公司業(yè)績?nèi)砸詡}儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)為支撐，經(jīng)銷業(yè)務(wù)向工程項(xiàng)目傾斜提升盈利能力作為一家傳統(tǒng)物流企業(yè),，公司物流業(yè)務(wù)仍以較為傳統(tǒng)低端的倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)為主,，利用其分布較廣的倉儲(chǔ)場地以及配套的鐵路運(yùn)營專線優(yōu)勢，其倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營,；公司經(jīng)銷業(yè)務(wù)營業(yè)收入總量較大,，但由于代理業(yè)務(wù)比重高，代理費(fèi)用低,，因此盈利能力相對較弱,，2010年以來公司改變經(jīng)營策略，將鋼材經(jīng)銷業(yè)務(wù)向毛利較高的工程項(xiàng)目傾斜,，使得該業(yè)務(wù)盈利能力逐步提高,。

　　電子商務(wù)平臺(tái)使物流服務(wù)升級，通過增值服務(wù)提升盈利,，但短期內(nèi)難有顯著突破公司表示以旗下子公司為主體推進(jìn)的電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)是類似于鋼鐵網(wǎng),、大宗鋼鐵交易中心等商務(wù)平臺(tái)，旨在為鋼材貿(mào)易提供信息與交易平臺(tái),，公司初步以傭金收入為主,，電子商務(wù)平臺(tái)成功與系統(tǒng)安全、規(guī)模化效應(yīng)等諸多因素緊密相連,，因此我們認(rèn)為公司向該方向探索為公司發(fā)展注入新的血液,，但該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)造血功能尚需時(shí)日，短期內(nèi)難以為公司業(yè)績改善提供能量,。

　　倉儲(chǔ)土地價(jià)值是把雙刃劍公司當(dāng)前倉儲(chǔ)占地600多萬平方米(其中超過290萬平方米為自有土地,，其余以租賃母公司中儲(chǔ)總公司倉儲(chǔ)用地為主),，由于公司大部分倉儲(chǔ)用地取得時(shí)間較早，在各區(qū)域城市化進(jìn)程迅速發(fā)展的今天,，公司倉儲(chǔ)占地商業(yè)化趨勢顯著,，因此市場對公司該部分土地內(nèi)在價(jià)值較為關(guān)注。我們認(rèn)為,，由于土地性質(zhì),、使用年限等問題，公司能夠順利進(jìn)行置換的土地比例或低于市場判斷(我們將在后續(xù)深度報(bào)告中進(jìn)一步研究分析),，同時(shí),，倉儲(chǔ)土地置換面臨倉儲(chǔ)新址區(qū)域選擇，客戶穩(wěn)定等系列問題,，因此應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎看待公司倉儲(chǔ)土地價(jià)值問題,。