傳統(tǒng)貨幣銀行理論在邏輯和實(shí)踐上都難以解釋貨幣創(chuàng)造和銀行運(yùn)行,，但卻在中國流布甚廣，理論普及性和所產(chǎn)生的負(fù)面影響甚至大于傳統(tǒng)貨幣銀行理論的發(fā)源地——西方國家,。本文旨在觀察其基本現(xiàn)象,、探究其思想根源，以便厘清它發(fā)生與發(fā)展的深層次原因,。

“原始存款”與存錢罐

一個人在生活中形成的基本觀念對理論的建立有著潛移默化的影響,。兒童時代第一個所謂“金融”概念是存錢罐，有不少書籍也在向父母們灌輸這一觀念,，要讓孩子從小就了解“金融”,。但實(shí)際上，金融的核心是信用,，把硬幣放進(jìn)存錢罐與金融沒有任何關(guān)系,，只是硬幣放置地點(diǎn)的轉(zhuǎn)移。在這個過程中,，兒童頭腦中形成了一個錯誤概念,，即從天而降的硬幣——現(xiàn)金，兒童無論如何都不會去想,、也想不到是從哪來的。

傳統(tǒng)貨幣銀行理論中不知從哪來的原始存款就像是兒童手里的硬幣,。在傳統(tǒng)理論中,，所謂“原始存款”要不是憑空產(chǎn)生（或強(qiáng)行假定）的所謂“第一筆”存款，要不就是從居民手中吸收的現(xiàn)金（兒童手里的硬幣）,，再不然就是央行發(fā)放的再貸款,。央行再貸款是商業(yè)銀行的負(fù)債，但商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債表上哪里找得到存款,？所以傳統(tǒng)理論進(jìn)一步打補(bǔ)丁說央行提供再貸款后形成社會中的現(xiàn)金,，商業(yè)銀行把現(xiàn)金吸收回來形成所謂的“原始存款”。且不說,，為形成現(xiàn)金,，商業(yè)銀行必須先貸款，客戶提取存款,，商業(yè)銀行再提取在中央銀行的存款（因借用再貸款而形成）,，在形成所謂的“原始存款”前實(shí)際已發(fā)生存貸行為，所以“原始存款”不可能“原始”,。

存錢罐的進(jìn)一步發(fā)展就是稍大一些的少年去銀行存錢,，這形成了每個人對銀行的最初認(rèn)識。他們將銀行理解為一個大些的存錢罐,，他們存進(jìn)去的錢就是銀行的“原始存款”,。再大一些，少年就會奇怪銀行為什么會付給自己利息，這時父母會解釋說,，那是因?yàn)殂y行將你存進(jìn)的“錢”貸款給其他人,，賺了更高的利息，給你一部分后,，剩下的是銀行利潤,，銀行是“資金”的轉(zhuǎn)手中介，所謂的“間接金融”的概念就此形成,。

一個人成長過程中對貨幣的認(rèn)識是“先現(xiàn)金,、后存款”，“先存款,、后貸款”,，這種方向恰好和貨幣的真正運(yùn)行過程相反。以現(xiàn)金為起點(diǎn),，伴隨著模糊的“資金”概念的傳統(tǒng)貨幣銀行觀念形成后,，極難改變。因此傳統(tǒng)理論對貨幣的描述都偏重于實(shí)物貨幣,，在講到信用貨幣時也著重于與實(shí)物貨幣的聯(lián)系,，而對于信用貨幣制度下，一個主體以其他主體的負(fù)債為自己的貨幣這一關(guān)鍵之處反而置若罔聞,。

