現(xiàn)狀，歐美經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重問題：

就在18個月以前,，誰會想到歐元區(qū)——這個歐洲經(jīng)濟體精英俱樂部中的某個成員,，會有比巴基斯坦還糟糕的信用評級？而這就是希臘今天的情況——在債務(wù)重組的邊緣上戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,。同時,，另外兩個歐元區(qū)國家（愛爾蘭和葡萄牙）也已經(jīng)受到了歐洲的重癥特別護理，正在接受大筆的緊急援助貸款,。

而且,，那時誰會想到有哪家信用機構(gòu)竟會膽敢質(zhì)疑美國圣神的AAA信用等級？這個唯一超級大國的全球公共商品包括其作為國際儲備貨幣的美元和作為全球資本流通樞紐的財政體系,。然而,，“標準普爾”所做的恰是這件事：這家機構(gòu)已經(jīng)將美國的主權(quán)國家評級置于負面觀察之下，并且暗示,，如果該國不改變財政道路,，接下去它將存在降級和喪失AAA地位的可能。
（本文寫作時美國尚未降級——譯注）

還會有誰想到,，同樣是這個以其靈活的勞動力市場和動力十足的創(chuàng)業(yè)家精神而聞名于世的國家,，竟會出現(xiàn)失業(yè)率持續(xù)居高不下的局面？但是,，這就是美國的情況,。它的失業(yè)率至今一直卡在9%左右，20-24歲年輕人的失業(yè)比例更高達驚人的14.5%,，與失業(yè)相關(guān)的問題正在本質(zhì)上越來越趨向結(jié)構(gòu)化,。

分析原因：

當然，面對事情的這種發(fā)展局面,，有好幾種程式化的解釋,。但是就其總體而言，這些變化說明全球經(jīng)濟正在出現(xiàn)大的調(diào)整,，在特征和運作上正有根本性改變在發(fā)生,。對此，有三大原因一直在產(chǎn)生特別有意義的影響,，而在接下去的年月里,，這些因素還將繼續(xù)塑造我們生活于其中的世界。

第一,，     太多發(fā)達國家在資產(chǎn)負債表和經(jīng)濟體結(jié)構(gòu)中所面對的問題,，其根源遠遠深植于事情的表面之下。這一切不僅與失業(yè)危機和迅速惡化的公共財政有關(guān)，例如希臘的情況已經(jīng)達到了警戒水平,。同時相關(guān)的還有房地產(chǎn)市場的運轉(zhuǎn)不良,，銀行信用中介作用的持續(xù)失效，以及難處理的黨派政治中間虛弱的政治領(lǐng)導(dǎo)力,。

第二,，政策制定者們一直以來并未解決這些結(jié)構(gòu)性問題，他們更愿意把皮球踢給以后的繼任者,。結(jié)果,，這些問題持續(xù)惡化，變得更加根深蒂固,，有害擴散的風險也提升了,。

這種情況在歐洲最明顯，流動性方法——即在已經(jīng)要壓垮人的債務(wù)上堆積新的債務(wù)——在希臘的償債能力危機中已經(jīng)一再使用過,。這種方式還把私營領(lǐng)域的大筆債務(wù)轉(zhuǎn)移到了希臘和歐洲納稅人的身上,，并且使如歐洲央行這類此前健康的機構(gòu)也受到了污染。美國的情況也是這樣,，超過以往的刺激性開支并沒能有效地激發(fā)經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè),。

第三，     幾個新興經(jīng)濟體已經(jīng)達到了發(fā)展的突破階段,，而且由于發(fā)達國家的不走運,，他們至今都未受到大的阻遏。這種情況你可以在巴西,、中國,、印尼和還幾個其他國家看到。在此過程中,，他們從一個成功的階段走向下一個成功的階段,，以烈火烹油之盛，他們的經(jīng)濟甚至開始出現(xiàn)過熱,，而此時,，更多發(fā)達國家卻正在失去活力。這些國家是全球市場的新領(lǐng)地,，在其中,，欠成熟國家發(fā)展得更強勁也更富有彈性，與同時代的發(fā)達國家相比,，他們更有能力持續(xù)高位增長,，同時改善他們資產(chǎn)負債表。

他們沒有大的政策失誤——比如倒向貿(mào)易保護主義,，無序債務(wù)違約,，或在國際支付和結(jié)算系統(tǒng)中出現(xiàn)運轉(zhuǎn)中斷——我們可以期待,，這些全球經(jīng)濟重新調(diào)整中的贏家還會持續(xù)其上升勢頭。

對未來幾年世界經(jīng)濟的預(yù)測：

發(fā)達國家要用幾年的時間來充分恢復(fù)他們資產(chǎn)負債的適當比例,，并為高增長和就業(yè)重新創(chuàng)造條件,。而與此同時，收入和財富的分配將會更加偏移,，并將由經(jīng)濟問題變型為社會政治問題,。

英國

資產(chǎn)負債表上債務(wù)的擴大和令人失望的低速增長還意味著,，發(fā)達國家在繼續(xù)從信貸和債務(wù)被視為理所當然的時代脫身時,，將會選擇組合方式來應(yīng)對不斷重現(xiàn)的債務(wù)問題。有些國家,，比如英國,，在未來幾年內(nèi)主要將依賴預(yù)算緊縮。其他國家,，如希臘,，將不得不接受債務(wù)重組。
 

美國

還有美國這個作為全球經(jīng)濟和金融系統(tǒng)定海神針的經(jīng)濟體,。最開始,，它會采取財政抑制政策——本質(zhì)上是對存款者和債權(quán)人的隱藏征稅——之后它會試圖提高通貨膨脹率，以解決其資產(chǎn)負債表上的債務(wù),。然而,，隨著時間的推進，在熱鬧的爭吵和擺出政治姿態(tài)中,，美國可能將被迫采取規(guī)模更大的緊縮政策,。

這場轉(zhuǎn)變越混亂，美國公共商品的國際地位被削弱的風險就越大,。這接下去將對現(xiàn)有的全球貨幣體系形成挑戰(zhàn),，這一體的基礎(chǔ)前提是，作為核心的美國始終保持經(jīng)濟的強大,。
 
新興市場國家

盡管不是全部,，但對大部分新興國家而言，美國的經(jīng)濟強大是它一個重要的資格指標,，如若相反,，這些國家面前的陽關(guān)道會更加寬廣。請注意,，面對發(fā)達國家,，這些新興國家在持續(xù)縮小收入和財富的鴻溝。在這過程中,，他們會把幾百萬更多的人帶離貧窮,，為他們提供更多的致富機會，更好的教育、醫(yī)療和營養(yǎng),。

在持續(xù)增長的同時,，這些國家會在目前主要受發(fā)達國家主導(dǎo)的全球經(jīng)濟中發(fā)力推動調(diào)整。全球治理問題會浮現(xiàn)到前臺,。國際機構(gòu)將面臨壓力做出更認真的改革,。多邊談判對新興國家正在增長的實力也需給以更多的尊重。

全球經(jīng)濟因運而轉(zhuǎn)：

所有這一切會匯聚成全球經(jīng)濟非同尋常的變化格局——這個世界中許多已經(jīng)建立的常量會成為變量,。對此,，我們準備得越早，我們成為這場變革的收益者——而不是受害者——的機會就越大,。