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前段時間看了拉里•威廉姆斯的《短線交易秘訣》這本偉大的著作,，深有體會，專門做了讀書摘要,，和大家分享——期貨中國網(wǎng)www.沈良
《短線交易秘訣》網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠購書 并不是說哪種技藝天然地就一定比別的技藝更有價值,，而是這種技藝更難得而且難度更高。而這種特性就讓那些擁有這種技藝的人,，可以靠出售這種技藝和時間而賺到更多的錢,。 作為一名交易者,，永遠(yuǎn)不要猜測價值到底是多少，價值就是市場愿意支付的價格,。 我很早就學(xué)會不跟市場爭論價格是什么了,。 過了1/4個世紀(jì)，我被敲出局的消息至今還在圈內(nèi)廣為傳播,。盡管在這之后我有過許多成功的交易,。 正因為價值的無常，當(dāng)你交易期貨或者股票的時候,，任何事情都有可能發(fā)生,。 市場的趨勢和方向是你主要關(guān)注的，但是懂得如何運(yùn)用你的資源才是最需要優(yōu)先考慮的,。 你永遠(yuǎn)也不可能知道市場什么時候會按你認(rèn)為的方向運(yùn)行,。很多時候，就像上帝一樣,，市場不會拒絕你，只會推遲應(yīng)驗,。嚴(yán)肅的交易者會在他們的交易系統(tǒng)里充分考慮并防范這種推遲,。沒有比資金管理更有必要學(xué)會的規(guī)則。你聽說過的關(guān)于商品交易的一切可怕傳聞都是真的,。好人因為辦錯事被市場掃地出門,。 投機(jī)的世界就是要預(yù)測未來，這比登天還難,。 靠看水晶球算命為生的人注定要吃很多碎玻璃,。 你要牢記：盡管你我都不能洞悉未來，特別是價格運(yùn)動,，但是我們可以學(xué)會控制我們的損失,。 最終我明白了：上帝不想要我們看到未來。就這么簡單,。 那些想投機(jī)的人認(rèn)為這是一個預(yù)測未來,、了解不可知的游戲。實際上不是這樣,。這個游戲要你設(shè)計出有成功優(yōu)勢的策略,，讓勝算站在你這邊。 基于我的研究和經(jīng)歷,，我得出一個很有威力也很賺錢的信念體系：我認(rèn)為我現(xiàn)在所做的交易會是一筆虧損的交易……而且虧損會很大,。 認(rèn)為下一兩筆交易能讓你的賬戶翻身或者小賺一筆的極端樂觀想法是最危險的。 因為我懶得不愿意去工作,，又老實得不愿意去偷,，所以我只能參加牛仔競技,。 直到今天,，我還是不相信這些負(fù)責(zé)糾正錯誤的官老爺們,。他們不會，至少是不會及時地出手幫助你和我的,。 窮人會比富人挖掘出更多的潛能,。 做一般人不能做或是做不到的事情，是我喜歡的感覺,。 真正優(yōu)秀的投機(jī)者喜歡刺激,，實際上，他們尋找刺激,，并把這當(dāng)做某種智慧的噴涌,。 我相信成功的投機(jī)者心中都有三個動機(jī)：強(qiáng)烈的掙大錢的愿望；渴望或是向往在別人面前展示自己,；內(nèi)心對境遇的不滿,。這股強(qiáng)烈的不安分可能是投機(jī)者的一項重要資產(chǎn)。盡管很多人在生活中尋找平衡,，但我從來不覺得那是健康的,；太普通的人是成不了大事的。有時,，我想過一種更平靜的生活,，但那種想法不會在我腦中停留太久，我猜我的不安分是永遠(yuǎn)不會消失的,。 我不是在炫耀,，而是要他們見識我克服困難的本事。 我就是要讓全世界都知道：我找到了一條出路,。 交易獲利基本上有兩種方法：用小的頭寸捕捉到一次大的價格波動,；或者用大的頭寸捕捉一次小的價格波動。 如果這個市場這么容易就虧損,，那它也一定非常容易盈利,，不是嗎？ 市場運(yùn)動的規(guī)律是存在的,。好消息是,，市場如何從A點運(yùn)動到B點的方式是有一定結(jié)構(gòu)的；壞消息是,，這種結(jié)構(gòu)并不清晰。 我一生都在致力尋找這種市場語言的機(jī)理,。 一旦你開始對市場進(jìn)行研究,，你就會發(fā)現(xiàn),，這是一個以圖表為王的視覺王國。 開盤價是一天內(nèi)最重要的價格,。 我必須告誡你要運(yùn)用智慧,，別被這些圖表形態(tài)干擾,。 圖表分析專家們變成了“技術(shù)分析師”后,，扔掉了占星板,，換成了計算機(jī)。 價格不會跟隨那些深藏在紐約豪宅休息室里的神秘,，魔幻的鼓點跳動，它的韻律只有極少的行家才能認(rèn)出來,。 大部分時間，商品價格像是個喝醉的水手,，徘徊在街頭，既不知道要去哪兒,，也不知道去過哪兒。 盡管喝醉的水手搖搖擺擺,、跌跌撞撞,，好像走得并非隨機(jī)的路線，但他的醉態(tài)有跡可循,。他總是想去一些地方,，而我們也總能找到這些地方。 盡管價格運(yùn)動有高度的隨機(jī)性,，但是它與完全的隨機(jī)游戲還是相去甚遠(yuǎn)。 