上周,，大盤主要在2600點(diǎn)至2680點(diǎn)區(qū)間大幅震蕩，周五在盤中一度跌破2600點(diǎn)之后迅速回升,。周內(nèi)兩市成交維持活躍水平,，上周五兩市成交金額放大至2300多億元，顯示市場多空分歧加大,。在上周震蕩行情中,，零售板塊表現(xiàn)突出，據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，上周資金凈流入15億元,，62家零售股中，跑贏大盤的個股就有57家,，占總板塊家數(shù)的92%,。
　　資金推動 個股漲勢強(qiáng)勁
　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周零售板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢,。上周62家零售股中,，有58家個股上漲,，57家個股跑贏大盤。其中,，漲幅超過10%的個股就有9家,，占板塊總家數(shù)的15%，個股包括鄂武商A（000501）（漲幅達(dá)19.1%）,、開元控股（000516）（漲幅達(dá)15%）,、新華都（002264）（漲幅15.01%）、華聯(lián)綜超（600361）（漲幅14.7%）,、成商集團(tuán)（600828）（漲幅14.2%）,、重慶百貨（600729）（漲幅12.2%）、輕紡城（600790）（漲幅11.7%）,、南京中商（600280）（漲幅10.5%）和合肥百貨（000417）（漲幅10.2%）,。只有蘭州民百（600738）、廣州友誼（000987）,、*ST玉源,、香江控股（600162）小幅下跌。
　　上周零售股成交金額大的個股為蘇寧電器（002024）（成交25.9億元）,、天音控股（000829）（成交22.2億元）,、開元控股（成交18.2億元）、豫園商城（600655）（成交17.6億元）,、武漢中百（000759）（成交14.2億元）,、益民商業(yè)（600824）（成交13.3億元）、上海九百（600838）（成交13.2億元）,、有阿股份（12.5億元）,、華聯(lián)綜超（成交11.99億元）。有分析師認(rèn)為,，上周商業(yè)板塊的整體上漲主要與市場的投資風(fēng)格變化和資金的推動有關(guān),，在整體市場企穩(wěn)，很多個股出現(xiàn)了較大幅度反彈后,，市場重新關(guān)注具備業(yè)績穩(wěn)定增長前景的消費(fèi)類公司,。
　　行業(yè)穩(wěn)定增長 景氣有望持續(xù)
　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年社會消費(fèi)品零售總額為72,，669 億元,，同比增長18.2%。6 月社會消費(fèi)品零售總額單月增速為18.3%,，增速環(huán)比下降0.4個百分點(diǎn),。從上半年逐月的情況看，消費(fèi)增長一直很穩(wěn)定,，名義增速18%左右,，扣除物價因素,，實(shí)際增速15%左右。
　　根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測的重點(diǎn)商業(yè)企業(yè)銷售情況,，2010年6月千家核心商業(yè)企業(yè)零售指數(shù)為19.4,，為2008年10月份以來的最高值，與5月相比提升3個百分點(diǎn),。分業(yè)態(tài)看,，6月份重點(diǎn)商業(yè)企業(yè)中的百貨店、超級市場,、專業(yè)店的銷售額同比增長分別為19.4%,、17.6%和15%,，當(dāng)月百貨和超級市場增速提升明顯,，專業(yè)店則增速回落；三個主要業(yè)態(tài)中,，百貨店的表現(xiàn)仍然是最穩(wěn)定的,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果下半年通貨膨脹上行,，則行業(yè)增速將進(jìn)一步加快,。
　　行業(yè)增長讓上市公司受益，從已公布的2010年中期業(yè)績報(bào)告中可見一斑,。截至8月8日,，已有9家上市公司公布了中期業(yè)績報(bào)告，業(yè)績報(bào)告顯示,，9家公司主營收入和凈利潤都有不同程度的增長,。其中，杭州解百（600814）主營收入同比增長11.42%,，凈利潤同比增長4.4%,；天虹商場（002419）主營收入同比增長28.79%，凈利潤同比增長24.51%,；中興商業(yè)（000715）主營收入同比增長5.27%,，凈利潤同比增長4.4%；通程控股（000419）主營收入同比增長47.02%,，凈利潤同比增長73.84%,；益民商業(yè)主營收入同比增長31.59%，凈利潤同比增長13%,；友好集團(tuán)（600778）主營收入同比增長38.07%,，凈利潤同比增長122.22%；重慶百貨主營收入同比增長19.9%,，凈利潤同比增長29.4%,；新華都主營收入同比增長39.46%,，凈利潤同比增長14.51%；廣百股份（002187）主營收入同比增長26.82%,，凈利潤同比增長2%,。通程控股主營收入同比增長幅度位居9家公司首位，友好集團(tuán)凈利潤同比增長幅度位居9家公司首位,。
　　重組預(yù)期提升公司發(fā)展?jié)摿?
