我今天就說說我的思想轉變過程：如何從完全不相信模型可以帶來超額利潤,，轉變成為相信市場需要一種新的交易策略軟件,。

　　首先我得請讀者參與做一個簡單的實驗。請大家一邊閱讀下文,，一邊自問：“如果你在一輪大牛市中賺了100萬,，你的幸福指數(shù)是100分；這時候你突然聽說你的同事在相同時間內,，用更少的資金賺了200萬,，你的幸福指數(shù)是否下降了呢？”估計大多數(shù)誠實的人會回答：“是的,，我感覺不如以前幸福了”,。“如果你聽說巴菲特在此期間的業(yè)績不僅超過你，甚至還超過了你的同事,，你的幸福指數(shù)會怎么變化呢？”可能大多數(shù)人會覺得他們的幸福指數(shù)沒有任何變化,。“如果你在一輪大熊市中輸了100萬,，你的痛苦指數(shù)是100分，這時候你聽說你的朋友在相同時間內輸?shù)袅烁嗟腻X,，你是否感覺自己的痛苦減輕了許多”,，估計大多數(shù)誠實的人會回答：“是的,，我感覺不如以前痛苦了”。“如果你聽說巴菲特在這一期間的業(yè)績不僅低于你,，甚至還低于你的同事，你的痛苦指數(shù)會怎么變化呢”,，可能大多數(shù)人會覺得他們的痛苦指數(shù)沒有任何變化,。

　　這個小實驗，說明普通投資人的情緒受周圍密切相鄰的其他投資人業(yè)績的影響很大,，這種情緒上的影響,，可能會演變成為追漲殺跌的行為。這可能就是為什么有羊群效應的原因,。普通投資人參與追漲殺跌的動力,，來自于內心希望比旁邊最近的一頭羊跑得更快的沖動。我們的心理因素在市場趨勢性比較明顯的時候,，容易產(chǎn)生放大行情的作用,。我的好友李國旺先生，也是上海證券報的專欄作家,，他長期研究投資者行為,，頗多心得，他現(xiàn)在講話更像個哲學家而不是券商研究所的所長,。有一次他告訴我：有海外對沖交易基金的研究顯示,，當市場極度悲觀的時候,，投資人的行動反而變得容易預測了，由此就有人專門設計交易策略捕捉這種機會,。巴菲特多年來一直拒絕在華爾街辦公,，他說那里消息太多了。我想,，投資人可能需要一個遠離市場的環(huán)境,，才能免受情緒上的干擾。許多投資機構最近開始研究量化投資的交易策略了,。我覺得這是好事情,，但是量化投資本身并不是什么賺錢機器，世界上根本就沒有永動機,。我之所以贊成研究量化投資,，是因為我相信應用一種固定的交易策略會排除人為的因素，反而能在市場出現(xiàn)劇烈波動時,，以事先設定的原則來繼續(xù)交易策略,，倒有可能戰(zhàn)勝市場。而且這樣的做法本身,，也有利于提升基金公司的內部治理,，從根本上堵住老鼠倉。

　　普通投資人還有一個特性,，那就是“遠事遺忘癥”,。如果巴菲特曾在元旦時告訴你，他看好今年的市場表現(xiàn),，到了清明節(jié),，市場反而跌下去了，此時隔壁好心的阿姨來告訴你,，馬上要出利空消息了,，市場可能要崩盤了。你可能很快受隔壁阿姨的影響,，把股票拋了,，盡管你知道隔壁阿姨過去的投資業(yè)績并不怎么樣，但你內心會有一種強烈的聲音在說服自己：巴菲特可能不了解中國的情況,，最近市場發(fā)生了新變化,，巴菲特事先也可能不知道。你又不能時時刻刻和巴菲特保持短信聯(lián)系,，因此,，你決定暫時先退出市場觀望。價值投資者抄底市場的機會，往往都是無數(shù)個隔壁阿姨們造成的,。

　　國人相互攀比的心態(tài)很嚴重,，可能因為我們住得很近，親友之間走動很頻繁,，這就相當于你和其他N-1只羊的距離很短,，你可能更容易受羊群效應的影響。我們可能特別在意周圍人的表現(xiàn),，我們認為自己在羊群中的相對地位體現(xiàn)了我們的價值,。這一類問題，只能通過心理疏導來解決,，而不是更聰明的交易策略,。大多數(shù)人總是容易看到自己內心負面的東西，看到別人外表光鮮美好的東西,，我們仿佛生活在我們想像出來的世界中,，總認為自己很渺小，別人總是幸?？鞓返?。因為被“眼前的、身邊的,、可見的,、當前的”各種噪音所困擾,，所以“地板割肉,，頭部建倉”的悲劇一次又一次地重現(xiàn)。

　　我現(xiàn)在相信,，只要羊群效應繼續(xù)存在,，那么在市場恐慌時，走勢反而更容易預測,。我仍然不認為分析歷史數(shù)據(jù)可以讓我們更準確判斷未來,，也不相信可以通過事先肯定一種交易策略來賺錢。我也是一只綿羊,，但是在遠離團隊的山坡上,，我相信只要市場是由那N-1只羊構成的群體，他們的行為就會有規(guī)律,。而且我離開他們越遠,，就越容易理解他們的行為。普通投資人要么改變自己的內心精神世界,，去當價值投資者,，要么選擇固化的交易策略來摒棄人為心理因素的干擾。這是擺脫N-1只羊命運的兩條途徑。