對(duì)錯(cuò)悖論
對(duì)錯(cuò)的評(píng)價(jià)不應(yīng)該是基于結(jié)果，而應(yīng)該是基于原因,。
——金融帝國(guó)
如果一位交易者學(xué)不會(huì)如何正確區(qū)分“對(duì)與錯(cuò)”,，那么他將永遠(yuǎn)原地轉(zhuǎn)圈而毫無進(jìn)展。
——金融帝國(guó)
在交易之路上,，我們走的再慢都沒有關(guān)系,，但是我們必須確認(rèn)自己是在向前走。
——金融帝國(guó)
某日一位賭徒贏得了比一年工資還多的鈔票,，回家后太太像迎接功臣一樣準(zhǔn)備好了豐盛的酒菜,。不久這位賭徒又輸?shù)袅烁嗟慕疱X，這次他的太太說什么也不讓他進(jìn)門了,。賭博是原因，輸贏是結(jié)果,；是否賭博是可以確定的,，而輸贏是無法確定的。那么交易者對(duì)于交易方法而言,，是否也想這位賭徒的太太一樣,，用結(jié)果來決定一切呢？
有時(shí)我在想：我們這些交易者的喜怒哀樂,、甚至是對(duì)錯(cuò)的評(píng)價(jià),，都是完全建立在我們根本不能左右的結(jié)果上,，這難道不可笑嗎？在大多數(shù)的交易者看來,，能賺到錢的方法就是好的方法,，而能虧錢的方法就是壞的方法。如果真的按照這樣的邏輯來分析對(duì)錯(cuò)的話,，那么任何方法都是好的方法,，同樣任何方法也都是壞的方法。
這種對(duì)錯(cuò)觀的直接產(chǎn)物就是我們后面要談的“學(xué)習(xí)效應(yīng)”,，這樣一來我們就陷入了永無止境的“狗咬尾巴”的怪圈中而無法自拔,。事實(shí)上，交易者達(dá)到成熟的起點(diǎn)與終點(diǎn)之間的距離并不遙遠(yuǎn),，但通常交易者都是在原地轉(zhuǎn)圈而停滯不前,。在我看來，交易者能否取得成功,，從某種意義上來說就是取決于堅(jiān)持“錯(cuò)誤”與改正錯(cuò)誤的能力,。其中第一個(gè)“錯(cuò)誤”代表自身交易策略帶來的合理虧損，而第二個(gè)錯(cuò)誤代表交易方向錯(cuò)誤而出現(xiàn)的虧損,。這就是莊子所說的“外化而內(nèi)不化”,。這方面的內(nèi)容我們稍后再詳細(xì)探討，這里我希望讀者朋友們明白的是：對(duì)于對(duì)錯(cuò)的評(píng)價(jià)應(yīng)該是基于交易策略而不是基于結(jié)果,。
對(duì)于任何交易者來說,，都必須找到自己應(yīng)該承擔(dān)的東西。交易絕對(duì)不是沒有
成本的不勞而獲,，所以我們必須首先確定我們能夠承擔(dān)的成本是什么,？然后，找到一種合理的策略來一致性的實(shí)現(xiàn)全部交易,。這就是每一位交易者成長(zhǎng)中找到的基石,！當(dāng)你知道什么樣的行情是你必然虧損的行情時(shí)，那么你自然就找到了什么樣的行情是你必然能夠獲利的行情,。在交易之路上,，我們走的再慢都沒有關(guān)系，但是我們必須確認(rèn)自己是在向前走,。如果你不能接受“盈虧同源”的事實(shí),，那么你就不可能找到固定的基石，自然你的全部交易技術(shù)就只能夠是空中樓閣,。
在“巨變效應(yīng)”中,，我們講述了“原因是漸進(jìn)的、結(jié)果是跳躍的”的道理,。一根單獨(dú)的稻草無法壓倒駱駝,，之前的稻草并非毫無價(jià)值,。沒有壓倒駱駝的稻草就是你的虧損；而最終壓倒駱駝的稻草就是你的利潤(rùn),。這就是“盈虧同源”的道理,！當(dāng)你規(guī)避了虧損，自然也就規(guī)避了利潤(rùn),。明白嗎,？最后一根壓倒駱駝的稻草并非是特殊的！那么,，讓你盈利的交易也并非是由于特殊的方法而產(chǎn)生的,！請(qǐng)記住，盈虧是不可分割的,！
學(xué)習(xí)效應(yīng)
市場(chǎng)是一位狡詐的老師,，而交易這是一位愚鈍的學(xué)生。
——金融帝國(guó)
向成功者學(xué)習(xí)是人類的一項(xiàng)重要本能,。就連這一點(diǎn),，在市場(chǎng)面前都能成為不小的問題。有時(shí)我在想,，到底是人性的錯(cuò),，還是市場(chǎng)的錯(cuò)？也許市場(chǎng)本來就是人性的天敵,。無論人性如何,，市場(chǎng)都會(huì)成為人性的敵人。
如果你沒有由固定基石形成的一致性交易策略,，那么你自然會(huì)受到身邊交易者的影響,。在一個(gè)大戶室中，你左邊坐著追漲殺跌的A,，右邊坐著高拋低吸的B,。如果市場(chǎng)走出持續(xù)的整理行情，那么B就會(huì)獲利豐厚,；而A就會(huì)不斷的左右挨打,。由于你沒有跳出“結(jié)果決定論”的怪圈，那么你就會(huì)認(rèn)為B做的比A好,。自然你就更傾向于向B學(xué)習(xí)……,，當(dāng)你也決定采用B的方法來不斷獲利時(shí)，突然間市場(chǎng)走出了強(qiáng)勁的趨勢(shì)行情,。很快B送回了大部分的利潤(rùn)，而你只好平白無故的產(chǎn)生虧損,。這時(shí),，A終于不再垂頭喪氣,，而昂首挺胸的享受他的利潤(rùn)，以及眾人羨慕的目光,。開始你覺得這是偶然現(xiàn)象,，但趨勢(shì)卻一點(diǎn)也沒有完結(jié)的跡象。一段時(shí)間后,，你終于改變了自己的看法,，你覺得事實(shí)上A的方法更好！好,，這時(shí)你又開始跟A學(xué),。但更有意思的是，市場(chǎng)突然又陷入了似乎沒有盡頭的整理行情中……
后來你決定不能再受到外界的干擾,，而自己用趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)來應(yīng)對(duì)行情,。開始時(shí)，你用一個(gè)敏感的尺度來捕捉趨勢(shì),。本來你做多,，但股市偏偏開始回調(diào)，并且觸及你的止損點(diǎn),。要命的是你剛一賣出,，市場(chǎng)就立刻上漲。經(jīng)過自己的總結(jié)與反思,，你發(fā)現(xiàn)是你的止損點(diǎn)設(shè)置得太過敏感,。過了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，遲鈍一些的止損點(diǎn)又一次讓你賣在地板價(jià)上,，你覺得還應(yīng)該在遲鈍一些,。又過了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，你發(fā)現(xiàn)雖然股市走出了趨勢(shì),，但你“掐頭去尾”后并沒有賺到什么錢,。如果你能夠敏感一點(diǎn)的話，那么就能賺到更多的利潤(rùn)……
上面兩個(gè)故事的主人公就是曾經(jīng)的我,！請(qǐng)注意,，這只是趨勢(shì)與整理、敏感與遲鈍兩個(gè)對(duì)立的極端,。事實(shí)上,，市場(chǎng)中還有更多矛盾的對(duì)立。如果你在每一個(gè)矛盾的對(duì)立兩極間,，都轉(zhuǎn)兩個(gè)圈,，那么幾十年就過去了！事實(shí)上,，從97年到2001年我還從績(jī)優(yōu)概念搖擺到題材概念,。
