花旗理財：讓自己不斷的累積財富

　　財富的長期積累(1)

　　誰不想一夜暴富?在波動性大的投資領域頻繁買進賣出可是件誘人的事——人們以為這樣能賺進大錢。然而,，經(jīng)驗卻告訴我們：從長期來看,，嚴謹有度的理財方法往往收效更佳。一個人如果能夠認清自己的財務目標,，并且周密規(guī)劃和認真管理自己的投資組合,，通過投資組合隨時間的穩(wěn)定增值來實現(xiàn)財務目標，他多半會在財富的積累和增長上取得更大成功,。

　　長期性的投資能夠降低風險,。要衡量一項投資的風險,，方法之一便是衡量它的“變動性”，即其價格相對于長期均價的波動有多大,。而通過長期持有,，你的收益多半不會波動太大，而會更趨近于它的長期均值,。

　　表1-1顯示了長期投資者是怎樣安全渡過市場波動的,。在此使用的S&P500指數(shù)綜合了美國500家大企業(yè)的股價。在一些時候,，指數(shù)會出現(xiàn)下滑,，但那些持有股票十年或更長時間的投資者卻得到了正收益。

　　不同種類的資產(chǎn)波動性也不同?，F(xiàn)金的波動性極低,，債券稍高，股票則高得多,。

　　資產(chǎn)分配

　　“資產(chǎn)分配”是一個關鍵性的投資概念,。它的含義是：把你的財產(chǎn)看成一個整體——一個大壇子——然后決定該如何分配其中的東西，以便在一個可接受的風險水平上得到最佳的總體回報,。

　　關注單個投資遠遠不及監(jiān)控投資組合的總體回報來得重要,。不同的資產(chǎn)類別，例如股票和債券,，二者之間可能只有很低的相關性,。換句話說，就是它們的表現(xiàn)彼此關聯(lián)不大,。如果你有很多項投資,，你就會看到它們的表現(xiàn)一年和一年差別很大。比如說,，有的年頭股票表現(xiàn)不佳,，債券表現(xiàn)出色;而有時情況又正好相反。

　　資產(chǎn)分配的主要目的就是,，使你的投資分布在彼此相關性低的資產(chǎn)類別上,，以減少總體收益所面臨的風險。在相關性低的資產(chǎn)類別間保持一種投資平衡,，將使你每年的總收益變得更穩(wěn)定,、更可預見。

　　資產(chǎn)種類多樣化

　　假設在1999年到2003年期間,，你把1000美元投資在一個多樣化的投資組合上得到了正收益,。但如果這1000美元是完全投資在股票上，則很可能帶來負收益,。圖1-1便是一個例子,，說明了分散你的投資(也就是我們所說的“多樣化”)能夠降低波動性,。在這個例子中，一個由全球股票和債券組成的投資組合(深橘色線條)獲得了正收益,，而一個百分之百由股票構成的投資組合(淺橘色線條)則在此期間出現(xiàn)了小幅虧損,。

　　更重要的是，多樣化投資組合的波動性更?。涸诖似陂g,，深橘色線條一直更接近于1000美元的基線(由藍色橫線標出)。也就是說,，在整段時間內,，多樣化投資組合的價值不像全股票投資組合的價值變動那樣大。

　　分散風險

　　物極必反,，在投資方面這更是至理,。如果你把全部身家都押在一項資產(chǎn)(好比一幢房子或是某家公司的股票)上,，那么你就會在市場波動面前變得無比脆弱,。舉例來說，1997年金融危機后,，亞洲許多國家的房地產(chǎn)和股票都大幅貶值,，把所有投資都放在這上面的人就會損失慘重。

　　多數(shù)時候,，在全世界各地的不同投資表現(xiàn)會有巨大差異,。通過把投資分散在不同的貨幣、國家,、產(chǎn)業(yè)和證券市場上,，你將可以減少市場價值下滑帶來的負面影響。

　　對于多數(shù)人來說,，5%的年增長率并不足以滿足他們的財務目標,。而通過投資，你可以使?jié)撛诨貓蠓僭O你愿意進行長期投資的話,。

　　傳統(tǒng)上,，這一地區(qū)的很多投資者更愿意以現(xiàn)金的形式來保有自己的多數(shù)財產(chǎn)。但考慮進通脹因素之后,，即使是利率很高時,，現(xiàn)金也還是一個無法帶來高回報的資產(chǎn)類別。從長期的角度講,，其他種類的投資所產(chǎn)生的平均回報要比現(xiàn)金更高,。

　　圖1-2展示了1988年的10000美元用于不同種類的投資時，到2004年7月所產(chǎn)生的回報(見下頁圖),。

　　以三月期美國國債代表的現(xiàn)金投資一直保持穩(wěn)定,，沒有明顯的波動,，但回報也非常之低。

　　債券(參見第8章)對于多數(shù)亞太國家來說還是一種比較新的投資方式,，但在美國和歐洲卻有相當長的歷史了,。在這些地方，債券的長期表現(xiàn)要優(yōu)于現(xiàn)金,。出于這種原因,，人們很有理由將至少部分資產(chǎn)放在債券上。

　　在我們所分析的這段時期內,，股票的收益超過了債券和現(xiàn)金,。在投資時間較長時，情況一般都是如此,。請注意：亞洲地區(qū)股票的短期表現(xiàn)時好時壞,，也就是說，這個資產(chǎn)類別既可能帶來好機會,，也可能長期表現(xiàn)不佳,。

　　股票

　　術語：EQUITIES/STOCKS/SHARES

　　當你購買了在某家股票交易所掛牌上市的公司股票(Equities)后，你就成為了公司的所有者之一,。在美國和其他許多國家,，Equities也被稱做Stocks或Shares。

　　在全世界各個股票市場上市的公司股票是一個重要的資產(chǎn)類別,。股票的總回報(價格+紅利)比現(xiàn)金存款及債券的波動性要大得多,，所以，從短期來看,，它的風險更高,。然而，在發(fā)達國家里,，股票的長期表現(xiàn)要明顯優(yōu)于現(xiàn)金和債券,。

　　在亞太地區(qū)，很多上市公司——甚至整個股票市場——相對都還比較年輕,，因此用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)不足以判斷出其長期表現(xiàn),。通常來說，我們只判斷較短時期內的表現(xiàn),，比如五年或十年,。然而，這樣做卻存在一個問題：股票波動很大,，所以選擇的時期不同,，得出的結果也會大相徑庭。如果你選擇的五年正好是股市風生水起的五年,，你的結論可能會是：股票每年的回報率高達20%,，你可能會忘記,，同樣一個市場在不同的時期里可能會帶來負收益。

　　反映股市長期表現(xiàn)的圖表告訴我們：作為一種資產(chǎn)類別,，股票比現(xiàn)金和債券帶來的回報要好得多,。出于這種原因，那些希望自己的財產(chǎn)大幅增長(而且能夠經(jīng)受住股價大幅波動)的人往往便會把資產(chǎn)的一部分放在長期持有的股票上,。

　　鑒于各種股票的回報變動如此之大,，投資于不同的行業(yè)和市場以分散風險就成為一項重要的任務。通常人們會通過投資共同基金來達到這個目的,，具體內容我們會在第10章討論,。

　　外國投資限制

　　多數(shù)亞太國家和地區(qū)都在放開對外國投資的限制，但仍有一些存在嚴格的限制,。例如：

　　在韓國,，10000美元以上金額的匯出匯入在多數(shù)情況下受到限制，且居民不能擁有海外賬戶,。不過,，國外共同基金可以在當?shù)氐怯洠用駞R錢出國供子女留學也得到允許,。

　　澳大利亞稅率相對較高(目前最高收入稅稅率達48.8%),，而且征稅基礎為居民的全球收入,，其結果是減少了可供投資的現(xiàn)金量,，也使得海外投資的吸引力變弱。

　　馬來西亞也把外匯出入境限制的金額定在10000美元——除非用于特殊允許的用途,。所有在馬來西亞能買到的共同基金都是以當?shù)刎泿帕旨貫閱挝坏?。在編寫本書時，馬來西亞的政策是：人們可以繼續(xù)持有在外匯管制以前已經(jīng)完成的海外投資,。外匯管制對于居民子女出國留學和從事境外貿易所需的金額放開,。

　　盡管以上提及的國家境內都有強大的投資實力，但各種限制降低了當?shù)丶{稅人通過海外投資來使自己的投資組合多樣化的能力,。

　　財富的長期積累(2)

　　房地產(chǎn)

　　對于大多數(shù)投資者來說,，房地產(chǎn)也是一個重要的投資類別。在亞太地區(qū),，那些多年前買下居所又還清了按揭的人們,，他們都看到自己的房產(chǎn)增值了很多。房產(chǎn)通常在他們的財產(chǎn)分配中占有最大的比例,。

　　作為投資,，房地產(chǎn)有幾點不便之處：

　　如果你居住于其中又不愿搬走，它便產(chǎn)生不了任何收入,。

　　需要維修費用,。

　　往往需要很長時間才能賣出手,。

　　它的市價在不斷波動。

　　相對于金融市場而言,，房地產(chǎn)市場更具有地區(qū)性,。它的價格和流通性與當?shù)氐姆伞⒍愂?、就業(yè)狀況等密切相關,，同時還受到房地產(chǎn)本身的地理位置、當時市場供求情況等因素的影響,。房地產(chǎn)算是一種合理的投資,，但在一些地方(例如新加坡和香港)的房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了幾十年的高增長后，也有人預測它未來的回報會低得多,。不過,，總體來看，買一處房產(chǎn)供自己居住在經(jīng)濟上是劃得來的(除非租房費用極低),，所以多數(shù)人都會選擇把它作為自己資產(chǎn)組合中的一部分,。

　　資產(chǎn)分配金字塔

　　在亞太地區(qū)的一些地方，不少人的投資組合都是圖1-3中這個樣子：

　　圖1-3中的資產(chǎn)分配情況顯示出：

　　大多數(shù)(60%)資產(chǎn)不是每年都能產(chǎn)生收益,。

　　在用通貨膨脹因素調整后,，現(xiàn)金只能產(chǎn)生很低的收益。

　　可交易的當?shù)毓善币苍S能帶來好的回報,，也許不能,，但多半波動很大。

　　這樣的資產(chǎn)分配并不能合理地分散風險,。

　　讓我們來假設你不打算出售或出租你的房子——你計劃在此住上一輩子,，再把它傳給子女。既然你已經(jīng)下定決心無論如何不會動房子,，我們就可以把它從你的資產(chǎn)分配金字塔中抽掉了,，這樣金字塔就變成了圖1-4中的樣子：

　　資產(chǎn)的分配具有以下特點：

　　低總體回報(因為大多數(shù)是現(xiàn)金)。

　　高匯率風險(所有的資產(chǎn)都以一種貨幣形式存在),。

　　低多樣化水平(風險未能合理地分散),。

　　如果當?shù)毓善碧⒇泿庞仲H值,，那么這一投資組合的價值也就要受損了,。

　　目標導向的資產(chǎn)規(guī)劃

　　我們大多數(shù)人在未來都有著重要的目標，例如確保自己能支付孩子的高等教育,、有足夠的錢支付退休以后的生活,，等等。現(xiàn)在這些錢還不用花，所以我們還有很多年可以用來投資,，以便最后積累到我們所需的數(shù)目,。

　　圖1-4中的資產(chǎn)分配并未考慮上述目標,。它的主人可能希望繼續(xù)通過儲蓄來積累金錢,，但當目標期限到來時，這樣的投資組合是否足夠支付所需的花消就很難說了,。假設你有兩個很小的孩子,，那么在未來15年內你都還不需要支付他們的高等教育費用。如果不改變你的資產(chǎn)分配方法,，那么你就面臨著當?shù)刎泿藕凸善辟H值的風險,，它們可能無法給你帶來應有的回報——而這樣的風險你本來是不必冒的。

　　在第3章和第4章中,，我們會具體地討論如何投資以達到具體的目標,。簡單地說，也就是需要預先弄清你在未來的某一個時點,、為某一個目的(例如孩子的高等教育)需要支付多少錢,，然后算出每月必須儲蓄或投資多少錢來達到這個目的，在此要把通貨膨脹和投資回報等因素都考慮進去,。大多數(shù)財務顧問都會幫你做這樣的測算,，但如果你愿意自己來做，可以參照我們在附錄中給出的公式,。

