曹仁超股票"牛眼投資法"

作者：笨股    文章來源：中建在線    更新時(shí)間：2009-10-16

　　曹仁超是香港最權(quán)威的投資評論家之一,、財(cái)經(jīng)專欄作家,。他推介的"牛眼投資法"，徹底顛覆了"追捧藍(lán)籌",、"長期持有"等傳統(tǒng)的投資策略,。

　　他主張集中優(yōu)質(zhì)兵力，擊中"牛眼"--起飛在即,、別具革新精神,、純利大幅增長或開始轉(zhuǎn)虧為盈的"股市寶貝"，以小本金追求高回報(bào),，在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)富百萬,。

　　-推崇牛眼投資法

　　投資之難，在于須先制訂成功的策略,。老曹自2004年開始采用美國投資公司Millennium Wave Investments主席穆爾丁(John Mauldin)所創(chuàng)的"牛眼投資法",。

　　所謂bull's eye，直接中譯就是"牛眼",，意即"靶心",。穆爾丁在書中開篇就說了個(gè)小故事：所有的獵人都知道要擊殺野鴨，你不可以向它所在之處開槍,，而是"走先一步",，預(yù)測野鴨的飛行路徑，然后往那里開槍,。此說與老曹所強(qiáng)調(diào)的趨勢(trend)不謀而合,。

　　"牛眼投資法"顛覆了很多傳統(tǒng)的投資理念。例如基金投資者一般講求"相對回報(bào)",，即贏的時(shí)候比大市整體升幅多賺一點(diǎn),，虧的時(shí)候只要較大市整體跌幅少輸一點(diǎn)，也就心滿意足了,。

　　而穆爾丁卻多番強(qiáng)調(diào)"絕對回報(bào)",，即無論市況順逆，投資者都應(yīng)該要求真金白銀的正回報(bào),。

　　-在二線股中挖寶貝

　　老曹將穆爾丁提出的"牛眼投資法",，結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)和趨勢投資的理念再融會貫通，成就了曹氏獨(dú)門的"牛眼投資法"。過去數(shù)年,，此投資策略的成績不俗,，大部分選股回報(bào)皆逾倍。

　　運(yùn)用牛眼投資法,，第一步是以創(chuàng)業(yè)投資資本家的態(tài)度來投資(invest like a venture capitalist)：不怕高風(fēng)險(xiǎn),，只追求三位數(shù)以上(即100%或以上)的回報(bào)。

　　例如經(jīng)營實(shí)時(shí)通訊軟件業(yè)務(wù)的騰訊(00700.HK),，2004年上市首日收市價(jià)才4.38港元,，到2009年8月中旬已升至117.5港元。如能識之于微時(shí),，回報(bào)肯定驚人,。

　　-搜集資料最為關(guān)鍵

　　投資者要專攻二線股份時(shí)，應(yīng)事前做足數(shù)據(jù)搜集工夫,，找出進(jìn)入起飛期的行業(yè),、別具創(chuàng)意和革新精神的企業(yè)，純利大幅增長或是開始轉(zhuǎn)虧為盈的公司,，絕不能等到人人叫好時(shí)才跟隨入市,。

　　早起的鳥兒有蟲吃(Early bird catches the worms)，只要找出正確的投資領(lǐng)域,，其他一切便變得簡單容易了,。

　　例如2002年起資源行業(yè)看俏，投資者無論購買黃金股抑或資源股,，一定都能賺錢,，只不過是賺多賺少的問題。

　　另一典型例子就是蘋果(APPL. NASDAQ),，該公司在20世紀(jì)90年代沒有什么作為,，但自推出iPod再下一城推出iPhone后，股價(jià)即由5美元升至高見200美元,。

牛眼投資法概述

牛眼投資法是指利用時(shí)機(jī)，在最短時(shí)間內(nèi)賺取本金100％或以上的回報(bào),，一旦形勢不對就止蝕離場,，把損失局限在投入本金15％至20％之間。

牛眼投資法的基本思路

　　強(qiáng)調(diào)選股,，較少理會指數(shù)高低,，采用者必須是對個(gè)別股票有深入了解。神槍手通常只有兩粒子彈,，第一粒射不中便第二粒,，再不打中便溜走。只有新兵才使用機(jī)關(guān)槍，亂槍掃射下,，希望有一粒射中,。

　　“射中牛眼”有如《洛奇》電影中的主角，在打倒別人之前,，自己先被別人打得眼青面腫,！“射中牛眼”的感覺好比一次又一次的追求、戀愛及成功贏得女人芳心,。在現(xiàn)實(shí)生活中,，人只能瘋狂地追求一次、戀愛一次,，當(dāng)贏得芳心后便要結(jié)婚,，不允許有第二次。在股票市場卻允許一次一次的追求,，甚至苦戀,，而最后成功。

牛眼投資法的選股策略

　　請留意哪些企業(yè)剛完成大變身,。我們已經(jīng)不需要在大牛市中才能去賺錢,，而是努力地準(zhǔn)確選股去“射中牛眼”，追求100%回報(bào),。另一方面,，要留心自己是否過分自信，而看不到投資股份的缺點(diǎn),？又或是過分猶豫,，例如在這次黃金大升浪中，自己的倉位不足,？又或者太蠢太早減持廣船國際（從 10元升至100元）,，讓太多利潤從自己手中溜走？

　　滴水可成洋,，聚沙可成塔,。今日藍(lán)籌股都由過去二線股開始。如微軟1986年3月上市市值 5.19億美圓,，以年率35%速度增長,，今天市值2800億美圓。雅虎1996年上市市值3.34億美圓,，今天市值430億美圓,，年增長率55%。星巴克 1992年上市市值2.16億美圓,，今天市值250億美圓,，年增長率37%。

二線股Beta系數(shù)通常很高（即升幅或跌幅都大于指數(shù)），投資二線股需要的是耐性,，有時(shí)可以一動(dòng)也不動(dòng),，但一飛又往往沖天。小小利空因素又可跌得很慘,。二線股欠缺透明度,，因?yàn)楹苌俅髾C(jī)構(gòu)推薦（賺不到傭金），10只二線股中,，有8只沒有投資價(jià)值,。怎樣找到余下的一二只，很考眼光,。因此射中“牛眼”難度極高,，需要用心做足功課。