收盤價高于開盤價的概率到53.2%,。 我可以用這種簡單的公式來定義市場短期的低點,，如果任何一個交易日的最低價，前后交易日的低點都比它高,，那么這就是短期的低點,。 市場短期高點剛好相反。這里我們看到的是交易日兩側(cè)都有較低的最高價出現(xiàn),。這說明價格上升到中間交易日的頂點,。然后回落,，從而形成了短期高點。 第一種,，我們叫做內(nèi)移交易日（孕線）,。它提示我們有7.6%的概率出現(xiàn)這類交易日。 第二種稱做外移交易日（抱線/吞沒形態(tài)）,。（它出現(xiàn)的概率大概是3%） 我花了15年的時間來試圖發(fā)現(xiàn)時間周期的謎底,。 不論是向前還是向后，移動平均線的時間,、長度或者周期,，也許在一段時期內(nèi)有效，未必在別的時間內(nèi)有效,。 我的建議是放棄時間周期,，這只不過是華爾街的幻想。 在投機(jī)中完全依賴時間只能導(dǎo)致貧窮,。 周期在全年內(nèi)不斷地循環(huán)往復(fù),；大區(qū)間與小區(qū)間相互追隨。這是短期交易的基本規(guī)則,。 如果沒有價格變化,，投機(jī)者就會陷入價格深淵。 短期交易者為什么期望價格能夠在幾個小時或者幾天內(nèi)爆發(fā),。沒有價格的變化,，我們就像是藤蔓上等死的枯枝。 我們尋找過去波動性高,、日波幅較大的市場,，而最近卻出現(xiàn)小幅波動的市場，因為我們知道價格波幅大的日子已經(jīng)為時不遠(yuǎn)了,。 幾乎在每個大區(qū)間出現(xiàn)前的幾天內(nèi),，都可以看到區(qū)間縮小的信號。 小區(qū)間產(chǎn)生大區(qū)間,，大區(qū)間產(chǎn)生小區(qū)間,。 如果你認(rèn)為是大區(qū)間的上漲日，但是價位一直低于開盤價,，那么大區(qū)間上漲的概率就大大降低了,。 數(shù)據(jù)顯示，如果當(dāng)日最低價到開盤價的距離占到日波幅的20%以內(nèi),，那么當(dāng)日有87%的概率上漲,。 開盤價與最低的差價低于10%的情況下，約有42%的機(jī)會使收盤價超過開盤價,，能夠賺到500美元,。 如果開盤價與最低價相差70%—80%,，大幅上漲的概率基本為零。 市場以日間波幅低點形成底部,，而以日間波幅高點收盤形成頂部,。 Tom DeMark認(rèn)為：“市場沒有觸底是因為還有大批買盤涌入，因為沒有人賣才會形成底部,。” 我在1965年寫下的操作法則是：任何時段,，賣方的代表都是價格從日中高點向收盤價的波動，而買方的代表是收盤價減去最低價,。我的觀點是,，收盤價和最低價之間的差距揭示了買方的力量，最高價和收盤價之間的距離揭示了賣方對價格的影響,。 Jack每天至少跟我們說一遍：“千萬不要接正在往下落的匕首,。”然后他會補(bǔ)充說，“等到它落地,，不再抖動時再撿起來,。這是我50年來看到別人輸錢所得到的教訓(xùn)。” 不要買下跌的股票,，不要站在已經(jīng)開動的火車鐵軌上,。我曾經(jīng)以為價格已經(jīng)“觸底”，將開始反轉(zhuǎn),，結(jié)果虧了很多錢,。 我的交易記錄讓我明白買進(jìn)跌得很慘的股票非常愚蠢。 柱狀圖上收盤價越高,，就越接近頂部,；而收盤價越低，離底部就越近,。下面是我的兩個規(guī)則： （1）絕大部分市場高點，會出現(xiàn)在以當(dāng)日最高價收盤的日子,； （2）絕大部分市場低點,，會出現(xiàn)在以當(dāng)日最低價收盤的日子。
每日收盤價越接近于直線高點,，尤其是好幾條直線一起出現(xiàn)這種情況，我們就離市場高點越近,。 短線交易的訣竅是：你交易的時間越短,，賺的錢越少,。 獲利需要靠時間來積累。 交易的唯一控制手段是建立止損點,。 輸家總是一錯再錯,，贏家就不會。 還記得我曾經(jīng)說過,，贏家和輸家的最大區(qū)別是輸家不肯認(rèn)賠了結(jié)嗎,？另外一個區(qū)別是，贏家能堅持拿住獲利頭寸,，而輸家卻堅持不住,，退出得太早。 不論市場如何變化,，賺錢總需要時間,。 （1）短線振蕩很難預(yù)測；（2）我們必須控制損失,；（3）作為短線交易者,，只有價格朝著對我們有利的方向巨幅波動，才可能獲利,；（4）時間是我們的朋友,，因為我們需要時間來創(chuàng)造收益。 我要揭示短線交易中平衡價格和時間波動的最大秘訣,。 （1）我們只能在波幅大的日子賺錢,； （2）波幅大的日子通常在上漲時收于最高點或接近最高點，而在下跌時收于最低點或 我在此只想警告你,，你無法用一套交易系統(tǒng)或者機(jī)械的方式在短線交易中獲利。 我只會在以下三種類型的日子里使用我的交易秘訣：在損失或盈利較小的小波動交易日,；走勢與我的倉位相反的交易日,；與我的倉位走勢一致的大波動交易日，這意味著我可以在行情上漲時以高價了結(jié),，或者在行情下跌的日子以低價出場,。 