看F10，輕松炒股

    隨著全流通時(shí)代的到來,，股票的價(jià)格將會(huì)越來越接近其價(jià)值,，因此了解每只股票的家底顯得很重要。絕大多數(shù)股民了解股票的家底,，就是從行情軟件的F10中了解,。本文將如何看F10一點(diǎn)一滴地道來。利用巨靈資訊,，以600005武鋼股份為例,。  

    2008年春報(bào)每股收益0.263元,，如果把后三季也簡(jiǎn)單看作如此的話，那2008年報(bào)武鋼的每股收益是1.05元,。從上圖可以明顯看出武鋼的收益不斷增長(zhǎng),。
    2、市盈率
    2008年5月8日武鋼收盤16.7元,，靜態(tài)市盈率20倍,，動(dòng)態(tài)市盈率15.9倍。
    綜合以上,，可以看出武鋼是屬績(jī)優(yōu)股,，目前在估值合理范圍內(nèi)，若再考慮其成長(zhǎng)性的話價(jià)值更高,。
    （二）市盈率估值
    可以結(jié)合市場(chǎng)平均市盈率,，行業(yè)平均市盈率為自己手中的股票估值，也可對(duì)新上市的股票進(jìn)行簡(jiǎn)單估值,，用來確定是否參與,。要記住不要輕易買市盈率很高的股票，避免被套,?？蓞⒖?a href="http://www./thread-51693-1-1.html">http://www./thread-51693-1-1.html。

    一,、每股凈資產(chǎn)
    股票的凈值又稱為帳面價(jià)值,，也稱為每股凈資產(chǎn)，是用會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。其計(jì)算方法是用公司的凈資產(chǎn)（包括注冊(cè)資金,、各種公積金,、累積盈余等，不包括債務(wù)）除以總股本,，得到的就是每股的凈值,。股份公司的帳面價(jià)值越高，則股東實(shí)際擁有的資產(chǎn)就越多,。通常每股凈資產(chǎn)越高越好,。由于帳面價(jià)值是財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、計(jì)算的結(jié)果,，數(shù)據(jù)較精確而且可信度很高,，所以它是股票投資者評(píng)估和分析上市公司實(shí)力的的重要依據(jù)之一。股民應(yīng)注意上市公司的這一數(shù)據(jù),。
    其計(jì)算公式為:

    每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益÷股本總額,。

    每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基,。每股凈資產(chǎn)值越大,，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強(qiáng),。凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。
   “凈資產(chǎn)”是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額,，也叫“股東權(quán)益”或“所有者權(quán)益”,，即企業(yè)總資產(chǎn)中，投資者所應(yīng)享有的份額,。“每股凈資產(chǎn)”則是每一股份平均應(yīng)享有的凈資產(chǎn)的份額,。從會(huì)計(jì)報(bào)表上看，上市公司的凈資產(chǎn)主要由股本,、資本公積金,、盈余公積金和未分配利潤組成。根據(jù)《公司法》的有關(guān)規(guī)定,，股本,、資本公積和盈余公積在公司正常經(jīng)營期內(nèi)是不能隨便變更的，因此,，每股凈資產(chǎn)的調(diào)整主要是對(duì)未分配利潤進(jìn)行調(diào)整,。 
    每股凈資產(chǎn)之所以要調(diào)整，是因?yàn)槭墁F(xiàn)行會(huì)計(jì)制度謹(jǐn)慎性的限制,，部分會(huì)計(jì)核算方式與國際慣例尚有一定的距離,。根據(jù)國際通行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，企業(yè)的支出有收益性支出和資本性支出之分，收益性支出的效益僅與本會(huì)計(jì)年度相關(guān),，資本性支出的效益則與幾個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)。對(duì)每股凈資產(chǎn)指標(biāo)的調(diào)整,，實(shí)際上是扣除了資產(chǎn)中的一些潛在費(fèi)用或未來費(fèi)用,，無疑是更加適應(yīng)了國際慣例，并結(jié)合我國企業(yè)的實(shí)際情況,，為投資者提供了一個(gè)有價(jià)值的參考指標(biāo),。
    二、每股凈資產(chǎn)看武鋼
    在了解了每股凈資產(chǎn)這指標(biāo)之后,，你會(huì)想如何用來衡量股票的價(jià)值,？從上面可以知道對(duì)個(gè)股來講每股凈資產(chǎn)越高越好，但股價(jià)有高低之分,？所以還要和股價(jià)比較,，那就是市凈率啦。
    武鋼每股凈資產(chǎn)3.5元,，9日收盤價(jià)16.81元,，屬于相對(duì)低估的。若還不明白的話,，找走勢(shì)好的和走勢(shì)差的各幾只股票比較一下,，然后再看600291西水股份在2007年中報(bào)后的走勢(shì)，你就清楚,。   
    每股資本公積金
    一,、每股資本公積金定義
資本公積金是指從公司的利潤以外的收入中提取的一種公積金。其主要來源有股票溢價(jià)收入,，財(cái)產(chǎn)重估增值,，以及接受捐贈(zèng)資產(chǎn)等，其用途主要是彌補(bǔ)公司虧損,、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和增加公司注冊(cè)資本,。 
    計(jì)算公式：

    每股資本公積金=資本公積金/總股本

    附：公積金分資本公積金和盈余公積金。資本公積金,，溢價(jià)發(fā)行債券的差額和無償捐贈(zèng)資金實(shí)物作為資本公積金,。
    盈余公積金，從償還債務(wù)和的稅后利潤中提取10%作為盈余公積金,。兩者都可以轉(zhuǎn)增資本,。
    關(guān)于股份有限公司資本公積金的規(guī)定。 
    （一）,、依據(jù)公積金的來源,，可以將公積金分為盈余公積金和資本公積金,。盈余公積金是從公司的稅后利潤中提取的，而資本公積金是直接由資本或資產(chǎn)以及其他原因所形成的,。兩者的主要區(qū)別是：
    1,、來源不同：盈余公積金必須是在公司稅后有利潤時(shí)才能提取，而資本公積金不是由于公司的生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生,，它是由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的,，所以不取決于公司是否有稅后利潤,。
    2、適用范圍不同：盈余公積金適用于有限責(zé)任公司和股份有限公司,，資本公積金 適用于股份有限公司,。
    3、提取的數(shù)量限制不同：依本法規(guī)定,，法定盈余公積金累計(jì)相當(dāng)于公司注冊(cè)資本的50％時(shí),，可以不再提取。而本法對(duì)資本公積金未作這方面的規(guī)定,，只要符合資本公積金的構(gòu)成，均要列入資本公積金,。 
   （二）,、本條對(duì)資本公積金的構(gòu)成作了規(guī)定,。
    1,、股份有限公司按照超過股票面額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款：本法第一百三十一條規(guī)定,，股票的發(fā)行價(jià)格,，可以高于票面金額,。由此所得的溢價(jià)款，不計(jì)入公司的注冊(cè)資本,，而是歸入資本公積金,，留作其它用途。
    2、國務(wù)院財(cái)政主管部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入,。這是一種概括式的規(guī)定,。具體包括：公司接受的贈(zèng)與、公司資產(chǎn)增值所得的財(cái)產(chǎn)價(jià)額,。因公司合并而接受其他公司資產(chǎn)減去負(fù)債后的金額等,，本條不可能一一列舉，故概括作了規(guī)定,。 
    二,、用途
    每股資本公積金可以考量上市公司實(shí)施轉(zhuǎn)增的能力。不過,，資本公積中僅有股本溢價(jià)部分,，才可以用作實(shí)施轉(zhuǎn)增。每股資本公積金越高,，便代表實(shí)施高比例轉(zhuǎn)增的能力越強(qiáng),。如果每股資本公積金在1 元以上，則具備每10 股轉(zhuǎn)增5 股以上的能力,。資本公積金中股本溢價(jià)部分的增長(zhǎng),，往往通過發(fā)行新股來實(shí)現(xiàn)。假設(shè)一家上市公司的市場(chǎng)價(jià)為10 元,，增發(fā)價(jià)為9 元,，由于內(nèi)陸上市公司的每股面值均為1 元，形成股本溢價(jià)為8 元,。也就是說,，該上市公司每增發(fā)1 股,，便會(huì)增加資本公積金中的股本溢價(jià)部分8 元,。首發(fā)公司也是如此。這樣,，次新股和完成了再融資的上市公司往往具備高比例轉(zhuǎn)增的能力,。
    三、每股資本公積金看武鋼
    從F10中可以看到武鋼每股資本公積金在2007年年報(bào)達(dá)0.67元,，是比較低的,，不具備轉(zhuǎn)增的能力。
    每股未分配利潤
     一,、每股未分配利潤定義
    未分配利潤是企業(yè)未作分配的利潤,。它在以后年度可繼續(xù)進(jìn)行分配，在未進(jìn)行分配之前,，屬于所有者權(quán)益的組成部分,。從數(shù)量上來看，未分配利潤是期初未分配利潤加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出的利潤后的余額,。
　　未分配利潤有兩層含義：一是留待以后年度處理的利潤,；二是未指明特定用途的利潤。相對(duì)于所有者權(quán)益的其他部分來說,，企業(yè)對(duì)于未分配利潤的使用有較大的自主權(quán),。
上市公司報(bào)表中的“未分配利潤”明細(xì)科目的余額，反映上市公司累積未分配利潤或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損,。由于各種原因,，如平衡各會(huì)計(jì)年度的投資回報(bào)水平，以豐補(bǔ)歉,，留有余地等,。上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤不予以全部分完，剩下一部分留待以后年度進(jìn)行分配,。這樣,，一年年的滾存下來，結(jié)余在“未分配利潤”明細(xì)科目上,，它反映的是歷年累計(jì)的未分配利潤,。同樣道理，上一年度未彌補(bǔ)虧損,，留待以后年度彌補(bǔ),，以后年度又發(fā)生虧損繼續(xù)滾存下來，結(jié)余在“未分配利潤”明細(xì)科目上,，它反映的是歷年累計(jì)的虧損,，記為負(fù)數(shù)。
    每股未分配利潤計(jì)算公式：