　　假設你決心積累一些錢來支付子女的教育費用,，舉例說，你就可以投一筆錢在一個保守型的,、在全球主要股票市場投資的美元共同基金上,，同時你還要制定一個儲蓄計劃，確定每月還要拿多少錢出來繼續(xù)購買基金,。你還需授權基金把你應得的分紅再投資進去。通過預測15年后的教育費用和基金可能的增長率,，你就能估算出每個月需要拿出多少錢來才能達到你的目標了(詳見第2章),。

　　讓我們再來假設一下：你打算到60多歲才退休，離現(xiàn)在還有30多年,，你決心投資在一個更激進的基金上,，那是一個歐元基金，專門投資于全球的高成長行業(yè),。假以足夠長的時日,，你希望到你退休前，這個基金會增值很多。

　　財富的長期積累(3)

　　你知道你的家庭隨時可能急用錢,，所以你決定把錢以當?shù)刎泿糯嬖阢y行里,。

　　你喜歡買賣當?shù)毓善保阅憷^續(xù)這樣做,，但只把較少的錢放在這上面,。

　　你又劃出一個優(yōu)利存款賬戶，以便從匯率變動中獲利。

　　現(xiàn)在你的資產(chǎn)分配就變成了圖1-5中的樣子：

　　如今，你的資產(chǎn)分配中有65%投資于共同基金,，共同基金在全球的很多家企業(yè)中投資,，這樣風險就被分散到了各個市場上——當然現(xiàn)在還存在一些貨幣方面的風險，因為你購買的基金不是美元就是歐元的,。如果基金表現(xiàn)良好的話，未來的長期回報應該是不錯的。

　　你的資產(chǎn)中仍有20%是當?shù)刎泿糯婵?，它的利率很低。你接受這樣的低利率,，因為你知道可能會因意外需要(如住院費用)而急用錢,。

　　你的資產(chǎn)中有10%是優(yōu)利存款，在通常情況下,，它比普通的銀行存款回報要高,。當然它的風險也更大一些，因為涉及了外匯交易(詳見第6章),。

　　還有5%的資產(chǎn)是當?shù)毓善?，這是你的“樂趣金”——你想看看自己來投資個股能不能賺錢。這是一個高風險的策略,，而且由于你交易頻繁,，交易費用也會很高。

　　以上的資產(chǎn)分配范例并不是人人適用的,，它適合的對象可能是一對30多歲,、不怎么害怕風險、有10萬美元可以用來投資的高薪白領夫婦,。你的年齡,、環(huán)境、財務目標,、資產(chǎn)和收入規(guī)模等許多因素加在一起,，才能決定你該如何分配自己的資產(chǎn)。而其中最重要的因素之一可能就是你對風險的看法,。

　　多數(shù)人都盼著以最小的風險換來最大的回報,。總的來說，風險更大的投資具有更好的潛在回報,，所以在進行投資時,，一項重要的任務就是弄清與每一項投資相關的風險，然后決定它的潛在回報是否值得自己去冒這樣的風險,。

　　比如說,，一對為退休而攢錢的年輕夫婦可能認為，把資產(chǎn)的一大部分放在股票上是值得的——盡管股票價格變動巨大,。他們還有很多年頭可以工作,，用來繼續(xù)存錢，也有充足的時間等待他們的股票投資成長,。長期來看,，他們的主要目的是實現(xiàn)財務增長。

　　在相反的情況下,，一對退休夫婦則可能對如何保全自己的資產(chǎn)更為關心,，而且需要定期地從資產(chǎn)回報中取出一些錢。他們的資產(chǎn)分配則可能更偏重于低風險的投資,，例如短期高等級債券,。

　　圖1-6顯示了你應如何根據(jù)自己的目標和風險偏好來選擇你的資產(chǎn)構成模式。在圖中,，“其他投資”代表了非傳統(tǒng)型的特殊投資,，如避險基金、小企業(yè)股票,、科技股基金,、房地產(chǎn)投資信托基金等(見第10章)。

　　總的來說,，你越是年輕,，就可以以更激進的態(tài)度看待風險，因為你余下的時間更長,，也就有更長的時間來駕馭市場波動,。

　　在本書中，我們會繼續(xù)討論與各類投資相關的風險?，F(xiàn)在,，我們要說明的只是：你的資產(chǎn)分配應該是一個量身定制的、不斷調整的過程——并沒有一個人人可用的范本,。如果你所處的環(huán)境產(chǎn)生變化，你的風險偏好也會隨之變化,，從而你的資產(chǎn)分配方式也要變化,。

　　重新平衡

　　隨著時間的流逝，你幾乎毫無疑問地需要重新平衡你的投資組合，或者需要投入更多的資金,，或者需要出售某一投資種類中的資產(chǎn),，將其再行分配。這要么是因為你的投資一開始就沒有合理地多樣化,，要么是因為你的投資組合中各種投資在以不同的速度增長,。在一段時間以后，這將導致資產(chǎn)分配比例發(fā)生變動,。圖1-7就顯示了這種情況,。

　　圖1-7顯示了一個1980年以50%美國股票、50%高等級美國債券開始的投資組合是如何變化的,。在頭十年中,，資產(chǎn)分配的平衡變化微乎其微，但到了20世紀90年代,，股市的興旺使得股票跑在了前面,。到2000年時，整個投資組合中已有70%是股票,，從而風險也相應大增,。如果股市出現(xiàn)大跌，這樣的投資組合可能損失巨大,。

　　如果你能在需要時重新平衡你的投資組合,，使其與資產(chǎn)分配目標保持一致，你就能使風險水平保持穩(wěn)定,。很多證據(jù)說明：一個經(jīng)過重新平衡調整的投資組合會比投進去就不動的投資組合帶來更好的長期回報,。這是因為在你對投資組合進行重新平衡時，多半會在接近高點時賣出表現(xiàn)好的投資,，從而避免了在其價值大幅下跌時賣出,。

　　你不僅需要在不同的資產(chǎn)類別之間進行重新平衡，可能還需要在同一資產(chǎn)中進行調整,，以應對市場變化,。我們會在第11章進一步討論。

　　小結

　　細致的資產(chǎn)分配帶來的好處是：

　　它能夠分散風險,。

　　它能帶來穩(wěn)定的回報,。

　　它鼓勵你關注你全部資產(chǎn)的整體狀況，而不是只盯住某項投資的短期表現(xiàn),。

　　它能幫助你長期積累財富,。

　　人生階段：隨時間而變的財務目標(1)

　　要想成功地投資，你就需要更細致地去考慮你的未來,。只有弄清你在一生中未來的各個時期里可能需要什么,，你才能夠制定出一個有效的投資計劃來幫助自己達成目標,。

　　盡管很多人都在努力積蓄以備未來所需，他們卻經(jīng)常計劃得不切實際,，或是沒有選對投資方式,。舉例說，一項針對香港中等收入人士的研究發(fā)現(xiàn)：有69%的人并未意識到自己退休后需要多少錢;63%的人甚至連實現(xiàn)中期目標最基本的財務規(guī)劃都沒有(來源：花旗銀行/AC尼爾森公司),。這并不是說大家都對未來無憂無慮,，事實上，大多數(shù)(80%以上)的人不僅在為退休后的生活進行投資,，而且愿意為教育,、修繕房屋、五年以內的旅行等作準備,，平均每個人愿意花在后幾項上的準備金就有15萬港元,。所以，換句話說,，多數(shù)人只是沒有足夠認真地考慮過該如何實現(xiàn)他們的財務目標,。

　　要想掌控自己的財務狀況，一個極為有效的方法就是為各種特別的用途而分別儲備金錢,。假設你知道,，在五年內你將需要重新裝修廚房和浴室。通過定期地往一個專門賬戶里存款,，你就能夠保證到時你能拿得出這筆費用,。

　　對于任何一個你能預見到的目標——比如歸還房子的抵押貸款、子女教育,、海外移民——你都可以使用這套方法,。這些資金不一定是現(xiàn)金或定息存款——如果你有幾年的時間可以用來積累資金，你就可以投資在一些可能帶來更高回報的資產(chǎn)上,，例如保險產(chǎn)品或股票,。在下一章“你的財務規(guī)劃”中，我們將仔細分析以目標為基礎的財務規(guī)劃技巧,。而在此先引入這一觀點的目的只是為了讓你更好地認識到：

　　誗很多人并未就自己的中長期目標進行認真規(guī)劃,。

　　誗在你的一生中，隨著時間的推移,，你的財務目標和需求也會改變,。

　　你的人力

　　資本

　　我們可以把人生看做一個過程：一個人力資本(在你一生中用來工作掙錢和投資的時間)轉化為金融資本(財富)的過程。一個嬰孩有大把的時光,，所以他擁有一大筆人力資本,，但通常沒有財富。年歲很高的人,，他們不再具有工作掙錢的能力,，這時他們便需要大筆的財富(或是養(yǎng)老金),。

　　盡管各人的情況不盡相同,，但多數(shù)人成年后的生活都大致要經(jīng)過這樣幾個可預見的階段,。

　　在不同的人生階段，你在花消上的差別也極大,。如果你準備為未來需求投資的話,，便值得認真研究一下這幾個階段。

　　人生的四個財務階段：

　　1.年輕時期

　　2.建立家庭

　　3.中年——事業(yè)的頂峰

　　4.退休

　　二十起步

　　當你結束了學生生涯,，開始步入職業(yè)旅程,，你可能會考慮許多工作機會。你的第一步是要“獨立”——靠自己站起來,。你熱切地渴望獲得經(jīng)驗,、開闊眼界。你有那么多想做的事,，而你的錢似乎永遠不夠花,。

　　花消

　　20多歲的年輕人對生活充滿興致，掙的錢卻多半不會有以后那樣多,。存錢顯得沒有花錢重要;你可能還住在父母家,，但盼望著自己有輛車、出去旅行,、買時髦的衣服……

　　理財技巧是有必要學一學的,，很多人花錢太大手大腳。過度地刷卡,、從銀行貸款,、使用商場提供的信貸(這可是非常昂貴的借款方式)可能會令你陷入財務危機，借的債也許要多年才能還清,，所以最好是一開始就不讓這類情況發(fā)生,。

　　保障

　　如果你還是單身，可能就不需要壽險,。不過,，事故和疾病在任何年齡段都可能會降臨，所以聰明的做法還是上一些健康和殘障保險,。如果你身體很健康,，需要繳納的保費多半很低。

　　儲蓄/投資

　　每個人都需要一些現(xiàn)金以備急用,。而錢無須隨時放在手邊,，你不妨把它存進一些回報較高的存款賬戶，急需時再去支取就行了,。

　　由于你還會生活好多年,，任何合理的投資都應該有巨大的增長空間,，這主要是由于復利的因素(見附錄)。有的投資顧問指出,，從非常長的時期來看,，多樣化股票投資組合的收益比其他任何資產(chǎn)類別都好，所以年輕人如果實施一個儲蓄計劃用于購買共同基金,，他們應該會收到可觀的長期收益,。如果你在儲蓄應急的錢和支付保險費之后還有余款，投資共同基金便是一個合理的選擇,。你該制定出一個計劃,，使自己能靈活改變自己的儲蓄額，這樣當你需要花錢在別的事情上時,，就不會捉襟見肘了,。

　　如果你繼承了一些財產(chǎn)，而又可以長期(至少五年)不去動用它的話,，國際多樣化的股票投資組合便不失為一個好的選擇,。

　　示例：早早養(yǎng)成投資習慣

　　25歲的瑞下了一個決心：在他今后的工作生涯中，每個月都要投相當于20美元的錢到共同基金中,。假設不考慮通脹因素,，他得到的年回報率是8%。

　　當前年齡：25

　　每月投入：20美元

　　價值

　　35歲時3685美元

　　45歲時11860美元

　　55歲時30005美元

　　65歲時70285美元

　　到65歲時,，實際累計投入的現(xiàn)金：9600美元

　　通過早早開始投資,，瑞使自己的退休養(yǎng)老金大大豐裕了。如果他等到35歲才開始的話,，每個月就得多節(jié)省2.5倍的錢,，才能在65歲時得到同樣的金額。