事實(shí)上,，貨幣制度的發(fā)展是從實(shí)物貨幣制度到混合貨幣制度，再到信用貨幣制度,，所以傳統(tǒng)貨幣銀行理論在實(shí)物和信用貨幣的混合制度下強(qiáng)調(diào)黃金的基礎(chǔ)地位,，在信用貨幣制度下也強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金的基礎(chǔ)地位。但現(xiàn)金并非憑空產(chǎn)生,，或能用一句簡單的“中央銀行將現(xiàn)金投入流通”所解釋,，現(xiàn)金的來源一定是客戶從銀行提取存款，而存款又都來源于貸款,，因此現(xiàn)金并非信用貨幣制度的起點(diǎn),，貸款才是貨幣起點(diǎn)。從實(shí)踐上看,，客戶從銀行提取的現(xiàn)金遠(yuǎn)大于他們存入的,，這才能解釋為什么社會中流通的現(xiàn)金越來越多，而不是越來越少,。傳統(tǒng)貨幣銀行理論以銀行吸收客戶存入現(xiàn)金作為貨幣創(chuàng)造的起點(diǎn),，犯了本末倒置的錯誤。

單式記賬法與復(fù)式記賬法

實(shí)物貨幣時代的記賬方式是單式記賬法,，即對每筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)只在一個賬戶登記,，即所謂“流水賬”,。單式記賬法是實(shí)物貨幣思路在會計上的體現(xiàn)。中國歷史上一直使用單式記賬法,，資產(chǎn)負(fù)債概念不強(qiáng),。錢莊的單式記賬法是以現(xiàn)金為記賬主體、以錢莊為核心的主觀會計記錄法,。吸收存款視為錢莊收入增加,，發(fā)放貸款視為錢莊的付出增加。反映在對現(xiàn)代銀行的理解上,，始終沒把銀行存款真正當(dāng)作銀行負(fù)債,，反而在潛意識里將其當(dāng)作資產(chǎn)。同樣,，也往往將資本金和利潤這種負(fù)債方的概念當(dāng)作是資產(chǎn),。

信用貨幣時代應(yīng)用的是復(fù)式記賬法，由資本主義發(fā)源地——威尼斯和熱那亞首創(chuàng),，而將借方列在左端,、貸方列在右端的相互平衡格式則出現(xiàn)在威尼斯。這并非偶然,，因當(dāng)時的威尼斯已有廣泛的合伙經(jīng)商,。資產(chǎn)負(fù)債表是復(fù)式記賬法的具體應(yīng)用方式，一項資產(chǎn)或負(fù)債的增減必然對應(yīng)著另一項負(fù)債或資產(chǎn)的增減,，即“有借必有貸,，借貸必相等”。銀行貸款增加的同時,，存款也增加；轉(zhuǎn)賬或提現(xiàn)引起的銀行存款減少的同時,，銀行在央行存款也減少,。

2011年以來媒體關(guān)于法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間的討論中，有人提到理論上法定存款準(zhǔn)備金率上限為100%,，即“金融機(jī)構(gòu)將所有存款都放到央行賬戶,，但這會使其基本喪失貸款能力，無法正常經(jīng)營”,，這就是傳統(tǒng)貨幣銀行理論所謂“繳存準(zhǔn)備金”理念的具體體現(xiàn),。按照這種說法，商業(yè)銀行在繳納法定存款準(zhǔn)備金時在其資產(chǎn)負(fù)債表上會體現(xiàn)為負(fù)債方的存款減少,，而資產(chǎn)方“在央行存款”增加,，資產(chǎn)負(fù)債一增一減，很明顯不符合資產(chǎn)負(fù)債平衡的會計基本原則,。實(shí)際上,，央行要求商業(yè)銀行持有一定的法定準(zhǔn)備金與商業(yè)銀行的存款等負(fù)債并不發(fā)生轉(zhuǎn)移或支付關(guān)系,，也沒有操作上的聯(lián)系。法定準(zhǔn)備金是央行負(fù)債,，只和央行其他負(fù)債及資產(chǎn)相關(guān),。央行提高法定存款準(zhǔn)備金率，意味著商業(yè)銀行需持有更多的法定存款準(zhǔn)備金,，商業(yè)銀行需用持有的對央行債權(quán),，轉(zhuǎn)換為法定存款準(zhǔn)備金，或向央行借入更多債務(wù)以增加對央行的債權(quán),。這些都不涉及商業(yè)銀行對客戶的債務(wù),，理論上法定準(zhǔn)備金率可在從0到無限大（注意，并非是100%）的任一水平,，當(dāng)然,，這也要求央行提供相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣，而事實(shí)上法定準(zhǔn)備金也必然全部來自于央行,。