想要抓住獲利交易，最盈利的戰(zhàn)略是持有到收盤為止,。 最能盈利的短線交易策略就是進(jìn)場后設(shè)置止損點,，然后閉上眼睛，屏住呼吸,，不再看行情的變化,，一直等到收盤時出場。 按照如果周一開盤價低于上周五收盤價就買進(jìn)的規(guī)則。 會思考又能坐得住的人并不多見,。 你應(yīng)該學(xué)會持有獲利頭寸,，直到交易時段結(jié)束。對我而言,，我會在2~5天的波動區(qū)間內(nèi)進(jìn)行交易,。每當(dāng)我內(nèi)心的貪婪說服我要盡快獲利了結(jié)——或者逗留的時間超過我設(shè)定的期限——我都會因此而付出慘重的代價。 需要可能是發(fā)明之母,，也可能不是,；但一定是投機(jī)之父。 趨勢按照我所稱為的“價格活動的爆料點”運(yùn)動,。簡單地說,，如果價格在一個小時、一周或者一月（你可以選擇識別趨勢的時間范圍）內(nèi)有爆料性上揚(yáng)或者在下挫,，市場將會朝這個方向持續(xù)運(yùn)動,，直到相反的方向產(chǎn)生了同樣或者更強(qiáng)的爆炸力量。 在所有我意識到的趨勢入場方法,，從移動平均線到趨勢線,、振蕩指標(biāo)，從令人著魔的教學(xué)工具到簡單的圖表,，沒有任何一種機(jī)械入場技術(shù)能夠比波幅突破在持續(xù)盈利方面表現(xiàn)得更好,。 活躍的交易員經(jīng)常都損失慘重。挑選時機(jī)進(jìn)場的交易員更容易成為成功者,，因為我們把籌碼放在對我們有利的地方,，這才是聰明的投機(jī)。 短期內(nèi),，理論發(fā)揮作用,，但是長期，還是要面對現(xiàn)實,。 很久以前,，我認(rèn)識到如果不能確定一個問題，就根本沒有辦法找到應(yīng)付之策,。 我任然有虧損,，大量的，因此我任然需要更多的學(xué)習(xí),，永遠(yuǎn)都需要。 銀行家可能會獲得關(guān)于債券市場的內(nèi)部消息,，而不是關(guān)于牛的,，但是飼養(yǎng)員可能有關(guān)于牛的信息卻沒有關(guān)于債券的，能控制所有信息來源的先知先覺者是不存在的。 我連親自采訪過我的記者所寫的文章都不相信,，我建議你也不要過多相信那些關(guān)于橙汁,、燕麥和原油的報道。權(quán)威如《華爾街日報》也不例外,。 如果不能確定信息的真實性,，我們還能相信什么呢？ 關(guān)于價格運(yùn)動的好的事情就是如圖表反映的,，存在大量觀察和分析的機(jī)會,，最通常的是：（1）價格形態(tài)；（2）基于價格形態(tài)的指標(biāo),；（3）價格的趨勢或動能,。第四點看起來就不那么普遍，但卻是我經(jīng)常用的,，即一個市場跟另一個市場的關(guān)系,。最后，也是第五點,，就是服從大多數(shù)人的觀點往往被證實是錯誤的,。在短線交易中，大量無知的散戶是絕對的輸家,。一直都是這樣,，也一直會是這樣。 任何事情都要符合真理,。沒有100%正確的,、機(jī)械的交易方法。 數(shù)學(xué)和機(jī)械交易都不是解決之道,。市場的真理來源于豐富的觀察經(jīng)驗和正確的邏輯思維能力,，以及從手邊資料獲得的正確結(jié)論。 我想告訴你的是,，不要形成一種觀點,，認(rèn)為投機(jī)是一個盲從于市場領(lǐng)導(dǎo)者、系統(tǒng)或者絕對方法的游戲,。市場唯一能夠確定的是事情在發(fā)生變化,。 我們不能把自己封閉在交易方法一成不變的“黑盒子”里。 在這個行業(yè)中,，行得通的理論不會持久有效,，這就是我為什么那么羨慕芭蕾舞蹈演員的原因，他們以腳尖著地,，卻能屹立不倒,。 如果我今天開始昏睡,，直到10年后才醒來，我不會使用一摸一樣的規(guī)則,。即使基本原則是永恒的,，原則的使用方法和實施細(xì)則也在時刻發(fā)生變化。 你知道嗎,？信息時代的科技變化,，并沒有給投機(jī)世界帶來翻天覆地的變化。交易中的贏家和輸家的數(shù)量還跟以前一樣,。 贏家和輸家的區(qū)別很簡單：贏家樂于工作,，注意到變化,，并且采取措施去應(yīng)對,；輸家總是不付出努力就想得到全部，他們沉迷于自己認(rèn)為的完美的交易系統(tǒng),，并且盲從于某個指標(biāo),，拒絕變化。輸家不肯聽從別人或者市場的建議,。他們完全相信自己,，不肯妥協(xié)。 最重要的是,，他們不能持續(xù)遵守成功的基本原則,，即永遠(yuǎn)不要沉迷于某筆交易中，要放棄糟糕的交易,，保留盈利的交易,，管理好自己的金錢和交易。 1912年,，一位記者問Harrimanzai 在股票市場上成功的秘訣和技巧,，他回答說：“股票市場賺錢的秘訣，就是及時止損,。