　　隨著瑞的收入增長,，他還可以把每月儲存的金額提高,，這樣他的退休金就更充足了。

　　人生階段：隨時間而變的財務目標(2)

　　三十而立

　　如果你還沒有這樣做,，那么30歲總該開始為未來的財富打下基礎了,。隨著事業(yè)的進展，你現(xiàn)在可能會掙得更多一點了,。

　　花消

　　如果你已經(jīng)結婚或是剛剛建立家庭,，你的花消多半會大幅增加：你可能需要付房子的貸款;如果已經(jīng)有了孩子，或許你該開始籌備他們今后的教育費用,。

　　保障

　　在人生的這個階段,，很多人不僅需要撫育孩子,，還要照顧老人,。如果有家人依賴你的收入而生活,，你就必須購買人壽保險以防不測。你還需要購買健康和殘障保險(見第12章),，以便在病殘時得到保險金和支付醫(yī)療費,。此外，訂立一份遺囑,、寫明財產(chǎn)分配意愿也是明智的做法,。

　　儲蓄/投資

　　你需要準備出更多的應急現(xiàn)金，具體金額可視你的環(huán)境和個人喜好而定,。有人會把這個金額和自己的工資水平掛鉤，留出相當于自己半年或一年收入的現(xiàn)金,。其他人——特別是那些更富裕的,、擁有(需要經(jīng)常修繕的)房產(chǎn)之類資產(chǎn)的人——通常會把留存的現(xiàn)金定在自己資產(chǎn)的某個百分比上。

　　既然你留出這筆錢是為了應急,，它就應該是容易取出的,。定期存款或是銀行發(fā)行的貨幣市場基金可能是最好的選擇。

　　如果你有孩子,，就該為他們今后的教育作準備了,尤其是如果你想以后送他們出國讀大學,。鑒于你可以準確地估計出用錢的時間(假設你有一個7歲的兒子，你將在大約11年后開始用到這筆錢),，你完全可以參加一個收益高于定期存款的長期儲蓄計劃,。可供選擇的有定期人壽保險,，或與共同基金連結的儲蓄計劃,。如果你有一大筆余錢，則不妨買成債券,。

　　買房是長期儲蓄的一種形式,，因為總有一天你會還清貸款，并擁有一項有價值的資產(chǎn),，而在此過程中你又可以不用繳付房租,。人們在房產(chǎn)上得到的回報差別很大，這要取決于當?shù)胤康禺a(chǎn)的遠景和你對房產(chǎn)的所有權,。舉例來說,，假設你擁有的只是房屋幾十年的租賃所有權，那么隨著時間的流逝,，它的市場價值將會降低,。很多人希望終生保有自己的房屋，直到傳給后輩,，這種情況下,，他們就沒把房產(chǎn)看做投資組合中的一部分,。

　　儲蓄開始得越早，你就為金錢留出了越長的增值時間,。所以就算一開始你能存下的錢很少,，盡早開始儲蓄也還是明智之舉。在有些國家——例如新加坡和澳大利亞——政府規(guī)定了強制的存款計劃,，讓人們?yōu)橥诵葑鳒蕚?。不過，你退休所需要的錢可能更多,，你也可以通過參加養(yǎng)老金計劃,、有解約退還金的保險或多樣化的共同基金等方式來為退休作儲備。

　　示例：為財富的增長而投資

　　30歲的王約翰是一個香港人,，未婚,。他的月收入是30000港幣，計劃55歲時退休,。由于他沒有結婚,，又相對年輕，還有很多年可以進行投資,，因此他想要冒點險,。作為投資者，他具有一種“成長特性”,。

　　為預測他退休后所需的收入,，他假設自己能活到79歲。由于退休后的花消會降低,，他估計那時需要的錢將相當于現(xiàn)在工資的60%,，即相當于現(xiàn)在的18000港元。

　　目前,，他每月的稅后儲蓄是7150港元,，他有14萬港元的定期存款，還放了6萬港元在共同基金上,。

　　如果在25年里,，他每個月都存入7150港元的定期存款，那么他的平均年收益將是4.4%,，他的儲蓄在25年后將增長到3910637港元,。

　　如果他現(xiàn)有的定期存款以同樣收益率增長的話，25年后將達到410809港元,。

　　如果他的共同基金以8.5%的年收益率增長,，25年后將達到461205港元。

　　這樣，在退休時,，約翰就將擁有相當于4782651港元的財產(chǎn),。

　　他估計他每月的生活費約相當于現(xiàn)在的18000港元，也就是一年216000港元,。通貨膨脹是必須考慮的因素,。讓我們來假設年通脹率是3.5%，在25年后,，差不多510461港元才相當于今天的216000港元,。

　　如果在約翰退休時，他的總資產(chǎn)能得到的年回報率是4.4%,，那么他每年將得到210436港元的收益,，而這連他生活所需的一半都不到，他將不得不每年再取出些錢來,，而這又將使他的總資產(chǎn)不斷縮水,。如果約翰活得比他預計的要長，或是有大筆意外的花消,，他的錢就不夠用了。此外,，約翰還希望在身后給孩子們留些財產(chǎn),。

　　在和一位投資顧問談完話之后，約翰也發(fā)現(xiàn)這樣的財務計劃不足以滿足他退休后的需求,。顧問告訴約翰,，他認為約翰手里放的現(xiàn)金太多，應該轉移一些到其他投資上——那些能在長期帶來更好收益的投資,。

　　投資顧問建議約翰這樣投資：

　　誗一個多幣種存款賬戶：60000港元,。

　　誗一個投資連結保險計劃：月保費1656港元，將為他帶來2150280港元的保障,。

　　誗一個根據(jù)約翰的風險偏好而確定的美元共同基金投資組合：140000港元,。

　　誗將每月儲蓄余額投入一個根據(jù)自己風險偏好而確定的共同基金投資組合中。

　　現(xiàn)在約翰可以再算一算他的投資將如何增長了：

　　誗假設他的儲蓄賬戶每年的收益率是4.4%,，在25年后的價值將是176061港元,。

　　誗保險計劃保證了他退休后有1000000港元的收益，再算上分紅的話會更多,。

　　誗假設基金組合的年收益率是8.5%,，在25年后，約翰一開始投入的140000港元將增長到1076146港元,。

　　誗再次假設基金的年均收益率是8.5%,，25年后，約翰每個月存入的5494港元將累計增長到5670128港元。

　　根據(jù)這些假設,，約翰退休時的總資產(chǎn)將達到7922335港元,。如果他到那時再把所有錢變成定期存款，而存款的利率是4.4%,，那么存款一年就能給他帶來348852港元的收入,。比起他的前一個計劃，一切將大大改觀,。但這樣仍然達不到他510461港元的目標,。然而，如果退休后他在債券,、基金或結構性金融產(chǎn)品上投資,，而這些投資的年收益率能達到6.5%，那么他的年收入就能達到514951港元,，便超過了他的目標,。

　　約翰很滿意，他的顧問言之有理,。不過,，到他退休以后，仍然存在通貨膨脹的問題,。如果他把所有的收入都花掉,，那么他的總資產(chǎn)的實際價值就會慢慢下降，其收益所能支持的實際購買力也會下降,。

　　顧問建議,，如果約翰的薪水今后能提高，則應把儲蓄率盡可能提高些,。理想的狀況是讓自己在退休時的財產(chǎn)總額所產(chǎn)生的年收益大大超出自己的生活需求,。

　　由于上述計算都是建立在一些關于平均收益率和通脹率的假設之上的，約翰有必要定期重新檢視自己的投資計劃,，看看它是否仍與投資目標合拍,。

　　人生階段：隨時間而變的財務目標(3)

　　四十五十：

　　投資高峰

　　對很多人來說，中年將達到事業(yè)和收入的頂峰,。此外,，你已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗和金錢，可以以更靈活多樣的方式進行投資,。

　　由于退休年齡的臨近,，現(xiàn)在是盡可能多地把收入轉化為投資資本的時候了。很多人發(fā)現(xiàn)他們現(xiàn)在有了足夠的知識和金錢來進行更積極的投資,，以便使資本的增長更快一些,。這些手段也許包括通過優(yōu)利存款賬戶進行的外匯買賣,、在債券和貨幣市場工具上的積極投資，或是直接的股票投資,。如果你享受著一個優(yōu)惠的養(yǎng)老金計劃(假設你為一家跨國公司工作,，而公司為你繳納養(yǎng)老金)，你就更有理由把更多的收入放在這類積極的投資上了,。

　　花消

　　現(xiàn)在,，你的孩子們可能在上大學，或是已經(jīng)開始工作,。一般來說你還需要給他們錢用,，但如果你在過去已經(jīng)為此進行了儲蓄，那就不用再從每月的收入里單獨拿出錢來,。

　　雖然你的花消可能仍然很高,，但你的收入也在增長，省下的錢多半也比以前多,。

　　保障

　　你仍然需要保險,。在年齡增長的同時，人壽和健康保險的費用也變得更貴了,。隨著你的境遇變化,，你需要定期更新你的遺囑。

　　儲蓄/投資

　　你的投資組合或許比以前更大,。若是具備相當?shù)闹R和經(jīng)驗,，你可能希望把更多的資產(chǎn)放在股票或是波動較大的投資品種上。如果你很懼怕風險,，便不妨只是瞄準保證退休后收入這一目標，而把投資組合的比重向債券傾斜,。

　　六十之后：收獲果實

　　有的人可能在高齡時仍有可觀的收入,，但多數(shù)人會在適當?shù)臅r候停止工作。退休之后你的花消多半會減少,，但收入同樣也變少了,。如果你自己的收入和來自家人的贍養(yǎng)費已足夠你生活，那么你還可以把投資的目標主要放在財產(chǎn)的增長上,。不過,，多數(shù)人總會需要從原有的資產(chǎn)中取出錢來，以貼補生活,。從收入中取錢可能會使你的資產(chǎn)增長得更慢,，或是逐步縮水。

　　花消

　　你的多數(shù)義務已經(jīng)結束,，比如說,，你多半已經(jīng)不再需要為長輩或子女花太多錢。

　　盡管你的日常生活開支可能下降，但其他一些費用,，例如醫(yī)療支出,，卻會上升。

　　保障

　　如果你的健康狀況不錯,，又在多年前就買下保單,，你現(xiàn)在可能還不難支付上漲的保費。很多人會依靠自己的儲蓄來支付醫(yī)療費用,。隨著稅收法律和家庭狀況的改變,，你仍然需要不時地修改你的遺囑。

　　儲蓄/投資

　　如果你還在通過工作掙錢,，你就可以繼續(xù)儲蓄,。但對多數(shù)人來說，難題在于在取出足夠的生活費后如何保持其資產(chǎn)價值,。有很多投資計劃都允許你在需要時取出資金,，但你應該對它們進行認真的考量。你應該避免為了增加收入而冒不必要的風險,。

　　和從前相比,，現(xiàn)在保護你的資產(chǎn)不受損失已成了一項更重要的任務，原因是你無法確認你還會活多少年,。假如你能活到100歲,，那你就會需要足夠花到那時的錢。

　　現(xiàn)在,，有許多能給你帶來定期收入的投資方法可供你選擇,，其中包括債券、債券基金,、結構性金融產(chǎn)品等,，它們的收益應該都比現(xiàn)金存款高。在后面的章節(jié)中我們會具體討論,。盡管這其中的一些投資可能帶來資產(chǎn)損失的風險,，但風險總的來說比較小，而收益又比常規(guī)的現(xiàn)金存款要高,。

　　如今人們的平均壽命都有所延長,，你可能在退休后還有幾十年好時光。在這段時間可能會發(fā)生許多事：高通脹,、經(jīng)濟動蕩,、投資趨勢改變、稅收政策變化,，不一而足,，而這些改變都可能對你的財產(chǎn)產(chǎn)生不利影響,。通過減少風險和加強對投資的掌控以應對變化，你將可以更好地享受退休生活,，而無須為財務問題憂心忡忡,。

