“市場(chǎng)不喜歡不確定感。我們的政策一定可以讓投資者找回對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心,。”每當(dāng)美國(guó)國(guó)會(huì)開始大選,，美聯(lián)儲(chǔ)召開政策會(huì)議或者碰到就業(yè)報(bào)告公布，電視報(bào)道中總會(huì)出現(xiàn)一些權(quán)威人士的身影,，他們信誓旦旦地向投資者作出這樣的保證,。

不確定感讓市場(chǎng)承壓、股市下跌,、資產(chǎn)價(jià)格縮水……雖然這種說法已經(jīng)“老掉牙”,，但卻像萬金油般管用。甚至華爾街對(duì)這類投資箴言也朗朗上口,，這套說法就像是12月的流感一樣,，傳遍交易圈。

問題在于,，這些被大家信以為真的陳詞濫調(diào)無異于丟擲銅板來決定市場(chǎng)走勢(shì)的小把戲,，也如同交易室中許多宣泄情緒的說法。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，這種不確定感的論調(diào)存在瑕疵,。難道沒有不確定感，市場(chǎng)就相安無事地順利運(yùn)作嗎,？

回顧網(wǎng)絡(luò)熱潮當(dāng)?shù)赖臅r(shí)代,，當(dāng)時(shí)的人們都認(rèn)為獲不獲利已經(jīng)沒有關(guān)系，重要的是趕上了這一波行情,，任何和網(wǎng)絡(luò)科技沾邊的股票都值得投資,。對(duì)于當(dāng)時(shí)的投資者來說，人人都看好科技股,，完全不覺得這些公司的股票會(huì)出什么問題,，不確定感看似正在消除。然而,，這波行情的結(jié)果大家都知道,，一場(chǎng)壯烈的崩盤震驚了投資界,。

這種由“確定性”帶來的崩盤，也形成了一種極為有趣的局面,。獲利,、無負(fù)債的科技公司股價(jià)竟低于凈值，其中還出現(xiàn)幾個(gè)低于企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金價(jià)碼成交的例子,。經(jīng)過崩盤,，投資者顯然認(rèn)為1美元只值0.75美元了。

反倒是7月以來,，摩根士丹利景氣循環(huán)股指數(shù)漲了26%,，這種指數(shù)跟蹤與不確定經(jīng)濟(jì)景氣相關(guān)的個(gè)股,。但如今的這段時(shí)期顯然不能說是“沒有不確定感”,。看看歐美不斷高企的失業(yè)率,，出現(xiàn)一波又一波高潮的歐洲債務(wù)危機(jī),，以及新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)不對(duì)稱的復(fù)蘇步伐，這些都讓投資者覺得充滿了不確定感,。

由此可見,，不確定性帶來的懷疑、信息不全,、缺乏共識(shí)反倒在推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)作,。不確定感帶動(dòng)市場(chǎng)發(fā)掘價(jià)值的機(jī)制。投資需要有觀點(diǎn)上的分歧,。不然,，還會(huì)有誰要站在你這筆交易的反方？

如今,，歐債危機(jī)又由愛爾蘭發(fā)端,，似乎正向火藥味更足的一個(gè)層面躍進(jìn)。盡管歐美股市在過去幾個(gè)交易日出現(xiàn)大跌,，但精明的交易者應(yīng)該知道,，這種不確定感也正是賺錢的好時(shí)機(jī)。何不留意一下稅率的不確定性,。布什政府在2001年和2003年的減稅措施是否會(huì)被新國(guó)會(huì)取消及美國(guó)的資本利得稅率是否由15%回到20%等,，這些可能都是賺錢的大好時(shí)機(jī)。

權(quán)威人士或許習(xí)慣于拿擊敗不確定感來為自己贏得選票,，但理智的投資者卻不應(yīng)該抱有這種偏見,。要成為股神，就必須正視這些不確定感,，以及隱含在不確定感中的風(fēng)險(xiǎn),。因?yàn)闆]有風(fēng)險(xiǎn),，就不會(huì)有回報(bào)。