股票下跌超過0.75點時,，一定要拋出。但是如果股票價格朝著盈利的方向波動,，那就別去管它,。向上調(diào)整止損點，這樣價格有波動的空間,，可以升得更高,。” 市場并非隨機(jī)，隨機(jī)也不是開啟市場的第一把鑰匙,。 所有游戲的輸家通常都會抱怨有人作弊,，或是根本沒人贏過,，這樣他們的失敗就有了借口；然而多年來許多人都曾戰(zhàn)勝過市場,。 所有谷物市場的形態(tài)表明，每個星期三的上漲行情都比一周其他幾天的價格高,。 我喜愛的一種短線交易秘訣是每周交易日,。我會注意每日開盤價與收盤價之間的價格變動，而不僅是收盤價之間的變動,。原因很簡單,，短線交易者（至少對日間交易者）一天的交易總是始于開盤，終于收盤,。 我相信歷史并不能精確地預(yù)測未來,，但歷史可以大致指出未來有可能發(fā)生什么情況，且只是一個大方向,，或者說是一個我們應(yīng)當(dāng)考慮的框架或是偏離,。 每周的一些交易日確實存在一些差異。作為交易員,，我的工作就是最大化這一機(jī)會,。 對于重要的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點,，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測一直都不準(zhǔn)確,。 未來的黑洞改變了一度為人所知或認(rèn)為是正確的東西。 我發(fā)現(xiàn)所有最好的形態(tài)共有的一個因素：利用代表市場極端情緒的形態(tài),，可以在價格反方向運(yùn)行中建立可靠的交易,。 投資公眾在圖表上“看到”的負(fù)面價格變化，對于短期市場波動來說常常是支持上漲的,，反之亦然,。 我現(xiàn)在知道了如果價格過高，我會等其回落,，如果價格太低,，我會猶豫不敢買入。漲或跌都會讓我躊躇,，事情就是這樣,！ 貪婪的歌聲引誘者投資者虧損。只要我們發(fā)現(xiàn)是什么誘使他們上鉤,，使他們做出錯誤的判斷,，對他們不利的一面就恰恰有利于我們。 萊考夫的觀點是,，市場是被“操縱”的,，可能不是你所想象的某個“操縱者”在控制,，更多的是被集體意識控制著，是巨大的,、變形的“他們”,。萊考夫說這群“他們”控制著市場，吸引公眾在錯誤的時機(jī)進(jìn)場游戲,。 永遠(yuǎn)記住,，債券（利率）是搖晃尾巴的狗，尾巴就是股票市場,。 如果每一個賣家都遇到一個買家,，價格怎么可能上漲或下跌？ 我們生活在一個不完美的世界中,，而且在玩一個更加不完美的游戲,。 價格波動的原因是買賣中的一方忽視了另一方的存在。 造成價格變動的不平衡因素不是交易量而是緊迫性……想要或急著想要的一方會把價格推高或壓低,。 疊加過去幾天所有開盤價到最低價的振幅,，我們可以得到賣出振蕩的平均值，如果今日開盤后的所有振蕩超過這一平均值,，我們可以認(rèn)為是一個賣出信號,。 我們每日過濾交易的方法是在每星期一、星期二或是星期三買進(jìn),，在除星期一外的任何一天賣出,。 在絕大多數(shù)的實例中，對交易或制定策略最有用的數(shù)據(jù)產(chǎn)生于前1~4天,。 時髦的數(shù)學(xué)方法可以使結(jié)果變得更漂亮,，不過我認(rèn)為大可不必。 回顧歷史可以幫助我們理解市場,，但交易一定要往前看,。 我向你保證，你因為電話分心的時候,，就是市場趁你不備出現(xiàn)大的變化的時候,。 即使你準(zhǔn)確地判斷了目前趨勢的變化，你心態(tài)的變化也會把實情搞得一團(tuán)糟,。 試圖預(yù)測短期的頂部和底部是快速耗盡資金的捷徑,。你要跟隨趨勢，它是你唯一的朋友,。 笨蛋才會期望呢,，贏家都會不停地調(diào)整，就像紡車一樣,。 市場變動有它真正的原因,，并不受技術(shù)分析的左右,。 圖表改變不了市場的走向，而是市場決定圖表的形狀,。 我希望下一根線能夠漲過使“價差”指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正的那根線的高點,。 我還要找到能夠證明趨勢仍然有效的最后佐證。 老千兒也不是每次擲骰子都能贏,。 賺的錢越多越好,，這就是我的信條。 歷史的確會重演,，只是不會很精確地重演。 當(dāng)黃金市場走強(qiáng)的時候,，會對債券市場的漲勢起到阻礙作用,，相反，當(dāng)黃金市場低迷的時候,，債券市場則更有可能上漲,。 想清楚結(jié)果是什么之前，永遠(yuǎn)不要采取行動,。 不要貪心,，要按照規(guī)則而不是情緒來指導(dǎo)交易。 投機(jī)的目標(biāo)是持續(xù)地做正確的事情——不會脫離正確的軌道,，不會因為最近的虧損而感到沮喪,，也不會因為連續(xù)兩次交易盈利就飄飄然。 