香港交易及結(jié)算所有限公司 （英文：Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 　縮寫：HKEx　簡稱：香港交易所）

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　　香港首家證券交易所于1891年成立。現(xiàn)時的香港聯(lián)合交易所是由以前四家交易所于1980年組成,，并于1986年4月正式開業(yè),。經(jīng)過十三年的發(fā)展，聯(lián)交所今天已從一家本地證券交易所晉身成為一家主要的國際證券交易所。截至2000年2月底止,，以幾近港幣49,450億元的市價總值計算,，聯(lián)交所是全球第九大交易所，更是亞洲區(qū)第二大交易所,。聯(lián)交所的宗旨在于致力為香港和中國內(nèi)陸的證券發(fā)行人及投資者提供一個公平,、透明及有效率的集資和證券交易市場。

香港交易所簡介

　　財政司司長在1999年發(fā)表財政預(yù)算案演詞時公布,，本港證券及期貨市場會進(jìn)行全面改革,，以提高香港的競爭力和迎接市場全球化所帶來的挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)改革方案,，香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實(shí)行股份化并與香港中央結(jié)算有限公司(香港結(jié)算)合并,，由單一控股公司香港交易所擁有。三家公司于2000年3月6日完成合并,，香港交易所于2000年6月27日以介紹形式在聯(lián)交所上市,。

　　香港交易所現(xiàn)在是香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結(jié)算有限公司的控股公司,。這些市場機(jī)構(gòu)一直致力帶領(lǐng)香港金融服務(wù)業(yè)突破地域界限,，使它蛻變成為今日環(huán)球市場中的重要一員，香港交易所已將它們的經(jīng)驗(yàn)和智慧結(jié)合,，匯聚一身,。隨著證券及期貨兩家交易所進(jìn)行股份化并與有關(guān)的結(jié)算公司合并，香港交易所已于2000年六月上市,。作為一間須向股東負(fù)責(zé)的上市公司,，香港交易所正積極把握亞洲區(qū)內(nèi)以至世界各地涌現(xiàn)的機(jī)遇，伺機(jī)開拓業(yè)務(wù),。香港交易所將以市場為本,，管理各個業(yè)務(wù)主導(dǎo)的市場。香港交易所擁有高效運(yùn)作的商業(yè)營運(yùn)架構(gòu),，其業(yè)務(wù)按照功能劃分,，組成以業(yè)務(wù)為重點(diǎn)、以商業(yè)考慮為主的業(yè)務(wù)部門,，由香港交易所的管理層和董事局成員直接管理,。香港交易所的董事局是最高的決策機(jī)關(guān)，就主要的策略性及運(yùn)作事宜制訂相關(guān)政策,。香港交易所提供廣泛的交易前及交易后投資服務(wù),。屬下的業(yè)務(wù)部門包括交易市場科、結(jié)算科,、業(yè)務(wù)發(fā)展及投資者服務(wù)科,、資訊服務(wù)部及資訊技術(shù)科均致力為投資者、市場中介人士及上市公司提供增值服務(wù)。

香港交易所主席 夏佳理

香港交易所提供的服務(wù)

證券市場

　　香港的證券交易最早見于19世紀(jì)中葉,。然而,，要到1891年香港經(jīng)紀(jì)協(xié)會成立時，香港始有正式的證券交易市場,。該會于1914年易名為香港經(jīng)紀(jì)商會,。

　　香港第二間交易所 - 香港股份商會于1921年注冊成立。兩所于1947年合并成為香港證券交易所,，并合力重建二次大戰(zhàn)后的香港股市,。

　　此后，香港經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,，促成另外三家交易所的成立 - 1969年的遠(yuǎn)東交易所；1971年的金銀證券交易所以及1972年的九龍證券交易所,。

　　在加強(qiáng)市場監(jiān)管和合并四所的壓力下,，香港聯(lián)合交易所有限公司于1980年注冊成立。四所時代于1986年3月27日劃上歷史句號,，新交易所于1986年4月2日開始運(yùn)作,，采用電腦輔助交易系統(tǒng)進(jìn)行證券買賣。到2000年3月合并完成前,， 聯(lián)交所共有570家會員公司,。

衍生產(chǎn)品市場

　　香港期貨交易所有限公司于1976年成立，是亞太區(qū)內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品交易所,。期交所提供一個高效率且多元化的市場,，讓投資者可透過逾130家交易所參與者（許多為國際金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系機(jī)構(gòu)）買賣期貨及期權(quán)合約。

