能是震蕩上行,。大家知道，通脹無牛市,，緊縮無牛市,。我們現(xiàn)在要加一條，過度擴容無牛市,。

       第二,，從市場中長期底部形成的條件與市場機理上講，我們認(rèn)為,，當(dāng)前的市場或已正在走中長期底部形態(tài),。

       大家知道，大中型底部的形成有三種情況：一是引起本輪市場調(diào)整的內(nèi)外基本面調(diào)整因素已經(jīng)發(fā)生實質(zhì)性的變化,；二是雖然引起市場調(diào)整的調(diào)整因素沒有發(fā)生根本性的變化,，但有新的外力出現(xiàn)對沖掉了這些調(diào)整因素的影響；第三是雖然引起市場調(diào)整的調(diào)整因素都還存在,，短期看不到改觀的預(yù)期,，外力也沒有對沖掉這些調(diào)整因素的影響，但是股價已經(jīng)過度地反映了這些調(diào)整因素的沖擊和負(fù)面預(yù)期,，一是與調(diào)整因素相匹配的技術(shù)面調(diào)整如中級調(diào)整與熊市大調(diào)整已經(jīng)達幅達低了,，二是估值面已經(jīng)嚴(yán)重低估或已經(jīng)下調(diào)除了足夠的反彈估值空間了，即估值極具吸引力即所謂估值底,。無論是哪一種底部,，都必須市場走出了才算數(shù)。

       那么,，引發(fā)本次熊市大調(diào)整的主要調(diào)整因素有：一,、政策因素的兩大政策調(diào)控手段如緊縮政策現(xiàn)在還沒有整體上松動與轉(zhuǎn)向，但是,，貨幣政策的最壞的時候已然過去了,。降準(zhǔn)是可以預(yù)期的。過度擴容仍然在進行之中,。二,、從經(jīng)濟因素上講，經(jīng)濟下行仍然在進行之中,，只是市場預(yù)期經(jīng)濟將在二季度的中后期見底止跌企穩(wěn),，然后震蕩筑底回穩(wěn)或緩慢震蕩回升,，先走L形止跌企穩(wěn)震蕩回穩(wěn)，然后,，較長時期后，才能夠U形回升,。三,、從市場面因素上講，市場大資金將做空獲利作為主要的盈利模式還沒有改變,。等等,。

       對于引發(fā)本次熊市大調(diào)整的調(diào)整因素如政策因素與積極因素與市場因素等，有一些是我們現(xiàn)在就能夠看清楚的,，有一些我們現(xiàn)在還不能完全看清楚,。那么，我們現(xiàn)在就從中長期底部形成的第三點上來宏觀把握中長期底部,。

       如果我們把從3067點開跌首先看作是一個中級調(diào)整的話,，調(diào)整25%的調(diào)整達幅達低的調(diào)整目標(biāo)位是2300點一線。現(xiàn)在市場已經(jīng)有效跌破了2300點一線,，就應(yīng)該是一個熊市大調(diào)整了,，那么，下跌35%的調(diào)整目標(biāo)位就應(yīng)該是1993點一線,，大數(shù)2000點一線,；下跌38%的調(diào)整目標(biāo)位是1901點一線，大數(shù)1900點一線,。這是從一輪熊市大調(diào)整上講的,。如果從近幾年的高點3478點算起，累計下跌0.382為2149點一線,。最好不用這種預(yù)測方法,。而用單個熊市大調(diào)整預(yù)測方法。以上是從“數(shù)”上來預(yù)判的,。從形態(tài)支撐上看,，2000點-2100點一線有形態(tài)支撐。因此,，我們判定,，近期低點2132點一線，成為歷史性大底的條件是具備的,，可能性很高,。當(dāng)然，2132點一線成為階段性底部是可以肯定的,。

         從估值底上講,，市場整體上已經(jīng)估值達幅達低,，甚至是倍嚴(yán)重低估了，這是不爭的事實,。就不一一展開來講了,。市場只是對于新興支柱產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)業(yè)板中小板股的估值定位有很大的分歧。絕大多數(shù)分析人士認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板中小板還有較大的估值下行空間,。我們部分贊同這種觀點。我們要強調(diào)的是,，創(chuàng)業(yè)板中小板已經(jīng)是大雜燴板了,，一定會出現(xiàn)分化。我們應(yīng)該區(qū)別化對待,。我們認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板中小板中的新經(jīng)濟主題結(jié)構(gòu)性行情板塊股已經(jīng)估值達幅達低了。具體的估值定位標(biāo)準(zhǔn)參見近期博客,。就不在此贅述了,。

    我們對市場后市走勢的宏觀把握是，市場當(dāng)前階段會走階段性鋸齒形上漲走勢,。對于階段性鋸齒形上漲走勢的拿捏,，我們不知道最終會走幾個鋸齒形，但是,，我們知道,，階段性鋸齒形上漲走勢至少是3個鋸齒形以上。三個鋸齒以上就要警惕階段性調(diào)整了,。當(dāng)前市場正在走第二齒上漲,，市場應(yīng)該是無大憂的。突發(fā)重大利空消息當(dāng)然除外,。

        對于上半年行情主線主漲熱點的把握,，我們再次強調(diào)：2012年，我們的投資策略為四條主線一個新小打天下：

       一,、文化傳媒信息產(chǎn)業(yè)科技消費股（歸為進攻性消費板塊,，消費服務(wù)拉動）

       二、新能源智能電網(wǎng)節(jié)能環(huán)保股（歸為新型建設(shè)投資主線,，還含水利建設(shè),，保障房與水利建設(shè)拉動的水泥等）           

        三、資源新材料主線板塊,，特別是稀缺資源新材料股（歸為資源為王行情）

       四,、大消費服務(wù)板塊（防守型消費板塊股，消費服務(wù)拉動）

       五,、一個新小為新小年報題材股,。

        特別是新經(jīng)濟行龍細龍小盤雙高股是我們的重點炒作對象,。