整理和趨勢(shì)之間是不完全對(duì)稱的,。趨勢(shì)略微強(qiáng)于整理，這是由股民更樂意于“盈利兌現(xiàn),、虧損掛起”而決定的,。至于敏感與遲鈍之間就是完全對(duì)稱的，如果你用不同的尺度操作足夠長(zhǎng)時(shí)間的話,，那么戰(zhàn)績(jī)是趨同的,。當(dāng)然這需要忽略了交易成本，但交易成本對(duì)于中線以上的尺度而言,，基本上可以忽略不計(jì),。當(dāng)你在市場(chǎng)上待的時(shí)間越長(zhǎng)，你就能夠找到越多的“等效性原則”,。如果你總是像雷鋒那樣,，付出了成本就離開，而絕對(duì)不享受利潤(rùn)的話,，那么虧損已經(jīng)就是注定的事情,！
市場(chǎng)的機(jī)制就是制造微觀定勢(shì)，然后突然打破這種定勢(shì),，而將追隨定勢(shì)的交易者一網(wǎng)打盡,。這有一點(diǎn)像狼來了的故事。通常來說,，微觀定勢(shì)每重復(fù)一次,，信徒就會(huì)成幾何倍數(shù)增長(zhǎng)！牛市這位老師就是在不斷的教給學(xué)生：止損是愚蠢的,、長(zhǎng)期投資是明智的,。當(dāng)好學(xué)的學(xué)生學(xué)會(huì)這些以后，熊市這位老師就開始上場(chǎng)了,，他不斷的教給學(xué)生：止損是英明的,、長(zhǎng)期投資是胡鬧的。而且市場(chǎng)這位老師又是盡職盡責(zé)的,，學(xué)生學(xué)不會(huì),、他就不離去。真是“包教包會(huì),、學(xué)不會(huì)不收費(fèi)”,。大牛市中的洗盤其實(shí)有兩個(gè)作用：一個(gè)是通過持有者的換籌來提高市場(chǎng)平均持有成本；另一個(gè)更為重要的作用就是告訴大眾——下跌并不可怕,！
這個(gè)世界上只有兩種人最吃香：一種是信仰堅(jiān)定的人,，一種是根本就沒有信仰的人。我對(duì)價(jià)格的漲跌就是絕對(duì)沒有信仰的人，絕對(duì)的隨勢(shì)而動(dòng),。但我對(duì)趨勢(shì)思維又是信仰異常堅(jiān)定的人,，無論輸了多少次，我都還敢繼續(xù)下注,。而如果你是既有信仰，但又不堅(jiān)定的話,。那么你就會(huì)隨著市場(chǎng)這座大鐘而左右搖擺,，并且永遠(yuǎn)慢市場(chǎng)半拍。先來的人吃飯,，后來的人買單,。那么你將永遠(yuǎn)是沒有吃飯，但卻買單的人,。
我見過很多炒股時(shí)間超過十年的人,，大多數(shù)仍舊無法跳出“狗咬尾巴”的怪圈。也許學(xué)聰明簡(jiǎn)單,，但堅(jiān)持愚蠢就不是那么容易的事情了,。有的時(shí)候，敢于同最近的成功者說不,，真是一種非凡的能力,。我曾經(jīng)深深地感受過那種巨大的壓力，那種與潮流對(duì)抗的壓力,。
人通常都是健忘的,，而只是對(duì)最近半年左右保持深刻的記憶。市場(chǎng)的評(píng)論家們總是能夠找到最近半年獲利最多的交易方法,，然后張大嘴巴告訴所有的人,。守住自己的“道”真的是一件很難的事情，要知道我們每一個(gè)人都不是孤立的,。
有時(shí)我也在想,，為什么交易上的成功者如此的少？首先,，沒有任何人會(huì)教給投資者拋棄確定性的成本觀念,。好，大家都想次次正確,，那么分析師就不敢談不確定性,、不敢談賭博。其次,，市場(chǎng)上的一輪循環(huán)可能持續(xù)極長(zhǎng)的時(shí)間,。熱點(diǎn)從業(yè)績(jī)到概念，再?gòu)母拍畹綐I(yè)績(jī)的循環(huán)真的需要長(zhǎng)達(dá)盡十年的時(shí)間。即使你再有悟性,，沒有經(jīng)歷過一次循環(huán)的人也是不可能感受到市場(chǎng)的“鐘擺效應(yīng)”,。最后，就是人性的問題了,。沒有人會(huì)看到別人賺錢不“眼熱”,；沒有人愿意心甘情愿的吃虧；沒有人愿意相信單筆交易是沒有道理可言的,。

超市原理
在我看來,，股民們大面積虧損的一個(gè)最為主要的原因就是正確率太高了！
——金融帝國(guó)
超市那種最后一次性付賬的銷售模式更能激發(fā)起消費(fèi)者的消費(fèi)欲望,。在結(jié)賬前的采購(gòu)中,，如果是每拿一件商品就付賬一次的話，那么估計(jì)銷售額就會(huì)出現(xiàn)下降,。簡(jiǎn)單的說,，人對(duì)于“次數(shù)”要比“數(shù)量”更為敏感。如果是收入的話,，那么10次1元的收入產(chǎn)生的滿意程度大于1次10元的收入,。同理，對(duì)于支出而言,，10次1元的支出產(chǎn)生的痛苦程度大于1次10元的支出,。
這一點(diǎn)在市場(chǎng)上表現(xiàn)的也極其明顯。為什么股市上牛市中的成交量大于熊市呢,？因?yàn)榻灰渍咴讷@利的情況下更樂意于交易,。這同時(shí)說明交易者并不是絕對(duì)客觀的，而是存在相當(dāng)大程度上的偏向性,。也就是說,，交易者更重視概率而不是賠率。
雖然市場(chǎng)上有“7賠,、2平,、1賺”的說法，但市場(chǎng)平均正確率卻是高于50%的,。我們雖然不可能精確計(jì)算市場(chǎng)的平均正確率到底是多少,，但用一個(gè)簡(jiǎn)單的公式就能算出一個(gè)大概。用股市上,，牛市成交量的總和/全部成交量的總和=全部交易者的平均正確率,。一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：我在身邊的股民中，找到一個(gè)正確率低于50%的交易者是非常困難的,！如果你不相信的話,，也可以試著找找看,。
在我看來，股民們大面積虧損的一個(gè)最為主要的原因就是正確率太高了,！假設(shè),，某股民在最短持有周期為兩周的情況下,，刻意降低正確率，那么就有可能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的盈利,。這又不符合大眾的常理,，難道虧損的罪魁禍?zhǔn)渍娴脑谟诟哒_率嗎,？
正確率的本質(zhì)到底說明什么,？正確率的高低,，同預(yù)測(cè)水平的好壞并非具有絕對(duì)的相關(guān)性；而與離市策略具有更大的相關(guān)性,！理論上講，即使在隨機(jī)開倉(cāng)的情況下,，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏的幅度,，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說明利潤(rùn)是被眾多的人（次）平分,，而虧損是由少數(shù)人（次）承擔(dān),。由此看來，股民的高正確率,，只能說明“利潤(rùn)兌現(xiàn),、虧損掛起”的癖好在起作用。簡(jiǎn)單的說,，對(duì)于一定數(shù)量的利潤(rùn)而言,。多數(shù)交易者希望是由更多的盈利次數(shù)與更少的虧損次數(shù)組成；而我希望由更少的盈利次數(shù)與更多的虧損次數(shù)組成,。
交易者更愿意確定利潤(rùn),，而逃避虧損的本能，正好為我們找到了獲利的武器,。我再說一遍,，所有具有再現(xiàn)性概率優(yōu)勢(shì)的交易方法，完全是來自于人性的不對(duì)稱性使得市場(chǎng)產(chǎn)生的不對(duì)稱性,。像大眾對(duì)待利潤(rùn)那樣對(duì)待你的虧損,，你就能長(zhǎng)期盈利！
復(fù)利悖論
無論你承認(rèn)無否,，交易者追求的很多東西是永遠(yuǎn)也無法真正得到的,。
——金融帝國(guó)
如果我們能夠每年獲得40%的收益率，那么7年后資產(chǎn)就增長(zhǎng)了10倍以上,，20年以后資產(chǎn)就增長(zhǎng)了將近1000倍,。如果半年能夠獲利40%的話，那么10年后