    未分配利潤/總股本

    二,、應(yīng)用
    每股未分配利潤可以考量上市公司實(shí)施送股或派現(xiàn)的能力,。未分配利潤是上市公司歷年的滾存利潤。有的上市公司2007 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤額并不高,，但前幾年的收益狀況很好,，滾存利潤額高，也實(shí)施了高比例的分配,。每股未分配利潤越高,，分配能力就越強(qiáng)。如果每股未分配利潤在1 元以上,，則具備每10 股送5 股以上的能力,，或每10 股派5 元以上的能力。以未分配利潤進(jìn)行分配,，可以采用兩種方式,。一種是現(xiàn)金分配，另一種是送股。無論哪一種,，都需要被扣繳10％的所得稅,。
    三、每股未分配利潤看武鋼
    武鋼2007年年報(bào)每股未分配利潤為1.142元,，超過1元是具備送配能力的,，因此在2008-04-22公布:
以總股本7838000000股為基數(shù)，向全體股東10派人民幣3.80元(含稅),。
    每股經(jīng)營現(xiàn)金流
    一,、每股經(jīng)營現(xiàn)金流定義
    每股經(jīng)營現(xiàn)金流＝經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/總股本，這個(gè)指標(biāo)公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中都會(huì)提供,，一般出現(xiàn)在報(bào)告開始的"財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)摘要"部分,。為什么每股現(xiàn)金流不用經(jīng)營、投資和融資三項(xiàng)現(xiàn)金流的余額總和來計(jì)算,，而只用經(jīng)營性現(xiàn)金流,，原因是這個(gè)指標(biāo)是用來驗(yàn)證同期每股收益（EPS）的質(zhì)量如何，本質(zhì)上仍是一個(gè)盈利指標(biāo),。
    現(xiàn)金流是所有財(cái)務(wù)報(bào)表中最重要的指標(biāo)之一,。它主要記錄了企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù),、購買商品,、接受勞務(wù)、支付稅收等活動(dòng)的現(xiàn)金流動(dòng)情況,，也就是反映了主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收支狀況,。
　　現(xiàn)在有很多企業(yè)通過犧牲現(xiàn)金流來達(dá)成資產(chǎn)增值、營業(yè)額增加,、盈利增加的目的,。這樣的企業(yè)可能在短期有些虛假的興旺，但最終一定會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金流的不足而引起業(yè)務(wù)的起落,，甚至很多時(shí)候會(huì)危及生命,。
　　利潤表上的利潤可以通過增減折舊或暫不記壞帳等手段來改變，但要同時(shí)修改利潤和營運(yùn)資本項(xiàng)目就沒有那么容易,。公司宣布破產(chǎn)之前，連續(xù)多年凈利潤為正數(shù),，這樣的情況并不少見,；但該公司的經(jīng)營現(xiàn)金流總是在破產(chǎn)前的幾年里就開始惡化。如果我們十分關(guān)注公司的經(jīng)營現(xiàn)金流,，就可以預(yù)測(cè)公司的風(fēng)險(xiǎn),。因此，如果你想分析一家公司的財(cái)務(wù)狀況，又感到時(shí)間緊迫,，你可以先看一眼它的經(jīng)營現(xiàn)金流,，因?yàn)樗热魏纹渌?cái)務(wù)數(shù)據(jù)更說明問題。
    二,、應(yīng)用 
    如果EPS遠(yuǎn)高于每股現(xiàn)金流,，說明公司當(dāng)期銷售形成的利潤多為賬面利潤，沒有在當(dāng)期為公司帶來真金白銀的現(xiàn)金,，即利潤或EPS的質(zhì)量很差,，嚴(yán)重點(diǎn)說是虛假繁榮。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因一是公司銷售回款速度慢,，賣出貨后沒收回錢,，你去查資產(chǎn)負(fù)債表里的應(yīng)收賬款，必定期末較期初數(shù)有大幅上漲,；二是存貨出現(xiàn)積壓,，大量采購來的原材料尚未形成產(chǎn)品或產(chǎn)品尚未銷售。
    如果我們發(fā)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度以上的每股現(xiàn)金流都明顯低于EPS且較上一年度同期的情況惡化或不正常,，很難不讓投資者擔(dān)心公司業(yè)務(wù)在遭受壓力甚至出現(xiàn)危機(jī),。連續(xù)多個(gè)季度每股現(xiàn)金流表現(xiàn)不佳的結(jié)果是公司運(yùn)營資金吃緊（如果此時(shí)公司負(fù)債已高，情況更差）,，往往預(yù)示著未來EPS會(huì)走差,。反之亦然，如果每股現(xiàn)金流連續(xù)高于EPS,，則預(yù)示著未來EPS的增長(zhǎng),，因?yàn)檫@多數(shù)是由一些還未計(jì)入收入但已簽單收到現(xiàn)金（定金）帶來的，未來這些銷售正式入賬后將會(huì)增加EPS,。所以,，看公司業(yè)績(jī)不能只看EPS,，還需看每股現(xiàn)金流是否匹配，這個(gè)指標(biāo)還經(jīng)常能揭示未來業(yè)績(jī)的走向,。
    在板塊中還可通過市現(xiàn)率進(jìn)行比較,，用來說明個(gè)股在板塊中的地位,。       
    三,、每股經(jīng)營現(xiàn)金流看武鋼
    在2007年年報(bào)武鋼每股經(jīng)營現(xiàn)金流為1.256元，而每股收益0.832元,，由此可簡(jiǎn)單看出武鋼的EPS未來還有一定的增長(zhǎng)空間,。
    凈資產(chǎn)收益率

    一、凈資產(chǎn)收益率定義

    凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率,，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo),。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高,，說明投資帶來的收益越高,；凈資產(chǎn)利潤率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱,。
　　一般來說,，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)利潤率的上升,。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資,，即所有者權(quán)益（它是股東投入的股本,，企業(yè)公積金和留存收益等的總和），另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金,。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率,，借入的資金過多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但一般可以提高盈利,，借入的資金過少會(huì)降低資金的使用效率,。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
    計(jì)算公式：

    凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／平均股東權(quán)益 ,；

    全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期利潤÷期末凈資產(chǎn),；

    加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計(jì)算公式如下：ROE=P/[E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0] ；其中,，P為報(bào)告期利潤,；NP為報(bào)告期凈利潤;E0為期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn),；Ej為報(bào)告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn),；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù),；Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù),。
    在2002年6月21日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司增發(fā)新股的通知（征求意見稿）》中指出：上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件外,，還須滿足以下條件：
    （一）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％,，且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。
    （二）增發(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值,。資產(chǎn)重組比例超過70％的上市公司,，重組后首次申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股可不受此款限制。
    （三）最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平,。
    （四）前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70％,。
    （五）增發(fā)新股的股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)20％的，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會(huì)的流通股（社會(huì)公眾股）股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過,。股份總數(shù)以董事會(huì)增發(fā)提案的決議公告日的股份總數(shù)為計(jì)算依據(jù),。
    （六）最近一年內(nèi)公司治理結(jié)構(gòu)不存在重大缺陷（如資金、資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個(gè)人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用,，原料采購或產(chǎn)品銷售的關(guān)聯(lián)交易額占同類交易額的50％以上等）,、信息披露未違反有關(guān)規(guī)定。
    （七）披露的最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表不存在會(huì)計(jì)政策不穩(wěn)?。ㄈ缳Y產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例過低等）,、或有負(fù)債數(shù)額過大、潛在不良資產(chǎn)比例過高等情況,。
    （八）最近兩年內(nèi)公司不存在擅自改變募集資金用途的情況,。
    （九）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上市公司如需增發(fā)新股必須符合上述條件,。
    二,、凈資產(chǎn)收益率分析

    有關(guān)凈資產(chǎn)收益率分析如下：

    ①凈資產(chǎn)收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高,，說明所有者投資帶來的收益越高。

    ②凈資產(chǎn)收益率是從所有者角度來考察企業(yè)盈利水平高低的,，而總資產(chǎn)利潤率別從所有者和債權(quán)人兩方來共同考察整個(gè)企業(yè)盈利水平,。在相同的總資產(chǎn)利潤率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式,，即不同負(fù)債與所有者權(quán)益比例,，會(huì)造成不同的凈資產(chǎn)利潤率。

    三,、凈資產(chǎn)收益率看武鋼

    2007年年報(bào),，武鋼的凈資產(chǎn)收益率為25.9％，比率很高,，說明給所有者投資帶來的收益高,。
    一、主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率定義

    主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入*100% 主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期,，判斷公司發(fā)展所處的階段,。一般的說，如果主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過10％,，說明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期,，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭,，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于成長(zhǎng)型公司。如果主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在5％～10％之間,，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期,，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品,。如果該比率低于5％，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難,，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡,，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落,。

    二,、主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率看武鋼

    從年報(bào)看，2003-2007依次是：0.72％,、254.76％,、68.73％、1.4％,、31.08％,，可以看其出主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不是很穩(wěn)定的，有一定的周期性,，但總體看來還是處于成長(zhǎng)期,，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
    控盤情況

        可以利用提供的股東戶數(shù)及戶均持股，來判斷主力收集籌碼的情況,，進(jìn)而進(jìn)行跟莊,，獲得收益。
從圖中的箭頭處,，可看主力的兩次收集籌碼,。，之后股價(jià)都有較大的升幅,。

    一,、該版看點(diǎn)
    了解控股情況有時(shí)候很重要,，特別是在大小非解禁期，了解控股人對(duì)資產(chǎn)的態(tài)度,。
主營業(yè)務(wù)的發(fā)展決定個(gè)股的成長(zhǎng)性,。一般情況是主營較單一的公司比較有行業(yè)優(yōu)勢(shì)，最好是該主營業(yè)務(wù)還具有壟斷性,。
    二,、主營業(yè)務(wù)看武鋼
    從上面可看出，武鋼主營是圍繞著煉鋼進(jìn)行的,，也算單一,，其中冷軋硅鋼還具有行業(yè)優(yōu)勢(shì),。

    這是認(rèn)同跟機(jī)構(gòu)基金的依據(jù),，可看出機(jī)構(gòu)對(duì)該股的態(tài)度,，具體使用時(shí)要小心：
    1.要分清季報(bào)和年報(bào)，因季報(bào)和年報(bào)的披露規(guī)則是不同的,；
    2.要估算機(jī)構(gòu)的成本,；
    3.估算機(jī)構(gòu)的控盤度；
    4. 不要太迷信,，機(jī)構(gòu)也會(huì)被套的,。
    從上表可看出武鋼是眾多機(jī)構(gòu)的請(qǐng)人“ 情人”，自2007年以來機(jī)構(gòu)的持倉比一直較高,，結(jié)合K線可知機(jī)構(gòu)的成本在12-13元左右,，控盤在60-70％。那接下的任務(wù)就是監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的減倉情況,。

    通過該表格可以比較個(gè)股在行業(yè)中的地位,，這需要沙里淘金的耐心，而耐心可以得到很好的回報(bào),。也可通過該表進(jìn)一步確定板塊的龍頭,。
    從上表看：武鋼每股收益排名15位，增長(zhǎng)情況在行業(yè)中處于中等,。很明顯武鋼不是龍頭,。

