巴菲特名句是‘別人恐懼,，你要貪婪;別人貪婪,，你要恐懼’，言下之意就是當(dāng)市場(chǎng)十分驚慌時(shí),，投資者把股價(jià)都拋到遠(yuǎn)低于公司價(jià)值時(shí),，你要有勇氣去買(mǎi)，相反當(dāng)市場(chǎng)十分貪婪時(shí),，你要有恐懼的心理準(zhǔn)備,，因?yàn)檫^(guò)高的股價(jià)隨時(shí)會(huì)跌下來(lái)。巴菲特另一名句是"如果你不打算持有一只股票10年,，那么你就連10分鍾也不要持有它",。筆者發(fā)覺(jué)很多投資者都把這句話真正的意思誤解了，變相以為買(mǎi)了一只股票后,，無(wú)論好與壞都要長(zhǎng)期持有才是正確態(tài)度,。這種所謂的長(zhǎng)線投資亦成為了他們不去止蝕的最佳借口。

其實(shí)我認(rèn)識(shí)巴菲特所說(shuō)的持有10年是在形容心態(tài),，而不是在形容一個(gè)行為,。因?yàn)槿绻闶且猿钟?0年的心態(tài)去買(mǎi)一只股票，那么你一定會(huì)在買(mǎi)之前,，把那只股票研究得十分深入,。中石油(857)是一個(gè)好例子，當(dāng)初巴菲特是以持有10年的心態(tài)去研究它,，他認(rèn)為石油價(jià)格被低估了,，因此購(gòu)入中石油。之后石油價(jià)格不斷攀升,，而中石油價(jià)格亦逐步上升來(lái)反映這個(gè)因素,。最后到了2007年，巴菲特認(rèn)為中石油股價(jià)已經(jīng)反映了合理石油價(jià)格的因素,，他便決定沽出,。從他買(mǎi)入到沽出只是短短４年，而不是他說(shuō)的持有10年,。但是難道這就不是長(zhǎng)線投資,？

近日很多人看著比亞迪(1211)股價(jià)由80多元跌至近30元，開(kāi)始說(shuō)巴菲特錯(cuò)失了在高位沽貨的機(jī)會(huì)。巴菲特80元不沽比亞迪有兩種可能性,，一是不想沽,，二是不能沽。眾所周知,，他是看中了比亞迪的電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù),，不排除他認(rèn)為未來(lái)10年后比亞迪價(jià)值是高于80元的可能性，所以他選擇不沽出,。第二是不能沽,，比亞迪這樣的跌法證明了之前80多元絕對(duì)是市場(chǎng)一個(gè)美麗的誤會(huì)。筆者認(rèn)為巴菲特都看到這一點(diǎn),，只不過(guò)他作為一個(gè)投資名人,，一買(mǎi)一沽吸引了太多注目，尤其是中國(guó)公司,。因此,，在政治考慮下，即使當(dāng)時(shí)的比亞迪股價(jià)升到了150元,，他都不能沽。說(shuō)實(shí)話,，筆者偏向相信第二個(gè)原因多一點(diǎn),。