在國(guó)際上銀行之間的外匯交易市場(chǎng)(行間匯市)早已存在數(shù)十年。這個(gè)市場(chǎng)交易金額巨大,，幾乎除了銀行外其它人都沒(méi)法參與進(jìn)去,，但自1999年起,，因互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,，外匯零售業(yè)務(wù)(零售匯市)開(kāi)始蓬勃發(fā)展，為這個(gè)市場(chǎng)服務(wù)的交易商也開(kāi)始大量涌現(xiàn),。零售匯市主要針對(duì)個(gè)人交易者,，交易金額相對(duì)較小，至目前全球約有五,、六百萬(wàn)的個(gè)人交易者,。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球有超過(guò)100家中,、大型的外匯交易商,，每家平均至少有1000位客戶，而其中最大的一家,，至09年1月份為止已有超過(guò)125,000個(gè)賬戶,，每月的交易額超過(guò)5000億美元，由此可見(jiàn)零售匯市的業(yè)務(wù)量是不容忽視的,。

　　交易商開(kāi)張營(yíng)業(yè)需要什么,？

　　外匯交易商在開(kāi)張營(yíng)業(yè)前至少要準(zhǔn)備三樣?xùn)|西：一個(gè)交易平臺(tái)，一個(gè)后臺(tái)管理系統(tǒng)和電子連接到行間匯市,。

　　交易平臺(tái)是交易商提供給交易者進(jìn)行外匯交易的工具,。平臺(tái)上有報(bào)價(jià)、分析圖表,、實(shí)時(shí)新聞等內(nèi)容,，而所有這些資料都來(lái)自交易商后臺(tái)管理系統(tǒng)中的價(jià)格引擎(Price engine)、交易服務(wù)器,、賬戶服務(wù)器,、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器、新聞服務(wù)器、圖表服務(wù)器等,，每個(gè)交易商都希望把自己的平臺(tái)設(shè)計(jì)得內(nèi)容豐富,，易懂易用，有的甚至同時(shí)提供多個(gè)平臺(tái)以適應(yīng)不同的客戶群體,。

　　外匯報(bào)價(jià)從何而來(lái),？

　　在報(bào)價(jià)出現(xiàn)在交易平臺(tái)前，交易商先通過(guò)和行間匯市的電子聯(lián)接取得一些銀行的報(bào)價(jià),，這些銀行都是行間匯市的主要參與者,，交易商把它們稱(chēng)作流動(dòng)量提供者(Liquidity Provider)；一些大銀行,，如：Deutsche Bank,、JP Morgan Chase、Citibank,、Hong Kong & Shanghai Bank Corporation,、UBS等都是流動(dòng)量提供者。

　　一般交易商都會(huì)和多家銀行聯(lián)線,，但有些小的交易商只有一個(gè)提供者,，這種情形對(duì)交易商就比較不利，因?yàn)樗荒芙邮茉撎峁┱叩乃袌?bào)價(jià),，沒(méi)有任何選擇余地,。

　　交易商在接收到多家銀行的報(bào)價(jià)后，由自己的價(jià)格引擎通過(guò)計(jì)算,，再把自己的綜合報(bào)價(jià)顯示在交易平臺(tái)上,，交易者依此進(jìn)行交易。

　　舉例說(shuō)明交易者和交易商如何賺錢(qián)

　　假設(shè)某交易商同時(shí)收到3家銀行對(duì)歐元的報(bào)價(jià)：

　　銀行1：EUR/USD 1.2701/02

　　銀行2：EUR/USD 1.2700/01

　　銀行3：EUR/USD 1.2702/03

　　經(jīng)過(guò)價(jià)格引擎計(jì)算后,，他在交易平臺(tái)上的報(bào)價(jià)為EUR/USD 1.2700/03,，此時(shí)有交易者1.2703的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)歐元，交易商會(huì)立即選擇銀行2以1.2701的價(jià)格(三家銀行中賣(mài)價(jià)最低者)替交易者買(mǎi)進(jìn)歐元,。價(jià)格中2點(diǎn)的差別就是交易商一部分的利潤(rùn),。