資產(chǎn)就能增長(zhǎng)將近1000倍，而20年就能增長(zhǎng)1000000倍,。
年收益40%相當(dāng)于每月平均獲利2.8%,，這是夠低的收益率了。但如果你能夠?qū)⑦@種微小的月收益保持20年的話,，那么10萬元的初始資金也能夠變成一個(gè)億,！而如果你能夠每年將資金增長(zhǎng)100%，那么10萬元的初始資金20年后能夠變成1000個(gè)億,。要知道每年100%的收益率,，只相當(dāng)于每月6%的收益！
在我看來,，20年1000倍的投資收益理論上來講是可行的,，但無論如何20年100萬倍的投資收益是絕不可能的。那么由此可以得知,，一年超過1倍的收益如果能夠穩(wěn)定的話,，那么就能產(chǎn)生絕對(duì)不可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)怪物”。由此可知,，一年超過1倍收益率的交易方法,，必然是不穩(wěn)定的！要知道一年1倍的收益率只相當(dāng)于6%的月收益,，那么每月能夠產(chǎn)生超過6%收益率的交易方法同樣是不穩(wěn)定的,。
衡量獲利速度的快慢有三個(gè)指標(biāo)：正確率、賠率,、交易周期,。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同賠率是互損的,。即使全部交易環(huán)節(jié)都采用隨機(jī)操作,，那么正確率與賠率的乘積應(yīng)該等于50%。如果我們能夠通過任何交易技術(shù)將期望收益略微的提高,，那么我們就可以具備期望收益優(yōu)勢(shì),。而這種期望收益優(yōu)勢(shì)在反復(fù)的操作中被不斷的疊加，那么就能產(chǎn)生真實(shí)的鈔票,。如果這種操作周期足夠短的話,，那么就可能在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造出驚人的利潤(rùn)！而這種驚人的利潤(rùn)在長(zhǎng)期的復(fù)利效應(yīng)下,，就能產(chǎn)生根本不可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)怪物”,。
如果站在市場(chǎng)怪物不可能存在的前提下，那么越短的交易周期,，就必然會(huì)使期望收益降得越低,。同時(shí)我們略微的期望收益優(yōu)勢(shì),，還會(huì)被交易成本所大量吞沒。但這與事實(shí)并不相符,，我們可以輕松找到短線快速獲利的案例,。那么結(jié)論就只能是獲利速度與穩(wěn)定性是互損！而穩(wěn)定性說明什么呢,？穩(wěn)定性可以理解為交易結(jié)果與理論值的方差,，或者是期望收益未來可能變化的幅度。在我看來,，穩(wěn)定性是最為重要的一個(gè)參數(shù),。他是決定著交易者生死存亡的問題，穩(wěn)定性差意味著被掃地出門的可能性更大,。即使期望收益是正值,，但只要交易結(jié)果方差足夠大的話，我們照樣可能血本無歸,。如果說,，交易者第一目標(biāo)為“不亡”，那么我們就必須追求穩(wěn)定性,！
提高穩(wěn)定性就必須降低獲利速度，也就是說在期望收益不變的情況下提高操作周期,。如果是期貨市場(chǎng)的話,，那么上面的說法還忽略了一個(gè)問題，那就是倉(cāng)位,！其他條件相同的情況下,，越重的倉(cāng)位就能產(chǎn)生越大的獲利速度。期望收益是每位交易者所追求的,，那么交易者的陷阱就只剩下重倉(cāng)與短線,！
如果我對(duì)一位交易者說，我正在開發(fā)一種能夠在未來20年后將10萬元變成一個(gè)億的交易系統(tǒng),。那么這位交易者通常會(huì)認(rèn)為我的欲望太高了,，甚至認(rèn)為我是在做一個(gè)不可能成功的系統(tǒng)。有意思的是,，也許這位交易者認(rèn)為自己的目標(biāo)很保守,，只不過想通過日內(nèi)操作來實(shí)現(xiàn)每周2.8%的收益。按照這種邏輯,，他認(rèn)為每周獲利2.8%比20年獲利1000倍更容易,！要知道，只要這位交易者能過在市場(chǎng)上活20年,，那么他貢獻(xiàn)的手續(xù)費(fèi)已經(jīng)是一筆不小的財(cái)富了,。如果再加上移滑差價(jià)等交易成本,，那么每周獲利2.8%所需要的技術(shù)水平要數(shù)百倍于我。
我與很多人講,，我在交易事業(yè)上的“十年大計(jì)”時(shí),，他們都說我太貪了。但有意思的是,，我的交易技術(shù)很粗獷,，而更多的人都追求很多精確的交易技術(shù)。我保守的計(jì)算了一下,，如果大多數(shù)人追求的交易技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)的話,，那么他將10萬元變成一個(gè)億最多用五年。我是說,，更多的交易者對(duì)于交易技術(shù)的要求同對(duì)交易戰(zhàn)績(jī)的要求,，簡(jiǎn)直就是一天一地！沒錯(cuò),，對(duì)于交易技術(shù)而言,，更多的人都覺得我不思進(jìn)取,；但對(duì)于交易目標(biāo)而言,，更多的人都覺得我異想天開。而在我看來,，他們追求的交易技術(shù),，是永遠(yuǎn)都不可能達(dá)到的幻覺！
很多交易者對(duì)于交易技術(shù)的選擇,，都抱著一種“射箭”的思維,。無論我們最終能夠射中幾環(huán)，我們都要瞄準(zhǔn)“十環(huán)”,。事實(shí)上,，交易根本就不是這樣。如果我想射中“五環(huán)”,，那么我就應(yīng)該選擇能夠達(dá)到“五環(huán)”的交易技術(shù),，并且追求更高的穩(wěn)定性，而最大程度的保證我能夠達(dá)到這個(gè)目標(biāo),。相信我,，交易是一門“舍”的藝術(shù)。當(dāng)我放棄了射中“十環(huán)”的可能性時(shí),，我選擇射中“五環(huán)”的技術(shù)就有更大的穩(wěn)定性,。
相信我，對(duì)于交易技術(shù)而言只有“可行”或“不可行”兩種狀態(tài),。當(dāng)你準(zhǔn)備使用一種交易技術(shù)時(shí),，可以先計(jì)算一下成功后能夠帶來多大的利潤(rùn),。如果這種利潤(rùn)都讓你絕對(duì)不可思議的話，那么就不要在這種交易技術(shù)上過多的浪費(fèi)時(shí)間,。當(dāng)你知道利潤(rùn)是不可能實(shí)現(xiàn),、而收入又是巨大的時(shí)候，那么只可能是有更大的成本隱含在其中,。如果你連成本是什么都不知道,，那么使用這種交易技術(shù)無異于自殺！
鴕鳥現(xiàn)象
我是一位知道自己是在賭博的交易者,，而更多的人是自以為在作交易的賭徒,！

——金融帝國(guó)
據(jù)說，當(dāng)鴕鳥被獵人捕殺時(shí),，它們不是逃跑,，而是把頭鉆在沙中。當(dāng)他看不到槍口時(shí),，槍口就真的不存在了,！中國(guó)人有一個(gè)特別不好的習(xí)慣，那就是回避問題,。不愿意接受的事情,，我們就可以不去正視它，回避就是最好的辦法,。
