--巴菲特那么在格雷厄姆眾多追隨者中,，為什么巴菲特在股票投資上遠(yuǎn)遠(yuǎn)比其他所有人更加成功呢,？巴菲特的選股策略又與我們普通的投資者有什么不同之處呢？有人發(fā)表高論：現(xiàn)在是大牛市,，隨便選,，我的股票收益率比股神巴菲特還要高。從2005年6月到2007年年底,，毫無(wú)疑問(wèn),，中國(guó)股市是一個(gè)大牛市。同樣毫無(wú)疑問(wèn),，有很多很多中國(guó)投資者的收益率都比巴菲特要高,，幾乎可以說(shuō)，在中國(guó)的大牛市里出現(xiàn)了很多比巴菲特還要神的股神,。但是,，一個(gè)人的選股水平如何，要和平均水平相比,，才能正確衡量出來(lái),。

股票指數(shù)，也就是我們常說(shuō)的大盤(pán),，它代表了股市中所有股票的平均漲幅,。如果你的選股業(yè)績(jī)水平，超過(guò)大盤(pán)平均漲幅,，說(shuō)明你的選股水平高,。否則，即使賺錢(qián),，如果低于大盤(pán)平均漲幅水平,，也說(shuō)明你的選股水平比較差。因?yàn)槟阒灰I(mǎi)入一個(gè)指數(shù)基金,，比如上證ETF50,、上證ETF180,、深證ETF100,，相當(dāng)于按照相應(yīng)的股票指數(shù)，買(mǎi)入所有的指數(shù)成份股,，或者說(shuō)相當(dāng)于買(mǎi)入了大盤(pán),，你選了所有的股票，也就是說(shuō)你什么股票也不用選,，就可以取得與指數(shù)漲幅相同的收益率,。這是最笨也是最省力的選股方法,，什么心也不用操，就能取得股市平均收益率水平,。如果你辛辛苦苦通過(guò)看報(bào)紙,、聽(tīng)消息來(lái)選股，卻連股市平均收益率水平也達(dá)不到,，那你不是白忙活了嗎,？為什么不干脆買(mǎi)指數(shù)基金，然后什么心也不操呢,？統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)調(diào)查表明,，在大牛市里，大部分人遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán),，事實(shí)證明，盡管他們用了很多心血,、很多時(shí)間來(lái)選股，結(jié)果證明是白忙活,。

《中國(guó)證券報(bào)》與大智慧信息技術(shù)有限公司聯(lián)合舉辦了"2006年度投資者收益情況網(wǎng)上有獎(jiǎng)?wù){(diào)查"總共收到了7 735份問(wèn)卷反饋。截至調(diào)查結(jié)束時(shí)的2006年12月9日,，雖然2006年全年指數(shù)漲幅已經(jīng)接近100%,，調(diào)查卻顯示：在2006年，有70%的投資者收益率只在20%~50%之間,，21%的投資者只有10%左右,，14%的投資者為50%~100%之間，只有5%左右的投資者超過(guò)100%,。結(jié)果表明,，只有5%的學(xué)習(xí)巴菲特50 投資者跑贏大盤(pán)，95%的投資者只賺指數(shù)不賺錢(qián),。

2007年又是一個(gè)大牛市,，上證指數(shù)從年初開(kāi)盤(pán)為2 728點(diǎn)，到12月14日收盤(pán)為5 007點(diǎn),，漲幅為,，10月份曾達(dá)到最高的6 124點(diǎn),，最高漲幅124%,，但是,，有相當(dāng)多的股民在2007年的大牛市里反而虧了錢(qián)。

從2006年6月到2007年年底這兩年半是大牛市,，盡管大盤(pán)上漲了5倍多,，可是絕大部分股民都跑不贏大盤(pán)，甚至個(gè)別股民還虧錢(qián)了,。

巴菲特曾經(jīng)這樣比喻大牛市,，再?zèng)]有比參與一場(chǎng)大牛市更讓人興奮的了，這個(gè)時(shí)候幾乎所有的股票都在漲,，就好像潮水來(lái)了,，什么東西都往上漂。有位朋友概括得好,，他說(shuō)大牛市來(lái)了連豬都會(huì)飛,，但是巴菲特也告訴我們，只有當(dāng)潮水退落的時(shí)候才能看出來(lái),，到底誰(shuí)沒(méi)有穿短褲,，誰(shuí)光著屁股。

在大牛市里,，盡管跑不贏大盤(pán),，但至少還在賺錢(qián)。但如果是大熊市的話,，大多數(shù)人還是跑不贏大盤(pán),，就代表他們辛辛苦苦選股，賠得比大盤(pán)還要慘,。再往前看,，上證指數(shù)從2001年6月最高的2 245點(diǎn)，一直下跌到2005年6月的998點(diǎn),，這4年是大熊市,，大盤(pán)下跌了65%。但很多股民賠得比大盤(pán)慘多了,，有不少人甚至傾家蕩產(chǎn),。

大多數(shù)投資者無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)，中國(guó)股市如此,，美國(guó)股市也是如此,。根據(jù)美國(guó)過(guò)去200年的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在股市上,，3個(gè)人中就是兩個(gè)人都無(wú)法跑贏大盤(pán),，也就是說(shuō)，大部分人的投資業(yè)績(jī)落后于市場(chǎng)平均水平。

個(gè)人投資者如此,，專(zhuān)業(yè)投資者同樣如此,，美國(guó)十個(gè)基金經(jīng)理有七個(gè)跑不過(guò)大盤(pán)，連市場(chǎng)平均水平也做不到,。

股市投資者的輸家與贏家大致比例是：10投7賠2平1賺,。也就是說(shuō)，10個(gè)股票投資者里面,，7個(gè)跑輸大盤(pán),，兩個(gè)基本與大盤(pán)持平，只有1個(gè)人能夠超越大盤(pán),，成為大贏家,。