　　如果保全財富和獲得收入是你的主要目標的話，你就該把投資組合的重心向債券轉移,，因為短期債券一般比股票風險要小,。如果你相當富裕，而投資的回報又遠遠高于你的生活需求,，你就可以把多數(shù)投資收益用于再投資,，繼續(xù)使你的投資組合增值。在這種情況下,，你可能還會愿意持有大量的股票,。

　　然而，到了非常高齡之時,，你可能沒有更多的精力再去管理這些投資了,，這時你也許會決定減少手里的股票數(shù)量、降低風險,。在人生的這一階段,，如果市場再發(fā)生大的變動，你可能就沒有足夠的時間再去應對它了,，所以加強對財產(chǎn)的保護,、把風險降到最低是明智之舉。

　　小結

　　誗對投資進行“人生階段”分析法是非常有用的,，因為它強調了兩個基本點：年輕時,，你的花消高、存錢難;然而也正是在這個階段,，如果你能想辦法開始儲蓄以備長期需要,，你的財產(chǎn)將得到大幅增長。

　　誗你的財務生涯最大的轉變就在你退休之時,。你的主要目標應該是在此之前積累下足夠的財富(或養(yǎng)老金權益)以維持以后的生活。如果你積蓄的錢超出所需,，你就能夠在退休后的有生之年繼續(xù)積累你的財富,。

　　誗在你人生的各個階段都有一些重要的花消，比如說車子,、遠途旅行,、孩子的教育等，你必須為這些需要而積蓄,。為了使你的積蓄收益最大化,，你應該制定單獨的計劃來滿足這些中期目標,。在下一章中，我們將更細致地講解應該如何通過財務管理做到這一點,。

　　你的財務規(guī)劃：起點和目標(1)

　　財務規(guī)劃是保證你一生中的財務目標能得到滿足的最有效的途徑,。通過設定現(xiàn)實的、可實現(xiàn)的目標,，你將可以更有效率地投資,，同時減小不確定性。

　　財務規(guī)劃并不是對未來的預言,，而是幫助你實現(xiàn)未來需求的工具。它必須是靈活的，因為你的需求和目標有可能改變,。比如說,，你已經(jīng)攢了很多年的錢，想在家鄉(xiāng)買棟房子,。而這時你意外地得到了一個很好的去國外工作的機會,，因此說不定你會考慮在那個國家買房。在那個國家,，生活方式,、消費品價格、投資機會,、保險和按揭體系都會有所不同,，不過你的薪水也會更高。這時你就需要對已有的財務規(guī)劃進行重新考量,，并作一些必要的修正,。

　　要制訂財務規(guī)劃，需要考慮的不僅是未來的購買需求,，你還得了解自己的收入和支出,，以及財產(chǎn)負債現(xiàn)狀。很多人制訂了財務目標,，卻對自己目前的實際財產(chǎn)和現(xiàn)金流狀況不甚了了,，這樣也就無法有效率地進行投資。

　　很少有人會真正喜歡做這樣的計算,，因為它總是會提醒人們自己有哪些不良的消費習慣——這可不是什么愉快的事,。然而，正視問題,、找到解決方法卻是進行財務規(guī)劃的不二法門,。如果你能養(yǎng)成掌控自己收入和支出的習慣，你就會發(fā)現(xiàn),，要應對一生中的財務壓力將變得簡單得多,。

　　收入和支出

　　清楚地了解自己目前的收入和支出狀況能幫助你有效地控制財務,，它將幫你弄清：

　　誗你可以節(jié)省下多少錢。

　　誗你是否入不敷出,。

　　誗你能支付得起的娛樂活動有哪些,。

　　誗一個大的變動(例如買房和換工作)可能給你的財務狀況帶來哪些影響。

　　一旦你開始監(jiān)控自己的收入和支出狀況,，就最好每個月都堅持下去,。通常你的收入在某些月份會高一些，因為你可能得到獎金或額外的款項,。也會有一些月份你的支出會更高——比如說,，當你出外度假的時候。

　　要想對你的整個現(xiàn)金流有一個清楚的概念,，你還需要每年檢查你的收入和支出,。如果你需要繳收入稅,，你可能每年都要搜集很多這類信息,，以便填報稅單。然而,，對于你的個人現(xiàn)金預算,，你需要做得比稅務局要求的還要多，你應該把它們更細地進行分解,。這樣能幫助你減少浪費,，從而騰出更多的金錢用于投資。

　　表3-1給出了一個年度收支計算表的樣板,。通常收入欄要比支出欄短得多,，這也就是為什么許多人不想把它畫出來——這樣做會讓他們清楚地看到自己無謂地浪費了多少錢。

　　消費的壓力是我們在這個現(xiàn)代化的世界上時時要面對的,，而且通常難以預料,，比如政府增加了新稅、新的“必需”產(chǎn)品上市,、商品價格不斷變動(多數(shù)時候是上漲)……即便你能管住自己的錢袋,，你的配偶和孩子卻難保都能做到。如果不能仔細地監(jiān)控你的預算,，你就無從知道自己在面臨突如其來的需求(比如十幾歲的女兒突然要買一件500港元的衣服)時能否應付自如——這并不是說你必須表現(xiàn)得像個吝嗇鬼,，孩子一開口就拿出現(xiàn)金收支表來研究一番，而是說,，你可以為整個家庭的開支設立一些大的原則，從而保證最基礎的需求總是能得到滿足,。

　　但愿在這個表上你的收支余額還能是個正數(shù),，有時它可能真的為負數(shù),，尤其當你年紀輕輕，又生活在高稅收的國家,。為填補窟窿,，你面臨著巨大的借債壓力，而借債的利息會進一步增加你的生活成本,。所以,，最好還是量入為出，能讓自己略有節(jié)余,。在第5章里,，我們還會討論借債的問題。

　　收支余額,，也就是你的收入減去支出后剩余的部分,，便是你可以用來儲蓄和投資的錢了,。最好不要把儲蓄看做是把每個月花剩下的錢存起來，而是要把它當成一項必需的生活花消,，只有這樣才能保證你不斷存錢并進行投資。

　　示例：每月收支

　　李博士是一位住在科倫坡的30多歲的外科醫(yī)生,。他已經(jīng)成家,，有兩個很小的孩子，他的母親和他們住在一起,。目前他的月收入是26000林吉特①,。李博士一家過著豐裕的生活，每月開支巨大,。他典型的每月預算是下面這個樣子：

　　每月收支(單位：林吉特)

　　收入

　　工資26000

　　支出

　　按揭1600

　　電300

　　水100

　　電話/網(wǎng)絡600

　　手機1000

　　住房維修500

　　食品1800

　　汽車貸款3000

　　汽油300

　　其他與車相關的花費本月無

　　醫(yī)療費本月無

　　牙醫(yī)400

　　周末出國度假2300

　　俱樂部會員費1000

　　慈善捐款1000

　　保姆/園丁1000

　　贍養(yǎng)母親3000

　　儲蓄計劃1100

　　人壽保險1500

　　養(yǎng)老金計劃1000

　　學費500

　　招待費1000

　　服裝2000

　　書500

　　報紙雜志500

　　總支出26000

　　凈收支余額0

　　李博士存起來的只是他每月收入的很小一部分——3600林吉特,，包括了他的儲蓄計劃、人壽保險和養(yǎng)老金計劃,。前不久,，李博士和他的夫人開始做月度的開銷預算，因為他們都認識到花錢有點失控了,。

　　李博士很高興地看到月度預算幫助他平衡了收支,。然而他也清楚,，他并未為未來作充足的準備,。于是，他決定重新研究一下自己的資產(chǎn)負債情況,，計算出它們的凈值,。

　　你的財務規(guī)劃：起點和目標(2)

　　你的凈值

　　凈值便是你的總資產(chǎn)減去總負債。隨著財富增長，計算凈值會變得更困難,，因為各種投資的價值都在變動,。然而，對于資產(chǎn)分配和長期規(guī)劃來說,，了解自己的資產(chǎn)凈值是十分必要的，所以你需要每年都算一兩次這個數(shù)字,，在作重要的財務決定時更要算一下,。

　　示例：李博士的個人資產(chǎn)負債表

　　在上面的例子中，李博士已經(jīng)制定出了他的每月預算,，現(xiàn)在該來算一算資產(chǎn)負債情況了,。由于外匯管制的原因，他沒有外國貨幣的投資,，但他有可觀的存款,，并且購買了房產(chǎn)。

　　表3-2是一個資產(chǎn)負債清單的范例,，它可以幫助你計算出你的資產(chǎn)凈值,。列出你的資產(chǎn)、房產(chǎn),，要以當前市價表示;同時,，在負債欄內列出所有債務，比如房屋按揭貸款,。如果你擁有不同幣種的資產(chǎn),，要注明每種資產(chǎn)是何種貨幣，同時折算出本國貨幣的相應價值,。

　　在這個年齡層的人士中,，李博士是比較富裕的，他的資產(chǎn)凈值為正,。我們可以看到,，他可支配的現(xiàn)金比短期負債要多，而且在共同基金,、養(yǎng)老金計劃和壽險上有可觀的投資,。盡管車也被列為資產(chǎn)，但與其他有希望增值的財產(chǎn)不同的是,，其價值會逐年折損,。

　　李博士目前已經(jīng)有了一套基本的財務策略，但有待改進,。比如說,，他手里持有的現(xiàn)金比需要的多，而這些現(xiàn)金只能帶來低回報。此外,，他好像并沒有為孩子的教育作任何準備,。如果他想送他們出國留學，就該盡早為此做一個儲蓄計劃了,。

　　在本書中,，我們會討論通過哪些方法能夠優(yōu)化你的投資策略，并將風險水平控制在合理的范圍內,。這一例子的主要作用就是說明：一個簡單的資產(chǎn)負債表對于打好財務規(guī)劃的基礎來說是多么有用,。

　　如果你的凈值很低，甚至為負,，也無須絕望,。你只需有規(guī)劃地管理你的金錢、積累財富,，就能改變這種現(xiàn)狀,。凈值并不等于你在人生這場游戲中的“得分”，而只是到這個階段為止你積累財富的進展,。在多數(shù)的發(fā)達國家,，比如美國，資產(chǎn)凈值很低或為負的人群的比例高得驚人,，而他們仍然享受著高水準的生活,。在亞太地區(qū)，人們更傾向于存較多的錢,，但他們也需要更多的現(xiàn)金來支付醫(yī)療費之類的支出,。在發(fā)達國家，這些支出可能會由社會福利的“安全網(wǎng)”或易于得到的信貸來支付,。

　　如今你已經(jīng)對自己的財務狀況有了一個真實的了解,，該開始為未來進行一些積極的計劃了。

　　你該采用的方法是：列一個清單,，寫出一切與錢有關的目標,，包括短期(一次度假)、中期(一輛新車)和長期(55歲退休)的,。想起一個就列上一個,，即使是那些看起來很難實現(xiàn)的目標，你也不妨把它們先寫在紙上,。

　　在列清單的時候,，問一問自己這些問題：

　　誗在我的孩子們學校畢業(yè)后，我想給他們多少錢?

　　誗我想要一所自己的房子嗎?

　　誗我想要裝修房子嗎?

　　誗我想退休后到另一個國家生活嗎?我會不會想在那兒買座房子?

　　誗如果我明天就不工作了,，我需要多少錢來維持生活?

　　誗我何時需要一輛新車?我是用現(xiàn)金買車嗎?

　　誗我會想擁有一艘游艇或是值錢的古董嗎?

　　誗我想做整形手術嗎?

　　誗我有沒有什么特殊的愛好?是不是需要為此購買裝備?

　　誗我是不是想更頻繁地去遠方度假?

　　誗我想加入鄉(xiāng)間俱樂部嗎?

　　誗我想還清所有的債務嗎?最想還掉的是哪些?

　　誗我去世后想留給家人多少錢?

　　誗我想結婚嗎?想生孩子嗎?

　　誗我父母上年紀后是否需要我贍養(yǎng)?

　　誗我想在什么年齡退休?按今天的貨幣,，我需要多少錢才能舒適地生活?