我曾經(jīng)受到過兩次虛假業(yè)績(jī)的傷害,，差一點(diǎn)就讓我血本無歸。當(dāng)時(shí)我真的痛恨這個(gè)市場(chǎng)太不公平,！這樣一來，我就陷入指責(zé)與牢騷中不能自拔……,，讓我走出泥潭的是一篇和股市沒有絲毫關(guān)系的文章——《寬容的荷蘭人》,。如果一種現(xiàn)象你無法消除它，那么與其回避還不如正視它,，從而承認(rèn)它,、接受它、研究它,、合理地控制它。如果你連承認(rèn)都不敢承認(rèn),，那么你是無論如何也不能合理控制它的,。這樣一來，我就承認(rèn)并且接受業(yè)績(jī)可能虛假這個(gè)現(xiàn)實(shí),，從而研究如何控制這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自己的傷害,。慢慢的，這種理念甚至成為我其后交易策略形成的一條主線,，那就是：從對(duì)抗到包容,。
至此，在我的詞典里已經(jīng)沒有“忌諱”二字,。我們忌諱的通常都是真實(shí)存在事物,，只不過我們不愿意接受所以才忌諱。那么這里就說一下大多數(shù)股民們忌諱什么吧,。
首先,，是“怕虧情結(jié)”,。大多的股民都不樂意于面對(duì)虧損,，很少有股民在交易之初就計(jì)劃好虧損,、更不用說把虧損設(shè)計(jì)為交易策略的一部分。無論你是否承認(rèn),，只要是做交易就有可能虧損,！“盈利兌現(xiàn)、虧損掛起”雖然能夠暫時(shí)的對(duì)虧損視而不見,，但通常未來都要承受更大的代價(jià),。既然與虧損對(duì)抗不會(huì)有什么結(jié)果,，那么我就想辦法包容虧損,，用利潤(rùn)來對(duì)沖虧損,。反正怎么交易都要虧損,，那么我與其被動(dòng)的接受虧損,，還不如主動(dòng)的,、有計(jì)劃的,、有步驟的去虧損。當(dāng)我完成買入（開倉(cāng)）交易以后,，全部的工作就是對(duì)虧損的控制,。盈利嘛,，不用管它、隨它去吧,，它會(huì)自己照顧好自己。現(xiàn)在的我真得很輕松,，回頭看看那些忌諱虧損的人，他們活得真得很辛苦,。一天我在股市里等人，看到一位股民十分鐘向他的同伴問了八遍“你說過兩天能不虧損嗎,？”這種虧不起的心態(tài)，最終的結(jié)果只能是上漲沒他事,，下跌他肯定跑不了,。其實(shí)學(xué)會(huì)止損只是初級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，然后要不忌諱虧損。當(dāng)你明白“盈虧同源”后,，你就知道虧損本身就是最好的風(fēng)險(xiǎn)釋放過程，這時(shí)你會(huì)愛上你的虧損,。如果虧損是你永遠(yuǎn)也不能征服的敵人，那么為什么不將虧損包容,、然后和他做朋友呢？我們可以不用同利潤(rùn)親密接觸,，但對(duì)于虧損我們必須形影不離的對(duì)他照顧有加。我絕對(duì)不是開玩笑,，交易的真諦就在于像常人對(duì)待利潤(rùn)那樣對(duì)待你的虧損,。
其次,，是“怕隔夜情結(jié)”。在期貨市場(chǎng)上,，由于很多品種的定價(jià)中心在歐美，所以晚上外盤的大幅度波動(dòng)就很可能對(duì)交易者的隔夜持倉(cāng)造成很大的風(fēng)險(xiǎn),。這種隔夜風(fēng)險(xiǎn)是確實(shí)存在的，而且我至今也沒有找到這種隔夜跳動(dòng)任何概率上的偏向,。這樣一來，在期貨公司的慫恿下,，更多的交易者都把不持有隔夜單作為自己的交易規(guī)則。道理很簡(jiǎn)單,，很多交易者都曾經(jīng)受到過隔夜跳空的傷害，自然就不愿再涉及這塊傷心之地,，而是陷入日內(nèi)和重倉(cāng)的誤區(qū)。在日內(nèi)的有限時(shí)間內(nèi),，交易者基本上不可能靠放長(zhǎng)利潤(rùn)來實(shí)現(xiàn)大賠率,。自然他們就只能掩耳盜鈴的追求高正確率了,，通常最終的結(jié)果就是“領(lǐng)取整存”。事實(shí)上,，我曾經(jīng)也經(jīng)常受到隔夜跳空的傷害（一夜虧損6位數(shù)）,，而且我深信以后也無法避免受到這種傷害。在我看來,，隔夜跳空只不過是一種噪音,，使得價(jià)格走勢(shì)并非呈現(xiàn)連續(xù)波動(dòng)的特征。那么理論上來講,，止損幅度就應(yīng)該有一個(gè)下限,，過小的止損幅度就是沒有意義的,。大的止損幅度自然就決定了倉(cāng)位不能太重，這樣一來我就用輕倉(cāng)的策略來包容這種隔夜風(fēng)險(xiǎn),。
再次，是“怕賭情結(jié)”,。一般來說,，我同別人聊交易都是挺受人歡迎的。但是幾乎所有的人都反感我將交易同賭博相提并論,。如果市場(chǎng)上、甚至是現(xiàn)實(shí)世界中根本就不存在確定性的話,，那么我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)呢,？?jī)煞N選擇,，要不我們就自己來制造確定性的幻覺，從而生活在虛假的信念中,；要不我們就正視不確定性、承認(rèn)不確定性,、接受不確定性、研究不確定性,、合理的控制不確定性,。遺憾的是,，更多的交易者寧愿活在幻覺中，也不愿意面對(duì)不確定性,。他們寧愿將自己的交易技術(shù)弄得模糊不清也在所不惜。這時(shí)交易者就不能使用確定的一致性交易方法,，畢竟任何確定下來的交易方法都會(huì)立刻被證實(shí)不具有確定性,。所以交易者只好毫無章法、隨心所欲的完成交易行為,。交易者天真的以為，眾多具有不確定性的交易方法混合,、攪拌在一起就能具有確定性。在我看來,，我是一位知道自己是在賭博的交易者,，而更多的人是自以為在作交易的賭徒！
最后,，是“怕錯(cuò)情結(jié)”,。如果誰能不犯任何錯(cuò)誤，那么他將會(huì)快速的賺取整個(gè)世界,。犯錯(cuò)并不可恥,，逃避錯(cuò)誤才是最可恥的！所謂“怕錯(cuò)情結(jié)”是指,，不愿意主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任的傾向,。很多交易者在還沒有行動(dòng)之前，就找好了推卸錯(cuò)誤的借口,。其實(shí)明明已經(jīng)做好了不可能改變的決定,，但還要征求別人的意見。如果得不到他人的支持,，那么就會(huì)繼續(xù)征求其他人的意見,，直到有人能夠支持他的觀點(diǎn)為止。這樣的好處在于,，當(dāng)結(jié)果真的證實(shí)犯了錯(cuò)時(shí),，即使不能少虧一分錢，也能找到一個(gè)可以指責(zé)的對(duì)象,。似乎對(duì)于他來說,，自尊心比鈔票更重要,！
圓木桶理論
對(duì)于一筆獲利的交易而言，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確,；但對(duì)于一筆虧損的交易而言,，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò)，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了,！
——金融帝國(guó)
兩杯50度的水,，倒在一起不會(huì)成為100度的水。這說明,，我們根本無法將溫度疊加,。如果我們承認(rèn)，任何的交易方法都無法指向確定的結(jié)果,，而只不過是基于概率下的產(chǎn)物。那么我們是否也同樣無法疊加概率優(yōu)勢(shì)呢,？