我的建議是不要總是想在最低價買進(jìn),，而要在突破開始的時候買進(jìn),。你可能會失去最低點，但是這比在低位套牢要好得多,。 有錢人,，通常都是聰明人，懂得不能把所有的財產(chǎn)都放在一次投資交易上面,。只有失意的投資者才希望通過一次交易來大賺一筆,。他們成了倒霉的犧牲品，因為在這個過程中可能會溺水,。人的一生中可能會溺水一兩次,，但是如果老是溺水，你一定會輸,，因為你押上了全部的賭注,，會全盤皆輸。這就是為什么富人從來不下大賭注的原因,。 拉斯維加斯賭場一天24小時都開業(yè)的原因很簡單,；賭徒們不愿意停下來,，他們一直想找到對自己有利的賭局，哪怕是小額的盈利,，認(rèn)為玩的時間越長,，贏的機(jī)會越大。 要學(xué)會隨時間不斷積累盈利,，而不僅僅是靠擲一次骰子獲利,。 我36年的交易中，見到的虧損者要遠(yuǎn)多于盈利者,。虧損者（所有虧損的人）與盈利者相反,，他們賭自己能在一兩筆交易中賺到一大筆錢。 真正富有且聰明的人不參與豪賭,。他們不想證明什么,，他們只是想掙更多的錢。 投機(jī)者的生活就是一個接一個過山車刺激的寫照,，它是一系列的上上下下,、高高低低，總是希望低點能持續(xù)走高,，但現(xiàn)實是,，低點經(jīng)常走得更低。更糟糕的是,，高點也會這樣,。 雖然很多人被刺激所吸引而開始投機(jī)生活，他們沒有想象到起伏的高低,，他們認(rèn)為投機(jī)是能夠獲取勞斯萊斯豪華轎車的穩(wěn)定方式,。但實際上不是的，它是由未知的,、經(jīng)常是無方向的自由形態(tài)組成的,。在這個行業(yè)中，刺激是會殺人的,。 因此新的投機(jī)者會立刻交易,。一旦拿定主意，他就會掏出錢來,，只是為了贏或者輸所帶來的真正回報——快感,。 新的期貨交易員所面臨的核心問題是我們所謂的“過度交易”。 頻繁交易或者過多的合約,，都是你致命的敵人,。富有的人不參與豪賭，并且他們不是每天都賭。 沒有耐心的交易員會耗盡他們所有的彈藥,、資金和熱情,，當(dāng)出擊時機(jī)到來時，他們已經(jīng)沒有子彈了,。 作為一個商品期貨交易員或者投機(jī)者,，這個行業(yè)真正讓人惱火的是：我們從來不曾、也永遠(yuǎn)不會知道今年什么時候能賺到錢,。 如果你在游戲中擁有優(yōu)勢,，你參與的時間越長，獲勝的幾率就越高,。 作為交易員,，我們必須認(rèn)識到時間是我們的朋友。 賭場不會關(guān)閉的另一個原因是：賭徒們不會罷手,。 人類的思維不能承受勝利而更偏離失敗,。人們害怕勝利會變成失敗，但是明顯地更希望轉(zhuǎn)敗為勝,，因此在失敗后更愿意投機(jī)或投機(jī)。 雖然我們必須而且愿意抓緊我們的盈利,，但不能讓成功沖昏了頭腦,，因為財富導(dǎo)致過分的自信，這會使得我們不能遵循獲得成功的規(guī)則,。 投機(jī)客弄不清楚獲利靠的是運(yùn)氣還是實施了有效規(guī)則,，他們越來越自負(fù)。 只和自己帶到舞場的舞伴跳舞,。不要因為你看到其他美麗的系統(tǒng)或交易方法而更換舞伴,。 從來不是因為我才使得交易賺錢，而是我遵從了一些經(jīng)過測試并被證實有效的交易系統(tǒng)或方法,。 你越自負(fù),，離投機(jī)的操作規(guī)則越遠(yuǎn)，毀滅得越快,，也越慘烈,。 如果我不想讓上帝失望，我就不會讓自己失望,。 對拳擊者和勝利者著迷（他們和投機(jī)客有太多的相似點）,。 我們從事的事情是很危險的；我最好的保護(hù)是恐懼,，我會用所有的方式來保護(hù)自己,。 雖然市場是可怕的，但是真正讓人恐懼的是你我在交易中投入的情緒,。沒有恐懼,，就不存在尊重,；如果你不尊重市場，不害怕自己,，就會在商品期貨市場橫尸遍野的長廊上,，新增一縷冤魂。 投機(jī)者創(chuàng)造的財富來源于他們?nèi)绾喂芾碣Y金,，而不是一些神奇的,、神秘的系統(tǒng)或者煉金法術(shù)。成功的交易能夠賺錢,，適當(dāng)?shù)馁Y金管理方法加上成功的交易能夠帶來巨大的財富,。 過量交易，過度下注,，都會使你付出的代價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在錯誤的市場中交易,。 所有的管理投資資金的超級系統(tǒng)都有一個共同的原則：盈利的時候你可以增加交易單位、合約及股份數(shù)量,；虧損的時候可以減少這些數(shù)量,。這是正確管理資金的科學(xué)方法的精髓。 不要僅僅沉醉于利潤中,，一定要重視資金管理對你的業(yè)績產(chǎn)生的影響,。 因此，我有一個資金管理公式：（賬戶余額×風(fēng)險比例）/最大虧損=參與交易的合約或股票數(shù),。 最大的那筆虧損置你于死地,。 成功的交易來自對市場的充分了解及對自己更深刻的認(rèn)識。 