　　誗我想送孩子們去哪兒接受高等教育?那會需要多少錢?

　　誗我想不想中斷工作一段時間,，去學習更多的東西?

　　誗如果我突遇不測過世，我的家人需要多少錢才能生活?

　　誗如果我病了或殘疾了,，需要多少錢才能生活?

　　誗如果我失業(yè)了,，一年內都找不到新工作，情況會怎么樣?

　　一旦你寫下了自己能想得出來的每一個可能的目標,，你就要開始估算一下：按現(xiàn)在擁有的錢來算,，每個目標需要多少錢才能實現(xiàn)。這項工作可能需要經(jīng)過一些調查才能完成,。比如說,，假設你打算退休后在澳大利亞生活，你就需要調查一下移民的費用和當?shù)氐姆績r是多少,。盡管你的某些目標還顯得很遙遠，但現(xiàn)在就著手進行一些基礎性的調查會是十分有用的,。

　　你的財務規(guī)劃：起點和目標(3)

　　示例：李博士的主要目標

　　李博士制訂了一個很長的愿望清單,，然后把它縮減成“主要目標”清單：

　　主要目標(均以當前美元價值估計)

　　誗15年后支付孩子們在美國上大學的費用：200000美元

　　誗3年后用現(xiàn)款買一輛新車：20000美元

　　誗明年和妻子去歐洲旅游：5000美元

　　誗65歲退休，退休后的年收入不少于40000美元

　　誗5年之內把房子重新按高標準裝修：20000美元

　　誗支付壽險保費：每月100美元

　　然后,，他又把選中的目標分成三組：短期(3年以內),、中期(15年以內)和長期(15年以上)。現(xiàn)在他的目標清單如下所示：

　　短期

　　支付壽險保費：每月100美元

　　歐洲旅游：5000美元

　　新車：30000美元

　　中期

　　裝修房子：20000美元

　　孩子教育：200000美元

　　長期

　　65歲退休,，年收入40000美元

　　讓我們來假設李博士的月工資相當于8000美元,，但他只存下1000美元用于壽險、共同基金和養(yǎng)老金計劃,。他意識到自己必須再多儲蓄一些,，并且投資在回報更高的項目上，只有這樣才可能實現(xiàn)上面所有的目標,。

　　他和妻子討論了一下,，妻子表示，如果能早點開始裝修房子的話,，她寧愿推遲去歐洲旅行的計劃,。她還說，清單上的某些目標比其他的都更重要,，比如,，孩子的教育和退休后的收入是最重要的。

　　李博士和妻子現(xiàn)在都意識到他們存錢的數(shù)量很不夠,，其實以前他們也并非沒有意識到,，只是列出目標清單和資產(chǎn)負債表后，這個事實更加無法回避了,?？粗@個愿望清單,，李博士發(fā)覺自己如果不改變理財方式和消費習慣的話,，他可能就什么目標也實現(xiàn)不了,。

　　夫妻倆決定去作一下理財咨詢,，弄清楚應該怎樣投資才能在他們設定的時間期限內實現(xiàn)各種目標,。

　　然后，把你的目標按重要性排序,，不用去管它們的成本和時間期限。你可以標出它們的優(yōu)先級別,，或是分成不同類別,，如“最重要”,、“渴望”或“吸引人但不太重要”。

　　給目標標出優(yōu)先級別是一個個人決策的過程,，你的判斷可能還會隨時間而變化,。每選擇或放棄一個目標,，你可能都有自己的理由(比如說你決定不去償付昂貴的消費貸款),。并不存在一個對所有人都適用的財務目標。

　　現(xiàn)在你該把清單上所有目標需要的花費都加在一起了,。如果你發(fā)現(xiàn)用現(xiàn)在的財產(chǎn)和收入已足以支付這些費用，那你可真是極少數(shù)幸運兒中的一個!對多數(shù)人來說,，他們多半需要從清單上劃掉一些項目,，好讓它顯得更現(xiàn)實一點。不過,，不要把最初的清單丟掉,，以后隨著你的財富增長，它可以變得有用,。

　　在不同的國家，可供投資者選擇的投資種類和它們各自的吸引力也都不同,。要想弄清什么才是最佳的投資方式，你可能需要和財務顧問談一談,。關于如何選擇財務顧問，這一點我們會在第7章談到,。一個好的顧問會向你介紹都有哪些投資方式可供選擇,?？偟膩碚f,，短期投資有更多投機的成分，要想實現(xiàn)你的短期目標,，可不能依賴這樣的投資,。最好的辦法是用現(xiàn)有和未來的儲蓄來支付確定無疑的短期目標,。

　　你的理財顧問可以幫你計算出：在一定的收益率之下,，你需要投資多少錢才能實現(xiàn)中期和長期目標,。如果投資時間較長的話,，蒙受損失的可能性就較小，而這樣實現(xiàn)目標的可能性就更大,。在投資時間超過20年的情況下,，這一結論會更加準確——這種長期投資可以是為了準備退休之類的長期目標而進行的,，它們成功的幾率也更高,。

　　最后幾點論述

　　如果你照本章中所介紹的財務規(guī)劃方法一步步做下去，你對自己財務狀況的掌控程度就已經(jīng)比大多數(shù)人好了,。你現(xiàn)在的挑戰(zhàn)在于如何在很長的時期里堅持執(zhí)行計劃,，并在必要時對它進行修正。

　　財務規(guī)劃是財富積累的第三個要素,，另兩個要素是我們在前面兩章已經(jīng)談到的：財產(chǎn)分配和人生階段對投資的影響,。這三個要素加在一起，就組成了財務監(jiān)控和優(yōu)化投資的基礎,，它們將幫助你在現(xiàn)在和未來達到目標,。

　　隨著財富的增長，你是不是會很好地記賬也變得越來越重要了,。你需要學會核對賬單、檢查投資說明,，以便對整個過程加以控制?，F(xiàn)在有很多電腦程序能幫助你做相關的工作，但這些程序多半需要你花很多時間來輸入和分類數(shù)據(jù),。你應該選擇一個便于日常使用的,、好的簿記系統(tǒng)。比如說,，每個月你可以在紙上寫下收支記錄和投資組合的進展情況,。如果你討厭做這類工作，可以讓家里的其他人代勞,。你該花點時間來審查這些表格,，并且記錄下存在的問題，比如說：

　　誗這個月的計劃外開銷是否猛增?如果是的話,，原因是什么?

　　誗我的短期債務是否在增加?如果是的話，我該怎么做才能減少它們?

　　檢查投資組合的業(yè)績需要更長的時間,，一個月太短了,，不足以對投資的表現(xiàn)作出判斷,，除非是極短期的投資(如外匯交易)。之所以要檢查投資組合的表現(xiàn),，目的很簡單,，只是為了讓自己了解真實情況,。如果你要作出什么重大決定來改變你的投資組合，不妨等到每季度或每半年和財務顧問會面時征詢他們的意見(見第7章)。

　　如果發(fā)生什么大的意外,，你就有必要在每月審查自己的財務狀況時考慮一番了。比如說,，假設現(xiàn)在有傳言說你的公司要被收購了，或者你要被調到另一個城市,，或是被要求自動辭職，你該怎么辦?再比如,，你的一個孩子很可能明年會結婚，婚禮的費用會是多少?你到時候能給小夫婦一筆錢幫他們成家嗎?

　　現(xiàn)在你已經(jīng)掌握了財務監(jiān)控的基本工具,，可以開始積累投資知識和技能了,。在本書后面的幾章中，我們將依次介紹主要的投資種類,，并討論如何在積累財富的過程中使用它們,。

　　現(xiàn)金

　　目前，在亞太地區(qū),，投資者們可以選擇的機會越來越多,，在這樣一種條件下還持有過多的現(xiàn)金就是一種資源的浪費,。無論儲蓄利率是高是低，與其他投資類型相比,，現(xiàn)金都不可能帶來高回報。在這一章中,，我們將分析一些原因,，而這些原因將使你明白：大量持有現(xiàn)金并不是個人財富長期高增長的良策。

　　我們任何時候都需要有一些現(xiàn)金備用,，而你的財富中應該有多大比例是現(xiàn)金，則要視你個人所處的環(huán)境和態(tài)度決定,。方法之一是保留足夠支付你一段特定時期——如三個月或一年——日常花消的現(xiàn)金,，然后再加上一筆應急現(xiàn)金,。另一種方法是把你總財產(chǎn)中固定比例的一部分保留為現(xiàn)金，我們在第1章談到過這種方法,。如果你的財產(chǎn)中有超過10%的比例是現(xiàn)金，那么你就該考慮一下：你是否真有必要持有如此大筆的現(xiàn)金了,。

　　把多余的現(xiàn)金用于其他投資并不意味著你在急用錢時一定拿不到它,。債券、股票和共同基金通常很快就可以賣出去,。由于上述投資只有在長期持有的情況下才容易得到高收益,，因此最好不要為了臨時用錢而匆忙出手——不過你知道：如果發(fā)生危機可以比較快地兌現(xiàn)它們,，這樣你心里會覺得踏實,。

　　在決定了自己的財產(chǎn)中多大比例應該是現(xiàn)金后，下一步就是確定把它們存在哪里才能得到最好的利率,?？偟膩碚f，你愿意把它們存起來不動的時間越長,，利率就越高。你需要承諾一個最低的存款期限,，這個期限長短不等,，從7天到幾年都有。有的存款賬戶允許你在需要時隨時取現(xiàn),，即使存款未到期,。

　　目前的存款利率太低了，長期存款利率也只是稍高一點點,。為了多得不到1%的利息而犧牲用錢的靈活性似乎很不值得,。要想得到稍好點的現(xiàn)金存款收益，主要有四個辦法：

　　誗存更大筆的錢——不過,，正如我們前面討論過的，這筆錢如果投在其他地方,，得到的回報會更多,。

　　誗存更長時間——但現(xiàn)在的情況是：存期長短差別并不大。

　　誗有規(guī)律地存錢——那些規(guī)定你每月必須存入多少錢的存款戶頭可能利率更高一點,。

　　誗把錢存在低等級的金融機構——但它們可能無法提供你需要的優(yōu)質服務,，也不夠安全,。

　　持有外匯

　　在亞太地區(qū)的許多地方,，對于持有外匯沒有限制,。你可以辦一個外匯定期存款,，或是開一個多幣種存款賬戶,。外匯的利率不斷變化，可能會比本幣的回報高,，不過也存在一種風險,，就是一種外匯會對你的本國貨幣貶值,。第6章更細致地討論了外匯問題,，包括如何通過優(yōu)利存款這種方式，在多冒一點風險的前提下獲得更好的回報,。

　　如果你長期持有大量的現(xiàn)金,，通貨膨脹便是你面臨的主要風險，因為通貨膨脹會使現(xiàn)金的購買力降低,。雖然存款利率通常會略高于通脹率,，但也有些時候,，按通脹因素調整后的實際利率為負數(shù)。而與現(xiàn)金不同的是,，股票和房地產(chǎn)一類投資的長期回報一般都比通脹增長水平要高，而且不只高一點,。

　　通貨膨脹

　　通貨膨脹是利率的一個主要驅動因素,。當全球的利率普遍很低時,，通脹一般也比較低。盡管人們擔心低利率會減少他們的現(xiàn)金收益,，但這時他們手中現(xiàn)金的購買力下降得也較慢。而在高通脹時期,，現(xiàn)金的購買力會急劇縮水,。低通脹和低利率帶來的另一個好處是,，你可以以更低的成本貸款,。

　　如果利率和通脹率始終保持不變的話，做財務規(guī)劃就要容易得多了,。麻煩在于，盡管它們可能數(shù)年保持不變,，但從長期來看變動還是不小的,。

　　利率連續(xù)數(shù)年間保持穩(wěn)定后，人們可能就習慣了這種利率,，感覺它好像永遠不變一樣,，而自己的行為方式也會因此而固定下來。從投資的角度講,，這是件危險的事,。比如說，假設你明天就要退休了,，而且把所有的錢都投資在固定收益證券上,，準備靠它產(chǎn)生的收益來生活。而如果幾年后通脹率和利率提高了，那么你所獲收益的購買力就要變弱,，而且你的投資的市場價值也會縮水,。

　　利率和通脹率的巨大變化會給沒有心理準備的投資者帶來麻煩。而要想減少這方面的危險,，就應該把投資分配在不同的資產(chǎn)類別上,，因為各種資產(chǎn)類別受通貨膨脹的影響是不同的。

　　你的現(xiàn)金有

　　多安全?