    流動(dòng)比率
    一,、流動(dòng)比率定義
    指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比。流動(dòng)比率表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中在短期債務(wù)到期時(shí)變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力,，一般應(yīng)大于200%,。
    公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100% 
    二、應(yīng)用
    流動(dòng)比率可以反映短期償債能力,。公司能否償還短期債務(wù),，要看有多少債務(wù)，以及有多少可以變現(xiàn)償債的資產(chǎn),。流動(dòng)資產(chǎn)越多,，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)。如果用流動(dòng)資產(chǎn)償還全部流動(dòng)負(fù)債,，公司剩余的是營運(yùn)資金（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=營運(yùn)資金）,。營運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小,。因此,，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。但是,，營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差,，是個(gè)絕對(duì)數(shù)，如果公司之間規(guī)模相差很大,，絕對(duì)數(shù)相比的意義很有限,。而流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值，是個(gè)相對(duì)數(shù),，排除了公司規(guī)模不同的影響,，更適合公司間以及本公司不同歷史時(shí)期的比較。
    一般認(rèn)為,，生產(chǎn)型公司合理的最低流動(dòng)比率是2,。這是因?yàn)樘幵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額，約占流動(dòng)資產(chǎn)的一半,，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等與流動(dòng)負(fù)債,，公司的短期償債能力才會(huì)有保證。但人們長(zhǎng)期以來的這種認(rèn)識(shí),，因其未能從理論上得到證明,，還不能成為一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。
    計(jì)算出來的流動(dòng)比率,，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率,、本公司歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低,。這種比較通常并不能說明流動(dòng)比率為什么這么高或這么低,，要找出過高或過低的原因還必須分析流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債所包括的內(nèi)容以及經(jīng)營上的因素。一般情況下,，營業(yè)周期,、流動(dòng)資產(chǎn)的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。
    三,、流動(dòng)比率看武鋼
    武鋼流動(dòng)比率為0.754,，較低，償債能力相對(duì)不理想,，可結(jié)合其它方面進(jìn)一步分析,。
    速動(dòng)比率 
    一,、速動(dòng)比率定義
    速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率,，是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率,。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
速動(dòng)比率計(jì)算公式
　  速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨總額-待攤費(fèi)用-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債總額×100% 
    二,、分析
    速動(dòng)比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱,，它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信,。如果流動(dòng)比率較高,，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高,。在流動(dòng)資產(chǎn)中有價(jià)證券一般可以立刻在證券市場(chǎng)上出售,，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，應(yīng)收帳款,，應(yīng)收票據(jù),，預(yù)付帳款等項(xiàng)目，可以在短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn),，而存貨,、待攤費(fèi)用等項(xiàng)目變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)，特別是存貨很可能發(fā)生積壓,，滯銷,、殘次、冷背等情況,，其流動(dòng)性較差,，因此流動(dòng)比率較高的企業(yè)，并不一定償還短期債務(wù)的能力很強(qiáng),，而速動(dòng)比率就避免了這種情況的發(fā)生。速動(dòng)比率一般應(yīng)保持在100％以上
    一般來說速動(dòng)比率與流動(dòng)比率得比值在1比2左右最為合適
    三,、速動(dòng)比率看武鋼
2007年年報(bào),，武鋼速動(dòng)比率0.251，偏低,，短期償債能力弱,，從這點(diǎn)看風(fēng)險(xiǎn)較大。
    應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
    一,、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率定義
    是銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的比值,，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，計(jì)算公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/(期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款)*2 ,，它說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度,。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng),、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間,，等于360 除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。
銷售收入為扣除折扣和折讓后的銷售凈額,，平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額,，是期初應(yīng)收賬款余額與期末應(yīng)收賬款的平均數(shù)。有人認(rèn)為,，銷售凈額應(yīng)扣除現(xiàn)金銷售部分,，即使用賒銷凈額來計(jì)算，理論上更加完備,，但是數(shù)據(jù)難以得到,。 
    二、分析
    一般來說,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快,。否則,，企業(yè)的營運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn),。存在一些影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況,；大量使用分期付款結(jié)算方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售,；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降,。這些因素都會(huì)對(duì)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用人可以將計(jì)算出的指標(biāo)與該企業(yè)前期指標(biāo),、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)的指標(biāo)相比較,，判斷該指標(biāo)的高低。但僅根據(jù)指標(biāo)的高低分析不出上述各種原因,。
    三,、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率看武鋼
    平均收賬期比較短，應(yīng)收賬款的收回較快,，公司的資金周轉(zhuǎn)正常,。
    利息保障倍數(shù)

    一、利息保障倍數(shù)定義

    利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù),，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率,。

    其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)＝（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

    二、分析

    利息保障倍數(shù)是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo),。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用相比,，倍數(shù)越大,，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此,，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo),，以次來衡量債權(quán)的安全程度。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小,，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度,，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志,。要維持正常償債能力,，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高,，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損,、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn),。

    為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，一般應(yīng)計(jì)算5年或5年以上的利息保障倍數(shù),。保守起見,，應(yīng)選擇5年中最低的利息保障倍數(shù)值作為基本的利息償付能力指標(biāo)。
　　關(guān)于該指標(biāo)的計(jì)算,，須注意以下幾點(diǎn)：
　?。?）根據(jù)損益表對(duì)企業(yè)償還債務(wù)的能力進(jìn)行分析，作為利息支付保障的“分子”,，只應(yīng)該包括經(jīng)常收益,。
　　（2）特別項(xiàng)目（如：火災(zāi)損失等）,、停止經(jīng)營,、會(huì)計(jì)方針變更的累計(jì)影響。
　?。?）利息費(fèi)用不僅包括作為當(dāng)期費(fèi)用反映的利息費(fèi)用,，還應(yīng)包括資本化的利息費(fèi)用。
　?。?）未收到現(xiàn)金紅利的權(quán)益收益，可考慮予以扣除,。
　?。?）當(dāng)存在股權(quán)少于100%但需要合并的子公司時(shí)，少數(shù)股權(quán)收益不應(yīng)扣除
     三,、利息保障倍數(shù)看武鋼
     近兩期利息保障倍數(shù)為55.581和10.039,，但結(jié)合前面的看,，武鋼的償還債務(wù)的能力為中性
    總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
     一、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率定義
總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率,，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況,。資產(chǎn)是企業(yè)用于取得收入的資源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障,。資產(chǎn)增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面,，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100%,，其中：本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額＝年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額。
    二,、分析
    總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高,，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí),，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系,，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。三年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)消除了資產(chǎn)短期波動(dòng)的影響，反映了企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的資產(chǎn)增長(zhǎng)情況,。
    三、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率看武鋼
    武鋼的擴(kuò)張速度正常,。
    股東權(quán)益和股東權(quán)益比率
    股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分,。例如,，“武鋼股份”2007年年底的資產(chǎn)負(fù)債表上,，總資產(chǎn)為701.59億元，負(fù)債是426.70億元，股東權(quán)益就為兩者之差,，即274.89億元,，這也是“武鋼股份”的凈資產(chǎn),。股東權(quán)益是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),，它反映了公司的自有資本。當(dāng)總資產(chǎn)小于負(fù)債金額,，公司就陷入了資不抵債的境地,，這時(shí)，公司的股東權(quán)益便消失殆盡,。如果實(shí)施破產(chǎn)清算,，股東將一無所得。相反，股東權(quán)益金額越大,，這家公司的實(shí)力就越雄厚,。股東權(quán)益包括以下五部分：一是股本，即按照面值計(jì)算的股本金,。二是資本公積,，包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重估增值,、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)價(jià)值,。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積,。法定盈余公積按公司稅后利潤的10%強(qiáng)制提取,，目的是為了應(yīng)付經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)法定盈余公積累計(jì)額已達(dá)注冊(cè)資本的50%時(shí)可不再提取,。四是法定公益金,，按稅后利潤的5%～10%提取，用于公司福利設(shè)施支出,。五是未分配利潤,，指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。
    股東權(quán)益比率是股東權(quán)益對(duì)總資產(chǎn)的比率,。以“武鋼股份”為例,，其2007年底的股東權(quán)益比率為39.18%(即(274.89÷701.59)×100%)。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中,。如果權(quán)益比率過小,，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力,；而權(quán)益比率過大,，意味著企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。“武鋼股份”的股東權(quán)益比率過小,，應(yīng)當(dāng)引起注意。
    值得一提的是,，有時(shí)一些公司不是由于股東權(quán)益比率過低而導(dǎo)致虧損,，而是由于行業(yè)不景氣導(dǎo)致虧損。這樣的公司較容易實(shí)現(xiàn)扭虧,。
    產(chǎn)權(quán)比率

    一,、產(chǎn)權(quán)比率定義

　　產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。是指股份制企業(yè),，股東權(quán)益總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率,，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。一般來說,，產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過多,，或者是尚不夠充分等情況,，從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營的程度。這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一,。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志,。該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定,。

    產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算公式
　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％

    二,、分析

　　產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱,；產(chǎn)權(quán)比率越低,，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
　　產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定.一般來說,所有者提供的資本大于借入資本為好,但也不能一概而論.該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度.
產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系,，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力,，因此它又是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是否安全有利的重要指標(biāo)。一般來說,，這一比率越低,，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高,，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小,，一般認(rèn)為這一比率為1﹕1，即100%以下時(shí),，應(yīng)該是有償債能力的,，但還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的具體情況加以分析。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí),，負(fù)債經(jīng)營有利于提高資金收益率,，獲得額外的利潤，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些,。產(chǎn)權(quán)比率高,，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),；產(chǎn)權(quán)比率低,，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),。

    三,、產(chǎn)權(quán)比率看武鋼

    一,、資產(chǎn)負(fù)債率定義

    資產(chǎn)負(fù)債率,是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率.這個(gè)指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù),同時(shí)也可以用來檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定.由于站的角度不同,對(duì)這個(gè)指標(biāo)的理解也不盡相同. 計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 × 100%

    二,、分析

    要判斷資產(chǎn)負(fù)債率是否合理，首先要看你站在誰的立場(chǎng),。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例,，也被稱為舉債經(jīng)營比率。

   （1）從債權(quán)人的立場(chǎng)看：他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項(xiàng)的安全程度,，也就是能否按期收回本金和利息,。如果股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比，只占較小的比例,，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān),，這對(duì)債權(quán)人來講是不利的。因此,，他們希望債務(wù)比例越低越好,，企業(yè)償債有保證，則貸款給企業(yè)不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn),。

   （2）從股東的角度看,，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以,，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率,，即借入資本的代價(jià),。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時(shí),，股東所得到的利潤就會(huì)加大,。如果相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤率低于借款利息率,，則對(duì)股東不利,，因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補(bǔ)。因此,，從股東的立場(chǎng)看,，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好,，否則反之,。

   （3）從經(jīng)營者的立場(chǎng)看，如果舉債很大,，超出債權(quán)人心理承受程度,，企業(yè)就借不到錢,。如果企業(yè)不舉債,，或負(fù)債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對(duì)前途信心不足,，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力很差,。從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì),，全面考慮,，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn),，在二者之間權(quán)衡利害得失,，作出正確決策，,。

    從財(cái)務(wù)學(xué)的角度來說,一般認(rèn)為我國理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司資產(chǎn)負(fù)債率一般也不超過50%.其實(shí),不同的人應(yīng)該有不同的標(biāo)準(zhǔn).企業(yè)的經(jīng)營者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率強(qiáng)調(diào)的是負(fù)債要適度,因?yàn)樨?fù)債率太高,風(fēng)險(xiǎn)就很大;負(fù)債率低,又顯得太保守.債權(quán)人強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債率要低,債權(quán)人總希望把錢借給那些負(fù)債率比較低的企業(yè),因?yàn)槿绻骋粋€(gè)企業(yè)負(fù)債率比較低,錢收回的可能性就會(huì)大一些.投資人通常不會(huì)輕易的表態(tài),通過計(jì)算,如果投資收益率大于借款利息率,那幺投資人就不怕負(fù)債率高,因?yàn)樨?fù)債率越高賺錢就越多;如果投資收益率比借款利息率還低,等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉,在這種情況下就不應(yīng)要求企業(yè)的經(jīng)營者保持比較高的資產(chǎn)負(fù)債率,而應(yīng)保持一個(gè)比較低的資產(chǎn)負(fù)債率.

