2011年伊始的網(wǎng)絡(luò)新媒體暗潮洶涌，先是電驢網(wǎng)站上所有音樂和影視資源幾乎統(tǒng)統(tǒng)消失,，再然后《后宮》2000萬采購價再創(chuàng)影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格新高,。2010年的互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)糾紛帶來影視劇版權(quán)價格急劇攀升，有業(yè)內(nèi)人士驚嘆,，炒房不如炒影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán),。

　　近來在各大研究機(jī)構(gòu)的研究報告中，關(guān)于“版權(quán)價值”的概念正在越來越頻繁地被提及,，多數(shù)報告均認(rèn)為版權(quán)概念股是一個新的價值洼地,。

　　新媒體涌動上市潮券商唱好版權(quán)概念

　　去年12月以前，在A股第一視頻網(wǎng)站樂視網(wǎng)上市后的3個多月時間里,，幾乎沒有任何一家券商機(jī)構(gòu)給予正式的研報,；而12月以來，至少已經(jīng)有銀河證券,、國聯(lián)證券,、方正證券,、招商證券和華創(chuàng)證券等機(jī)構(gòu)給予研報推薦。

　　去年12月28日,，樂視網(wǎng)宣布公司將動7500萬元的超募資金購買一批獨(dú)家影視劇版權(quán),，COO劉弘同時表示目前預(yù)購的影視劇都已經(jīng)占據(jù)了2011年全國熱播影視劇的70%以上。次日,，國聯(lián)證券發(fā)布題為《大手筆購買影視版權(quán),，樂視網(wǎng)劍指2011》的研報，表示擁有大量熱門影視獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán),，是保證付費(fèi)用戶黏性和公司開展其他新業(yè)務(wù)的根本,，維持公司長期“推薦”評級。銀河證券更調(diào)高其合理估值區(qū)間至72元-84元,，距公司當(dāng)時60元左右的股價尚有40%的上漲空間,。

　　今年1月20日，樂視網(wǎng)公告稱,，擬用5657萬元向華誼兄弟購買共計19部電視劇的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán),。次日，銀河證券,、國聯(lián)證券,、方正證券、招商證券和華創(chuàng)證券更是同時發(fā)布研報,，認(rèn)為版權(quán)采購合同有利于提升公司內(nèi)容資源優(yōu)勢,，“隨著優(yōu)酷的上市以及土豆的可能上市，都將進(jìn)一步促成行業(yè)內(nèi)獨(dú)家影視版權(quán)資源的稀缺,，所以樂視網(wǎng)此次大手筆購買獨(dú)家影視版權(quán),，無疑是在未來網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的競爭中搶得了先機(jī)”，并表示“分銷收入能夠占到獨(dú)家版權(quán)購買費(fèi)用的一半以上”,，評價幾乎是一邊倒地唱好,。

　　值得關(guān)注的是，“版權(quán)”這一概念開始進(jìn)入投資者眼簾,，也使得整個新媒體行業(yè)“牽一發(fā)而動全身”,。自去年年末到今年年初，幾乎在樂視網(wǎng)每次公布購買熱門影視劇版權(quán)公告之后,，券商對于華誼兄弟,、華策影視、歌華有線等公司的評級也隨之水漲船高,。

　　1月21日,，中金公司發(fā)布了一篇題為《華誼兄弟：跌出來的安全邊際+影視內(nèi)容版權(quán)重估》的研報，表示電視劇大年將要到來,，考慮到“互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)價值的大幅提升和其他投資收益的貢獻(xiàn)”,，上調(diào)公司2011~2012年業(yè)績18%,，對應(yīng)股價估值處于板塊估值的中低端,。

　　時間稍微前推一些,，在去年12月30日，安信證券發(fā)布了一篇題為《華策影視：新媒體版權(quán)空間大》的研報,，表示樂視網(wǎng)單部電視劇的平均采購價格提升至212萬元,，顯著提升了內(nèi)容商華策影視的收益。安信證券表示,，目前新媒體版權(quán)價格提升帶來的收益在上市公司的業(yè)績中并未得到體現(xiàn),，華策影視將憑借先資本發(fā)優(yōu)勢，在視頻全媒體爆發(fā)的過程中,，通過版權(quán)價格提升(新渠道帶來單價提升20%~30%)和電視劇銷量提升(2012年自制劇產(chǎn)量翻番至600集)持續(xù)高增長,，在“十二五”將文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為支柱性產(chǎn)業(yè)的大背景下，給予“買入”評級,，目標(biāo)價為150元,。

　　國聯(lián)證券1月25日更是發(fā)布了一篇研究報告，認(rèn)為樂視網(wǎng)投入重金購買網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán),，也進(jìn)一步給了華誼兄弟和華策影視等內(nèi)容制作方提供了盈利的又一條渠道,，未來隨著網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格的持續(xù)上升，華誼兄弟和華策影視的投資價值還需重新評估,。

　　漲得比樓價還要快版權(quán)價格迭攀新高

　　似乎一夕之間,，就像哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸一樣，版權(quán)價值突然間成為一塊價值洼地,，與之有關(guān)的公司估值均被重估,。而對于投資者來說，版權(quán)概念是否真如上市公司和券商機(jī)構(gòu)所言那么深具價值,？它的含金量到底有幾何,？