與此有異曲同工之妙的是“圓木桶理論”,，木桶能夠盛多少水，不取決于最長(zhǎng)的那根木頭,，而取決于最短的那個(gè)木頭,。而你的木桶越復(fù)雜，那么就越容易出現(xiàn)更短的木頭,。事實(shí)上,，交易也是完全一樣的。一筆成功的交易需要正確的開倉(cāng),、正確的持倉(cāng),、正確的離市、正確的資金管理,。而這其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,，就可能出現(xiàn)交易最終的失敗。沒錯(cuò),，對(duì)于一筆獲利的交易而言,，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確；但對(duì)于一筆虧損的交易而言,，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò),，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了！
我見過很多在期貨市場(chǎng)明明看對(duì)行情,，但由于沒有做好資金管理反而輸錢的交易案例,。表面上看，期貨既可以做空又可以做多,，還可以使用資金杠桿,，似乎獲利會(huì)更加容易,。但事實(shí)上，期貨市場(chǎng)更容易讓交易者死的更快,、更慘,！道理很簡(jiǎn)單，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的問題,，都可能讓你被市場(chǎng)掃地出門,。
如果說一筆成功的交易，需要眾多的環(huán)節(jié)組成,。而你的每一個(gè)環(huán)節(jié)又都需要（依賴）多種的交易技術(shù)來完成,。那么使你交易行為出現(xiàn)問題的可能就會(huì)更多，從而最終失敗的概率就會(huì)更大,。一點(diǎn)都沒錯(cuò),，交易的成敗不取決于你最大的優(yōu)勢(shì)有多大，而取決于你最大的劣勢(shì)有多大,。這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡(jiǎn)單而不是繁瑣的原因,，畢竟交易是一種“失敗者的游戲”。
以前做手機(jī)銷售時(shí),，我發(fā)現(xiàn)手機(jī)的質(zhì)量同功能成反比,。或者說,，功能越多的手機(jī),，就越容易出現(xiàn)故障。那么交易是否也會(huì)出現(xiàn)同樣的問題呢,？如果我們交易的系統(tǒng)大廈過于龐大與復(fù)雜,，那么是否其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整個(gè)交易的“流水線”就會(huì)癱瘓呢,？
點(diǎn)球原理
你需要知道的事情越少,，獲利就會(huì)越容易一些。
——金融帝國(guó)
雖然我對(duì)足球并不算了解,，但我老爸很喜歡看足球比賽,。記得一次世界杯期間，我也受到流行潮流的影響而看起了足球,。當(dāng)一場(chǎng)比賽打成平局時(shí),，最后需要用殘酷的點(diǎn)球大戰(zhàn)來分出勝負(fù)。如此重大的賽事,，我能夠感受到選手那種巨大的心理壓力,。
我老爸對(duì)我說，射手的心理壓力要比守門員大得多。我不理解其中的緣由,，明明是一對(duì)一的對(duì)決,，為什么會(huì)有一方的壓力更大呢？老爸解釋道：射手能否射好球,，很大程度上取決于技術(shù),，所以擔(dān)心發(fā)揮不好就有壓力。而守門員卻更大程度上取決于運(yùn)氣,！也就是說,，即使不能撲到球，也不容易遭到觀眾的責(zé)怪,。
如果守門員等到射手已經(jīng)將球踢出,，甚至是看出球運(yùn)行的線路再做反映的話，那么基本上就不可能撲到球,。守門員必須在射手起腳的一剎那,，賭球射向的方向，否則就一切都來不及了,。事實(shí)上,，我們經(jīng)常能夠看到點(diǎn)球大戰(zhàn)中，球射向左面而守門員卻撲向右面的場(chǎng)面,。明白我說的意思嗎,？守門員撲點(diǎn)球不是看出來的,，而是賭出來的,。如果是賭左、中,、右的話,，那么撲到的概率為33%；但如果等看出球的走向后再選擇撲球方向的話,，那么撲到球的概率為0%,。
不追求確定性還有可能成功，而追求確定性就必然會(huì)失??！如果將守門員撲球比做交易的話，那么三分之一的正確率在五倍的賠率面前照樣可以獲利,，而追求確定性的交易者通常什么都得不到,！
曾經(jīng)的我在捕捉趨勢(shì)時(shí)，還需要其他方法的確認(rèn),、需要自己一定能夠看懂行情,。后來我發(fā)現(xiàn)，也許遲鈍（需要更多的條件相當(dāng)于一種條件的遲鈍）能夠提高正確率,，但它也是靠喪失賠率來換取的,。而真正意義上的確定性又是不存在的,，再有把握的交易也是可能出現(xiàn)虧損的。在我們追求有把握的同時(shí),，又將自己的成本大幅提高,，從而喪失了賠率。
后來我發(fā)現(xiàn),，看出趨勢(shì)的思維方式是錯(cuò)的,！趨勢(shì)不是看出來的，而是賭出來的,。我現(xiàn)在的思維方式是：大眾用潛在的好位置換取鈔票,，而我用鈔票來換取潛在的好位置。請(qǐng)注意,，我是用真實(shí)的鈔票來換取潛在的好位置,，所以我通常都在
輸。我從來都不買彩票,，這倒不是因?yàn)椴势钡某晒β实?，而是因?yàn)椴势本哂胸?fù)期望收益。即使彩票還是同樣低的正確率,，但如果我們能買到0.02元一注的彩票,，那么投資彩票也是一條不錯(cuò)的生財(cái)之路。
相信我,，我們從來都不可能“零成本”的知道更多的真相,。所以說，你需要知道的事情越少,，獲利就會(huì)越容易一些,。

小蝴蝶的故事
少則得，多則惑,。
——老子
這是我在幼兒園時(shí)聽過的一個(gè)故事,。也許我們這些成年人，應(yīng)該回過頭來再聽一聽小時(shí)候的童話,，或許能得到一種更深刻的感悟,。
一只小蝴蝶覺得自己身上的色彩不如同伴的好看，就請(qǐng)求上帝幫自己改變身上的顏色,。上帝滿足了它的要求,，給它一種自由選擇顏色的權(quán)利。上帝指著五彩繽紛的花叢,，對(duì)小蝴蝶說：“你喜歡什么顏色,，就在什么顏色的花朵上‘打一個(gè)滾’，這時(shí)你就能夠變成什么顏色。”小蝴蝶欣喜若狂的先是在紅色的花朵上“打滾”,，然后又不想放棄藍(lán)色的花朵,。這樣就又在藍(lán)色的花朵上“打滾”，這時(shí)它又覺得黃色的花朵美麗……,，就這樣,，它在所有的花朵中都“打了一個(gè)滾”，最終它變成了一只黑顏色的蝴蝶,。它頓時(shí)痛哭流涕,，無法接受自己成為一只顏色最丑陋的蝴蝶。
人們的痛苦往往不是來自于沒有選擇,，而是來自于選擇太多而無所適從,。所謂選擇就是一種利弊的取舍，這個(gè)世界上沒有全優(yōu)的選擇,，否則就談不上什么選擇了,。當(dāng)交易者面對(duì)眾多充滿特色的交易方法時(shí)，通常無法進(jìn)行適合自己的取舍,。似乎每一種方法都有讓自己獲利的時(shí)候,，同樣每一種方法也都有讓自己虧損的時(shí)候。這時(shí)交易者可能就不做任何選擇,，而希望能夠得到全部方法的優(yōu)勢(shì),。
你可以選擇“赤橙黃綠青藍(lán)紫”中的任何一種顏色作為自己的交易方法。但如果你吸取了所有的顏色后,，結(jié)果只能是什么顏色都沒有的黑色,！在疊加交易方法的過程中，不但將全部方法的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行疊加,，同時(shí)也將全部方法的劣勢(shì)進(jìn)行疊
