很簡地單羅列了幾幅圖表,，分析稍顯簡陋,，供參考、指正,。
（1）從各周期來看,，上證指數(shù)與美元走勢呈負(fù)相關(guān)，下圖所示為2年周期疊加圖,。受歐債危機影響,，美元持續(xù)走強，而上證指數(shù)也持續(xù)低迷,。

（2）歐債問題反映在歐元上,，歐元走勢與美元呈負(fù)相關(guān)。歐債危機短期難以解決,，歐元中期仍將以走弱為主,。目前歐元/美元維持在1.30附近展開爭持，多數(shù)機構(gòu)預(yù)測中期將測試1.20,，1.10,，甚至平價水平。若歐元如預(yù)期繼續(xù)走弱,，將推動美元持續(xù)走高,。目前美元或處于中期升勢。若果如此,，由（1）所形成的負(fù)相關(guān)經(jīng)驗將告訴我們,，歐元走弱推動美元走強，于是我們推論上證指數(shù)尚未見底。

（3）再來看下圖所示上證指數(shù)與商品指數(shù)走勢,，呈正相關(guān),。而我們知道，商品與美元走勢呈負(fù)相關(guān),。若美元形成中期升勢,，將打壓商品走勢。而商品指數(shù)與上證指數(shù)所形成的正相關(guān)或許在告訴我們,，商品走低,，上證指數(shù)也難逃低迷。

（4）目前黃金處于歷史高位階段,，最近3個月處于高位大幅震蕩回落的走勢,。下圖為紐約COMEX黃金與美元最近3個月的負(fù)相關(guān)走勢圖。與此同時,，紐約COMEX黃金期貨庫存也于最近3個月開始回升,，這從庫存的增加上印證了黃金最近3個月的弱勢。

而隨著黃金于今年9月份觸及歷史高點以來,，在歐債危機的演變之下而開始大幅震蕩回落,，與此同時，全球主要黃金ETFs持金周總量開始緩慢萎縮,，如下圖,，這顯示黃金人氣開始有所撤退。

年底在黃金上的避險資金開始獲利了結(jié),，這也進(jìn)一步推動了黃金多頭處于不利地位,。而我們發(fā)現(xiàn)，目前黃金避險的金融屬性功能有所淡化,，轉(zhuǎn)而反映到黃金的商品屬性上來,。而隨著整體商品的低迷，黃金也難逃其咎,。此外,，從CFTC公布的基金的黃金持倉來看，空頭持倉于11月下旬以來開始持續(xù)增加,，多頭大幅削減頭寸,。
（5）那么下面讓我們回過頭來，再看看上證指數(shù)與COMEX黃金最近3個月的正相關(guān)關(guān)系,。因為作者分析黃金仍處弱勢,，且下方仍有較大空間，故推測上證指數(shù)仍未見底,。