天然橡膠是國內(nèi)比較活躍且歷史悠久的交易品種,，2009年在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下,，天然橡膠受到供應(yīng)偏緊和需求旺盛的雙重利多影響，走出一輪大牛市行情,。投資者要想掌握天然橡膠的基本面,，還需要對其具有的農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品雙重特性進(jìn)行一番了解。

　　天然橡膠是從橡膠樹上采集獲得的,，而橡膠樹的生長,、成熟的過程和農(nóng)產(chǎn)品相類似，具有農(nóng)產(chǎn)品的特性,，這方面對基本面的影響主要體現(xiàn)在和產(chǎn)量相關(guān)的問題上,。下面我們從產(chǎn)地、天氣,、割膠季節(jié)性和橡膠樹割膠年齡來進(jìn)行分析,。

　　天然橡膠的產(chǎn)地主要集中在東南亞地區(qū)，約占世界天然橡膠種植面積的90％,。生產(chǎn)國主要有泰國,、印度尼西亞、馬來西亞,、中國,、印度、越南,、緬甸,、斯里蘭卡等，尤以前三國為主,，其產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的60％以上,，且所產(chǎn)天然橡膠的絕大部分用于出口。去年越南的產(chǎn)量大幅增加,，超過馬來西亞成為第三大出口國,。我國天然橡膠產(chǎn)區(qū)有海南、云南,、廣東,、廣西以及福建等地，主要集中在海南,、云南兩剩今年云南干旱必然會(huì)影響到國內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量,。我國國內(nèi)產(chǎn)量一般只能滿足需求的1/3左右，絕大多數(shù)要依靠進(jìn)口,。

　　從天氣來看,，臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱,、霜凍等都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲,。天然橡膠因天氣原因少割膠一天，就減少一天的產(chǎn)量,。這一點(diǎn)不是像其他農(nóng)產(chǎn)品那樣,，是到收獲季節(jié)一下子收取完的。

　　割膠的季節(jié)各國是不同的,，泰國,、印度尼西亞和馬來西亞的割膠期一般在4月到次年2月。海南割膠季節(jié)從每年3月25日至12月25日,，云南從每年的4月至11月25日。一般開割1個(gè)月后即可大量上市,。進(jìn)入開割季節(jié),，天然橡膠開始大量供應(yīng)，一般會(huì)導(dǎo)致膠價(jià)的下跌,；進(jìn)入停割季節(jié),，由于缺少新的天然橡膠供應(yīng)，膠價(jià)一般會(huì)開始上漲,。

　　適宜割膠的橡膠樹一般要有5—7年的樹齡,，一般可采集25—30年。通過天然橡膠的這一特點(diǎn),，結(jié)合ANRPC每年公布的成員國輪種補(bǔ)種新種的面積數(shù)據(jù),，我們基本可以估算出第二年天然橡膠的產(chǎn)量。

　　天然橡膠的主要用途是作為工業(yè)原料,，這不像其他農(nóng)產(chǎn)品主要作為糧食,，倒是和棉花類似。它的工業(yè)品特性的表現(xiàn)主要和消費(fèi)相關(guān),。

　　首先我們要看一下天然橡膠存儲(chǔ)方面的情況,。添加了防老劑的天然橡膠，有時(shí)在陽光下曝曬兩個(gè)月依然看不出多大變化,，在倉庫內(nèi)貯存3年后仍可以照常使用,。因此天然橡膠可以長時(shí)間的儲(chǔ)存，上海期貨交易所也據(jù)此設(shè)定了天然橡膠可交割的品質(zhì)條件,。

　　天然橡膠消費(fèi)量最大的就是汽車工業(yè),，主要是輪胎方面的生產(chǎn)所需。汽車工業(yè)的發(fā)展會(huì)帶動(dòng)輪胎制造業(yè)的進(jìn)步,，所以我們需要同時(shí)關(guān)注汽車工業(yè)以及相關(guān)輪胎行業(yè)的發(fā)展情況,，這在過去一年里都是影響天然橡膠價(jià)格的主要原因。去年就是因?yàn)槲覈嚬I(yè)爆發(fā)式的增長，全年產(chǎn)銷量超過1350萬輛,，成為世界第一大汽車生產(chǎn)消費(fèi)國,，使得天然橡膠的需求大增，全年大漲,。

　　天然橡膠的主要消費(fèi)地集中在東亞,、美國和西歐。其中,，東亞是消費(fèi)量居世界第一的地區(qū),，2002年中國、日本,、中國臺(tái)灣合計(jì)消費(fèi)占全球的30％,，幾乎占到1/3強(qiáng)。中國消費(fèi)量約占全球的18%,，居世界第一,；而美國則由原先天然橡膠消費(fèi)量最大的國家下降為第二位，約占全球的15％,；西歐消費(fèi)量約占全球的14％,。

　　日本消費(fèi)占很大份額，再加上東京交易所掛牌的天然橡膠的影響,，日本東京膠價(jià)一般比較能反映國外對天然橡膠的需求,。由于日元匯率會(huì)影響到日膠的進(jìn)口成本，所以日元匯率的變動(dòng)也會(huì)影響東京膠的價(jià)格,。同樣,，人民幣匯率的變動(dòng)也會(huì)影響我國膠價(jià)。由于我國國內(nèi)只能提供1/3的消費(fèi)量,，大部分靠進(jìn)口,，這使得國外膠價(jià)特別是東京膠對我國國內(nèi)的膠價(jià)能產(chǎn)生比較重大的影響。

　　總體來看,，如果投資者在對天然橡膠品種進(jìn)行分析時(shí),，能把握好其農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的雙重特性，就能比較好地分析天然橡膠的供需情況,，這將幫助投資者對其基本面有一個(gè)比較全面的掌握,，對天然橡膠的長期走勢能有一個(gè)明晰的判斷。