　　版權(quán)價格近一兩年來，的確是漲得比樓價還要快,。樂視網(wǎng)版權(quán)購買的成本,，在2009年時尚僅有4800萬，2010年投入就達(dá)1億,。而從其最近公告來看,，單部電視劇的平均價格已經(jīng)提升至212萬元，熱門劇更是動輒一兩千萬,；而在1年前,，最貴的電視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)就是5000元左右，兩年前,，這個價格還是幾百元,。尤其是樂視網(wǎng)昨日發(fā)布消息稱,，已買下清宮大劇《后宮》的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)，價格為每集30多萬元,，整部劇價格超2000萬元,，超過國內(nèi)一線衛(wèi)視的購買價格，再創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)版權(quán)新高,。

　　對此,，有業(yè)內(nèi)人士驚嘆，炒房不如炒影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán),。這到底是價格泡沫,，還是另有玄機(jī)？目前業(yè)內(nèi)關(guān)于影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的論戰(zhàn)也隨之展開,。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示,，更多的原因是緣自業(yè)內(nèi)競爭。隨著樂視網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)陸續(xù)上市,，土豆網(wǎng)也即將上市,。為了提前占領(lǐng)市場，滿足用戶需求,，視頻網(wǎng)站在2010年的投入是驚人的,。以土豆網(wǎng)為例，在近三年花費(fèi)超億元,，而樂視,、優(yōu)酷花費(fèi)則更為巨大。資源的稀缺和大量資金的涌入,，使得版權(quán)價格屢創(chuàng)新高,。優(yōu)酷網(wǎng)CEO古永鏘就感慨，由于行業(yè)惡性競爭使版權(quán)價格以年增幾十倍的速度被一路哄抬,。

　　然而,，就在一方感嘆行業(yè)紛爭引發(fā)版權(quán)價格泡沫之時，更多人卻認(rèn)為版權(quán)價格仍有上升空間,。“去年大家都說網(wǎng)絡(luò)版權(quán)高,，存在泡沫，現(xiàn)在看一點(diǎn)都不高,，這個價格還將繼續(xù)上漲,。”奇藝網(wǎng)項(xiàng)目運(yùn)營負(fù)責(zé)人的朱江認(rèn)為，現(xiàn)在廣告主對網(wǎng)絡(luò)視頻的版權(quán)預(yù)算越來越高,，這必然帶動視頻公司搶占資源,，抬高版權(quán)價格。

　　版權(quán)股凸現(xiàn)價值洼地樂視網(wǎng)2億搶獨(dú)家

　　一方面，以樂視網(wǎng)為代表的正版付費(fèi)業(yè)務(wù)的成熟推動了版權(quán)價值的增長,，成為視頻網(wǎng)站的發(fā)展方向之一,。隨著最近土豆網(wǎng)以熱播電影《讓子彈飛》作為付費(fèi)業(yè)務(wù)的試水，其他視頻網(wǎng)站也紛紛跟進(jìn),；另一方面,，官方此次重拳出手打擊網(wǎng)絡(luò)盜版，我國視頻網(wǎng)站長期依賴“避風(fēng)港原則”逃避版權(quán)責(zé)任的歷史將結(jié)束,，已經(jīng)上市的各大視頻網(wǎng)站或從中受益,，諸如優(yōu)酷網(wǎng),、酷6,、樂視網(wǎng)等視頻網(wǎng)站，電影第一股華誼兄弟及電視劇第一股華策影視,，待上市的土豆網(wǎng),，搜狐旗下高清視頻，百度旗下奇藝網(wǎng),。另外涉及影視劇產(chǎn)業(yè)鏈的還有電廣傳媒,、中視傳媒等上市公司。

　　在優(yōu)酷網(wǎng)上市后,，視頻網(wǎng)站集體發(fā)力掀起了上市潮：土豆網(wǎng)的IPO申請早已遞交,，排在后面的還有迅雷；搜狐視頻正醞釀分拆上市,；56網(wǎng)也加快了上市步伐,；近日，鳳凰衛(wèi)視也宣布將分拆旗下新媒體業(yè)務(wù),，于美國納斯達(dá)克或紐約證券交易所獨(dú)立上市,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，門戶網(wǎng)站大鱷紛紛搶食視頻市場,，這都將進(jìn)一步促成行業(yè)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán)資源尤其是獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán)資源的稀缺,。作為“一個排名十七的視頻網(wǎng)站，卻有業(yè)內(nèi)第一的財務(wù)指標(biāo)”的正版視頻網(wǎng)站,，由于公司與影視版權(quán)的上和下關(guān)系皆是良好,，樂視網(wǎng)2011年在影視獨(dú)家版權(quán)的投入在1.8億~2.2億元(并不包括未來可能存在的購買韓劇和美劇的費(fèi)用)，壟斷了全國熱播影視劇的70%以上,，無疑在網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的競爭中搶得了先機(jī),。

　　由此看來，版權(quán)概念確實(shí)是一塊尚處于開發(fā)的洼地,；但如何綜合上市公司的經(jīng)營模式,、盈利能力去掘金，也在考驗(yàn)著投資者的智慧。