　　香港交易所旗下的衍生產(chǎn)品市場為各類期貨及期權(quán)產(chǎn)品提供交易的市場,，這些衍生產(chǎn)品包括股票指數(shù),、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。香港交易所及其附屬公司香港期貨結(jié)算有限公司及香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司實(shí)施一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理制度,，讓交易所參與者及其客戶能在一個高流通量和監(jiān)管完善的市場,，進(jìn)行投資和對沖活動。

股票交收

　　香港中央結(jié)算有限公司于1989年注冊成立,，其中央結(jié)算及交收系統(tǒng)于1992年投入服務(wù),，成為所有結(jié)算系統(tǒng)參與者的中央交收對手。

　　中央結(jié)算的運(yùn)作是建基于存放于中央存管處的非流動化股票來進(jìn)行,。股份交收則以持續(xù)凈額交收的方式,，透過中央結(jié)算及交收系統(tǒng)參與者的股分戶口進(jìn)行電子存賬或扣賬完成。所有中央結(jié)算系統(tǒng)參與者之間的股份交易均需要于成交后第二個交易日（T+2）進(jìn)行交收,。

　　香港結(jié)算同時提供代理人服務(wù),。

香港交易所展覽館

香港交易所的監(jiān)管與披露機(jī)制

　　在各地金融市場邁向全球化，市場與市場參與者之間的舊有界限日趨模糊之際，香港交易所為監(jiān)管規(guī)條注入靈活性,，并積極支持創(chuàng)設(shè)嶄新的產(chǎn)品和服務(wù),。香港交易所將致力履行本身職權(quán)，確保市場公平和有秩序地運(yùn)作,，以及審慎管理風(fēng)險,。無論任何時候，香港交易所都會以公眾利益,，特別是以投資大眾的利益為行事的依歸,。香港交易所的整合架構(gòu)，再加上香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的有效監(jiān)管,，令香港市場的運(yùn)作更趨完善,。市場能夠維持良好聲譽(yù)，續(xù)創(chuàng)超卓成就,，實(shí)有賴監(jiān)管機(jī)構(gòu)公平有效地執(zhí)行法規(guī),，監(jiān)管靈活而富彈性、反應(yīng)敏銳,，且能為市場提供多方面的支援,，以配合世界發(fā)展潮流和各地投資者的需要；并適當(dāng)?shù)嘏浜蟿?chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù),、新興行業(yè)與國際金融市場慣例的轉(zhuǎn)變,。集資市場的監(jiān)管機(jī)制已由傳統(tǒng)的以監(jiān)管機(jī)構(gòu)評審為本逐漸轉(zhuǎn)向以披露為本。監(jiān)管的取向旨在確保全面公平披露所有重要事實(shí),，務(wù)求讓投資者可在充份獲悉有關(guān)資料的情況下,，作出有根據(jù)的投資決定。

香港交易所的前瞻與展望

　　香港交易所是中國企業(yè)籌集國際資金的最有效渠道,，香港與其他證券市場的伙伴關(guān)系和相互合作因此對中國也更具意義,，而股本資金的投入對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化和市場自由化更形重要。香港交易所的成立,，是香港致力維持其在國際金融市場中前領(lǐng)地位的有力明證,。綜觀亞洲區(qū)內(nèi)以至環(huán)球金融市場的發(fā)展趨勢，香港交易所的發(fā)展?jié)摿︼@然無可限量,。重新整合的市場架構(gòu)擁有龐大資源作后盾,，將可確保香港維持其最重要市場的地位，為市場使用者提供主要對沖與風(fēng)險管理設(shè)施,，同時亦提供資金促進(jìn)中國的發(fā)展,。與此同時，香港在不斷向前邁進(jìn)的精神的推動下,，將會發(fā)展成為資金高度流通,、交易成本低廉的國際主要市場,。

2006年01月16日香港交易所啟用新交易大堂

香港聯(lián)合交易所主板市場上市規(guī)則

上市規(guī)定

聯(lián)交所的角色

上市申請程序

上市發(fā)行人的持續(xù)責(zé)任

香港聯(lián)合交易所上市條件

1. 最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄

• 市值少于40億港元,，公眾持有股份至少25%。

• 市值在40億港元以上,，由交易所酌情決定，但一般不會低于10%或10%-25%,，每發(fā)行100萬港元的股票，必須由不少于三人持有,，且每次發(fā)行的股票至少由100人持有。