再假設(shè)當(dāng)交易者想平倉(cāng)時(shí)價(jià)格已變化為：

　　銀行1：EUR/USD 1.2801/02

　　銀行2：EUR/USD 1.2799/01

　　銀行3：EUR/USD 1.2802/03

　　交易商的報(bào)價(jià)為EUR/USD 1.2799/02，交易者就以1.2799平倉(cāng),，而交易商就會(huì)和銀行3以1.2802平倉(cāng)(買(mǎi)價(jià)最高者),，交易商又賺了3點(diǎn)。

　　現(xiàn)在讓我們來(lái)計(jì)算一下交易者和交易商各賺了多少：

　　交易者：1.2799—1.2703=0.0096=96點(diǎn)=960美元

　　交易商：1.2802—1.2701=0.0101=101點(diǎn)=1010美元

　　付給交易者960美元和銀行手續(xù)費(fèi)2美元后他的利潤(rùn)為48美元,。

　　在此次交易中,，交易商沒(méi)有承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，他從銀行和交易者之間的價(jià)差中賺取利潤(rùn),，而每天交易商都有大量的交易要進(jìn)行,，所以他的利潤(rùn)非?？捎^。

　　在進(jìn)行外匯交易時(shí)有可能會(huì)有一些對(duì)交易者不太有利的情況出現(xiàn),，但這不一定是經(jīng)紀(jì)商在搞鬼,，這些情況的出現(xiàn)是有原因的。

　　為何會(huì)重新報(bào)價(jià),？

　　有時(shí)在下時(shí)單價(jià)(Market order)時(shí),，會(huì)被告知價(jià)格已變，重新報(bào)價(jià),，而最后成交的價(jià)格可能和下單時(shí)的價(jià)格有一定的距離了,。有些交易者會(huì)認(rèn)為這是經(jīng)紀(jì)商故意讓他們用一個(gè)不利的價(jià)格交易，當(dāng)然這種可能性不是完全沒(méi)有,，但是另外有些原因也可以讓這種可能性不是完全沒(méi)有,，但是另外有些原因也可以讓這種情況發(fā)生。

　　網(wǎng)速可以是原因之一,，如果經(jīng)紀(jì)商和銀行之間的網(wǎng)速不夠快,，從下單開(kāi)始，到經(jīng)紀(jì)商把單轉(zhuǎn)到銀行,，銀行再回復(fù)確認(rèn)都需要時(shí)間,，如果網(wǎng)絡(luò)堵塞,，價(jià)格就可能已經(jīng)變了,，所以只有重新報(bào)價(jià)，如果在網(wǎng)絡(luò)并不擁擠的情形下也發(fā)生這種狀況,，那么也有可能是交易者到經(jīng)紀(jì)商之間的網(wǎng)速不夠快,。

　　在有重要數(shù)據(jù)或新聞發(fā)布前后重新報(bào)價(jià)的情況經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)樵谶@種時(shí)候匯市的波動(dòng)會(huì)比較大,，而無(wú)論是流動(dòng)量提供者或是經(jīng)紀(jì)商都不愿意把一個(gè)價(jià)格保持太長(zhǎng)時(shí)間以避免不必要的風(fēng)險(xiǎn),，所以價(jià)格變化會(huì)比平時(shí)更快，重新報(bào)價(jià)的機(jī)率也就增大了,。

　　什么是拖延風(fēng)險(xiǎn),？

　　有的經(jīng)紀(jì)商保證只要價(jià)格當(dāng)時(shí)在交易平臺(tái)上出現(xiàn)就能以這個(gè)價(jià)格成交(What you see is what you get)(WYSIWYG)。他們的做法是先接受了交易者的單子,，然后再轉(zhuǎn)發(fā)給流動(dòng)量提供者,，而這時(shí)價(jià)格可能已經(jīng)變掉了，所以經(jīng)紀(jì)商會(huì)冒一定的風(fēng)險(xiǎn),，他們有的會(huì)增大點(diǎn)差來(lái)彌補(bǔ)可能的損失

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