第一章 籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí) 


　　“籌碼分布”的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫“流通股票持倉成本分布”，在指南針證券分析軟件中,，它的英文名字叫“CYQ”,。

　　其實(shí)，“籌碼分布”是一個(gè)很中國(guó)化的名字,，因?yàn)樵谑澜绶秶鷥?nèi),，可能只有中國(guó)人管股票叫籌碼，或許也只有中國(guó)人把投資股票叫“炒股”,。而股票一加上“炒”字,，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”,，那就無異于把股市當(dāng)成了賭場(chǎng),。這多多少少是對(duì)股市的不尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實(shí),。在股市的這場(chǎng)博弈中,，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼,，再用自己的籌碼換取別人的資金,，于是乎就賺了別人的錢。所以對(duì)任何一個(gè)炒股的人,，理解和運(yùn)用籌碼及籌碼分布是極其重要的,。

　　或許“籌碼分布”和“CYQ”的稱謂，應(yīng)該有一個(gè)更貼切的名字,，但這個(gè)說法大家已經(jīng)用了幾年,，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩,，所以就約定俗成,，暫且如此稱謂吧。

　　“籌碼分布”的市場(chǎng)含義可以這樣理解：它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉數(shù)量,。如果光憑文字來敘述“籌碼分布”可能要頗費(fèi)周章,，為方便起見，我們建立并分析了一個(gè)微型的籌碼分布模型,，使讀者更準(zhǔn)確地理解它的含義,。

第一節(jié)　籌碼分布及計(jì)算原理

　　我們先做這樣一個(gè)假設(shè)： 

　　某公司有16股股票,，這16股被3個(gè)不同的投資者持有。股東A曾在10元價(jià)位上買過3股,，而后又在11元價(jià)位上買了6股,；而股東B則在12元的持倉成本上買進(jìn)了4股；股東C,，在13元上買了1股,，在14元上持有2股。把這3位股民的股票加起來,，正好是16股,。

　　我們來做一張圖。

　　在這張圖上,，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼,，在圖的右邊，我們先把價(jià)位標(biāo)清楚,，從10元一直標(biāo)到14元,，共5個(gè)價(jià)位，然后我們把這些籌碼按照當(dāng)時(shí)股東們買它的成本堆放到它相應(yīng)的價(jià)位上,，于是就形成了圖1—1的樣子：

圖1-1：一個(gè)簡(jiǎn)單的籌碼分布模型

　　從這張圖上我們可以清楚的看到：這只股票在11元價(jià)位上,，投資者的籌碼比較重一些，12元至10元次之,，13元以上籌碼量就不多了,。此外，除了上面所說的股東A,、B,、C以外，曾經(jīng)還有一位投資者D,，在9元左右買過這只股票,，后來又以11元轉(zhuǎn)賣給了股東A，于是D先生提出了一個(gè)問題,，“我9元錢的歷史交易怎么沒有在這張籌碼分布圖上得到反映,？”其實(shí)這個(gè)問題不難講清楚，大家注意到圖上的籌碼總共只有16股,，而這只股票的流通盤也是16股,，籌碼分布只去表現(xiàn)這一天所有在冊(cè)股東的建倉成本，由于D已經(jīng)賣掉了自己的股票,，所以他的籌碼在籌碼分布上就看不見了,。這是籌碼分布的一個(gè)重要特征：既它反映一只股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實(shí)的倉位狀況。 

　　隨著交易的繼續(xù),，籌碼會(huì)在投資者之間進(jìn)行流動(dòng),，因而籌碼分布也不是一成不變的。假定隨后發(fā)生了一個(gè)交易：股東B把他的12元價(jià)位建倉的4股股票賣掉了3股,，成交價(jià)是14元,，由股東D承接，于是籌碼分布就成為了圖1—2的那個(gè)樣子：



圖1—2：籌碼在投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移

　　事實(shí)上,，籌碼分布并不關(guān)心盤面中的籌碼到底是屬于股東A的還是股東B的,，上面的兩張模擬圖之所以標(biāo)注股東的持股狀態(tài)，僅僅是為了讓大家看得更清楚一些,。

　　如果換成真正的上市公司,，那么一個(gè)公司的流通盤最少也有1000萬股，其價(jià)位分布是相當(dāng)廣闊的,。圖1—3是一張真正的籌碼分布圖,，它被放在K線圖的右邊，在價(jià)位上它和K線圖使用同一個(gè)坐標(biāo)系,。當(dāng)大量的籌碼堆積在一起的時(shí)候,，籌碼分布看上去像一個(gè)側(cè)置的群山圖案。這些山峰實(shí)際上是由一條條自右向左的線堆積而成,，每個(gè)價(jià)位區(qū)間擁有一條代表持倉量的橫線,。持倉量越大則線越長(zhǎng)，這些長(zhǎng)短不一的線堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài),，也就形成了籌碼分布的形態(tài),。

　　從圖1—3中可以看出，2000年5月15日的深寶安A有兩個(gè)不同的建倉密集區(qū),。換句話說,，在籌碼分布圖上我們可以看到兩個(gè)非常明顯的密集峰：一個(gè)位于4塊多錢的價(jià)位附近，另一個(gè)位于6塊多錢的價(jià)位區(qū)間,。



圖1—3：深寶安A 2000.05.15日的籌碼分布