　　很多人把現(xiàn)金分別放進幾家銀行里,，以防其中一家銀行會倒閉,。總的來看,，大型零售銀行倒閉的可能性微乎其微。有的國家開設了存款保險,，在銀行出現(xiàn)問題時補償存款人，而其他一些國家則依賴政府和央行的力量來為本國的銀行提供保證,。

　　所有的政府都明白,，如果銀行倒閉，不該讓老百姓無端蒙受損失,。政府通常會采取措施,，要么鼓勵其他銀行收購出問題的銀行,，要么作為最后手段，由政府來補償小儲戶的損失,。

　　盡管對于外人來說,，要準確判斷一家銀行的可信度很難，但看看一些評級機構——如穆迪或標準普爾——給出的信用評級不失為一個好辦法,。擁有高信用等級的銀行破產(chǎn)可能性更小,。

　　不過，盡管這種事極少發(fā)生,，但銀行還是有可能因欺詐行為而崩潰,，正如部分投資者可能還記得的國際商業(yè)信貸銀行(BCCI)的意外倒閉。

　　BCCI

　　國際商業(yè)信貸銀行(BCCI)于20世紀60年代由巴基斯坦的銀行家創(chuàng)立,。在其后的20多年中,，它迅速成長，擴張到了全球70多個國家。到1990年,，它已經(jīng)在全球擁有100萬客戶,，報表顯示的資產(chǎn)約200億美元,。它的許多客戶都是在國外工作或已經(jīng)移民的亞洲人,。BCCI似乎比競爭對手們更了解客戶向家鄉(xiāng)的親人們匯款和持有多種貨幣的需求，同時提供誘人的利率,。

　　BCCI成為亞洲經(jīng)濟發(fā)展的一個成功范例,。注冊地在盧森堡和開曼群島，經(jīng)營總部在倫敦,，并在香港擁有大量業(yè)務的BCCI似乎是國際銀行體系中可敬的一員,，它的主要股東包括阿布扎比的王室家族和美洲銀行(1973年時，美洲銀行擁有BCCI近50%的股份,，后于1980年售出),。

　　1991年，英國的中央銀行——英格蘭銀行突然宣布關閉BCCI,。其他69個國家的銀行監(jiān)管者緊隨其后,。發(fā)狂的儲戶們涌向BCCI，徒勞地嘗試取出存款,，官司如潮而至,。

　　人們漸漸看清了一個奇怪的故事。BCCI隱瞞了巨額虧損,，并且早就開始用新儲戶的錢歸還舊儲戶的存款,。1990年4月，英格蘭銀行允許BCCI將總部和銀行記錄遷至阿布扎比,，這給后來的調查增加了困難,。有指控說，BCCI的高層管理者參與了一系列的犯罪活動,，包括為毒品交易洗錢,、向政治家行賄、做假賬,、系統(tǒng)逃稅,、資助恐怖主義和非法武器交易、操縱股價,，以及觸犯多個國家的銀行和證券法,。

　　從那100萬無辜的存款者的角度，更無法容忍的一件事是：有的管理機構幾年前就知道BCCI存在問題,，而監(jiān)管者們認為BCCI復雜的國際合作架構妨礙了他們對于其業(yè)務進行全面了解,。英格蘭銀行并未授予BCCI在英國的完全銀行地位，并于1985年倡議建立了一個由數(shù)國央行參與的“監(jiān)管者合作組”,，以便更有效地監(jiān)管BCCI,。到1989年,，英格蘭銀行已經(jīng)知道了BCCI與洗銀和資助恐怖主義有瓜葛;1990年，BCCI的一位主要審計師又告知英格蘭銀行,，BCCI存在欺詐交易和巨額虧損,。

　　在香港，BCCI的小儲戶們很快就得到了全額償付,，因為BCCI的香港分行擁有充足的資產(chǎn)和很好的流動性,。在孟加拉和其他一些國家，由政府介入來補償小儲戶,。然而,，十多年后官司仍未了結，一些國家的儲戶仍在等待賠償,。

　　保護自己免遭信用風險的最好方式是：

　　誗了解自己銀行的最新信用評級,。

　　誗多樣化投資——不要把過多的財產(chǎn)放在現(xiàn)金上。

　　小結

　　正如我們已經(jīng)看到的,，規(guī)劃得很好的資產(chǎn)分配計劃是為了優(yōu)化投資回報,，同時盡可能地分散風險。每個人都應該持有一些現(xiàn)金以備急用——這比臨時借貸要便宜得多——但現(xiàn)金只應該占你總資產(chǎn)中的很小比例,。

　　持有較少現(xiàn)金不僅將使你免受通脹損失和遠離銀行倒閉的風險,，還可使你有望得到更好的回報。

　　債務管理(1)

　　總會有些時候,，我們不得不借錢,，因此我們需要有借貸的能力——盡管可能只是偶一為之。在本章中,，我們會談談和一般的借貸種類相關的問題,。

　　要想成功地借貸，關鍵一點就是對你的現(xiàn)金流保持控制(見第3章)并提前規(guī)劃,。比如說,，你知道一個月后將在經(jīng)常賬戶上進行一次透支，就不要等到最后一刻,，而要提前作出安排,。這樣一來，如果你因某種原因而被拒絕透支,，那你也還有時間作出其他安排,。

　　還有很重要的一點是你應該知道的：無論是借貸的價格(利息和費用)，還是借貸條款都千差萬別,?？偟膩碚f，長期貸款的年利率要比短期貸款的年利率低得多。比如說,，你為買房而貸款20年,，它的年利率就會比你貸款3年來買車要便宜。因此,，不要用短期貸款來支付長期購買行為,，這點是很重要的。短期貸款不僅代價高昂,，而且付款期到來得很快,，使你難于籌錢償還,。

　　如果你拿有價值的資產(chǎn)(比如房產(chǎn)或股票)做抵押,，貸款的利率多半會低些。因為借款方知道,，如果你不歸還借貸,，他們還有最后手段可以挽回損失——那就是變賣你的資產(chǎn)。不過,，負責任的借款方一般并不喜歡這樣做,。如果他們清楚你一時還款有困難，可能會和你一起修改還貸的期限和條款,，達成新的協(xié)議,。

　　減少負債

　　有人經(jīng)常性地做短期借貸，這些貸款利率很高,，他們又同時進行投資,。這就是我們所說的“金錢分池謬論”。比如說,，如果你在銀行存有一筆相當于年收入4%的應急現(xiàn)金,，但同時你又使用一個費率相當高的商店周轉信貸卡，這就是在自討苦吃了,。因為你用商店卡信貸所需支付的利息比在銀行存款所能得到的利息高,。

　　如果你能像第3章介紹的那樣計算一下每月的收支，你就會發(fā)現(xiàn)短期負債經(jīng)常會發(fā)展成長期的習慣,。解決辦法就是盡快把債務付清,，然后嚴格自律，保證債務不再發(fā)生,。

　　建立自己的信用等級

　　在亞太地區(qū)的多數(shù)國家,，消費者信用等級體系還不很成熟，但它正日漸變得重要,。消費者信用等級體系使得銀行,、金融公司、商店一類的借款單位可以了解到貸款者的信息，以確保他們能歸還貸款,。在很多國家,，有法律保護消費者免遭因過度貸款帶來的各種不良后果，所以銀行等單位在放貸時也需要了解貸款會不會引來什么麻煩,。

　　在信用等級體系高度發(fā)達的美,、英等國家，有時借款者甚至不需要考慮貸款者的收入,，而是僅從貸款者的貸款記錄中就可以判斷出一個人的還貸能力,。這一體系造成的一個有些荒謬的結果就是：那些富有而很少借貸的人在需要時卻得不到貸款——因為系統(tǒng)中沒有他們的歷史記錄!

　　即使是在沒有使用信用等級體系的國家，建立自己守信的聲譽也十分重要,。要做到這點,，主要的方法就是到期或提前償還債務，以及在出現(xiàn)問題時及時告知對方,。如果你能向借款方(比如銀行)證明：

　　1.你對自己的收支有準確的記錄,。

　　2.你能提前預見到借貸需求。

　　3.你有及時還款的良好記錄,。

　　4.當意外問題出現(xiàn)時你會及時采取行動,。

　　5.你了解借款方關心的問題和辦事程序。

　　6.你申請的貸款額在你的償付能力之內,。

　　那么在你申請貸款時,，得到批準的可能性就會更大。這是因為你向對方展示了你是一個負責任的人,，而你不償還貸款的風險很小,。借款方是根據(jù)貸款者表現(xiàn)出的“風險”大小來確定利息的。一個“高風險”的貸款者可能需要付出更高的貸款利息,，或是直接被拒絕;而低風險的人們則可能拿到低息貸款,。如果借款者認為你是個可靠的消費者，他們就可能在條款,、利息和貸款總額上更遷就你,。

　　建設性地使用貸款

　　至于如何使用貸款，最積極的方式就是把錢投到能產(chǎn)生比貸款利率更高回報的項目上,。這些投資可以是：

　　誗你自己的住房,。

　　誗自己或孩子的高等教育。

　　誗自己的生意,。

　　為這些目的而使用貸款的價值要視不同情況而定,。一棟房屋或是一樁生意能否帶來比貸款利息更高的收益或許是比較清楚的，但是教育呢?答案是,，受到較好教育的人獲得高收入的可能性也比較大,。償還借來的學費可能需要很多年,，所以最好不去貸款，而用現(xiàn)金支付,，這樣更經(jīng)濟一些,。不過，如果別無他法的話,，為上學而借錢是值得的,，因為受教育的機會實在太寶貴了。

　　消極使用貸款的方式包括：

　　誗用貸款來支付消費項目,，如度假,、服裝和享樂——利率提高了你的購買價格，降低了資產(chǎn)凈值的增長速度,。

　　誗用貸款來從事高風險的投資——你可能會虧得一干二凈,，而此時仍須償還貸款。

　　貸款購車

　　擁有一輛好車可能是很多人的夢想,，然而一個重要的問題是：是貸款買車更好,，還是攢夠了錢用現(xiàn)款買車更好?