    三,、資產(chǎn)負(fù)債率看武鋼

    2008年一季報(bào)武鋼資產(chǎn)負(fù)債率為60.818％，偏高了,，但同期的營業(yè)利潤率達(dá)14.17％,，負(fù)債經(jīng)營對(duì)股東還是有利潤的。  
    存貨周轉(zhuǎn)率

    一,、存貨周轉(zhuǎn)率定義

    存貨周轉(zhuǎn)率是指主營業(yè)務(wù)成本對(duì)平均存貨的比率,，它反映企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)的利用情況，及存貨庫存狀況,。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/(期初存貨+期末存貨)*2

    二,、分析

    存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的高低，不僅影響到企業(yè)的短期償債能力,，而且是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容,。因此，存貨周轉(zhuǎn)率越高,，說明企業(yè)經(jīng)營效率高,，庫存存貨適度，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度就快,；存貨周轉(zhuǎn)率低,，則說明產(chǎn)品積壓或采購過量，應(yīng)及時(shí)采取措施加以處理,。

    三,、存貨周轉(zhuǎn)率看武鋼

    2007年年報(bào)，武鋼存貨周轉(zhuǎn)率為5.809,，主營業(yè)務(wù)成本為4192463.07萬元,，期初存貨599178.03萬元，期末存貨844241.20萬元,，4192463.07/（599178.03+844241.20）*2＝5.809,，其中2006年年報(bào)主營業(yè)務(wù)成本3414155.83萬元,，從中可以看出主營業(yè)務(wù)有明顯的增長(zhǎng)，期末存貨較期初存貨有明顯增加,，在礦石不斷上漲和通脹的背景下,，經(jīng)營效率還不錯(cuò)，有望使下期利潤增加,。

    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 
    一,、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率定義
    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率,，即固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 固定資產(chǎn)凈值,。
    二、分析
    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房,、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率,，比率越高，說明利用率越高,，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低,，則說明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低,，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度,。
    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項(xiàng)：
    1,、這一指標(biāo)的分母采用固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響,，應(yīng)注意其可比性問題,。
　　2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低(如因資產(chǎn)陳舊或過度計(jì)提折舊),，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí),，這一比率就可能沒有太大的意義。 
    三,、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看武鋼
    2007年年報(bào),，武鋼固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.07，在行業(yè)中還是較高的,。