實(shí)際上,，用“存款發(fā)放貸款”、“用超額準(zhǔn)備金發(fā)放貸款”,、“繳存準(zhǔn)備金”這幾種觀點(diǎn),，都是在潛意識地用單式記賬法，將“銀行增加存款”和“銀行發(fā)放貸款”都只記了一筆流水賬,，相當(dāng)于在復(fù)式記賬法下只在負(fù)債方記了存款增加及只在資產(chǎn)方記了貸款增加,，而沒有資產(chǎn)負(fù)債表的其他項目來對應(yīng)。

銀行貸款的實(shí)質(zhì)是銀行與客戶間的債權(quán)交換,，也是信用交換,，反映在各自的資產(chǎn)負(fù)債表上，就是資產(chǎn)和負(fù)債同時增加：銀行得到了貸款資產(chǎn)和存款負(fù)債,，客戶得到了貸款負(fù)債和存款資產(chǎn),。這種交換對雙方都是有利的，銀行可從中得到利差收入,，客戶付出了負(fù)利差成本,，但得到了可以被其他人接受的資產(chǎn)——貨幣。

錢莊對中國人的影響

新中國成立之前中國一直實(shí)行混合信用貨幣制度,，實(shí)物貨幣（在中國主要是白銀）的影響力要高于信用貨幣,。在這種條件下，銀行運(yùn)作更類似于錢莊,。銀行和錢莊運(yùn)行機(jī)制的區(qū)別在于,，實(shí)物貨幣時代的貨幣（黃金）于錢莊來說是資產(chǎn)，而信用貨幣時代的貨幣（存款）對銀行來說是負(fù)債,。這產(chǎn)生了一個顯著結(jié)果：錢莊貸款時是貸款資產(chǎn)增加,，貨幣資產(chǎn)減少,；而銀行貸款時是貸款資產(chǎn)增加，貨幣負(fù)債增加,。在這個過程中,，錢莊總資產(chǎn)不變，而銀行的總資產(chǎn)增加了,。這就是說,，銀行能夠創(chuàng)造資產(chǎn)，而錢莊不能創(chuàng)造資產(chǎn),。

因此,，在傳統(tǒng)理論者看來，如同錢莊有100兩黃金存款只能發(fā)放不超過100兩黃金的貸款一樣,，銀行有100元存款,，也只能發(fā)放不超過100元的貸款，存款的擴(kuò)張只能靠存款轉(zhuǎn)移到其他銀行去實(shí)現(xiàn),。而實(shí)際上,，一家銀行完全可以一次性發(fā)放超過其存款量或持有的準(zhǔn)備金數(shù)量的貸款，存款擴(kuò)張在一瞬間完成,。換言之,，若法定準(zhǔn)備金率是20%，一家銀行持有100元超額準(zhǔn)備金,，這家銀行可一次性發(fā)放500元貸款,。這500元貸款直接對應(yīng)同時產(chǎn)生的500元存款，本身是自求平衡的,。這時,，因?yàn)殂y行有500元存款負(fù)債，按規(guī)定需要持有100元法定準(zhǔn)備金,，因此銀行即將持有的100元超額準(zhǔn)備金資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)?00元法定準(zhǔn)備金資產(chǎn),。