　　車是一種不斷折舊的資產(chǎn)。除非它是一件收藏品,，車的價值一般都會隨著時間流逝而降低。它還會帶來很高的養(yǎng)車費用,，諸如修理,、保險、汽油,、停車,、罰款、稅金之類,。費用的多少在不同國家不盡相同,。在新加坡，由于政府的政策是把島上的車輛數(shù)控制得很低,，所以擁有一輛車的費用幾乎是世界上最貴的：一輛豪華車的平均價格是20萬新元,。

　　債務管理(2)

　　示例：每月開支

　　新加坡的翁莉莉每五年買一輛新車。

　　每年養(yǎng)車費用(美元)：

　　汽油1800

　　保險500

　　修理700

　　稅金500

　　停車&罰款200

　　總計3700美元

　　如果她貸款來買車,，平均每年應還款：

　　車貸款年還款6000美元

　　這樣,，莉莉每年就要為車花去9700美元。

　　如果你在整個成年生涯中一直擁有好車,，而且通過貸款來購買這些車,，那它就會對你的理財計劃產(chǎn)生重大影響。尤其是,，如果你貸款去買那些本來買不起的車,，影響就更大,。要想弄清楚這點，看一看下面的例子吧：

　　當然,，在許多國家,，擁有一輛車的費用比在新加坡低得多，但道理還是一樣,。如果每隔幾年就買輛新的豪華車,，而且貸款去買，30年下來大概會花去你50萬美元,，這筆錢已經(jīng)足夠你在退休后過上舒適的生活了,。

　　假如說，你已經(jīng)把收入的25%儲蓄起來,，而仍舊有能力購買豪華車的話,，那或許它對你的影響還不算大。不過,，還是要記住最好用現(xiàn)金,，而不是貸款去買。

　　如果你像一些年輕人一樣,，幾乎沒存什么錢,，卻貸款去買車，也許你就應當重新考慮一下你的策略了,。以下是幾件你可以做的事：

　　誗買一輛便宜車——在有些國家不難買到質量好的二手車,。

　　誗用現(xiàn)款支付。

　　誗決定在收入提高之前先不買車,。

　　如果你連買一輛便宜車的錢都拿不出來,，就想想能不能從親戚那兒借一點。熱心的親戚看到你為了自己的未來而努力一定會高興,，也可能會樂意給你提供幫助,。

　　信用卡

　　很多人感覺信用卡在自己的日常生活中很有用。一卡在手,，你就不用為買東西而身揣大量現(xiàn)金出門了,。如果你要在餐館請一群客人吃飯，也用不著事先算計要取出多少錢用,。買機票時,，你只需打一個電話，報上信用卡號,，就省得自己跑到售票處去了,。當你去國外旅行時，不再需要操心該換多少外匯,，因為多數(shù)付款都可以通過信用卡完成,。此外,，很多網(wǎng)站都允許你使用信用卡在線訂購各種產(chǎn)品和服務。

　　簡單一句話：信用卡為你省了許多時間,，減少了許多麻煩,。它們還可能為你帶來其他一些好處，比如旅行時的優(yōu)待服務和買東西時的折扣,。

　　購物折扣

　　在亞太地區(qū),，很多發(fā)卡公司都會積極和商家協(xié)商，為持卡人爭取可觀的消費折扣,。舉例說,，你可以在一些餐館用餐時打七折，或是在一些高檔酒店,、健康Spa,、劇院演出、度假別墅,、服裝和耐用消費品(冰箱,、電視之類)的消費上省下不少錢。

　　發(fā)卡公司能拿到這樣的優(yōu)惠是因為它們可以為商家?guī)砭薮蟮臓I業(yè)量,?；蛟S你應該辦不只一張卡，因為不同的發(fā)卡公司也經(jīng)常有不同的優(yōu)惠,。

　　債務管理(3)

　　管理你的信用卡

　　如果你對于某項購物有爭議,，發(fā)卡公司多半會把爭議的數(shù)額保留在你的賬戶中，直到爭議解決為止,。此外，多數(shù)情況下,，用信用卡付款能使你免于承受商家出問題(如旅行社倒閉)帶來的損失,。

　　多數(shù)的信用卡都會有年費，但你也許能遇到發(fā)卡公司推出特惠條款,、不收或只收很低的年費的情況,。有的信用卡則在一定固定時間內只收較低的利息。

　　只要你每個月全額償還消費的金額,，信用卡將給你帶來極大的便利,。而如果你不如期償還，發(fā)卡公司則會收取拖欠費用,。

　　拖欠信用卡費用的利息是很高的,，所以對自己的用卡行為有所自律非常重要。各種信用卡的條款不同,，但有的卡只要求你在每月結賬日后的25天之內還清款項,。所以,，如果你在會計月度開始的頭一天消費的話，就等于可以獲得40~56天的無息貸款,，具體的天數(shù)根據(jù)信用卡條款而定,。

　　有的人試圖從這種無息貸款期中多撈些好處，他們的主意是辦幾張不同公司的卡,，然后在一張卡的會計月度開始時付清上一張卡的欠費,，這樣一直滾動下去，就等于能無限期地占用一筆無息貸款了,。這主意聽起來挺聰明,，但實際操作起來可能很難，并且它也偏離了使用信用卡的本來宗旨——獲得付款便利,。對多數(shù)人來說這無異于浪費時間——而且如果你為了申請多張信用卡而做虛假聲明,，也是有違法律的,。

　　省錢訣竅

　　如果你收入可觀,，可能就不會太在意如何在使用信用卡時節(jié)省費用，但了解一下這些問題還是有用的,。要想避免因過度刷卡而債務纏身,，以下是幾點重要的注意事項：

　　誗盡管你可以用信用卡取現(xiàn),，但手續(xù)費一般相當高(可高達取款金額的3%)。如果你需要用現(xiàn)金,，還是以普通的方式從銀行取款吧,。

　　誗理想的狀況是，你每次都能在收到月度賬單后盡快地付清貸款,。

　　誗如果你偶爾不能付清貸款,，要記住你會被課以高額利息。

　　誗每月賬單上標的最低付款額一定要付掉,，不然的話,，你會被課以很高的拖欠付款費，這筆費用會直接從你的信貸額度中扣除,。

　　誗如果你在信貸額度已經(jīng)用光的情況下繼續(xù)刷卡購物,，就不再擁有寬限期，而是必須把利息結清,。

　　信用卡安全

　　信用卡犯罪正不斷增多,，所以你必須像保管現(xiàn)金一樣小心地保管你的信用卡。你一定要檢查每月的賬單,，把上面的消費項目和你手中的小票加以核對,，以確保被劃走的金額確實是你自己消費的。

　　多數(shù)發(fā)卡公司都提供信用卡失竊或損失保險,，但有時需要你額外付些費用,。發(fā)現(xiàn)可疑的付款或卡片丟失時要立刻掛失,，這樣發(fā)卡公司會凍結你的卡，然后再發(fā)給你替換的新卡,。

　　以下是保證你的信用卡安全的基本做法：

　　誗用腦子記住密碼,，不要把它寫下來。

　　誗收到信用卡后盡快簽上字,。

　　誗把信用卡號和緊急求助電話的號碼記在一個安全的地方,，這樣卡一旦被盜就可以立刻掛失。

　　誗永遠不要告訴任何人你的密碼,，就連發(fā)卡公司和警察局的人也不要告訴,。

　　誗不要讓別人拿到你的卡。

　　誗保留所有的銷售小票和ATM機提款收據(jù),。

　　誗出現(xiàn)損失時立刻報告——多數(shù)詐騙都是在卡主報告之前的那段時間完成的,。

　　誗如果需要扔掉對賬單或收據(jù)，記得把它們撕碎或燒掉,，以免別人看到上面的具體信息,。

　　誗如果你知道發(fā)卡公司會通過郵局給你寄卡來，卻一直沒有收到,，就要和發(fā)卡公司聯(lián)系——卡片可能在寄到你手上之前被別人偷走了,。

　　如果你能遵守上面這些守則，就至少能在發(fā)生信用卡詐騙時及時報告;而如果你已上了保險的話,，就不用擔心承受任何損失,。

　　信用卡可以提供：

　　誗一種比使用現(xiàn)金更方便的付款方式。

　　誗一個信貸額度,。

　　誗很多附加優(yōu)惠,，如折扣和保險。

　　小結

　　只要你能謹慎地控制自己的刷卡行為,，就不用怕因為使用信用卡而債務纏身——它們甚至能幫你省錢!

　　獲得專業(yè)幫助(1)

　　在投資方面,，我們都需要專業(yè)的幫助。金融世界又是如此廣博復雜,，單個的個人不可能萬事精通，這就是為什么連很多金融從業(yè)人員都要尋求專業(yè)的個人投資建議,。比如說,，一位專門分析制藥企業(yè)的證券分析師，如果他在自己精通的領域以外進行投資,，便可能需要別人替他出謀劃策,。

　　優(yōu)秀的專業(yè)建議是無法免費獲得的。如果你不付咨詢費的話,，也得以投資手續(xù)費或傭金的形式支付,。與其他服務一樣,，咨詢服務的質量也良莠不齊。高收費并不一定是高質量的保證,，換句話說,，昂貴的咨詢并不都是好的，便宜的咨詢也并不都是壞的,。

　　這一章會討論你在選擇投資顧問時應該了解的幾點：

　　誗咨詢顧問的培訓和資質,。

　　誗你能從咨詢顧問那里得到什么。

　　誗如何分辨出一項咨詢是否有價值,。

　　誗如何從金融媒體中選擇信息,。

　　誗怎樣成為好客戶。

　　你遇到的大多數(shù)咨詢顧問都是誠實守法的,，但不幸的是,，總還會有一些騙子混跡其間。在最后的部分,，我們會分析幾種常見的詐騙手段,，它們會使沒有防備的顧客掉進陷阱。

　　顧問資質

　　根據(jù)不同國家的規(guī)定,，很多不同類型的職業(yè)人士都被允許提供財務咨詢的服務,，盡管他們提供的咨詢服務范圍可能被限定在某一個特定的投資領域。事先了解有哪些咨詢建議是被允許的,，以及某個投資顧問是否和某些公司或投資產(chǎn)品“有關聯(lián)”是極為重要的,。“有關聯(lián)”的顧問建議并不一定是壞的建議,，但在接受這類建議之后,，你最好再四處轉轉，看看別處是否還有更劃算的交易,。

　　會計和律師

　　會計和律師由他們各自的機構來監(jiān)管,，一般來說不會與特定產(chǎn)品有“關聯(lián)”。他們的咨詢建議多數(shù)是獨立的,。不過,，由于金融并不是他們最擅長的領域，他們的專業(yè)知識或許不足以指導你選擇投資,。

　　保險經(jīng)紀人

　　保險經(jīng)紀人在多數(shù)情況下是和一家或多家保險公司有“關聯(lián)”的,。他們一般對于自己所推銷的產(chǎn)品了若指掌，但也許對于其他公司的競爭產(chǎn)品不愿多談,。如果要征詢非保險類投資的建議,，他們或許不是最佳人選。

　　銀行

　　銀行提供的投資建議差別也很大，這要看當?shù)氐姆ㄒ?guī)和每家銀行在你所在國家的實力,。在香港這樣的重要金融中心,，銀行所能提供的服務通常會更細致、更廣泛,。銀行必須遵守當?shù)胤?，所以同一家銀行在不同國家的分行所提供的服務也會有差別。有些銀行擁有股票經(jīng)紀人和債券交易人這樣的服務人才,，同時具備廣泛的專業(yè)經(jīng)驗與研究力量,。

　　股票經(jīng)紀人

　　股票經(jīng)紀人的服務從“單純執(zhí)行”(交易傭金低，但經(jīng)紀人不提供建議)到“全套服務”(經(jīng)紀人收取高傭金并提供更個性化的服務)都有,。提供“全套服務”的經(jīng)紀人也可能通過授權,，根據(jù)事先約定的條款代替顧客下判斷并作出投資決定。富人們有時會把全部投資中的一部分拿出來,，交給經(jīng)紀人,，由他們替自己在快速變化的市場上操作。

　　要想做好工作,，投資顧問們需要細致了解你的財務狀況,。很多人不愿意和陌生人多談自己的財務安排，但事實是：你所提供的信息越多,，得到的建議也就越精準,。一個好的投資顧問會使用一份“個人情況問卷”來獲取信息。如果你已經(jīng)做過了第3章中的財務健康狀況檢查,，你就已經(jīng)擁有了上述信息,。財務顧問還需要了解你的風險偏好和投資目標。

　　如涉及風險較高的投資,，例如外匯和衍生品交易,，投資顧問會首先弄清，你是否對投資相關的風險有著足夠的了解,。如今,，越來越多的政府監(jiān)管機構開始規(guī)定，只有具備充分管理能力的投資者才能從事此類交易,。

　　一般來說,，投資顧問會向顧客提供一份服務條款說明，其中應包含以下內容：

　　誗關于投資顧問專業(yè)保險的信息,。如果顧問失職或破產(chǎn),，保險公司將承擔你的損失。

　　誗獲得咨詢的方式(如電話咨詢,、面談、信件或網(wǎng)絡),。

　　誗你的負債限額,。比如說,，如果你要進行杠桿投資，條款里應該清楚說明你預交的金額和發(fā)生損失時應補交的金額,。

　　誗關于傭金和費用的細節(jié),。

　　誗咨詢顧問的監(jiān)管機構。

　　誗提供的服務,。

　　誗顧問將如何處置你的金錢,。通常來說，所有你存入的錢都應該保留在你的戶頭上,，而與顧問所在公司的戶頭分開,。

　　誗對于你可能從事的投資的風險的警告。如果你在考慮從事高風險的投資,，那么內容就還應包括一份對你的風險偏好,、投資目的以及財務知識水平的說明。

　　誗對可從事的投資種類的限定,。

　　安全竅門

　　你和投資顧問之間的協(xié)議以書面形式規(guī)定得越多,，你受到的保護也就越多，因為這樣你就有證據(jù)證明他們所說過的話,。要記得一直保管好各種文件,，并且要求投資顧問把給你的口頭建議再以書面形式提交一遍。如果你交易頻繁,，可讓經(jīng)紀人錄下你們的電話交談,，這樣可以使雙方都減少差錯和誤會。

　　永遠不要把你準備投資的錢開成給投資顧問的支票,，以免對方攜款潛逃,。只要確保支票是開給對方所在公司的，錢就是安全的,。

　　投資顧問應該做到以下幾點：

　　如何判斷對方的服務質量?