    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
    一,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率定義
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo),，其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額X100%，公式中：主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品,、商品,、提供勞務(wù)等經(jīng)營活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額,。數(shù)值取自企業(yè)《利潤及利潤分配表》；平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值,。數(shù)值取自《資產(chǎn)負(fù)債表》，其計(jì)算公式為：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2
    二,、分析
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo),，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率,。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析,，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距,，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力,、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率,、提高資產(chǎn)利用效率,、一般情況下，該數(shù)值越高,，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高,。
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析要點(diǎn)：
    1.由于年度報(bào)告中只包括資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)和年末數(shù),，外部報(bào)表使用者可直接用資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)來代替上年平均數(shù)進(jìn)行比率分析。這一代替方法也適用于其他的利用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算的比率,。
    2.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升,，而企業(yè)的銷售收入?yún)s無多大變化，則可能是企業(yè)本期報(bào)廢了大量固定資產(chǎn)造成的,，而不是企業(yè)的資產(chǎn)利用效率提高,。
    3.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài),，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率,，處置多余，閑置不用的資產(chǎn),，提高銷售收入,，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
    4.如果企業(yè)資金占用的波動(dòng)性較大,，總資產(chǎn)平均余額應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算,，如按照月份計(jì)算。
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在應(yīng)用中存在的缺陷：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額,，是企業(yè)從事經(jīng)營活動(dòng)所取得的收入凈額,；而分母是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的總和,，包括流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資,，固定資產(chǎn),，無形資產(chǎn)等。眾所周知,，總資產(chǎn)中的對(duì)外投資,，給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入,?？梢姽街械姆肿樱帜缚趶讲灰恢?，進(jìn)而導(dǎo)致這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會(huì)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性,。
    三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看武鋼
    2007年報(bào),，武鋼總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.034,，說明武鋼的經(jīng)營效率不是很高，但結(jié)合前幾期的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看,，武鋼2007年,，經(jīng)營效率有提高。
    股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率
    一,、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率定義
    股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均股東權(quán)益的比值,。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均股東權(quán)益。其中：平均股東權(quán)益＝（期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益）/2,。
    二,、分析
    該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用所有者資產(chǎn)的效率。該比率越高,，表明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高,，營運(yùn)能力越強(qiáng)。
    三,、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率看武鋼
    2007年報(bào)武鋼股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率為2.274,，寶鋼為2.164，略微高于寶鋼,，說明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高,，營運(yùn)能力較強(qiáng)。
    凈資產(chǎn)報(bào)酬率
    一,、凈資產(chǎn)報(bào)酬率定義
    資產(chǎn)報(bào)酬率=(凈利潤/資產(chǎn)平均總額)×100％，其中,，資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總p額)/2,。
    二、分析
    這一指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲取收益的能力,。但是，資產(chǎn)占用的資金來源包括了兩部分,，一是屬于股東的資金，即所有者權(quán)益（或股東權(quán)益,，下同）,，為企業(yè)自有資金，一是來源于債權(quán)人提供的資金，為企業(yè)借入資金,，這部分資金對(duì)企業(yè)而言，雖然可以暫時(shí)占用，但卻需要償還甚至是需要付息的,。所以,，資產(chǎn)報(bào)酬率不能夠反映出企業(yè)自有資金獲取收益的能力,。這個(gè)指標(biāo),，克服了資產(chǎn)報(bào)酬率的不足,，反映了企業(yè)自有資金獲取收益的能力,，更能體現(xiàn)出企業(yè)管理層的經(jīng)營管理水平,。
    三,、凈資產(chǎn)報(bào)酬率看武鋼
    與寶鋼比較，武鋼凈資產(chǎn)報(bào)酬較高,，說明總資產(chǎn)獲取收益的能力還是不錯(cuò)的。
    總資產(chǎn)報(bào)酬率 
    一、總資產(chǎn)報(bào)酬率定義
    總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱資產(chǎn)所得率,。是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力,，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重耍指標(biāo),?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額X100%,，其中利潤總額指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的全部利潤,，包括企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤,、投資收益,、補(bǔ)貼收入,、營業(yè)外支出凈額等項(xiàng)內(nèi)容,，如為虧損,，則用“-”號(hào)表示,；利息支出是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)際支出的借款利息、債權(quán)利息等；利潤總額與利息支出之和為息稅前利潤,，是指企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的全部利潤與利息支出的合計(jì)數(shù)。數(shù)據(jù)取自企業(yè)《利潤及利潤分配表》和《基本情況表》,；平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值,，數(shù)據(jù)取自企業(yè)《資產(chǎn)負(fù)債表》,；平均資產(chǎn)=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2
    二,、分析
    1.表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況,。通過對(duì)該指標(biāo)的深入分析,，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平,。
    2.一般情況下,，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率,，則表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿,，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營,，獲取盡可能多的收益。
    3.該指標(biāo)越高,，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好,，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。 
    三,、總資產(chǎn)報(bào)酬率看武鋼
    武鋼2007年報(bào)總資產(chǎn)報(bào)酬率為12.448,，寶鋼為7.495，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營有效性高于寶鋼,；該指標(biāo)大于銀行利率表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿,，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益,。
    銷售毛利率
    一,、銷售毛利率定義
    銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，也簡(jiǎn)稱為毛利率,，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差,。 銷售毛利率計(jì)算公式：
             　　銷售收入－銷售成本
　　銷售毛利率＝───────────×100%
　　　　　　　　　　　　銷售收入
    二、分析
    銷售毛利率,，表示每一天銷售收入扣除銷售成本后,，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ),，沒有足夠大的毛利率便不能盈利,。 
    三、銷售毛利率看武鋼
武鋼的銷售毛利率保持在20％左右,，高于寶鋼的15％左右,，在鋼鐵行業(yè)中屬于中上水平。隨著武鋼與河南平頂山煤業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略合作,，將會(huì)降低成本,，毛利率會(huì)進(jìn)一步提高。
    銷售凈利率
    一,、銷售凈利率定義
    銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比,，其計(jì)算公式為：銷售凈利率＝凈利/銷售收入×100%。
    二,、分析
    該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少,，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤成正比關(guān)系,，與銷售收入成反比關(guān)系,，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高,。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng),，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平,。
    三,、銷售凈利率看武鋼
    武鋼銷售凈利率近幾年都維持在12％左右,，比寶鋼穩(wěn)定,，在鋼鐵行業(yè)中算是比較高，也高于同期銀行貸款利率,，這說明投資武鋼不亞于貸款給武鋼的收益,。
    營業(yè)利潤率
    一、營業(yè)利潤率定義
    營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率,。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo),，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力,。其計(jì)算公式為：  營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入(商品銷售額)×100% ,。 
    二、分析
    營業(yè)利潤率越高,，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多,，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之,，此比率越低,，說明企業(yè)盈利能力越弱。影響營業(yè)利潤率因素： 
　　1.銷售數(shù)量,； 
　　2.單位產(chǎn)品平均售價(jià),； 
　　3.單位產(chǎn)品制造成本； 
　　4.控制管理費(fèi)用的能力,； 
　　5.控制營銷費(fèi)用的能力,。
    三、營業(yè)利潤率看武鋼
    武鋼營業(yè)利潤率維持在14-19之間,，  盈利能力在鋼鐵板塊屬較高,。
    銷售收現(xiàn)比率
    一、銷售收現(xiàn)比率定義
    銷售收現(xiàn)比率=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)收入凈額 
    二,、分析
    銷售收現(xiàn)比率反映公司每1元主營業(yè)務(wù)收入中,，有多少實(shí)際收到現(xiàn)金的收益。一般地,，其數(shù)值越大表明公司銷售收現(xiàn)能力越強(qiáng),，銷售質(zhì)量越高。
   （l）比率等于或基本等于1，說明本期銷售收到的現(xiàn)金與本期的銷售收入基本一致,，沒有形成掛賬,，資金周轉(zhuǎn)良好；
   （2）該比率大于1,，即本期收到的銷售現(xiàn)金大于本期主營業(yè)務(wù)收入,，不僅當(dāng)期銷售全部變現(xiàn)，部分前期應(yīng)收款項(xiàng)也被收回,，這種狀況應(yīng)與應(yīng)收款項(xiàng)的下降相對(duì)應(yīng),；
   （3）該比率小平1，即本期銷售收到的現(xiàn)金小于當(dāng)期的主營業(yè)務(wù)收入,，說明賬面收入高,，而變現(xiàn)收入低，應(yīng)收款項(xiàng)增多,，必須關(guān)注其債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量和信用政策的調(diào)整,。若該比率連續(xù)幾期下降且都小于1，則預(yù)示可能存在大量壞賬損失,，利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性會(huì)受到不利影響,。 
    三、銷售收現(xiàn)比率看武鋼
    武鋼連續(xù)都小于1,，可能存在大量壞賬損失,，這可能就是國企需要改革的地方。
    購貨付現(xiàn)比率
    一,、購貨付現(xiàn)比率定義
    購貨付現(xiàn)比率=購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)成本 
    二,、分析
    購貨付現(xiàn)比率反映公司每1元購貨成本中，有多少實(shí)際付現(xiàn)的成本,。其在運(yùn)用中有三種情況：
   （l）該比率等于或接近等于1,，說明公司本期購貨現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)成本相當(dāng)，購貨成本基本上是付現(xiàn)成本,，表明公司沒有因購貨形成新的債務(wù),；
   （2）該比率大于1，即本期購貨現(xiàn)金大于主營業(yè)務(wù)成本,，表明公司不僅支付了本期全部貨款,，還償還了前期的欠款，雖然現(xiàn)金流出增多,，但也可能因此而樹立了良好的信譽(yù),；
   （3）該比率小于1，即本期購貨現(xiàn)金小于主營業(yè)務(wù)成本,，表明賒購較多,，雖節(jié)約了現(xiàn)金,，充分利用了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但增加了負(fù)債,，加大了公司以后的償債壓力,。需要說明的是，在具體分析主營業(yè)務(wù)利潤的現(xiàn)金保障水平時(shí),，要和銷售收現(xiàn)比率結(jié)合起來加以分析判斷,。
    三、購貨付現(xiàn)比率看武鋼
    武鋼連續(xù)幾期改比率小于1,，說明武鋼賒購較多,，增加負(fù)債,結(jié)合前面的指標(biāo)看，武鋼的負(fù)債經(jīng)營是有贏利的,。
    經(jīng)營現(xiàn)金流量比率
    一,、經(jīng)營現(xiàn)金流量比率定義
    經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比率,。該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度,。比率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好,。不同行業(yè)由于其經(jīng)營性質(zhì)的不同（服務(wù)型,、生產(chǎn)型），經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的差別較大,，因此行業(yè)性質(zhì)不同的企業(yè)該比率的變化較大,。經(jīng)營現(xiàn)金流量比率的計(jì)算公式：
　　經(jīng)營現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／現(xiàn)金凈流量總額×100％
　　經(jīng)營現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與負(fù)債的比率，根據(jù)負(fù)債的構(gòu)成,，該比率可以具體演化為下列3個(gè)：
　　經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債 ①
　　經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~÷長(zhǎng)期負(fù)債 ②
　　經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~÷負(fù)債總額 ⑧
　　這3個(gè)比率分別反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量?jī)斶€短期,、長(zhǎng)期和全部債務(wù)的能力，該比率越高說明償債能力越強(qiáng),。
    二,、分析
    通過該比率分析，可了解維持公司運(yùn)行,、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來源,，從而判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好、公司運(yùn)行是否健康,。一般而言,，公司現(xiàn)金流入以經(jīng)營活動(dòng)為主，以收回投資,、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款,、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔,，是一種比較合理的結(jié)構(gòu),。預(yù)警信號(hào)：與主營業(yè)務(wù)收入利潤率指標(biāo)相類似，當(dāng)經(jīng)營現(xiàn)金流量比率低于50％時(shí)，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生,。
    三,、經(jīng)營現(xiàn)金流量比率看武鋼
    已經(jīng)出現(xiàn)預(yù)警信號(hào)。
    兩種公式計(jì)算凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／平均股東權(quán)益 ,；
    全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期利潤÷期末凈資產(chǎn)
    凈資產(chǎn)報(bào)酬率=（凈利潤/平均凈資產(chǎn)額）×100％,，其中，平均凈資產(chǎn)額=（期初所有者權(quán)益額+期末所有者權(quán)益額）/2,。
    加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率＝報(bào)告期凈利潤÷平均凈資產(chǎn),。
    兩者考慮的其實(shí)是同一件事，但一個(gè)當(dāng)前的,，一個(gè)結(jié)合歷史的平均,。
    貨幣資金
    一、貨幣資金定義
    貨幣資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金,，它可立即作為支付手段并被普通接受,，因而最具有流動(dòng)性。貨幣資金一般包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金,、銀行結(jié)算戶存款,、外埠存款、銀行匯票存款,、銀行本票存款,、信用卡存款和信用證保證金存款等,。其中，銀行結(jié)算戶存款是指企業(yè)存放在當(dāng)?shù)亻_戶銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的存款賬戶上的貨幣資金；外埠存款是指企業(yè)到外地進(jìn)行臨時(shí)或零星采購時(shí),，匯往采購地銀行開立采購賬戶的存款,；銀行匯票存款和銀行本票存款是指企業(yè)為取得銀行匯票或銀行本票按規(guī)定存入銀行的款項(xiàng),；信用卡存款是指企業(yè)為取得信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項(xiàng),。信用證保證金存款是指企業(yè)采用信息結(jié)算方式向國外付款，委托銀行開出信用證存入銀行信用證保證金專戶的款項(xiàng),。
    二,、分析
    貨幣資金是企業(yè)最為重要的流動(dòng)資產(chǎn),其持有及收付對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的順利進(jìn)行具有重要的意義。
    三,、貨幣資金看武鋼
    2007年年報(bào)武鋼貨幣資金為463605.55萬元,，結(jié)合每股經(jīng)營現(xiàn)金流1.2562元看來，現(xiàn)金還是比較充沛的,。
    應(yīng)收帳款凈額
    一,、應(yīng)收帳款凈額定義
    指工業(yè)企業(yè)因銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購貨單位或個(gè)人收取的款項(xiàng)減去壞帳損失準(zhǔn)備金后的余額,。
    壞帳損失是指企業(yè)確實(shí)無法收回的應(yīng)收帳款,，列入壞帳損失處理的應(yīng)收帳款必須按規(guī)定程序報(bào)批同意,，企業(yè)只有在下屬兩種情況下才能確認(rèn)壞帳損失：
　　（1）債務(wù)人破產(chǎn)或死亡,，依照民事訴訟法清償后,，確實(shí)無法收回的應(yīng)收帳款。
　?。?）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù),，超過三年仍不能收回的應(yīng)收帳款。該指標(biāo)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)“資產(chǎn)負(fù)債表”中“應(yīng)收帳款”和“壞帳準(zhǔn)備”兩項(xiàng)的期末數(shù)差額填列,。 
    二,、分析
    考慮應(yīng)收帳款凈額，同時(shí)要比較應(yīng)收帳款的大小,，用來確定壞帳損失,。
    三、應(yīng)收帳款凈額看武鋼
    武鋼2007年年報(bào)應(yīng)收帳款凈額為9318.61,，三年以上應(yīng)收賬款64417.7,8萬元,，可見武鋼壞帳損失是比較大的，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大,。
    存貨
    一,、存貨定義
    存貨，是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品,、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等,。
    二、分析
    存貨要看產(chǎn)品屬性,，行業(yè)周期,，宏觀經(jīng)濟(jì)等情況綜合判斷。
    三,、存貨看武鋼
    2008年春季報(bào),，武鋼存貨為1111463.99萬元，較上季多了31.6％,，在礦石不斷上漲的背景下,，這對(duì)未來的利潤是有貢獻(xiàn)的。
    流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)
    是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn),，包括：貨幣資金,、短期投資、應(yīng)收票據(jù),、應(yīng)收帳款,、壞帳準(zhǔn)備,、應(yīng)收帳款凈額、預(yù)付賬款,、其他應(yīng)收款,、存貨、待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出,、待攤費(fèi)用,、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資,、其他流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng),。根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)”項(xiàng)填列。
    PEG中的G指每股收益增長(zhǎng)率還是凈利潤收益增長(zhǎng)率,？如何計(jì)算,，能否舉個(gè)實(shí)例?
    一般用凈利潤收益增長(zhǎng)率，一般是PEG小于0.5時(shí)考慮買入,。
    請(qǐng)問：1 在計(jì)算凈利潤增長(zhǎng)率時(shí),，比如報(bào)表顯示凈利潤2007年末為A，2006年末為B,2005年末為C,那末是  （A-B)/B還是A-B)-(B-C)(為2006年單獨(dú)凈利潤))/(B-C)?
    1.凈利潤增長(zhǎng)率=（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤*100%
    以武鋼為例：武鋼2007年報(bào)凈利潤增長(zhǎng)率為67.34％
    2007年報(bào)凈利潤為651871.76萬元,，2006年報(bào)為389700.62萬元,，則凈利潤增長(zhǎng)率=（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤*100%＝（651871.76-389700.62）/389700.62*100％＝262171.14/389700.62*100％＝67.28％，這里有點(diǎn)誤差,，從港澳F10和維賽特F10中看武鋼2006年報(bào)凈利潤為389533.19萬元,，（651871.76-389533.19）/389533.19*100％＝67.34％，這可能是新舊會(huì)計(jì)制度引起的,。
    2.靜態(tài)和動(dòng)態(tài)各有利弊,，可根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)曾受度來選擇。
    靜態(tài)市盈率是用去年的每股收益計(jì)算,，動(dòng)態(tài)市盈率有預(yù)測(cè)的成分,，當(dāng)實(shí)際與預(yù)測(cè)有出入時(shí)，就可能存在風(fēng)險(xiǎn),。
    資產(chǎn)總計(jì)
    指企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源,，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利,。資產(chǎn)按其流動(dòng)性(即資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和支付能力)劃分為：流動(dòng)資產(chǎn),、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn),、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。
    應(yīng)付帳款
    應(yīng)付帳款是指企業(yè)因購買材料,、商品或接受勞務(wù)供應(yīng)等而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng),。
    企業(yè)應(yīng)付帳款入帳時(shí)間的確定,，應(yīng)以與所購物資的所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移或勞務(wù)已經(jīng)接受為標(biāo)志

    應(yīng)付帳款科目核算內(nèi)容:

    企業(yè)購入材料、商品等驗(yàn)收入庫,，但貨款尚未支付,，根據(jù)有關(guān)憑證(發(fā)票賬單、隨貨同行發(fā)票上記載的實(shí)際價(jià)款或暫估價(jià)值),，借記“物資采購”等科目,，按專用發(fā)票上注明的增值稅額，借記“應(yīng)交稅金——應(yīng)交增值稅(進(jìn)項(xiàng)稅額)”等科目,，按應(yīng)付的價(jià)款,，貸記本科目。
    企業(yè)接受供應(yīng)單位提供勞務(wù)而發(fā)生的應(yīng)付未付款項(xiàng),，根據(jù)供應(yīng)單位的發(fā)票賬單,，借記“生產(chǎn)成本”、“管理費(fèi)用”等科目,，貸記本科目,。支付時(shí)，借記本科目,，貸記“銀行存款”等科目,。
    企業(yè)開出、承兌商業(yè)匯票抵付應(yīng)付賬款,，借記本科目,，貸記“應(yīng)付票據(jù)”科目。
    企業(yè)與債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組,，應(yīng)按以下規(guī)定處理：
    以低于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)的,，企業(yè)應(yīng)按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額，借記本科目,，按實(shí)際支付的價(jià)款，貸記“銀行存款”科目,，按其差額,，貸記“資本公積——其他資本公積”科目。
    以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù),，分別以下情況處理：
    企業(yè)以短期投資清償債務(wù)的,，應(yīng)按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額，借記本科目,，按短期投資已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備,，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”科目，按短期投資的賬面余額,，貸記“短期投資”科目,，按應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi),，貸記“銀行存款”、“應(yīng)交稅金”等科目,，按短期投資的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和大于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，借記“營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”科目，按短期投資的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和小于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
     企業(yè)以其存貨清償債務(wù)的，應(yīng)按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額,，借記本科目,，按該項(xiàng)存貨已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備，借記“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”科目,，按存貨的賬面余額,，貸記“庫存商品”、“原材料”等科目,，按應(yīng)交的增值稅銷項(xiàng)稅額,，貸記“應(yīng)交稅金——應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)”科目，按應(yīng)支付的其他相關(guān)稅費(fèi),，貸記“銀行存款”,、“應(yīng)交稅金”等科目，按存貨的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和大于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，借記“營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”科目,，按存貨的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和小于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    企業(yè)以其固定資產(chǎn)清償債務(wù)的,，應(yīng)按固定資產(chǎn)賬面價(jià)值，借記“固定資產(chǎn)清理”科目,，按固定資產(chǎn)已提折舊,，借記“累計(jì)折舊”科目，按該項(xiàng)固定資產(chǎn)已計(jì)提的減值準(zhǔn)備,，借記“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目,，按固定資產(chǎn)原價(jià)，貸記“固定資產(chǎn)”科目,；發(fā)生的清理費(fèi)用,，借記“固定資產(chǎn)清理”科目，貸記“銀行存款”等科目,；同時(shí),，按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額，借記本科目，按“固定資產(chǎn)清理”科目的余額,，貸記“固定資產(chǎn)清理”科目,，按其差額，借記“營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”科目,，或貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    企業(yè)以長(zhǎng)期投資清償債務(wù)的，應(yīng)按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額,，借記本科目,，按該項(xiàng)長(zhǎng)期投資已計(jì)提的減值準(zhǔn)備，借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”科目,，按長(zhǎng)期投資的賬面余額,，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”、“長(zhǎng)期債權(quán)投資”等科目,，按應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi),，貸記“銀行存款”、“應(yīng)交稅金”等科目,，按長(zhǎng)期投資的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和大于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，借記“營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”科目，按長(zhǎng)期投資的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和小于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    企業(yè)以無形資產(chǎn)清償債務(wù)的，應(yīng)按應(yīng)付債務(wù)的賬面余額,，借記本科目,，按該項(xiàng)無形資產(chǎn)已計(jì)提的減值準(zhǔn)備，借記“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目,，按無形資產(chǎn)的賬面余額,，貸記“無形資產(chǎn)”科目，按應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi),，貸記“銀行存款”,、“應(yīng)交稅金”等科目，按無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和大于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額,，借記“營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”科目,，按無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)之和小于應(yīng)付債務(wù)賬面價(jià)值的差額，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    企業(yè)以部分非現(xiàn)金資產(chǎn)和部分現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)的，應(yīng)按支付的現(xiàn)金,，借記本科目,，貸記“銀行存款”等科目；按債務(wù)的賬面價(jià)值減去以現(xiàn)金清償?shù)牟糠趾蟮慕痤~,，作為債務(wù)的賬面價(jià)值,；以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)的部分,，按上述原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。
    企業(yè)以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù),，同時(shí)債權(quán)人支付部分現(xiàn)金的,，應(yīng)將接受的現(xiàn)金記入“銀行存款”等科目；按債務(wù)的賬面價(jià)值加上收到的現(xiàn)金后的金額與抵償債務(wù)的非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面價(jià)值的差額,，按上述原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,。
    以債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，應(yīng)按應(yīng)付賬款的賬面余額,，借記本科目,，按債權(quán)人因放棄債權(quán)而享有的股權(quán)的份額，貸記“實(shí)收資本”或“股本”科目,，按其差額,，貸記“資本公積——資本(或股本)溢價(jià)”科目。
    以修改其他債務(wù)條件進(jìn)行債務(wù)重組的,，修改其他負(fù)債條件后未來應(yīng)付金額小于債務(wù)重組前應(yīng)付賬款賬面價(jià)值的,，應(yīng)將其差額計(jì)入資本公積，借記本科目,，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    如果修改后的債務(wù)條款涉及或有支出的，應(yīng)將或有支出包括在將來應(yīng)付金額中,?；蛴兄С鰧?shí)際發(fā)生時(shí)，沖減重組后債務(wù)的賬面價(jià)值,。如果在未來償還債務(wù)期間內(nèi)未滿足債務(wù)重組協(xié)議所規(guī)定的或有支出的條件,，即或有支出沒有發(fā)生，其已記錄的或有支出分別情況處理：若按債務(wù)重組協(xié)議規(guī)定,，或有支出的金額按期(按年,、季等)結(jié)算，應(yīng)當(dāng)在結(jié)算期滿時(shí),，按已確認(rèn)的屬于本期未發(fā)生的或有支出金額,，作為資本公積處理；若按債務(wù)重組協(xié)議規(guī)定,，或有支出的金額待債務(wù)結(jié)清時(shí)一并計(jì)算的,，應(yīng)當(dāng)在結(jié)清債務(wù)時(shí)，按未發(fā)生的或有支出金額作為資本公積處理,。
    以現(xiàn)金,、非現(xiàn)金資產(chǎn),、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本和修改其他債務(wù)條件等方式(混合重組方式)的組合清償某項(xiàng)債務(wù)的,，企業(yè)應(yīng)以先支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面價(jià)值,、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，沖減重組債務(wù)的賬面價(jià)值,，再按上述原則進(jìn)行處理,。
    應(yīng)付帳款一般在較短時(shí)間內(nèi)支付。有些應(yīng)付賬款由于債權(quán)單位撤銷或其他原因而無法制服,，或者將應(yīng)付帳款轉(zhuǎn)給關(guān)聯(lián)方等其他企業(yè)的,，無法支付的或無需制服的應(yīng)付款項(xiàng)，應(yīng)直接轉(zhuǎn)入資本公積,，借記“應(yīng)付帳款“科目，貸記“資本公積——其他資本公積”科目,。
    企業(yè)根據(jù)合同規(guī)定預(yù)付給供應(yīng)商購貨定金或部分貨款，也可以通過“應(yīng)付帳款”科目核算,。在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)則需認(rèn)真分辨“應(yīng)付帳款”科目各明細(xì)帳的余額性質(zhì),，如為借方余額，則屬預(yù)付帳款性質(zhì),，應(yīng)作為“預(yù)付帳款”項(xiàng)目填列于資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中,。
    應(yīng)付帳款科目期末貸方余額,，反映企業(yè)尚未支付的應(yīng)付賬款,。

    資本公積
    資本公積是與企業(yè)收益無關(guān)而與資本相關(guān)的貸項(xiàng),。資本公積是指投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權(quán)歸屬于投資者,、并且投入金額上超過法定資本部分的資本。

　　我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所規(guī)定的可計(jì)入資本公積的貸項(xiàng)有四個(gè)內(nèi)容：資本溢價(jià)、資產(chǎn)評(píng)估增值,、捐贈(zèng)資本和資本折算差額,。

　　資本溢價(jià)是所有者超面值繳入的資本，即發(fā)行價(jià)格超過面值的部分,，常見于公開發(fā)行股票的公司。資產(chǎn)評(píng)估增值是按法定要求對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重新估價(jià)時(shí),，重估價(jià)高于資產(chǎn)的賬面凈值的部分（參見資產(chǎn)評(píng)估）,。捐贈(zèng)資本是不作為企業(yè)資本的資產(chǎn)投入,。資本折算差額是外幣資本因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的差額?！　?br>　　按照我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定，資本公積只能按照法定程序轉(zhuǎn)增資本,。我國有不少上市公司均有將資本公積轉(zhuǎn)增資本,，增發(fā)股票的實(shí)例,。　　
    資本公積的內(nèi)容
    1．資本（或股本）溢價(jià),。資本溢價(jià)是指投資者繳付企業(yè)的出資額大于其在企業(yè)注冊(cè)資本中所擁有份額的數(shù)額。股本溢價(jià)是指股份有限公司溢價(jià)發(fā)行股票時(shí)實(shí)際收到的款項(xiàng)超過股票面值總額的數(shù)額,。

　　2．接受捐贈(zèng)非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備,。是指企業(yè)因接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)而增加的資本公積,。接受捐贈(zèng)資產(chǎn)是外部單位或個(gè)人贈(zèng)與企業(yè)的資產(chǎn)。

　　3．股權(quán)投資準(zhǔn)備,。,，是指企業(yè)對(duì)被投資單位的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí)，因被投資單位接受捐贈(zèng)等原因增加資本公積,，從而導(dǎo)致投資企業(yè)按其持股比例或投資比例計(jì)算而增加的資本公積,。

　　4．撥款轉(zhuǎn)入,。，是指企業(yè)收到國家撥入的專門用于技術(shù)改造,、技術(shù)研究等的撥款項(xiàng)目完成后,，按規(guī)定轉(zhuǎn)入資本公積的部分,。

　　5．外幣資本折算差額。是指企業(yè)接受外幣資本投資因所采用的匯率不同而產(chǎn)生的資本折算差額,。時(shí)，在收到外幣資本日的市場(chǎng)匯率與投資合同或協(xié)議約定的外幣折算匯率不一致的情況下,，按收到外幣資本日的市場(chǎng)匯率折算為資產(chǎn)入賬的價(jià)值,，與按照約定匯率折算為實(shí)收資本入賬的價(jià)值的差額,。

　　6．關(guān)聯(lián)交易差價(jià)。是指上市公司與關(guān)聯(lián)方之間顯失公允的關(guān)聯(lián)交易所形成的差價(jià)。