2. 最低市值

• 上市時預(yù)期市值不得低于1億港元,。

3. 盈利要求

• 最近一年的收益不得低于2000萬港元且前兩年累計的收益不得低于3000萬港元（上述盈利應(yīng)扣除非日常業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入及虧損）,。

4. 上市公司類型

• 吸引海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)成熟的企業(yè),。

5. 采用會計準(zhǔn)則

• 香港及國際公認(rèn)的會計原則。

6. 公司注冊和業(yè)務(wù)地點(diǎn)

• 不限,。

7. 公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定

• 申報會計師報告的最后一個財政年度的結(jié)算日期距上市文件刊發(fā)日期不得超過六個月。

8. 其他因素,。

香港聯(lián)合交易所中國內(nèi)陸企業(yè)上市條件

1. 必須是在中國正式注冊或以其他方式成立的股份有限公司，且必須受中國法律,、法規(guī)的制約；

2. 上市后最少在三年之內(nèi)必須聘用保薦人（或聯(lián)交所接受的其他財務(wù)顧問）,，保薦人除了要確定該公司是否適合上市之外,，還要向該公司提供有關(guān)持續(xù)遵守聯(lián)交所上市規(guī)則和其他上市協(xié)議的專業(yè)意見；

3. 必須委托2名授權(quán)代表,，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道,；

4. 可依循中國會計準(zhǔn)則及規(guī)定，但在聯(lián)交所上市期間必須在會計師報告及年度報表中采用香港或國際會計標(biāo)準(zhǔn),。上市公司的申報會計師必須是聯(lián)交所承認(rèn)的會計師,；

5. 必須委任1人與其股票在聯(lián)交所上市期間代表公司在香港接受傳票及通告；

6. 必須為香港股東設(shè)置股東名冊,，只有在香港股東名冊上登記的股票才可在聯(lián)交所交易；

7. 在聯(lián)交所在市前要與聯(lián)交所簽署上市協(xié)議,。另外,，每個董事和監(jiān)事需向聯(lián)交所作規(guī)定的承諾，招股書披露的資料必須是香港法例規(guī)定披露資料,。主要股東的售股限制：上市半年內(nèi)不能出售該部分股票,，半年以后仍要維持控股權(quán)。

香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板基本上市要求

• 公司須在中國內(nèi)陸,、香港,、百慕達(dá)及開曼群島的其中一個地方注冊成立。

• 公司必須有主營業(yè)務(wù),。

• 公司在上市前兩年必須在基本相同的擁有權(quán)及管理層管理了運(yùn)作。

• 公司必須委任保薦人,，以協(xié)助它的上市申請,、審閱所有有關(guān)的文件及確保公司作出適當(dāng)?shù)呐丁?/p>

• 首次招股的最低公眾持股比例要達(dá)到3000萬港元及占總股本的25%;

• 管理層股東必須接受為期兩年的管股限制期，在這一期間,，各持股人的股份將被擱置在一個各方都同意的存儲處,。高持股量股東則有半年的售股限制期;

• 對申請上市企業(yè)沒有最低利潤要求。

由于是新興企業(yè),，所以對在創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的信息披露要求將會更加嚴(yán)格,。聯(lián)交所針對這一板塊上市公司提出的新增加的信息披露標(biāo)準(zhǔn)要求各企業(yè)提供:一份《良好業(yè)績聲明》，其中要詳細(xì)說明在上市前的兩年中公司的發(fā)展情況;一份《經(jīng)營目標(biāo)聲明》,，其中要詳細(xì)說明在上市后的兩年中公司的發(fā)展規(guī)劃;無須審計的公司經(jīng)營季度報告;與《經(jīng)營目標(biāo)聲明》進(jìn)行對比的公司業(yè)績中期報告與年度報告,。

香港市場對于國內(nèi)企業(yè)的吸引力,，在于它是在同一文化背景下的最成功的國際資本市場,，與投資者可以比較容易溝通,。同時由于聯(lián)交所已經(jīng)和美國NASDAQ簽署了備忘錄,，一些股票可以同時在兩地上市交易,，這也為渴望更大規(guī)模融資的中國企業(yè)打開了又一扇窗,。創(chuàng)業(yè)板市場對于中小企業(yè)上市也存在障礙，由于它要求所有遞交到職交所的申請文件都必須是正式文本,，而正式文件需要大量專業(yè)人員的參與，這就要求企業(yè)在上市成功之前就投入大量的資金聘請律師,、會計師與投資銀行來完成文件的準(zhǔn)備。