你必須充分了解,，你是在與一個巨大的安全的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易,。你將存活下來，因為你已經(jīng)控制了這個看起來不可控制的游戲,。 貪婪處于支配地位,，是最難以克服的情緒。 一個不能交易的交易員,！發(fā)生這種情況,，要明白是恐懼在控制你。 羅斯?？偨y(tǒng)對于情緒的了解,，就如同他當(dāng)總統(tǒng)一樣的無知。 恐懼是強(qiáng)大的麻醉劑。 在這場交易中,，你沒有受到其他的傷害,，所有的損失就是自尊和金錢。 你越是在意虧損,，就會變得越富有,。贏家事先就會制定計劃，以防交易達(dá)不到目的,。而輸家對于災(zāi)難沒有計劃,，當(dāng)災(zāi)難發(fā)生時不知道如何應(yīng)對……因此才受制于恐懼。 如同活著要呼吸一樣,，在這個行業(yè)中,，失敗是其中組成的部分。 成為一個成功的交易者,，需要大量的資料……也需要能力,、態(tài)度，最重要的是專注…… 在我把資金從1萬美元變成110萬美元那年,，我非常地專注,。除了交易，不做任何事情,，馬拉松,、垂釣、家庭生活,，都取消了，但是我賺大錢了,。 找到一筆成功的交易比發(fā)現(xiàn)邁克•泰森的個性要難得多,。 當(dāng)失敗襲來時，它一定會襲擊你,，后退一點,，慢下來，甚至停止交易,，但是要留在場內(nèi),。 我認(rèn)為所有交易員都容易犯的毛病就是喜歡爭論。 我們愛展示勝利成果,，更喜歡炫耀,。這是從事這個行業(yè)的代價。搶跑,，與市場爭論（意味著不去做你知道自己應(yīng)該去做的事情）,，是為了證明自己的優(yōu)越感而表現(xiàn)的不成熟的行為。 源自以下努力中的任何一個因素……熱情、奉獻(xiàn),、著迷……將帶你獲得成功,，帶你克服痛苦，帶你到達(dá)終點,。 交易是一場持續(xù)的,、永無終止的戰(zhàn)爭，絕對不會結(jié)束,。 因為恐懼,，你深夜不敢走近黑暗的小巷，這是明智之舉,；但是由于恐懼使人不敢進(jìn)行交易,，就是不明智的了。 以我個人及與數(shù)千個交易員交流的經(jīng)驗,，最好的交易就是我們最恐懼的那些交易,。你害怕的程度越大，獲得成功交易的機(jī)會越高,。 反過來看,，這個說法也是很有意義的，我們最不害怕的交易是最危險的,。為什么,？因為在投機(jī)的世界里，投資獲利的規(guī)則是完全顛倒的：看起來好的結(jié)果卻是糟糕的,，而看起來糟的結(jié)果卻是好的,。看起來“鐵定”的交易很少能實現(xiàn),，這就是交易比較難做的原因,。 那些讓你在深夜想起來就顫抖的交易是你必須進(jìn)行的。但是你不敢,，你就大錯特錯了,。一旦你認(rèn)識到所有交易的風(fēng)險（設(shè)置止損的金額）都是一樣的，你就能進(jìn)行這些交易,。 只要你設(shè)置具體的金額作為止損,，你就可以無視一個風(fēng)險交易所具有的潛在風(fēng)險。簡單地說,，止損讓聰明的交易員從事那些其他人唯恐避之不及的交易,。 貪婪是一種劣習(xí)。貪婪的目的在于激勵我們,，使我們表現(xiàn)優(yōu)秀,，追求完美……但是完美從未出現(xiàn)過,，也不可能有完美的游戲或事業(yè)……貪婪導(dǎo)致我們過長時間地持有虧損或盈利。 系統(tǒng)的目的是控制恐懼和貪婪的情緒,，這是我們使用系統(tǒng)的真正原因,。 專注，意味著必須擺脫對你的目標(biāo)或生活方式帶來分心和干擾的事情,。然后你需要持續(xù),、不斷地修改你的目標(biāo)，再向這個目標(biāo)全力以赴,。 這個行業(yè)的成功只能來自于專注,。越專注，就能越成功,。 我們是如此渴望正確,，以至于一旦我們建立一個觀點（市場將恢復(fù)），只有地獄或者高潮（追加保證金通知）才能使我們面對現(xiàn)實,。 你應(yīng)該跟隨最后的一個信號,，而不是之前你希望它有效的那個信號?；孟朐谶@個行業(yè)中沒有用處,，順勢交易才是現(xiàn)實的。學(xué)者跟隨現(xiàn)實,，而不是追隨希望去進(jìn)行交易,，你就會突破并成為一個成功的交易員。 你需要一些顯示市場將會大漲的指標(biāo),，但是不需要很多,，不能等到所有的綠燈都亮了。市場總是試圖把你嚇得跑出跑進(jìn),，或者疲于奔命,。 如果你是因為擔(dān)心自己會錯過這個行情，而進(jìn)入市場,，那么你已經(jīng)晚了,。 即使真的有這么一套系統(tǒng),，在過去幾年也確實在真實交易中賺到錢,，也并不意味著在未來將繼續(xù)賺錢。 “如果未來跟過去十分接近,，”羅非說,，“那么，在連續(xù)虧損后開始交易將是你的優(yōu)勢,。” 