巴菲特曾多次強(qiáng)調(diào)：“多元化投資就像諾亞方舟一般，每種動物帶2只上船,，結(jié)果最后變成了一個(gè)動物園,。這樣投資的風(fēng)險(xiǎn)雖然降低了,，但收益率也同時(shí)降低了，不是最佳的投資策略,。我一直奉行少而精的原則,，我認(rèn)為大多數(shù)投資者對所投資企業(yè)的了解不透徹，自然不敢只投一家企業(yè)而要進(jìn)行多元投資,。但投資的公司一多,，投資者對每家企業(yè)的了解相對減少，充其量只能監(jiān)測所投企業(yè)的業(yè)績,。”

　　巴菲特認(rèn)為,，諾亞方舟雖然是最牢固的船，但不是跑得更快的船,。巴菲特進(jìn)而提出：“多元化只是起了保護(hù)無知的作用,，我們采取的策略是防止我們陷入標(biāo)準(zhǔn)的分散投資教條。如果你是一名學(xué)識淵博的投資者,，能夠了解公司的經(jīng)濟(jì)狀況,，并能發(fā)現(xiàn)5至10家具有重要長期競爭優(yōu)勢的價(jià)格合理的公司，那么,，傳統(tǒng)的分散對你來說就毫無意義,，它只會降低你的收益率并增加你的風(fēng)險(xiǎn)。我不明白為什么有些投資者會選擇將錢投資一家他所喜歡的名列第20位的公司,，而不是將錢投到幾家他所喜歡的——最了解的,、風(fēng)險(xiǎn)最小而且有最大利潤潛力的公司里。”

　　很顯然,，巴菲特并不是完全反對分散投資,，他反對的是過度分散，反對的是分散投資不了解的公司,，他認(rèn)為投資者應(yīng)集中投資于5至10家最好的而又能以合理價(jià)格買入的公司,。

　　善于挖掘成長股的投資大師費(fèi)雪總是說，他寧愿投資幾家自己非常了解的杰出公司,，也不愿投資眾多他不了解的公司,。他在《普通股與非普通利潤》一書中寫道：“許多投資者，當(dāng)然還有那些為他們提供咨詢的人從未意識到,，購買不了解的股票可能比你沒有充分多元化還要危險(xiǎn)得多,。”40年后，費(fèi)雪已是91歲高齡的老人,，仍不改初衷,，還是強(qiáng)調(diào)：“最優(yōu)秀的股票是極為難尋的，如果容易，豈不是每個(gè)人都可以擁有它們了,。我想購買最好的股票,，不然我寧愿不買。”在一般情況下,，費(fèi)雪將他的股本限制在10家公司以內(nèi),，其中有75%的投資集中在3至4家公司。

　　凱恩斯不僅是一位偉大的宏觀經(jīng)濟(jì)思想家,，還是一位傳奇式的投資家,。凱恩斯1934年給朋友的信中指出：“隨著時(shí)間的流逝，我越來越相信正確的投資方法是將大筆的錢投入到一個(gè)他認(rèn)為有所了解以及他完全信任的管理人員的企業(yè)中,。認(rèn)為一個(gè)人可以通過將資金分散在大量他一無所知或毫無信心的企業(yè)就可以限制風(fēng)險(xiǎn)完全是錯(cuò)誤的……一個(gè)人的知識與經(jīng)驗(yàn)絕對是有限的,，因此，在任何給定的時(shí)間里,，很少有超過3家企業(yè)，本人認(rèn)為有條件將全部的信心置于其中,。”