見習記者 鄧飛

　　8月31日，A股上市公司中報披露收官,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，滬深兩市上市公司2011年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入103631億元，同比增長27.13%,；實現(xiàn)營業(yè)利潤13263億元,，同比增長26.04%；實現(xiàn)凈利潤9939億元,，同比增長23.75%,。

　　浙商證券的研究報告指出，雖然滬深兩市上市公司中報業(yè)績實現(xiàn)了高增長,，但是中報業(yè)績同比增長23.75%,，低于此前預期的26%，同時板塊之間凈利潤增速分化也較為明顯,。

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中期底部能見度提升

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　　2011年二季度全部A股上市公司實現(xiàn)凈利潤5129億元,，創(chuàng)出2007年以來季度凈利潤的新高。值得注意的是,，上半年各板塊凈利潤增速出現(xiàn)分化,，一直被冠以高成長性頭銜的中小板和創(chuàng)業(yè)板，其業(yè)績增速均低于主板上市公司,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，上半年中小板凈利潤同比增長19.06%，創(chuàng)業(yè)板凈利潤同比增長22.83%,，均低于主板凈利潤同比24.01%的增速。有分析人士指出,，在上半年經(jīng)濟增速放緩、高通脹壓力的雙重壓力下,，中小企業(yè)盈利能力有所下降,，另一方面，在緊縮政策的影響下,，中小企業(yè)資金鏈出現(xiàn)緊張,，生存環(huán)境也遭遇考驗。

　　與之形成鮮明對比的,，當屬銀行業(yè)績,。僅僅工商銀行、建設銀行,、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧),、中國銀行四大銀行就共計實現(xiàn)凈利潤3354.86億元，約占上半年A股上市公司凈利潤總額的33%,。工商銀行更是以1094.81億元的凈利潤,、日均盈利6億元成為最賺錢上市公司。

　　值得注意的是,，上市公司穩(wěn)定的盈利能力進一步拉低了各行業(yè)估值水平,。截至昨日，今年以來股價表現(xiàn)較好的釀酒,、水泥,、紡織、房地產(chǎn),、煤炭,、金融等行業(yè)動態(tài)市盈率水平全部維持在30倍以下，其中金融板塊最低只有7.45倍,，水泥,、煤炭、房地產(chǎn)也基本保持在15倍左右,，接近歷史低位,。

　　有市場人士認為，從估值角度來看,，A股估值已達歷史低點,，指數(shù)下行空間有限，市場將進入震蕩筑底階段,，等待政策和基本面的進一步明朗,，投資者可選擇具有估值優(yōu)勢品種均衡布局,。我們從基金們的投資偏好也可以發(fā)現(xiàn)一些端倪。

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,，基金上半年凈買入金額前十個股中,，銀行股就占了4只，分別是招商銀行,、浦發(fā)銀行(600000,股吧),、農(nóng)業(yè)銀行及民生銀行(600016,股吧)，其余6只分別為中國神華,、中國建筑,、中聯(lián)重科(000157,股吧)、上海汽車(600104,股吧),、攀鋼釩鈦(000629,股吧)及美的電器(000527,股吧),，分屬煤炭、地產(chǎn),、機械,、汽車、鋼鐵及家用電器板塊,，它們都有一個共通的特點就是高增速低估值。

　　博時基金特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理曾升表示,，目前市場結(jié)構(gòu)分化明顯,，今年以來中小板、創(chuàng)業(yè)板相關(guān)股票大幅調(diào)整,，但估值仍然較高,，加上短期受到歐美債務危機影響，不排除有繼續(xù)調(diào)整的風險,。另一方面,，在預期通脹增速逐步走低，金融,、地產(chǎn),、交運等行業(yè)盈利增速仍然較高的情況下，看好這些低估值行業(yè)階段性估值修復的投資機會,。