　　傾聽你的需求

　　每個人的情況都是不同的,。一個好的顧問會幫你量身訂做投資組合，而不是塞給你一個標準化的投資方案,。好的投資顧問會幫你解決問題,，而自己并不希求從中得到好處。比如說,，如果你已積累了高昂的信用卡債務,，他們會建議你先把欠款付清，再來向他們尋求投資建議,。

　　獲得專業(yè)幫助(2)

　　審查你的投資組合

　　你的投資顧問應該幫助你定期(比如每三個月或每半年)審查你的投資組合,，判斷你的投資組合表現(xiàn)是否如你計劃的一樣，并且在需要時調整投資策略。如果你在某種高度波動的市場上投資,，這樣的審查與調整就尤為重要,。

　　重新平衡你的投資組合

　　由于市場條件在不斷改變，有時撤出某項投資轉而投到別處才是明智之舉,。隨著時間的流逝,，你的資產(chǎn)分配或許會失衡，因為某些投資比別的投資增長得要快,。比如說,，假設你決心把60%投在股票上、30%投在債券上,、10%投在優(yōu)利賬戶上,，作出這樣的決定之后，股市突然出現(xiàn)了大牛市,。幾年后,，你的股票已經(jīng)大漲，資產(chǎn)的比重現(xiàn)在變成了股票85%,、債券15%,、優(yōu)利賬戶5%。你的投資顧問或許會跟你討論過多持有股票的利弊,，并建議你售出一部分股票,，把它們換成債券或現(xiàn)金。根據(jù)你投資的數(shù)目大小,，你有時也需要在同一個資產(chǎn)類別內進行再平衡,。比如說你投資在幾個國家的股市，一段時期后隨著各個國家經(jīng)濟狀況的改變,，你可能也需要重新平衡你在各處的投資比例,。

　　使你免于頻繁買賣

　　出售一項投資再買入另一項投資通常要交納費用和傭金，這筆成本會損耗你的投資回報,，所以避免過于頻繁的交易是非常重要的,。所謂“攪動”投資組合，就是指不停地買進賣出,，以追求更高回報——但交易成本積累下來可能是一個你無法承受的數(shù)字,。好的投資顧問會幫你避免這種情況發(fā)生，勸告你把交易次數(shù)盡可能降低,。

　　收費透明

　　一名優(yōu)秀的投資顧問會十分清楚地告訴你他的費用和傭金是多少,，絕不遮遮掩掩,。如果某些投資的成本高于其他投資,，他會向你說明,。如果你想要多比較幾個顧問再作選擇，他在向你介紹自己的優(yōu)勢時也會保持客觀,。

　　幫你聯(lián)系專家

　　如果你在某項投資上有技術問題,，投資顧問會幫助你聯(lián)系專家解答。不要指望每名顧問都萬事精通,，但他們會幫你得到你所需的專業(yè)信息。

　　提供稅務建議

　　在稅收高的地方,，如韓國、中國臺灣,、澳大利亞，投資收益的納稅是一個重要問題,。視情況不同,，某些投資可能比其他投資在稅收上更優(yōu)惠。你的投資顧問應該幫你規(guī)劃如何才能獲得最佳的稅收待遇,，不僅要規(guī)劃目前的納稅問題,，也要規(guī)劃你過世后如何使繼承者得到更大益處。在高稅收地區(qū),，法律規(guī)定十分復雜,，不懂的人很容易吃虧,。你所找的投資顧問一定應該在這方面比較精通,，并且能預測未來的法規(guī)變化才行。

　　隨時提供服務

　　有的顧問只對賣給你產(chǎn)品感興趣,。如果此后你還想得到更多的幫助,，你就會發(fā)現(xiàn)他們總是避而不見，而他的公司也做不了什么,。一個好的顧問公司則愿意和你發(fā)展長期的關系,，你只要有投資方面的問題需要討論，隨時都可以找到人,。大公司可能有一大群訓練有素的顧問等著為你服務,。

　　盡管監(jiān)管當局采取了嚴厲措施打擊欺詐和誤導投資的行為，但欺詐行為還是時有發(fā)生,。作為一名投資者,，對此保持警覺是非常重要的,，尤其是如果對方給你提的建議顯得很特別、投資回報高得不正常時,。

　　在判斷某種投資時,，可以問問自己以下幾個問題：

　　誗對方是不是告訴我“過了這村就沒這店”了?他有沒有給我施加壓力讓我立即作出投資決定?

　　投資的機會并不是“過了這村就沒這店”的，在生意場上可能會,，但在金融市場上不會,。沒有必要迫不及待地作決定。如果有人告訴你必須立刻投錢進去,，那多半是個壞信號,。

　　誗對方能否保證我的投資得到非常高的回報?

　　為誘你上鉤，有的騙子會許諾：他們能給你異乎尋常的高回報——好比說每年20%甚至更多——他們希望這份誘惑能讓你放松警惕,。能產(chǎn)生高回報的投資幾乎無一例外是高風險的,，而且收益無法得到保證。如果對方愿為特定的回報提供擔保,，或許你經(jīng)過進一步調查就會發(fā)現(xiàn),，那份擔保原來一錢不值。

　　誗誰來監(jiān)管投資?

　　騙子多半沒有正經(jīng)的監(jiān)管部門,，如果他告訴你公司的名字,，你可以去查一查，看公司是不是正式注冊的,，是否有權從事那個種類的投資推介,。有的騙子會說出一些稀奇古怪的國外的名字，讓你無法查出其真實情況——在這種情況下還是避之為妙,。

　　誗這會不會是一個“金字塔”騙局?

　　金字塔騙局,，也叫“龐氏騙局”，一開始是很難分辨的,。這些騙子從投資者那兒拿到錢,，承諾很高的回報。騙子們并不真的去投資,，而只是拿后來投資者的錢支付前面投資者的回報,。這樣的騙局早晚會被拆穿。測試一項投資是不是金字塔騙局有兩個途徑：第一,，查找證據(jù),，弄清錢的投資去向;第二，檢查公司的正式身份,。

　　誗這是不是一個“另類”投資?

　　金幣,、寶石、葡萄酒和威士忌有時被稱做“另類”投資,。它們的典型特征是：不直接產(chǎn)生利息或分紅,，惟一的贏利機會就是在持有一段時間后以更高的價格賣出,。要想在這些領域成功地投資，你需要具備極為豐富的相關知識,。除非你是干這行的老手,，否則想賺錢很難——就算偶爾有投機的機會。

　　有的另類投資以非常吸引人的方式把這類物品打包銷售,。比如說,，有人告訴你：有一批蘇格蘭威士忌，五年后可以賣大價錢,，勸你現(xiàn)在出錢買下一定數(shù)量,。這類投資的回報多數(shù)都很差。

　　獲得專業(yè)幫助(3)

　　強行推銷的陷阱

　　在法規(guī)不完善的市場,，這有時是一種高明的詐騙手段。一個你所不知道的公司的銷售員突然給你打電話,，詢問你是否愿意投資在現(xiàn)貨交易上——比如說黃金吧,。對方會告訴你金價變動很大，但公司會在適當?shù)臅r機向你發(fā)出“購買信號”,，這樣你很快就能賺大錢,。

　　如果你表現(xiàn)出了一點興趣，他們很快就會再次打電話給你,，勸說你購買,。之后電話還會被轉給他們的高級經(jīng)理，他會繼續(xù)向你游說,，給你施壓,。

　　如果你同意了投資，可能會再接到一個電話：很不幸,，你的錢沒有及時到賬,，所以你錯過了一次賺大錢的機會。不過,，還有另一個很棒的“購買信號”——所以,，你是否愿意再次投進去——不過錢可能要增加一點?

　　公司確實會投資在它所承諾的現(xiàn)貨上(通常收取很高的手續(xù)費)，但結果如何,，他們根本不關心,。如果你賺了錢，他們會請求你允許公司替你繼續(xù)投資;如果出現(xiàn)了損失,，銷售員可能會讓你續(xù)交更多的錢以避免斬倉,。

　　這樣的公司并不誠實，因為他們根本就沒有付出真正的努力來保證你的投資收益,，這一點可能是很難證實的,。所以,，如果你對高風險交易感興趣，就一定要和一家信譽好,、投資經(jīng)驗豐富的公司合作,，一家好公司是永遠不會逼你去做什么交易的。

　　保護自己不參與可疑投資的最佳方式——詢問顧問

　　優(yōu)秀的投資顧問擁有豐富的知識和經(jīng)驗,，經(jīng)常能夠找出可疑投資中的漏洞,。如果你和投資顧問保持著良好的長期聯(lián)系，他們會樂于對你所作的任何非正常的投資提供意見,。

　　解讀金融媒體

　　理財業(yè)務在全球的發(fā)展促進了金融類媒體的興旺——雜志,、電視、網(wǎng)站,、廣播,、書籍、報紙——各種讓人眼花繚亂的財經(jīng)信息和建議泛濫成災,。我們得到的財經(jīng)信息嚴重過剩,，其中很多對我們毫無益處，它們使我們注意力分散,、無所適從,，甚至走錯方向。多數(shù)信息都會鼓動人們過量交易,，因為如果你不停地追蹤著全球股市的價格波動,，很容易就會產(chǎn)生一種印象：自己因為懶于行動而錯過了賺錢的機會。

　　財經(jīng)信息本應是一個參考工具,，但對很多媒體來說,，它正日益成為一種新的娛樂形式。嚴肅的投資者在選擇信息來源時會很專注,、很苛求,，只吸取那些真正有用的優(yōu)質信息。如果你的理財計劃是長期的,，就不一定需要對市場上的每點變化或每天的股價過于介懷,。

　　實用的方法如下：

　　誗經(jīng)常閱讀高水準的財經(jīng)類報刊。

　　誗定期了解自己投資組合的表現(xiàn),。

　　誗閱讀自己投資的企業(yè)公布的年報,。

　　誗認真閱讀有用的深度研究文章。

　　誗有時讀點嚴肅的金融書籍來增長知識,。

　　誗了解你所投資的國家的季度經(jīng)濟數(shù)字,。

　　誗與你的顧問定期會面時，一起檢查投資組合的表現(xiàn)情況,。

　　對于絕大多數(shù)長期投資者來說,，以上做法已經(jīng)足以使你獲得充分的信息,，幫助你在和財務顧問會面時做出管理投資組合的決策了。

　　吸取顧問的最佳建議

　　理財顧問有義務針對你的情況給出最佳建議,，但他們不能強迫你采納——錢畢竟是你的,。這就是為什么你本人應該盡可能多地了解與投資相關的問題——尤其是風險和不確定因素。

　　所有人都喜歡賺快錢,，但很多人不愿承擔隨之而來的風險,。想要賺快錢的時候，很有可能投資表現(xiàn)不佳,、價值下跌——當你以激進的方式投資于高風險領域時就更是如此,。

　　投資顧問有時會說：“有一種顧客是‘好天氣朋友’，也就是說,，如果一切進展順利,，他們會樂于堅持制定的長期投資戰(zhàn)略。如果出現(xiàn)某些變化,，比如說全球股市持續(xù)下跌,，很多投資者就會陷入恐慌，把手里的所有股票都拋掉,，這時他們完全不管好公司的股票在未來一定還會上漲。我們都知道賺錢的訣竅在于低買高賣,，但很多投資者所做的卻正好相反：股票上漲時,，他們在高點買進;股票下跌時，他們又在低點賣出,?！?/strong>