　　近期,，不少的商業(yè)股都相繼發(fā)布了資產(chǎn)整合或者定向增發(fā)類的停牌公告。繼百聯(lián)股份（600631）,、友誼股份（600827）因重大重組事宜而持續(xù)停牌后,，廣百股份、華聯(lián)綜超也先后發(fā)布了停牌擬定向增發(fā)的公告,。其中,，廣百股份2010年8月7日公告，定向增發(fā)獲國資委批復(fù),，公司擬不低于23.65元/股定向增發(fā)不超2500萬股,，將用于購買新一城廣場部分物業(yè)項(xiàng)目、大朗物流配送中心項(xiàng)目以及湛江民大店項(xiàng)目,，分別投入3.68億元,、7650萬元以及5832萬元。其中購買新一城店部分物業(yè)能在獲得合理利潤的同時,，消除新一城廣場在租約到期后租入成本大幅上漲甚至無法續(xù)租的巨大風(fēng)險,，鞏固廣百新一城廣場未來在江南西商圈的龍頭地位。
　　近期商業(yè)零售股的大事不少,，上周先是西單商場（600723）的停牌,，后是西安民生（000564）西安民生公告稱正籌劃重大事項(xiàng)，8月5-11日停牌,。分析師認(rèn)為這段時間廣百股份,、華聯(lián)綜超、西單商場,、西安民生這類公司選擇在目前價位定向增發(fā),，說明從產(chǎn)業(yè)資本的角度，這類公司中長期發(fā)展的潛力而言,，目前的價值仍處于低估的位置,。并且認(rèn)為公告過再融資的重慶百貨、合肥百,、鄂武商等也有可能在今年下半年實(shí)施,。在目前的估值區(qū)間內(nèi)，不排除接下來仍舊有一些同樣類型的公司發(fā)生同樣類似的故事。
　　消費(fèi)升級 長期看好零售業(yè)
　　中信證券（600030）上周推出的行業(yè)報(bào)告認(rèn)為,，在中國消費(fèi)崛起和消費(fèi)升級大背景下,，長期看好中國零售業(yè)的成長和發(fā)展，考慮到行業(yè)增長的穩(wěn)健性和確定性,，結(jié)合行業(yè)當(dāng)前估值水平,，維持行業(yè)"強(qiáng)于大市"評級。投資策略上,，首選估值低,、業(yè)績確定性強(qiáng)的家電連鎖公司蘇寧電器、宏圖高科（600122）,、天音控股,；其次推薦公司治理好業(yè)績持續(xù)增長的東百集團(tuán)（600693）、新華百貨（600785）,、海寧皮城（002344）,。此外，建議投資者關(guān)注華聯(lián)綜超和西單商場的交易性機(jī)會,。
　　上海證券在8月行業(yè)投資策略中維持行業(yè)"有吸引力"評級,。零售板塊以穩(wěn)取勝,，防御性較好,，但由于零售板塊估值優(yōu)勢并不明顯，短期內(nèi)驅(qū)動其估值持續(xù)提高的因素較少,，零售業(yè)的投資應(yīng)著眼于長遠(yuǎn),。
　　零售渠道多元化、渠道下沉?xí)o零售企業(yè)帶來更為激烈的競爭環(huán)境,，但是在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下,，消費(fèi)將更多的發(fā)揮拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，中國消費(fèi)市場的快速發(fā)展期仍在繼續(xù),，作為消費(fèi)渠道的零售企業(yè)面臨的機(jī)遇仍不少,。未來包括零售業(yè)在內(nèi)的消費(fèi)的增長動力將來自于城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)向中西部遷移,、收入分配改革等因素,。
　　基本消費(fèi)蛋糕做大和消費(fèi)升級會直接推動消費(fèi)的發(fā)展。隨著行業(yè)發(fā)展,，一線城市的零售業(yè)已相當(dāng)發(fā)達(dá),、競爭激烈，二,、三線城市的零售企業(yè)銷售增速更高,；一線城市零售企業(yè)嘗試網(wǎng)絡(luò)零售、購物中心、奧特萊斯等新業(yè)態(tài)模式,、二三線城市零售企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張,，加強(qiáng)區(qū)域控制力等都將是零售企業(yè)未來競爭的方式。
　　在零售業(yè)公司的選擇上,，建議注重成長,，目光投向中西部的區(qū)域零售業(yè)龍頭：（1）西部零售龍頭：新華百貨、成商集團(tuán),、重慶百貨,、友好集團(tuán)等；（2）中部零售龍頭：合肥百貨,、鄂武商A,、武漢中百、友阿股份（002277）等,。