行為金融學(xué)是金融學(xué),、心理學(xué)、行為學(xué),、社會(huì)學(xué)等學(xué)科相交叉的邊緣學(xué)科,，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規(guī)律。行為金融理論認(rèn)為,，證券的市場價(jià)格并不只由證券內(nèi)在價(jià)值所決定,，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響,即投資者心理與行為對(duì)證券市場的價(jià)格決定及其變動(dòng)具有重大影響。它是和有效市場假說(efficient market hypothesis,EMH)相對(duì)應(yīng)的一種學(xué)說,，主要內(nèi)容可分為套利限制（limits of arbitrage）和心理學(xué)兩部分,。

 

傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)行為是由外在激勵(lì)決定的。心理學(xué)尤其是認(rèn)知心理學(xué)卻認(rèn)為,，決策者個(gè)體是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng),，這個(gè)系統(tǒng)可以有意識(shí)地，理性地識(shí)別并解釋一些可得的信息,。但同時(shí)也存在一些難以被意識(shí)覺察的因素系統(tǒng)地影響人類的行為,。總體而言,，人類的行為是由內(nèi)在的動(dòng)機(jī)決定的,。

期望理論：

在有利潤的情況下，多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者,；而在有虧損的情況下,，多數(shù)投資者變成了風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。換句話說：在面臨確信有賺錢的機(jī)會(huì)時(shí),，多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者,；而在面臨確信要賠錢時(shí)，多數(shù)投資者成為了風(fēng)險(xiǎn)的承受者,。在這里,，風(fēng)險(xiǎn)是指股價(jià)未來走勢的一種不確定性。

 

后悔理論

投資者在投資過程中常出現(xiàn)后悔的心理狀態(tài),。在大牛市背景下,，沒有及時(shí)介入自己看好的股票會(huì)后悔,，過早賣出獲利的股票也會(huì)后悔；在熊市(bear market)背景下,，沒能及時(shí)止損出局會(huì)后悔,，獲點(diǎn)小利沒能兌現(xiàn)，然后又被套牢也會(huì)后悔,；在平衡市場中,，自己持有的股票不漲不跌，別人推薦的股票上漲,， 自己會(huì)因?yàn)闆]有聽從別人的勸告而及時(shí)換股后悔；當(dāng)下定決心,，賣出手中不漲的股票,，而買人專家推薦的股票， 又發(fā)現(xiàn)自己原來持有的股票不斷上漲,，而專家推薦的股票不漲反跌時(shí),，更加后悔。