　　7．其他資本公積,。，是指除上述各項(xiàng)資本公積以外所形成的資本公積，以及從資本公積各準(zhǔn)備項(xiàng)目轉(zhuǎn)入的金額。
    盈余公積
    盈余公積是指企業(yè)從凈利潤中提取的用于發(fā)展的積累資金,。盈余公積有法定盈余公積金和任意盈余公積金之分,。法定盈余公積金果根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)的要求和規(guī)定的比例從年所得稅后利潤中提取的，我國《公司法》和財(cái)務(wù)制度規(guī)定的比例均為10%,，不同的是《公司法》要求按稅后利潤計(jì)提，而財(cái)務(wù)制度則按照稅后利潤扣除利潤分配中的第一,、二項(xiàng)后的余額計(jì)提。如果盈余公積金的累計(jì)金額達(dá)到注冊(cè)資本的50%可以不再提取,。任意盈余公積金由公司章程或股東會(huì)決議提取和使用,。
　　盈余公積金企業(yè)留存利潤的一部分，但不限定資產(chǎn)的專門用途,，也無須劃撥一部分資產(chǎn),。
    盈余公積的運(yùn)用
　　1、用于彌補(bǔ)虧損,。企業(yè)發(fā)生虧損時(shí),，應(yīng)由企業(yè)自行彌補(bǔ)。彌補(bǔ)虧損的渠道主要有三條：一是用以后年度稅前利潤彌補(bǔ),。按照現(xiàn)行制度規(guī)定,，企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，可以用以后五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的稅前利潤彌補(bǔ),，即稅前利潤彌補(bǔ)虧損的期間為五年,。二是用以后年度稅后利潤彌補(bǔ)。企業(yè)發(fā)生的虧損經(jīng)過五年期間未彌補(bǔ)足額的,，尚未彌補(bǔ)的虧損應(yīng)用所得稅后的利潤彌補(bǔ),。三是以盈余公積彌補(bǔ)虧損。企業(yè)以提取的盈余公積彌補(bǔ)虧損時(shí),，應(yīng)當(dāng)由公司董事會(huì)提議,，并經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。
　　2、轉(zhuǎn)增資本,。企業(yè)將盈余公積轉(zhuǎn)增資本時(shí),，必須經(jīng)股東大會(huì)決議批準(zhǔn)。在實(shí)際將盈余公積轉(zhuǎn)增資本時(shí),，要按股東原有持股比例結(jié)轉(zhuǎn),。盈余公積轉(zhuǎn)增資本時(shí)，轉(zhuǎn)增后留存的盈余公積的數(shù)額不得少于注冊(cè)資本的25％,。
　　盈余公積的提取實(shí)際上是企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤向投資者分配利潤的一種限制,。提取盈余公積本身就屬于利潤分配的一部分，提取盈余公積相對(duì)應(yīng)的資金,，一經(jīng)提取形成盈余公積后,，在一般情況下不得用于向投資者分配利潤或股利。盈余公積的用途,，并不是指其實(shí)際占用形態(tài),，提取盈余公積也并不是單獨(dú)將這部分資金從企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過程中抽出。企業(yè)提取的盈余公積,，無論是用于彌補(bǔ)虧損,，還是用于轉(zhuǎn)增資本，只不過是在企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換,，如企業(yè)以盈余公積彌補(bǔ)虧損時(shí),，實(shí)際是減少盈余公積留存的數(shù)額，以此抵補(bǔ)未彌補(bǔ)虧損的數(shù)額,，并不引起企業(yè)所有者權(quán)益總額的變動(dòng),；企業(yè)以盈余公積轉(zhuǎn)增資本時(shí)，也只是減少盈余公積結(jié)存的數(shù)額,，但同時(shí)增加企業(yè)實(shí)收資本或股本的數(shù)額,，也并不引起所有者權(quán)益總額的變動(dòng)。至于企業(yè)盈余公積的結(jié)存數(shù),，實(shí)際只表現(xiàn)企業(yè)所有者權(quán)益的組成部分，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的一個(gè)來源而已,，其形成的資金可能表現(xiàn)為一定的貨幣資金,，也可能表現(xiàn)為一定的實(shí)物資產(chǎn)，如存貨和固定資產(chǎn)等,，隨同企業(yè)的其他來源所形成的資金進(jìn)行循環(huán)周轉(zhuǎn),。
    未分配利潤
       未分配利潤是企業(yè)未作分配的利潤。它在以后年度可繼續(xù)進(jìn)行分配,，在未進(jìn)行分配之前,，屬于所有者權(quán)益的組成部分。從數(shù)量上來看，未分配利潤是期初未分配利潤加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤,，減去提取的各種盈余公積和分出的利潤后的余額,。
　　未分配利潤有兩層含義：一是留待以后年度處理的利潤；二是未指明特定用途的利潤,。相對(duì)于所有者權(quán)益的其他部分來說,，企業(yè)對(duì)于未分配利潤的使用有較大的自主權(quán)。
　　上市公司報(bào)表中的“未分配利潤”明細(xì)科目的余額,，反映上市公司累積未分配利潤或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損,。由于各種原因，如平衡各會(huì)計(jì)年度的投資回報(bào)水平,，以豐補(bǔ)歉,，留有余地等。上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤不予以全部分完,，剩下一部分留待以后年度進(jìn)行分配,。這樣，一年年的滾存下來,，結(jié)余在“未分配利潤”明細(xì)科目上,，它反映的是歷年累計(jì)的未分配利潤,。同樣道理,，上一年度未彌補(bǔ)虧損，留待以后年度彌補(bǔ),，以后年度又發(fā)生虧損繼續(xù)滾存下來,，結(jié)余在“未分配利潤”明細(xì)科目上，它反映的是歷年累計(jì)的虧損,，記為負(fù)數(shù),。
    未分配利潤的核算
    企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤總額在交完所得稅后，其凈利潤可按以下順序進(jìn)行分配：
　　 1,、彌補(bǔ)以前年度虧損,；（用利潤彌補(bǔ)虧損無須專門作會(huì)計(jì)分錄）
　　 2、提取法定盈余公積公益金,；（盈余公積用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本,；公益金只能用于職工集體福利）
　　 3、提取任意盈余公積,；
　　 4,、分配優(yōu)先股股利；
　　 5,、分配普通股股利,。
　　 最后剩下的就是年終未分配利潤,。
　　進(jìn)行未分配利潤核算時(shí)，應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：
　?。?）未分配利潤核算是通過“利潤分配——未分配利潤”賬戶進(jìn)行的,。
　　（2）未分配利潤核算一般是在年度終了時(shí)進(jìn)行的,，年終時(shí),，將本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤結(jié)轉(zhuǎn)到“利潤分配——未分配利潤”賬戶的貸方。同時(shí)將本年利潤分配的數(shù)額結(jié)轉(zhuǎn)到“利潤分配——未分配利潤”賬戶的借方,。
　?。?）年末結(jié)轉(zhuǎn)后的“利潤分配——未分配利潤”賬戶的貸方期末余額反映累計(jì)的未分配利潤，借方期末余額反映累計(jì)的未彌補(bǔ)虧損,。
    營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入(商品銷售額)×100% 
　　營業(yè)利潤率越高,，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng),；反之,，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱,。 
    凈利潤率結(jié)合主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以觀察公司盈利能力的增減,。
   股東權(quán)益
    一、股東權(quán)益定義
    股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn),，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分,。是指股本、資本公積,、盈余公積,、未分配利潤的之和，代表了股東對(duì)企業(yè)的所有權(quán),，反映了股東在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益,。公式：凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。
    股東權(quán)益包括以下五部分：一是股本,，即按照面值計(jì)算的股本金,。二是資本公積。包括股票發(fā)行溢價(jià),、法定財(cái)產(chǎn)重估增值,、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)價(jià)值。三是盈余公積,，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。法定盈余公積按公司稅后利潤的10％強(qiáng)制提取,。目的是為了應(yīng)付經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)法定盈余公積累計(jì)額已達(dá)注冊(cè)資本的50％時(shí)可不再提取,。四是法定公益金，按稅后利潤的5％一10％提取,。用于公司福利設(shè)施支出,。五是未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤
    二,、股東權(quán)益分析
    股東權(quán)益是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),，它反映了公司的自有資本。當(dāng)總資產(chǎn)小于負(fù)債時(shí),，公司就陷入了資不抵債的境地,，這時(shí)，公司的股東權(quán)益便消失殆盡,。如果實(shí)施破產(chǎn)清算,，股東將一無所得。相反,，股東權(quán)益金額越大,，該公司的實(shí)力就越雄厚。
    股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中,。如果權(quán)益比率過小,，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力,；而權(quán)益比率過大,，意味著企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。
    三,、股東權(quán)益應(yīng)用
    例如,，600005武鋼股份在2007年年底的資產(chǎn)負(fù)債表上，總資產(chǎn)為6494681.89萬元,，負(fù)債是3912236.37萬元,，股東權(quán)益就為兩者之差，即2582445.52萬元,，即是武鋼股份的凈資產(chǎn),。其2007年底的股東權(quán)益比率為39.763 ％(即〈2582445.52÷6494681.89〉×100％)。這說明權(quán)益比率過小,，企業(yè)過度負(fù)債,，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力。
    主營業(yè)務(wù)收入
    主營業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)經(jīng)常性的,、主要業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入,，如制造業(yè)的銷售產(chǎn)品、半成品和提供工業(yè)性勞務(wù)作業(yè)的收入,；商品流通企業(yè)的銷售商品收入,；旅游服務(wù)業(yè)的門票收入,、客戶收入、餐飲收入等,。 
    主營業(yè)務(wù)收入發(fā)生時(shí)是在貸方,，到月末要在借方轉(zhuǎn)入本年利潤. 主營業(yè)務(wù)收入月末沒有余額，所以就沒有借貸差,。累計(jì)欄填寫本會(huì)計(jì)年度截至到本期的累計(jì)發(fā)生額,。具體情況可以具體對(duì)待。主營業(yè)務(wù)收入可以記錄本月發(fā)生額也可以設(shè)置累計(jì)發(fā)生額欄,。
    主營業(yè)務(wù)成本
    用來核算企業(yè)銷售商品,、產(chǎn)品、提供勞務(wù)或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)而發(fā)生的成本.它的借方登記已銷售商品,、產(chǎn)品、勞務(wù)供應(yīng)等的實(shí)際成本;貸方登記期末轉(zhuǎn)入"本年利潤"帳戶的數(shù)額,結(jié)轉(zhuǎn)后應(yīng)無余額.該帳戶也應(yīng)按產(chǎn)品類別設(shè)置明細(xì)分類帳戶,。
    武鋼半年報(bào)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)：
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主要指標(biāo)  │ 每股收 每股凈資 每股資本 每股未分 每股經(jīng)營 凈資產(chǎn)收 主營收入
(攤薄計(jì)算)│ 益(元)  產(chǎn)(元)  公積金元 配利潤元現(xiàn)金流元   益率%  增長(zhǎng)率(%)
─────┼───────────────────────────────
2008-06-30│  0.627   3.492   0.6278   1.3885    0.6792    17.94    43.24
2008-03-31│  0.261   3.501   0.6216   1.4028    0.1166     7.45    27.04
2007-12-31│  0.832   3.288   0.6701   1.1419    1.2562    25.29    31.08
2007-09-30│  0.637   3.208   0.7972   1.0386    0.7359    19.87    28.26
2007-06-30│  0.437   3.005   0.7955   0.8379    0.5231    14.53    39.02
2006-12-31│  0.497   2.784   0.7368   0.6775    0.7936    17.86     1.40
2005-12-31│  0.616   2.586   0.7368   0.5300    1.0614    23.80    68.73
2004-12-31│  0.409   2.221   0.7272   0.3481    0.6948    18.41   254.76
2003-12-31│  0.227   2.340   0.8453   0.0021    0.3876     9.70     0.72
