⊙記者 葉苗 ○編輯 楊曉坤

　　做一手黃金(1812.10,-14.40,-0.79%)期貨手續(xù)費50元,，做一手黃金(T+D)手續(xù)費500元——在黃金市場里，這樣巨大的手續(xù)費落差令其他市場頗為驚訝,。隨著黃金價格在2011年進入狂飆階段,，黃金市場的巨大利潤引起了人們的重視。記者調查發(fā)現,，無論是上海黃金交易所的AU(T+D),，還是各大商業(yè)銀行的紙黃金，其交易成本都遠遠高于黃金期貨,，也遠遠高于股市和期市的平均標準,，而其品種卻更受廣大投資者歡迎,?？梢哉f，在本輪黃金牛市中,，因為交易時間和交易制度原因,，有著“最便宜”品種的期貨市場只能是“肥水外流”。

　　黃金市場手續(xù)費利潤驚人

　　“在黃金巨大的財富效應下,，投資者都不大在意手續(xù)費了,。”成都博銀首席分析師王瑞雷告訴記者，與股市和期市的手續(xù)費相比,，當前各種黃金投資產品的交易成本可謂高得驚人,，賺手續(xù)費、賺遞延費,、賺點差……各種賺錢方式層出不窮,，其中占主導的商業(yè)銀行更是賺得盆滿缽滿。

　　首先來看投資者最為熟悉的黃金(T+D),，作為上海黃金交易所的主打品種,，黃金(T+D)一直以來交易非常活躍,。王瑞雷介紹,，一手黃金(T+D)的交易單位是1000克，交易手續(xù)費是成交額的萬分之三,，開平倉雙邊收費,。以昨日黃金(T+D)收盤價378元計算，如果投資者在昨日開平倉做一個來回,，那么其產生的手續(xù)費就是226.8元,。

　　“這還僅僅是交易所收的費用，”王瑞雷介紹,，事實上,，投資者必須到商業(yè)銀行開戶才能做黃金(T+D),，而銀行附加的手續(xù)費就更高了。據了解,，如果資金量大的客戶,，銀行會將手續(xù)費加至萬分之六(包含交易所的萬分之三)，如果資金量在100萬以下的,，那么手續(xù)費可能會收到萬分之十以上,。那么照此算來，一個客戶做一個來回,，一手的手續(xù)費會在500-700元左右,。

　　據了解，除了上海黃金交易所,，天津貴金屬交易所也采用類似的手續(xù)費模式,。其實，除了要交手續(xù)費,，如果持倉過夜,，一部分投資者還必須交“遞延費”，一般來說遞延費是萬分之二,。按照昨日的收盤價,，這個遞延費也需要75元左右。

　　再來看投資者也非常熟悉的紙黃金,，其中的交易成本就更高了,。作為紙黃金的交易平臺，商業(yè)銀行采取收“點差”的模式,，也就是說,，比如銀行報出“買入380 賣出380.80”的價格，那么投資者的買入價就是380.80元,，如果馬上賣出就按照銀行的380元的價格,，相當于剛一買入就虧損了0.8元，其作用等同于手續(xù)費,。據了解,，商業(yè)銀行的點差一般在每克0.7元-1元左右，也就是說,，如果投資者買入1000克紙黃金,，那么可能付出的交易成本就是1000元。

　　除了這些金融性很強的投資品種,，實物黃金的交易成本更高,，“現在實物金競爭激烈了，以前日子好的時候，每克賺幾元錢都是有的,。”王瑞雷說,，“黃金的財富效應太明顯了，成本高了投資者也不在乎,。”

　　業(yè)內人士介紹,，在手續(xù)費高昂的同時，黃金市場目前還很少出現“傭金戰(zhàn)”,，“完全不像證券期貨行業(yè)一樣,，各家公司比拼手續(xù)費拼到白菜價。”

　　期貨市場“肥水外流”

　　“做一手黃金期貨,，大概40-50元的手續(xù)費吧,，”一名期貨公司高管對記者表示，上海期貨交易所的黃金期貨手續(xù)費大概收30元左右,，期貨公司再加一些費用,。做一個來回，對于小客戶能收個80-100元,，對于議價能力稍微強一點的客戶,，一手也就40-50元的手續(xù)費就夠了。而一手黃金期貨的合約價值,，跟一手黃金(T+D)的合約價值基本是一樣的。期貨業(yè)內人士表示,，盡管黃金價格處于牛市中,，黃金期貨的成交額也比以前明顯活躍了很多，但公司從黃金期貨上賺的錢并不如預期,。

　　可以說,，黃金期貨是國內所有黃金投資品種中，交易成本最為便宜的品種,，按說應該是投資者最為追捧的,，但是其給行業(yè)帶來的收益卻并不顯著。相反,，商業(yè)銀行卻通過黃金(T+D)和紙黃金,，賺取了大量利潤。

　　業(yè)內人士表示,，黃金期貨中的散戶并不多,。一是因為黃金期貨沒有夜盤交易，而往往這段時間是全球黃金交易最為激烈的時候,，投資者害怕黃金期貨帶來的隔夜風險,；二是黃金期貨必須到期貨公司開戶，而黃金(T+D)和紙黃金則只要有網銀就可以開通，更能吸引普通投資者,。

　　“當然,，黃金期貨也有自己的市場，銀行自營會員就比較喜歡在期貨上做套保,。”王瑞雷說,，黃金期貨對于機構投資者和專業(yè)投資者來說，也很有吸引力,。至于散戶喜歡其他交易成本更貴的品種,，也跟不同投資者之間的交易習慣有關。

　　專家表示,，在黃金迎來前所未有大牛市的時候,，期貨市場也應該加快改革步伐，盡快推出黃金夜盤交易,。“既然黃金期貨的交易成本如此之低,，完全可以做到更受投資者歡迎。”