從半年報看醫(yī)藥行業(yè)

文/無 極

醫(yī)藥行業(yè)的半年報已經(jīng)披露完畢,，一直跟蹤關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的我自然也會對相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行一些總結(jié)和分析,。

總體來看，醫(yī)藥板塊上半年收入增長 23.91%,，歸屬于母公司的凈利潤增長 22.16%,；如果剔除原料藥板塊醫(yī)藥板塊歸屬于母公司的凈利潤增速達(dá)到 33.2%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長 23.06%,。

分類來看,，除了原料藥版塊之外，其余各板塊的凈利潤均有大幅增長,，分別如下：

化學(xué)原料藥：利潤下降 15.78%,，主要是肝素、維生素 C 同比價格下降,，海普瑞,、華北制藥、東北制藥拖累了板塊利潤增長,；

化學(xué)藥制劑：利潤增長 26.2%,，增長相對穩(wěn)定，受抗生素限用政策影響不明顯,； 

中藥：利潤增長 31.39%,，康美、阿膠,、中恒等對利潤增長貢獻(xiàn)大,；

生物制藥：收入增長僅 8.74%，利潤增長 22.87%,，主要受華蘭生物業(yè)績下滑拖累,；

醫(yī)療器械：收入增長 32.62%，利潤增長 22.87%,，相對平穩(wěn)；

醫(yī)療服務(wù)：板塊收入增長 61.58%,，利潤增長 58.77%,，愛爾眼科、通策醫(yī)療利潤增速都超過 50%,；

醫(yī)藥商業(yè)：利潤增長 56.94%,，主要是上海醫(yī)藥和復(fù)星醫(yī)藥的非經(jīng)常性損益影響,，扣除非經(jīng)常損益后凈利潤增速僅為 21.83%。

具體公司方面,，11 年中期歸屬于母公司的凈利潤同比增長超過 30%的公司有 64 家,，但并非所有的凈利潤增長都是由主營收入增長造成的，一部分公司的凈利潤增長主要靠投資收益的貢獻(xiàn),，分別如下：

主營收入促進(jìn)型：雙鷺?biāo)帢I(yè),、中恒集團(tuán)、華海藥業(yè),、新華醫(yī)療,、昆明制藥、湯臣倍健,、上海凱寶,、翰宇藥業(yè)、科倫藥業(yè),、愛爾眼科,、海正藥業(yè)、通策醫(yī)療,、魚躍醫(yī)療等,；

投資收益促進(jìn)型：青海明膠、英特集團(tuán),、海虹控股,、海南海藥、ST中源等,。

從投資機(jī)會上來看,，主要可以關(guān)注有定價能力的醫(yī)藥股：東阿阿膠、云南白藥,、恩華藥業(yè),、人福醫(yī)藥、翰宇藥業(yè),；醫(yī)療器械領(lǐng)域個股：魚躍醫(yī)療,、新華醫(yī)療、千山藥機(jī),、東富龍等,。

操作策略上，關(guān)注跌出來的機(jī)會,。

 注：僅為個人意見,，深知山外有山