大多數(shù)系統(tǒng)中,，在出現(xiàn)一次虧損和連續(xù)兩次虧損后,，下一次出現(xiàn)盈利的幾率是一樣的。但是連續(xù)出現(xiàn)3次虧損后,，大多數(shù)系統(tǒng)（大約65%的準(zhǔn)確度）獲得盈利的幾率突然超過80%,。 在出現(xiàn)數(shù)量足夠讓我懊悔的虧損交易之后增加倉位。 讓其他人來談?wù)撡嵙硕嗌馘X吧,，我只是想少虧點錢,！ 有多少交易員，就有多少造成大額虧損的交易方法,，在我的每個虧損交易中,，都有一個共同的特點，如果能規(guī)避這一點,，我就能避免許多與此相關(guān)的痛苦經(jīng)歷,。 當(dāng)我們讓信念凌駕于現(xiàn)實之上的時候，重大的虧損就會伴隨而來,。 我死守著本應(yīng)該拋棄的東西,，卻拋棄了本應(yīng)死守的東西。 巖石是堅硬的,，水是濕的,，壞事總會發(fā)生，期貨交易是有風(fēng)險的,。相信這句話,，就能保護(hù)得來不易的辛苦錢。我相信自己的方法和交易技巧,，但我從來不相信它們在下一次交易中仍然有效,！這才是健康而有益的心態(tài)。 當(dāng)與那些消耗我精力的所謂朋友斷絕關(guān)系,，并與那些提升我生活滿足感的朋友相處后,，我知道我的生活變得更好了。這個觀點如果在生活中有效,，在交易中亦然,。 我有個奇怪的感覺：我目前進(jìn)行的交易將是虧損的……非常大的虧損！ 聽起來很消極,，但卻是最積極的,。 我們交易員就類似于饑餓的老鼠……被貪婪所左右。 市場“釣”我們就像釣魚,，一點一點晃動,，直到我們無法抵御，去咬鉤,。 下一次當(dāng)貪婪的機(jī)會拍你的肩膀,，或者你感覺到誘你上鉤的情緒……千萬別上鉤,！ 那是一條你能想象到的最暴躁、最好斗,、最不馴服的混蛋狗,，但是因為它是經(jīng)過幾百年配種才得到的完美的種類，所以它是最昂貴的,?？墒撬拇_是個災(zāi)難。 期貨交易系統(tǒng)很大程度上類似這條該死的狗,。你越是調(diào)整和完善它,，越是優(yōu)化和提高交易的質(zhì)量，它就會像那只狗一樣表現(xiàn)得越來越糟糕,。 有效的方法就是力求簡單,，要知道在這個行業(yè)中完美或接近完美的事情是不存在的。 球隊喪失了得分能力的時候,，他能保持冷靜,。這是成為冠軍的條件。 運(yùn)氣是很偶然的,，當(dāng)它降臨時卻難以識別,。 我總是認(rèn)為（博士們也一樣），趨勢是斜率,、角度線,、斜線等的函數(shù)。然而實際卻不是,。 趨勢開始于價格的突破,，新的趨勢會持續(xù)一段時間，直到相反方向出現(xiàn)新的價格突破,。 突破點之間的關(guān)系,，就是趨勢的結(jié)構(gòu)或定義，但不是趨勢的起源,。趨勢是從一個大的反轉(zhuǎn)開始,，并且保留動能，直到新的反轉(zhuǎn)出現(xiàn),。 這就意味著我們要注意捕捉突破點,，并讓趨勢帶著我們一路前行。 你應(yīng)該知道拋棄什么,，保留什么,。 散戶交易員風(fēng)格是情緒化或者不理性的,。實際上,，是壓力摧毀了風(fēng)格,，所以就沒有風(fēng)格或交易系統(tǒng)。 散戶交易員總是被開盤價過度影響,。 你需要知道的關(guān)鍵點是,，通過比較昨天收盤價和今天開盤價的不同，就能衡量出散戶的行為,。 相反,，專業(yè)投資者的行為，或者相關(guān)價格的真正方向,，最好的衡量方法是比較當(dāng)天的開盤價和收盤價的差異,。 預(yù)測價格、政治和預(yù)測我們的生命是很困難的,，不被人指責(zé)幾乎是不可能的,。 沒有一個預(yù)言家能預(yù)測會發(fā)生什么，更何況是自己的未來,。 “對任何宣稱可靠的人說‘不’”,。上帝沒有賦予我們預(yù)測的能力。 你不是需要知道了世界的未來才能賺錢（你也永遠(yuǎn)不會有這樣的見解）,。你需要的是游戲中持續(xù)的優(yōu)勢,。 我虧損的原因不是因為我想虧損，或者因為我比較堅持己見,、我的占有欲等,，我虧損是因為我做錯了事情，虧損是擾亂我的情緒或交易方法的罪魁禍?zhǔn)住?/p> 坦白地說,，我不知道制勝的系統(tǒng)和耐心哪個才是最重要的,，它們是一體的。 賺錢總是需要時間的,。賺錢與時間相關(guān),，時間與耐心相關(guān)。 CNBC節(jié)目中經(jīng)常出現(xiàn)的那些面孔中,，很少有人賺的錢會超過他們?nèi)ル娨暸_的打車費(fèi),。 預(yù)言家預(yù)見未來的能力不見得比一般人更好，甚至更加糟糕,。 要像逃避瘟疫一樣避開任何對未來的預(yù)言,。 事實上善于思考和推理比預(yù)言更加有效。 盲目追隨市場分析師不可能保證你日日賺錢,，年年盈利,。你必須自己做功課，把所有的事情自己搞明白,，走你自己的路,。 