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最新股本(2008-06-30) 總股本:78.380億 流通A股:31.352億 限售股份:47.028億
    主營業(yè)務(wù)利潤
    一,、主營業(yè)務(wù)利潤
    主營業(yè)務(wù)利潤又稱基本業(yè)務(wù)利潤，是主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本和主營業(yè)務(wù)稅金及附加得來的,。
    由于主營業(yè)務(wù)利潤還未減去營業(yè)費(fèi)用,、管理費(fèi)用,、財(cái)務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用,，尚不能完整反映公司主營業(yè)務(wù)的盈利狀況,，只是受主營業(yè)務(wù)成本和稅金，銷售單價(jià),、銷量變動(dòng)的影響,。
    二,、分析
    大多數(shù)情況下,，主營營業(yè)利潤都是營業(yè)利潤的主要構(gòu)成。對(duì)于把握公司盈利能力更有用的指標(biāo)是主營業(yè)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%）,。通過對(duì)公司的主營業(yè)務(wù)利潤率縱向?qū)Ρ瓤梢钥闯龉居淖儎?dòng)趨勢(shì),；通過與同行業(yè)其他企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率的橫向?qū)Ρ龋梢钥闯龉镜南鄬?duì)盈利能力,。
    營業(yè)費(fèi)用
    一、營業(yè)費(fèi)用定義
    指企業(yè)在銷售商品過程中所發(fā)生的應(yīng)由主營業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)的各項(xiàng)銷售費(fèi)用,如廣告費(fèi),。商業(yè)企業(yè)在進(jìn)貨過程中發(fā)生的應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi),、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等,。
    二、分析
    閱讀上市公司年報(bào),，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)一些公司的損益表中,，沒有“營業(yè)費(fèi)用”一項(xiàng)或 “營業(yè)費(fèi)用”為零,。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì),，截至3月14日公布年報(bào)的389家公司中，至少有15 家存在這種情況,。那么,，在正常經(jīng)營的情況下，為何不發(fā)生“營業(yè)費(fèi)用”呢,？
    根據(jù)目前執(zhí)行的股份公司會(huì)計(jì)報(bào)表規(guī)定，上市公司損益表中,，主營業(yè)務(wù)利潤由主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本、稅金及附加,，在此基礎(chǔ)上加上其它業(yè)務(wù)利潤,，再減去“三費(fèi)”后,，就是營業(yè)利潤。“三費(fèi)”包括營業(yè)費(fèi)用,、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用,。主營業(yè)務(wù)成本是直接費(fèi)用,，因而在主營業(yè)務(wù)收入中直接扣除,，“三費(fèi)”是間接費(fèi)用，按期間在主營業(yè)務(wù)利潤中扣除,。其中，“營業(yè)費(fèi)用”在工業(yè)企業(yè)是指在產(chǎn)品銷售過程中發(fā)生的各種費(fèi)用,，在商品流通企業(yè)是指在商品購銷經(jīng)營環(huán)節(jié)所發(fā)生的費(fèi)用,，主要包括由企業(yè)承擔(dān)的運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi),、委托代銷手續(xù)費(fèi),、廣告費(fèi),、展覽費(fèi)及銷售人員的工資、福利,、差旅費(fèi),、辦公費(fèi)等等,。由于這一會(huì)計(jì)制度適用于所有的股份公司,，而股份公司從事的行業(yè)十分廣泛,，各行業(yè)經(jīng)營情況千差萬別，會(huì)計(jì)核算上差別較大,。那么，一些公司為何沒有發(fā)生與產(chǎn)品銷售相關(guān)的費(fèi)用支出呢,？
    從這15家上市公司的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn),，主要有兩類情況。一類是投資型公司,，即這些公司本身不直接經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)是對(duì)外投資,，公司的收入來源是投資收益,，因此這類公司就不存在廣告費(fèi)、包裝費(fèi)或銷售人員的工資、辦公費(fèi)等“營業(yè)費(fèi)用” 的支出,，如申能股份等。另一類是產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售同時(shí)進(jìn)行的公司,，主要包括發(fā)電,、運(yùn)輸,、港口類公司等。由于這些公司或者用戶比較固定基本不需要進(jìn)行產(chǎn)品推銷等活動(dòng),，所以就沒有“營業(yè)費(fèi)用”的支出,，如廣告費(fèi),、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)及銷售部門的開支等。如漳澤電力、內(nèi)蒙華電,、龍電股份等發(fā)電類公司,，南京水運(yùn)、福建高速,、華北高速、延邊公路等運(yùn)輸類公司，天津港等港口類公司，以及上海建工等施工類公司,。
    可以說,，這類公司沒有“營業(yè)費(fèi)用”支出,，是由其所在行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)決定的，通常所說的“三費(fèi)”實(shí)際上變成管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用“兩費(fèi)”,。值得注意的是,，有的公司甚至連“管理費(fèi)用”也沒有，如內(nèi)蒙華電,，“三費(fèi)”變成了“一費(fèi)”,，或許與公司所屬行業(yè)有關(guān)。
    管理費(fèi)用
    管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用,，包括管理人員工資和福利費(fèi),、公司一級(jí)折舊費(fèi)、修理費(fèi),、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi),、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)及其他管理費(fèi)用（辦公費(fèi)、差旅費(fèi),、勞保費(fèi),、土地使用稅等）?！　?br>    管理費(fèi)用是期間費(fèi)用的一種,，它主要是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)而發(fā)生的各種費(fèi)用,。具體包括的項(xiàng)目有：工資福利費(fèi),、折舊費(fèi)、工會(huì)費(fèi),、職工教育經(jīng)費(fèi),、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅,、車船使用稅,、土地使用稅,。印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi),、無形資產(chǎn)攤銷,、咨詢費(fèi)、訴訟費(fèi),、壞賬損失,、公司經(jīng)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi),、董事會(huì)會(huì)費(fèi)等等,。
　　為了核算和監(jiān)督管理費(fèi)用的發(fā)生和結(jié)轉(zhuǎn)情況，企業(yè)應(yīng)設(shè)置“管理費(fèi)用”科目,。該科目的借方登記企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用,，貸方登記月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”科目的管理費(fèi)用，月末一般應(yīng)無余額,。
    財(cái)務(wù)費(fèi)用
    指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用,。包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出（減利息收入）、匯兌凈損失（有的企業(yè)如商品流通企業(yè),、保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行單獨(dú)核算,，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi),，以及籌資發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用如債券印刷費(fèi),、國外借款擔(dān)保費(fèi)等。但在企業(yè)籌建期間發(fā)生的利息支出,，應(yīng)計(jì)入開辦費(fèi),；與購建固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)有關(guān)的，在資產(chǎn)尚未交付使用或者雖已交付使用但尚未辦理竣工決算之前的利息支出,，計(jì)入購建資產(chǎn)的價(jià)值,；清算期間發(fā)生的利息支出，計(jì)入清算損益,。
　　企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用,，雖為取得營業(yè)收入而發(fā)生，但與營業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)沒有明顯的因果關(guān)系,，不宜將它計(jì)入生產(chǎn)經(jīng)營成本,，只能作為期間費(fèi)用，按實(shí)際發(fā)生額確認(rèn),，計(jì)入當(dāng)期損益,。企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，一般在“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目進(jìn)行核算,，并按費(fèi)用種類設(shè)置明細(xì)帳,。財(cái)務(wù)費(fèi)用發(fā)生時(shí),，記入該科目的借方，期末將余額結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤”科目時(shí),，記入該科目的貸方,。
    營業(yè)利潤 
    企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間的營業(yè)收入和為實(shí)現(xiàn)這些營業(yè)收入所發(fā)生的費(fèi)用、成本比較計(jì)算的結(jié)果,。它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所取得的業(yè)務(wù)成果,，包括主營業(yè)業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤，是企業(yè)利潤的主要組成部分,。
　　主營業(yè)務(wù)利潤,，也稱基本業(yè)務(wù)利潤（在業(yè)企業(yè)則稱為產(chǎn)品銷售利潤），指企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本,、流轉(zhuǎn)稅額,、銷售費(fèi)用后的余額。流轉(zhuǎn)稅是對(duì)從事商品生產(chǎn),、銷售,，以及提供勞務(wù)的企業(yè)，按營業(yè)收入計(jì)征的稅金,，包括增值稅,、營業(yè)稅、消費(fèi)稅和資源稅等,。
　　其他創(chuàng)業(yè)務(wù)利潤,，指企業(yè)主營業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤，具體地說,，指其他業(yè)務(wù)收入減去其他業(yè)務(wù)支出的差額,。其他業(yè)務(wù)支出包括其他業(yè)務(wù)所發(fā)生的成本費(fèi)用以及由其他業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)的流轉(zhuǎn)稅。
　　主營業(yè)務(wù)利潤與其他利潤之后再減去期間費(fèi)用（包括營業(yè)費(fèi)用,、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）為營業(yè)利潤,。營業(yè)利潤這一指標(biāo)能夠比較恰當(dāng)?shù)卮砥髽I(yè)管理者的經(jīng)營業(yè)績(jī)。
    營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用
    投資收益
    企業(yè)在一定的會(huì)計(jì)期間對(duì)外投資所取得的回報(bào),。投資收益包括對(duì)外投資所分得的股利和收到的債券利息,，以及投資到期收回在或到期前轉(zhuǎn)讓債權(quán)得款項(xiàng)高于賬面價(jià)值的差額等。投資活動(dòng)也可能遭受損失,，如投資到期收回的或到期前轉(zhuǎn)讓所得款低于賬面價(jià)值的差額,，即為投資損失。投資收益減去投資損失則為投資凈收益,。隨著企業(yè)握有的管理和運(yùn)用資金權(quán)力的日益增大,，資本市場(chǎng)的逐步完善,，投資活動(dòng)中獲取收益或承擔(dān)虧損,，雖不是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)或勞務(wù)供應(yīng)活動(dòng)所得,。卻是企業(yè)利潤總額的重要組成部分，并且其比重發(fā)展呈越來越大的趨勢(shì),。
    凈利潤
    凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成,，一般也稱為稅后利潤或凈收入。企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間繳納所得稅后的凈經(jīng)營成果,?！?br>    稅后利潤（即凈利潤）是一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。對(duì)于企業(yè)的投資者來說,，凈利潤是獲得投資回報(bào)大小的基本因素,，對(duì)于企業(yè)管理者而言，凈利潤是進(jìn)行經(jīng)營管理決策的基礎(chǔ),。同時(shí),，凈利潤也是評(píng)價(jià)企業(yè)科盈利能力、管理績(jī)效以至償債能力的一個(gè)基本工具,，是一個(gè)反映和分析企業(yè)多方面情況的綜合指標(biāo),。