以上行為包括兩個動作：一是銀行貸款創(chuàng)造存款，資產(chǎn)增加,，同時負(fù)債增加，是平衡的,；二是銀行用超額準(zhǔn)備金繳納法定準(zhǔn)備金,，一項資產(chǎn)增加，一項負(fù)債減少,，也是平衡的,。而重要的是，這兩者是兩個相互獨(dú)立的動作,。只要銀行持有的超額準(zhǔn)備金能支撐銀行貸款創(chuàng)造出來存款所需繳納的法定準(zhǔn)備金,，銀行想一次性發(fā)放多少貸款都行,，完全不受超額準(zhǔn)備金數(shù)量的制約，和現(xiàn)有存款數(shù)量更無關(guān)系,，更遑論存款量會制約貸款量了,。2008年全球金融危機(jī)前，美國的花旗銀行等大銀行持有的超額準(zhǔn)備金只有幾億美元,，而并不妨礙它一次性發(fā)放幾十億美元的貸款,。目前中國商業(yè)銀行總體超額準(zhǔn)備金只有1萬億元左右，一個季度的貸款量就遠(yuǎn)超此數(shù)（2009年3月份金融機(jī)構(gòu)新增貸款高達(dá)1.89萬億元,，）,，商業(yè)銀行只有在每旬根據(jù)新的存款余額計算新的法定準(zhǔn)備金時才需考慮超額準(zhǔn)備金是否足夠的問題。

從這個意義上說,，調(diào)控銀行體系流動性要對銀行信貸行為發(fā)揮作用,，在很大程度上依賴了商業(yè)銀行管理者的傳統(tǒng)理論觀念，即他們認(rèn)為銀行運(yùn)行類似于錢莊,，用超額準(zhǔn)備金發(fā)放貸款,，反之收回貸款則會增加超額準(zhǔn)備金。實(shí)際上,，收回貸款并不能等額增加超額準(zhǔn)備金,，只是因?yàn)橥瑫r減少了存款，可釋放出收回貸款量乘以法定準(zhǔn)備金率的數(shù)量的準(zhǔn)備金,。若法定準(zhǔn)備金率較低,，提現(xiàn)率也較低，銀行間貨幣市場發(fā)達(dá),，超額準(zhǔn)備金數(shù)量對銀行信貸行為的影響就很小,。

在實(shí)物貨幣時代，公眾向錢莊借了黃金后,，黃金的使用就與錢莊的資產(chǎn)負(fù)債表無關(guān)了,。而在信用貨幣時代，公眾通過貸款得到存款后,，其使用直接影響銀行的資產(chǎn)負(fù)債表,。存款與在其他銀行存款和現(xiàn)鈔的轉(zhuǎn)化，必然使銀行等額減少基礎(chǔ)貨幣,；反方向運(yùn)動則使銀行等額增加基礎(chǔ)貨幣,。對單個銀行而言，銀行間存款轉(zhuǎn)移和存款現(xiàn)鈔互轉(zhuǎn),，直接影響銀行經(jīng)營的基點(diǎn)——基礎(chǔ)貨幣,。為支持存款創(chuàng)造，須增加基礎(chǔ)貨幣,；為增加基礎(chǔ)貨幣,，須與其他銀行爭奪存款,，或?qū)⒖蛻魪拇婵钪刑崛〉默F(xiàn)鈔再吸收回銀行，但實(shí)際上前者除了提高所有銀行的存款利息成本外無任何意義,，因?yàn)樗⒉挥绊憸?zhǔn)備金總量,，后者更只是一種想象，因?yàn)樯鐣械默F(xiàn)金是不斷增加的,，客戶從銀行提取現(xiàn)鈔要遠(yuǎn)大于去銀行存現(xiàn)鈔,。

由于在新中國成立前實(shí)行漫長的實(shí)物貨幣和信用貨幣兼而有之的混合貨幣制度，新中國成立后又長期實(shí)施計劃經(jīng)濟(jì),，沒有真正的商業(yè)銀行,，缺乏信用貨幣制度實(shí)踐，所以傳統(tǒng)貨幣銀行理論在中國的影響非常深遠(yuǎn),，與西方發(fā)達(dá)國家相比,，由此導(dǎo)致的錯誤應(yīng)用也就更多。

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