我很清楚大多數(shù)交易者的動(dòng)機(jī),，他們只不過是逃避不確定性的存在,。所有的優(yōu)勢(shì)等于可能捕捉到所有的利潤(rùn),，但所有的劣勢(shì)又等于可能遭受所有的虧損（承擔(dān)所有的成本）。事實(shí)上,，如果一種交易方法能夠具有明顯的期望收益優(yōu)勢(shì),，那么雖然單次（微觀上）無法找到確定性，但卻能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)績(jī)（宏觀上）的確定性,。有意思的是,，交易者為了逃避微觀不確定性的同時(shí)，將自己帶入了宏觀不確定性的深淵中,。

損耗原理
趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)產(chǎn)生的大賠率在嘲笑眾多小虧損的同時(shí),，也在嘲笑其他的分析方法、以及我的思考智慧。
——金融帝國(guó)
在我們生活的真實(shí)世界中,，存在著眾多的極限,。比如，速度的極限是（光速）每秒30萬公里,；絕對(duì)零度為-273.15攝氏度等等,。同樣在我們虛擬的市場(chǎng)上，也存在著很多極限,。比如,，RSI指標(biāo)的數(shù)值不可能超過100，交易正確率不可能超過100%等等,。
稍微懂得物理學(xué)的人都能知曉,，極限是不可能達(dá)到的。并且越接近極限,，每提高微弱的一步都需要更大的努力,。回到我們虛擬的市場(chǎng)中來,，同樣也會(huì)發(fā)生這種越接近極限就會(huì)越困難的現(xiàn)象,。比如，KD超過（小于）50后,，就會(huì)出現(xiàn)漲跌對(duì)指標(biāo)影響的不對(duì)稱性,。而且這種不對(duì)稱性隨著指標(biāo)越接近100（0）就表現(xiàn)得越明顯。如果KD指標(biāo)達(dá)到95以上,，那么我可以預(yù)期其后指標(biāo)數(shù)值下跌的可能性更大,。因?yàn)檫@時(shí)漲跌對(duì)于指標(biāo)的影響已經(jīng)非常不對(duì)稱了，微弱的下跌就能使指標(biāo)回落,，而巨大的上漲也很難使指標(biāo)提高一點(diǎn)點(diǎn),。這就是技術(shù)分析中所謂“背離”產(chǎn)生的原因。因?yàn)閺闹笜?biāo)的設(shè)計(jì)公式中,，就存在一種向中軸（50）回歸的吸引力,。
如果我們把這種原理運(yùn)用到交易方法的組合中，同樣會(huì)出現(xiàn)這種損耗效應(yīng),。根據(jù)“樹形原理”我們可以得知,，任何分析方法都是基于概率下的產(chǎn)物。而概率永遠(yuǎn)不可能達(dá)到100%,，那么這時(shí)兩種分析方法的優(yōu)勢(shì)在疊加過程中就會(huì)出現(xiàn)損耗現(xiàn)象,。
概率越接近100%，提高一點(diǎn)就越困難,，而降低一點(diǎn)就越容易,。同時(shí)由于分析方法都是概率下的產(chǎn)物,，那么一種方法的概率優(yōu)勢(shì)就會(huì)在另一種原有方法極大概率優(yōu)勢(shì)的面前出現(xiàn)損耗?；蛘哒f一種方法的概率劣勢(shì)在另一種原有方法極大概率優(yōu)勢(shì)面前加倍放大,。
趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)產(chǎn)生的大賠率在嘲笑眾多小虧損的同時(shí)，也在嘲笑我其他的分析方法,、以及我的思考智慧,。畢竟趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的正確率通常在40%以下，那么靠其他技術(shù)來規(guī)避假信號(hào)將會(huì)變得非常容易,。甚至我們隨機(jī)的放棄一次信號(hào),，結(jié)果都有可能是避免了一次虧損。問題是,，萬一我們放過了一次真信號(hào)指出的大行情時(shí),。不但我們之前所作的全部努力帶來的“好處”都會(huì)蕩然無存，反而會(huì)出現(xiàn)得不償失的結(jié)局,。當(dāng)趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的賠率極大時(shí),，架構(gòu)在趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)上的行情研判，就必須具備極高的正確率才能意義,。想一想,，如果你研判行情能夠有極高的正確率的話，那么你還要趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)干什么,？悲觀的說,，無論你使用趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)，還是自我的主觀研判都能夠?qū)崿F(xiàn)不錯(cuò)的交易利潤(rùn),。但將他們組合起來的結(jié)果,，很可能是不如單一使用其中的任何一種方法。
依賴現(xiàn)象
把自己的錢袋,，寄托在別人的身上是一件最為愚蠢的事情,。
——金融帝國(guó)
你可以推卸責(zé)任，也可以走向成熟,；但你無法即推卸責(zé)任又走向成熟,。
——金融帝國(guó)
我不知道是因?yàn)橹袊?guó)人的天性，還是因?yàn)槲覀兯艿降慕逃?，總之中?guó)人更喜歡依賴于外在的事物,。這一點(diǎn)同美國(guó)人的風(fēng)格截然相反,。一位父親對(duì)他的孩子說：“你從桌子上跳下來,，我會(huì)接著你。”孩子真的跳下來了,，但父親卻沒有接著他,，結(jié)果摔得孩子很痛,。孩子指責(zé)父親說：“你為什么騙我？”父親說：“這個(gè)世界上你能夠相信和依賴的人只有你自己,。”這絕對(duì)不是一個(gè)簡(jiǎn)單的故事,，事實(shí)上這確實(shí)是美國(guó)人風(fēng)格的真實(shí)體現(xiàn)。與此有異曲同工之妙的是,，美國(guó)上個(gè)世紀(jì)初關(guān)于實(shí)施“百日新政”探討中的一段對(duì)話,。弗蘭克林準(zhǔn)備動(dòng)用國(guó)家資金購(gòu)買過剩商品進(jìn)行銷毀，并且給每位儲(chǔ)戶的賬戶中增加一定數(shù)量的美元,。反對(duì)者指出：“這會(huì)動(dòng)搖我們引以為豪的‘民族責(zé)任感’”,。
美國(guó)是一個(gè)講究自由的國(guó)家，自然也就講究每一位個(gè)體的責(zé)任感,。中國(guó)則不同,，小的時(shí)候我們就受到這樣的教育：相信別人，相信政府,，服從政府,；政府會(huì)為每一位公民負(fù)責(zé)，公民可以完全依賴政府,。這樣一來中國(guó)人就喪失了最為寶貴的責(zé)任感,，我們似乎根本不知道什么是為自己負(fù)責(zé)。
我驚人的發(fā)現(xiàn),，中國(guó)股民會(huì)把某某事物當(dāng)作“救世主”,，又會(huì)把同樣的事物當(dāng)作“出氣筒”。請(qǐng)注意,，是同一事物,！更有意思的是，這種事物會(huì)不斷的被交易者當(dāng)做救世主,、出氣筒而不斷循環(huán),。
