盈利能力

　　盈利能力（也稱：收益能力,，earning power）

　　盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力,，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低,。

　　盈利能力就是指公司在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，利潤(rùn)率越高,，盈利能力就越強(qiáng),。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析,，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題,。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析,。

　　盈利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù),、總資產(chǎn)報(bào)酬率,、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中,，上市公司經(jīng)常采用每股收益,、每股股利、市盈率,、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力,。

　　1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率,。其計(jì)算公式為：

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×100%

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng),，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。

　　在實(shí)務(wù)中，也經(jīng)常使用銷售毛利率,、銷售凈利率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平,。其計(jì)算公式分別如下：

　　銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%

　　銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入×100%

　　2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率,，是企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率,。其計(jì)算公式為：

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%

　　其中：成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本＋營(yíng)業(yè)稅金及附加＋銷售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小,，成本費(fèi)用控制得越好,，盈利能力越強(qiáng)。

　　3,、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù),，是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度,，真實(shí)反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量,。其計(jì)算公式為：

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)

　　一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí),，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1.該指標(biāo)越大,，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。

　　4,、總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率,，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額×100%

　　其中：息稅前利潤(rùn)總額＝利潤(rùn)總額＋利息支出

　　一般情況下,，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高,，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng),。

　　5,、凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率,，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平,。其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)×100%

　　其中：平均凈資產(chǎn)＝（所有者權(quán)益年初數(shù)＋所有者權(quán)益年末數(shù)）/2

　　一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高,，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng),，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人,、債權(quán)人利益的保證程度越高,。

　　6、資本收益率

　　資本收益率,，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率,，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平,。其計(jì)算公式如下：

　　資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本×100%

　　其中：平均資本=（實(shí)收資本年初數(shù)＋資本公積＋實(shí)收資本年末數(shù)＋資本公積年末數(shù)）/2

　　上述資本公積僅指資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）

　　7、每股收益

　　每股收益也稱每股利潤(rùn)或每股盈余,，是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),。每股收益的計(jì)算包括基本每股收益和稀釋每股收益?；久抗墒找娴挠?jì)算公式為：

　　基本每股收益=歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　其中,，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間一當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間（已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按天數(shù)計(jì)算,，在不影響計(jì)算結(jié)果的前提下,，也可以按月份簡(jiǎn)化計(jì)算）,。

　　稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上,，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算的每股收益,。

　　每股收益越高,，表明公司的獲利能力越強(qiáng)。

　　8,、每股股利

　　每股股利,，是上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比值，反映上市公司當(dāng)期利潤(rùn)的積累和分配情況,。其計(jì)算公式為：

　　每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù)

　　9,、市盈率

　　市盈率，是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù),，反映投資者對(duì)上市公司每股凈利潤(rùn)愿意支付的價(jià)格,，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式為：

　　市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益

　　一般來(lái)說(shuō),，市盈率高,，說(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買該公司股票,。但是,，某種股票的市盈率過(guò)高，也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn),。

　　10,、每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)，是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值,。其計(jì)算公式為：

　　每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益/年末普通股總數(shù)