證監(jiān)會(huì)近期要求上市公司加大分紅力度,，分紅又成為一個(gè)市場關(guān)注的話題,。不過，倡導(dǎo)分紅特別是現(xiàn)金分紅需要市場各方協(xié)力,，滬深股市投資者歷來喜歡高送股而不喜歡現(xiàn)金分紅,，現(xiàn)在就有多只股票股息率超過銀行一年期定期存款利率，但這些股票并沒有受到投資者的追捧,。

　　藍(lán)籌股多數(shù)現(xiàn)金分紅

　　從歷史比較,，滬深上市公司的分紅總額近幾年在不斷增加，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2005年滬深上市公司分紅總額為807億元,，而2010年的分紅總額為4988億元，5年里分紅總額增長5倍,。

　　分紅額大幅提高,，得益于上市公司利潤增長和大型藍(lán)籌公司的上市。2010年分紅額最高的10家公司分紅總額為3351億元,，占全部上市公司分紅額的67%,。其中，分紅額超過100億元的公司有8家,，分別是工商銀行分紅642億元,、中國石油分紅629億元、建設(shè)銀行分紅530億元,、中國銀行分紅407億元,、中國石化分紅182億元、農(nóng)業(yè)銀行(601288)分紅175億元,、中國神華分紅149億元,、中國人壽分紅113億元，這些公司大部分是2005年之后上市大型藍(lán)籌公司,，且都是現(xiàn)金分紅,。

　　不過，這5年分紅比例不升反降,。2005年上市公司凈利潤總額為1555億元,，2010年全部上市公司凈利潤總額為1.66萬億,，5年里凈利潤增長10倍，分紅額卻只增長5倍,，說明上市公司分紅比例實(shí)際上是在下降,，未分配利潤在增加。

　　投資者熱衷高送股

　　雖然大型藍(lán)籌公司增加了現(xiàn)金分紅,，不過,，滬深大部分中小型上市公司現(xiàn)金分紅比例并不高，而是熱衷于送股,。2010年年報(bào)分配中,，大量創(chuàng)業(yè)板、中小板公司實(shí)施高送轉(zhuǎn),，創(chuàng)了新高,。

　　從效果上看，現(xiàn)金分紅的公司并不怎么受到市場追捧,，而高送股股票往往容易上漲,，說明投資者還是想賺股票上漲的差價(jià)，而不在于分紅的收益,。實(shí)際上,，今年一些藍(lán)籌股在分紅的時(shí)候，股息率已經(jīng)超過了銀行利率,，比如,，工商銀行今年6月14日股權(quán)登記日收盤價(jià)為4.45元，而分紅是每股0.184元,，股息率為4.13%,，超過一年期定期存款3.5%的利率,，但股價(jià)沒有什么表現(xiàn),，除權(quán)后股價(jià)反而下跌。

　　銀行股股息率較高

　　以目前股價(jià)和公司2010年現(xiàn)金分紅方案相比,，大約有30只股票股息率超過一年期定期存款利率,，如金風(fēng)科技(002202)2010年度兩次分紅總共每股0.69元，按周四9.65元收盤價(jià)計(jì)算股息率7.15%,；萬通地產(chǎn)(600246)周四收盤價(jià)3.92元,，2010年總共分紅為每股派現(xiàn)0.255元，股息率達(dá)到6.5%,。

　　不過,，這些公司2010年股息率很高，不等于明年分紅還可以保持這么高的股息率,，比如,，金風(fēng)科技已經(jīng)預(yù)告2011年業(yè)績將下降50%-100%,，業(yè)績大幅下降意味著分紅肯定下降，萬通地產(chǎn)今年前三季度業(yè)績下降了80%,，很難預(yù)測明年分紅會(huì)有多少,。

　　但是，如銀行今年前三季度業(yè)績?cè)鲩L三成,，分紅額應(yīng)該繼續(xù)增長,，股息率也是相當(dāng)高的(銀行股2010年股息率見下表格)。以工商銀行為例,，業(yè)績每年增長,，分紅額也不斷增長，2007年至2010年每年分紅分別為0.133元,、0.165元,、0.17元、0.184元,，分紅額占凈利潤比例在40%左右,，今年前三季度業(yè)績?cè)鲩L28%，預(yù)計(jì)全年增長20%可能性很大,，那么,，每年每股分紅很可能超過0.2元，以周四4.28元收盤價(jià)計(jì)算,，股息率達(dá)到4.67%,。

　　顯然，這些股票是具備投資價(jià)值的,，但是,，投資者是否能夠真正接受現(xiàn)金分紅的投資價(jià)值，還需要轉(zhuǎn)變觀念,。