交易虧損了，就是股評(píng)的錯(cuò),、國(guó)家的錯(cuò),、上市公司的錯(cuò)。似乎自己從來都沒有錯(cuò),！在行情低迷的2005年,，各大論壇上怨聲載道,。有罵證監(jiān)會(huì)的、有罵政府的,、有罵上市公司的,、還有罵股市黑嘴的,。說真的，我還真的沒有聽到罵自己的,！我就奇怪了,，哪個(gè)國(guó)家的政府能夠讓股市只漲不跌；哪個(gè)國(guó)家的股市能夠沒有業(yè)績(jī)虛假,；哪個(gè)國(guó)家的分析者能夠次次正確,？
新股民通常把股評(píng)奉為神靈，然后就是相信股評(píng),、依賴股評(píng),、指責(zé)股評(píng)；事情還沒有結(jié)束,，然后是繼續(xù)相信股評(píng),、繼續(xù)依賴股評(píng)、繼續(xù)指責(zé)股評(píng),；事情仍舊沒有結(jié)束,，然后是仍舊相信股評(píng)、仍舊依賴股評(píng),、仍舊指責(zé)股評(píng),。股民不光是這么對(duì)待股評(píng)，而是對(duì)待任何事物都是這樣,。
更有意思的是,，股民在咨詢他人意見的時(shí)候,，通常是抱著事后推卸責(zé)任的動(dòng)機(jī)。沒有人愿意真正的征求別人的意見,，他們通常想要的不過是認(rèn)同與支持罷了。如果第一個(gè)征求意見的人,，沒能認(rèn)同他的話，那么他會(huì)征求第二個(gè)人的意見,，直到得到支持為止。如果最終自己做對(duì)了的話,，那么他會(huì)認(rèn)為是自己的高明,。如果最后做錯(cuò)了的話，那么他會(huì)認(rèn)為是受到別人的誤導(dǎo),。有一點(diǎn)我百思不得其解,，為什么幾乎所有人都愿意把自己放在受害者的位置上呢,？難道這是一種自虐傾向,？這就好像,，二戰(zhàn)時(shí)期中國(guó)受到日本的侵略。幾十年后的我們不但不把這當(dāng)做一種難以啟齒的恥辱,，反而當(dāng)作一種尋求同情與指責(zé)別人的資本,。難道受害者的位置真的這么具有吸引力嗎,？真正的強(qiáng)者不需要同情,、真正的強(qiáng)者不會(huì)去指責(zé)任何人,！
現(xiàn)在的我從不指責(zé)任何人,！我相信強(qiáng)者的邏輯應(yīng)該是：任何能夠傷害到你的事物,，而你又對(duì)這種事物無能為力時(shí)，那么這種事物絕對(duì)是沒有任何錯(cuò)誤的,！只有當(dāng)你能夠使傷害到你的事物付出代價(jià)時(shí),，那么對(duì)方才能算是犯了錯(cuò)誤。也許你不是強(qiáng)者,，我允許你指責(zé)。但請(qǐng)記住,，你只能指責(zé)一次,、并且在指責(zé)過后就再也
不能相信它了,。一句關(guān)于感情的名言：沒有人能夠傷害到你,，除非是你自己愿意受到傷害。罵過上市公司業(yè)績(jī)虛假的交易者,，你們以后就不要看業(yè)績(jī)報(bào)告了,。我罵過上市公司的業(yè)績(jī)虛假，而我又無法避免這種虛假的情況,，所以我以后再也不看業(yè)績(jī)報(bào)告了,。我受到的傷害是值得的，畢竟我往前走出一小步,。
綠草坪效應(yīng)
請(qǐng)不要羨慕任何人,，交易獲利的關(guān)鍵在于：守住自己的“道”,。
——金融帝國(guó)
一山望著一山高,，說的就是這個(gè)道理,。或者說,，在草原上你總會(huì)覺得遠(yuǎn)處的草坪比腳下的草坪更綠,。我在生活中也發(fā)現(xiàn)過這種現(xiàn)象。在一條繁榮的步行街上散步,，我從各個(gè)方向都能看到正在消費(fèi)的人們,。我似乎感覺到所有人的生活都比我優(yōu)越，似乎人們都在不停的進(jìn)行消費(fèi),。哎,，人家那樣才能叫做生活。
后來我發(fā)現(xiàn)這里有一個(gè)重大的誤區(qū),。我不是天天出來消費(fèi),，那么我看到的這些消費(fèi)者是否也并非天天出來消費(fèi)呢？我時(shí)刻都能看到不停消費(fèi)的人群,，但他們事實(shí)上并非都是同一個(gè)人,。可能我一天中只有少數(shù)的消費(fèi)行為,，也能融入這個(gè)連續(xù)消費(fèi)的場(chǎng)景中,。我能看到不停消費(fèi)的人群，但不等于人群中的人都在不停的消費(fèi),。
我曾經(jīng)聽到有人說：“張三在1800點(diǎn)就指出上證指數(shù)能夠漲到4000點(diǎn),，他真的是名副其實(shí)的分析大師”。我說：“如果大盤現(xiàn)在跌破1000點(diǎn),，你會(huì)說李四的觀點(diǎn)太神奇了,，他是名副其實(shí)的分析大師。”期貨市場(chǎng)上有這么一句話：吹牛大旗永不倒,，吹牛之人輪流換,。
股市任何時(shí)候都能找到過去一段時(shí)間觀點(diǎn)正確的分析師，并且媒體也樂意于挖掘這種事后合理的現(xiàn)象,，從而證明市場(chǎng)是能夠被看懂的,。請(qǐng)注意，總有觀點(diǎn)正確的分析大師，并不等于有某位分析大師的觀點(diǎn)總是正確,。
我想說的是,，任何市場(chǎng)參與者都有高潮和低谷，也都有“占便宜”和“吃虧”的時(shí)候,。大家不要羨慕任何人,，交易獲利的關(guān)鍵在于：守住自己的“道”！別人賺錢就眼紅,、別人獲利就模仿,，那么你就會(huì)陷入“學(xué)習(xí)效應(yīng)”的怪圈中,。任何人
使用的交易方法都是基于概率的,，根本就不存在能夠看懂行情的人，否則市場(chǎng)就會(huì)失去其存在的根基,！
焦慮原理
人的一生總是在追逐確定性,，認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全。事實(shí)上,，確定性是不可能追求得到的,。而只有意識(shí)到確定性并不存在時(shí)，我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧,。
——摘自《短線交易大師：工具與策略》
對(duì)確定性的追求,，從某種角度上來看，也可以理解為對(duì)完美的追求,。這是由我們每一個(gè)人的本能所決定的,。如果我們失去確定性的話，那么就會(huì)陷入一種可怕的恐懼當(dāng)中,。從理智上來講,，不確定性是居于“得”與“失”之間的一種狀態(tài)，它優(yōu)于“失去”,，但劣于“得到”,。有意思的是，從心理學(xué)的角度上講,，不確定性比失去更為可怕,。我相信大家絕對(duì)不認(rèn)同我的說法，畢竟這不符合邏輯,！下面就請(qǐng)我講述幾個(gè)真實(shí)的故事吧,。
如果你趕12點(diǎn)的火車，但路途中卻遇到交通堵塞,。對(duì)于你來說,，能否趕上這班火車是不確定的。這時(shí)你會(huì)非常的焦慮，甚至?xí)辜钡淖⒉话?。有意思的是,，假如你最終知道火車已經(jīng)開走了，你反而會(huì)定下神來,，只是品嘗著后悔,。心理學(xué)指出，人們往往在事情發(fā)生時(shí),，反倒不是很在意,，而在事情可能發(fā)生的階段最為焦慮。
二戰(zhàn)期間有份研究報(bào)告曾指出,，戰(zhàn)斗機(jī)的駕駛員非常容易焦慮,，因?yàn)槊恳淮纬鰟?dòng)都可能被擊落。有些駕駛員甚至想選擇一死,，如此就不用擔(dān)心會(huì)被殺或受傷,，他們索性抱著必死的信念去撞山；很多逃亡的罪犯最后選擇投案自首,，這并非他們良心發(fā)現(xiàn),，而是因?yàn)樗麄儗?shí)在受不了可能落網(wǎng)的心理恐懼。他們寧愿選擇自首來徹底消除可能落網(wǎng)的心理恐懼,；我見過一些戀人,，在一方因某種原因思考是否應(yīng)該分手而猶豫不決的時(shí)候，另一方因?qū)嵲谑懿涣丝赡芊质值慕箲]不安,，而主動(dòng)選擇放棄這段感情,。