這不是一個容易賺錢的行業(yè),，想賺錢就必須付出巨大的努力，因為這里沒有神的恩賜和涅槃重生,。 毫無秘密可言,，交易者最大的敵人是自己的情緒。使我們失敗的情緒其實就來自恐懼與貪婪力量的相互糾纏,。 交易者成功的秘密其實簡單得超乎想象,。切實可行的規(guī)則就在于，如果你虧損了,，控制住你的損失就好,，自控能力出眾的人自然成為贏家。 盈利的欲望就是殺手,。 當(dāng)我想賺更多的錢時,，我就會提高警惕。因為我知道我的敵人是誰,，它已經(jīng)寫在臉上,，不是恐懼而是貪婪。你知道嗎,？你會和我一樣,。 我與所有人一樣，有著相同的情緒——貪婪與恐懼,。但我能較好地駕馭它們,，處理它們，因此,，貪婪與恐懼的心理不會再我的心靈逗留太久,。 我知道在這個市場中沒有失敗者，只有懦夫,！ 雖然,，我不是“最棒”的，但我確信我應(yīng)該向這些“最棒”的人學(xué)習(xí),，這就是我的決定,。 就像拳擊比賽，交易不僅帶有風(fēng)險,，而且盈利也相當(dāng)困難,，是一種相當(dāng)危險的生意。 我反省自己在有限的日子里像個拳擊手,；挨了相當(dāng)多的暴打,，但卻依然享受這種運(yùn)動。 如果不敢面對打斗之后鼻青臉腫的下場，就永遠(yuǎn)不可能贏得某場打斗的勝利,。 冠軍,，其實和交易者一樣都曾經(jīng)“遍體鱗傷”，這是走向成功的一部分,。 世界熱愛勝利者，勝利者也熱愛世界,。生活是如此簡單,，到處都是綠燈和藍(lán)天。 利潤會很好地照顧自己,，虧損就不會,，也就是說你得自己承擔(dān)虧損。 通過控制損失,，你就可能成為贏家,。 看，我不比你更喜歡止損,。我挺討厭它的,，不過我仍然總是用止損，總是,。 我知道我要做的事情有多邪惡,，不過我的非理性戰(zhàn)勝了我的決斷力。 也許在交易的時候確實存在兩個自我,。 有一種強(qiáng)大的力量在支配著我們這些平凡交易員的靈魂,。 那個懼怕恐懼的聲音使你錯過的、好的交易機(jī)會遠(yuǎn)比不好的機(jī)會多得多,。 最重要的一句,，永遠(yuǎn)也別忘了，掙大錢靠的是時間,。 有效的商品期貨交易系統(tǒng),，只要不是反向系統(tǒng)，在沒有止損單的條件下表現(xiàn)比有止損的時候要好,。 在很大程度上,，你休想用目標(biāo)點位優(yōu)化一個好的系統(tǒng)。 所有的贏家完全相信他們會盈利,，而拒絕讓壞的事情發(fā)生在他們身上,。 圖表不能左右市場，市場讓圖表變化,。 在任何時候,，想要了解市場為什么會這樣運(yùn)行都是不可能的。跟我們生活和職業(yè)中的其他方面不同，市場日復(fù)一日地用不穩(wěn)定的數(shù)據(jù)對付我們,。 江恩的信徒們有他們自己的角度線,、原點等；對他們這一套我第一個就不相信,。 不變的是,，最炙手可熱的人物最終也會被冷落。 幸運(yùn)的是,，我們還是能靠交易掙錢的,，畢竟一些指標(biāo)、形態(tài)和技術(shù)還是可靠的,，靠這些不總是能賺到錢,，但會經(jīng)常賺錢。 把商品期貨交易者引上死路的有三件事：糟糕的交易系統(tǒng),、沒有資金的管理,，還有就是壞習(xí)慣。 止損是我們防御的盾牌,。 交易這個游戲中包含了太多的不可測運(yùn)動,，所以如果止損太近的話，它就會傷害你,。 這不是非此即彼的生意,。 千萬別忘了，投機(jī)畢竟是一種思考的行當(dāng),。如果你不善于思考,，或者至少是不善于找到正確答案的話，我建議你還是找個退身的臺階吧,。 完美的系統(tǒng)或方法根本不存在,。過去不曾有，將來我也不會出現(xiàn),。 生活就是一種主觀的判斷,，但這種判斷建立在擁有可以改善生活的信息以及系統(tǒng)基礎(chǔ)之上。交易也一樣,。我需要一種系統(tǒng)化的方法幫我決定買賣,，我需要確定的止損點，而且我肯定我需要精確的進(jìn)場規(guī)則,。 生命的第一條規(guī)則就是生存,；第二條規(guī)則就是只要讓第一條成立，其他規(guī)則都可以不理,。 成功的交易是一門藝術(shù),，在正確的時機(jī)運(yùn)用知識。 我們的確需要生活的系統(tǒng)、交易的系統(tǒng),，但沒有必要每次都嚴(yán)格地服從這些規(guī)則,。原因是系統(tǒng)方法不會自動調(diào)整適應(yīng)現(xiàn)實情況的新變化。這也就是頭腦的作用所在,，觀察,、記錄、關(guān)注變化,，然后形成一套系統(tǒng)最佳的使用方式,。 你沒必要每天交易。擁有系統(tǒng)和規(guī)則的目的是讓你在最有利時運(yùn)用它們,，而不是讓它們控制你,。 祝你交易成功,，最重要的是要提醒你牢記三個字：要止損,。 |
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