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陳思進 -- 騰訊博客 - 美國寬松貨幣是危機的禍根 - Qzone

 simon2009 2010-11-08

    文/陳思進

    在11月2日南非開普敦的一次會議上,,因成功預(yù)言次貸危機而聲譽鵲起并被冠以“末日博士”頭銜的紐約大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授魯比尼說,極度寬松的貨幣政策,,已促使全球房價高高上揚,,如果美國房價再次下跌,將在全球范圍引發(fā)連鎖反應(yīng),,抵押貸款違約帶來的沖擊,,將使世界經(jīng)濟遭受空前的災(zāi)難。

    完全同意,,而我早在一個多月前寫的《零利率用更大的泡沫掩蓋泡沫》和半個多月前《貨幣戰(zhàn)爭暗藏下一輪經(jīng)濟危機禍端》也表達了類似的觀點,。

  美國至今接近20%的實際失業(yè)率,高企不下,。其直接的后果,,就是抵押房貸違約率不斷上升,導(dǎo)致法拍屋大量涌入房屋市場,,從而使房價進一步下跌,。同樣是 11月3日,美國房地美公司又向政府開口索要1億美元,,只因房貸違約率上升了3.8%,,導(dǎo)致今年第三季度25億美元虧損的窟窿。而Case - Shiller指數(shù)11月1日公布消息,,稱美國房價將至少再跌8%,。

  由于借貸成本降低了,實行這類貨幣措施的最大受益者,,其實是各級金融機構(gòu),。先舉日本為例,日本長期采取低利率,、甚至零利率政策,,并未給日本經(jīng)濟帶來復(fù)蘇,目前依然處于冬眠狀態(tài),,結(jié)果,,除了日本金融機構(gòu)的融資成本巨額下降外,就是政府債臺高筑,。美國如今的現(xiàn)狀也正是如此,。經(jīng)濟越是不濟,,就越刺激,而越刺激問題也就越嚴(yán)重,。

  這就好比吸毒上癮,,或者說猶如運動員使用興奮劑,一旦上癮便無以自拔,。離開毒品或興奮劑人就蔫了,,只能繼續(xù)吸毒,短時間內(nèi)令人達到亢奮狀態(tài),,但只要藥劑一過,,人立馬又蔫了,得再加大毒品的計量才能達到先前的亢奮,,以致毒癮愈來愈大,,也愈來愈難戒掉,直至崩潰變廢人,!

  病體經(jīng)濟和吸毒的病人一樣,,使用零利率和量化寬松的政策來醫(yī)治,只能解救一時,,無法真正治愈病根,。靠量化寬松發(fā)行紙幣,,到頭來只能致使通脹加劇,,令大量美元流向新興市場,比如豪賭人民幣會升值,,使大量熱錢流到中國房市,。因為資本總是追逐利潤而去的。

  假如大部分資金流入房市的話,,由于是借貸消費,,那么人們就必須留出大筆的錢去償還債務(wù),其他消費便減少了,。換句話說,,投入房市的資金越多,不僅不會增加消費,,反倒削弱了人們的購買力,,與政府增加投資的初衷背道而馳。中國近期物價上漲,,深圳居民跑到香港去打醬油之現(xiàn)象,,可見低利率、及量化寬松貨幣政策的后果。

  當(dāng)我們的生活重新回到通脹時代,,各國將不得不提高利率來抵御通脹,,美聯(lián)儲也不例外,將被迫采取積極行動,,迅速提高利率,。那時大量熱錢又將撤出新興市場回歸美國,等到新興市場的資產(chǎn)泡沫破滅時,,全球經(jīng)濟增長的發(fā)動機也就被迫停熄,,新一輪大災(zāi)難便不可避免的再次發(fā)生。

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