做期貨的朋友，可能會(huì)有與我同樣的感受,。我為了提前知曉第二天可能出現(xiàn)的盈虧,，而情不自禁的在晚上關(guān)注外盤走勢(shì)。其實(shí)外盤與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并非100%相
關(guān),，有時(shí)還有可能走出截然相反的走勢(shì),，但大多時(shí)候卻是同步運(yùn)行。當(dāng)每次行情做反,，最難受的時(shí)候并非第二天確定虧損了幾萬元,，而是在前一夜只是知道第二天可能虧損的時(shí)候。有的時(shí)候這種焦慮真的讓人難以入睡,，而通常無論第二天損失多么慘重,，我都能很快地接受并且適應(yīng)?？赡艹霈F(xiàn)的虧損,，比確定的大幅虧損更加可怕。
不可思議吧，人通常真的是不符合邏輯的,。如果一個(gè)交易者不能戰(zhàn)勝自己的心靈,，那么他的行為可能更注重確定性而不是利潤(rùn)。人的一生總是在追逐確定性,，認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全,。事實(shí)上，確定性是不可能追求得到的,。而只有意識(shí)到確定性并不存在時(shí),，我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧。焦慮原理最為主要的一個(gè)提示就是,，建議交易者放棄對(duì)不真實(shí)的確定性的追求,。
這種“焦慮原理”通常能夠形成一種巨大的恐懼，從而使得交易者可能無法挺過交易系統(tǒng)中付出成本的階段,。即使我們的交易系統(tǒng)是采用保守性原則,，來設(shè)計(jì)出合理的資金管理模塊,，從而保證賬戶資金的長(zhǎng)期安全性,。但是我們?nèi)耘f不知道成本具體需要付出到什么時(shí)候，或者說還需要虧損多少錢才能熬過“交易的冬天”,。這時(shí)交易者有可能在焦慮中,，放棄未來能夠給自己帶來巨大利潤(rùn)的交易系統(tǒng)。正是這種也許明天就能夠開始下一次的輝煌,，也可能還要繼續(xù)虧損一段時(shí)間的不確定,，使得交易者心力交瘁。我們可以很輕松的在歷史走勢(shì)中測(cè)試系統(tǒng)的有效性,，但可惜我們無法測(cè)試出心理反應(yīng)對(duì)“按系統(tǒng)操作”可能帶來的影響,。當(dāng)我們作系統(tǒng)測(cè)試時(shí)，可以問自己是否能夠承受30%的資金回撤幅度,，但我們無法設(shè)想那一時(shí)點(diǎn)上可能出現(xiàn)的心理問題,。
賭場(chǎng)原理
對(duì)于賭場(chǎng)而言，賭博的結(jié)果具有微觀不確定性,，以及宏觀確定性,。
——金融帝國(guó)
賭博是一種“上不了臺(tái)面”的行為，也是一種被大多數(shù)人所不恥的行為,。那么有沒有靠賭博為生的行業(yè)呢,？在美國(guó)的拉斯韋加斯、中國(guó)的澳門,，都存在著眾多的賭場(chǎng),。而賭場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者確實(shí)能夠靠其為生，甚至還能實(shí)現(xiàn)豐厚的必然利潤(rùn)。難道賭場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者不是在賭博嗎,？其實(shí)從某種意義上來講,，彩票的發(fā)行者也是靠賭博實(shí)現(xiàn)必然盈利的。
對(duì)于賭場(chǎng)而言,，他與每位賭客的賭博結(jié)果是不確定的,。但當(dāng)他與足夠多的賭客進(jìn)行賭博后，就能產(chǎn)生必然的利潤(rùn),。這種利潤(rùn)來自于賭博規(guī)則對(duì)于賭場(chǎng)略微的概率優(yōu)勢(shì),。也就是說，對(duì)于賭場(chǎng)而言,，賭博的結(jié)果具有微觀不確定性,，以及宏觀確定性。甚至,，當(dāng)賭場(chǎng)與足夠多的人次進(jìn)行賭博后,，最后收益率都能夠通過數(shù)學(xué)公式計(jì)算出來。并且賭博的次數(shù)越多,，計(jì)算得出的理論數(shù)字就與最終的實(shí)際結(jié)果越接近,。
從人類的科技發(fā)展史來看，早期的經(jīng)典物理學(xué),，把世界描繪成一座精確的大鐘,。未來是可以通過絕對(duì)的因果關(guān)系進(jìn)行預(yù)測(cè)的。牛頓在嘗試股票交易后,，曾經(jīng)說過：“我能夠精確的計(jì)算出天體的運(yùn)行,，但卻無法計(jì)算人性的狂熱。”事實(shí)上,，幾百年前天體的運(yùn)行就能夠被人類精確的計(jì)算,。后來愛因斯坦提出的相對(duì)論，雖然使得經(jīng)典物理學(xué)大廈崩塌,，但是仍舊沒有徹底的放棄因果關(guān)系,。最近的科學(xué)發(fā)現(xiàn)，都在反復(fù)證明：對(duì)于觀察者而言,，能夠預(yù)測(cè)的線性因果關(guān)系并非常態(tài),，而不可預(yù)測(cè)的非線性關(guān)系才是世界的常態(tài)。雖然線性因果關(guān)系能夠解釋簡(jiǎn)單系統(tǒng),，但仍舊有無法解釋的兩種情況,。一個(gè)是復(fù)雜系統(tǒng)。即使天體再龐大,，能夠產(chǎn)生作用的因素卻極其有限,，因此他仍舊屬于簡(jiǎn)單系統(tǒng),。對(duì)于復(fù)雜系統(tǒng)，可以用混沌理論加以描述,。經(jīng)典物理學(xué)雖然可以計(jì)算出天體的運(yùn)行,，但卻無法計(jì)算出小溪流過巖石產(chǎn)生的波紋。另一個(gè)是微觀世界,。在微觀世界中,，對(duì)于電子運(yùn)行軌道的描述就必須使用“波函數(shù)”，從而無法給出確定的結(jié)果,。這就是著名的量子理論,。簡(jiǎn)單的說，就是對(duì)于電子出現(xiàn)的位置而言,，單次結(jié)果具有不可知性,；但多次結(jié)果可以用“波函數(shù)”這種幾率波進(jìn)行精確的描述。有意思的是,，量子理論與賭場(chǎng)的盈利模式具有驚人的相似,，那就是：微觀不確定性，以及宏觀確定性,。
我不得不感嘆世界大同,。老子說過：“治大國(guó)，若烹小鮮”,。原來最高深的科學(xué)與最低俗的賭博具有同樣的道理,。那么我們交易的市場(chǎng)是否也會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？答案是肯定的,！市場(chǎng)上沒有任何方法能夠指向唯一確定的結(jié)果，否則就會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)怪物,。那么所有的交易方法都是基于概率的產(chǎn)物,！這樣一來，交易的盈利模式與賭場(chǎng)的盈利模式就別無二致了,。所不同的是,，賭場(chǎng)靠規(guī)則上的概率優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的必然盈利；而交易者靠人性的不對(duì)稱性建立起來的概率優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的必然盈利,。