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廣發(fā)理財4號投資經(jīng)理陳曉舜：
基本不看Ｋ線投資
在賣股票這件事情上,，陳曉舜表示要從四個維度進行考慮。
首先是被高估的股票要賣掉,。“當時算出是30倍市盈率的估值,，如果你40元不賣，但60元一定要賣了,，不賣風向就轉(zhuǎn)了,。”陳曉舜告訴理財周報記者。
其次,，陳曉舜認為單只個股配置比例過高就意味著風險的積聚,。在這種情況下，廣發(fā)4號也會賣出部分超額配置股票,。再者,，公募面臨贖回時也會考慮賣出股票。最后,，如果在同一行業(yè)內(nèi)發(fā)現(xiàn)了更好的股票也會調(diào)倉,，那就需要賣出某一家企業(yè)的股票來介入相中的股票。
“我們基本不看K線圖,，投資決策最主要的還是依據(jù)基本面。廣發(fā)4號只有30多億的資產(chǎn)管理規(guī)模,，規(guī)模不大,，有限的資金會被配置到基本面良好的股票上去。K線不靠譜,，我們講究確定的事情,。”陳曉舜認為做投資最看重公司的質(zhì)地。
在價值投資理念的指引下,，陳曉舜并不追求過高的風險收益,。“如果一只股票漲到23元,，我們覺得已經(jīng)到目標價位了，就可能毫不猶豫地賣掉,。也許因為某種概念,，這只股票還能漲到25元，但我們不會介意,。就像廣東人吃菜心,，不一定把所有的部分都吃光。”陳曉舜告訴記者,，寶鋼在18元的時候廣發(fā)4號就拋售了,；上海汽車在25元左右也被其拋售，雖然之后翻了一倍,。
在陳曉舜看來,，質(zhì)地不好的企業(yè)股票如果發(fā)生下跌就一次性賣掉，不會等待反彈,，同時也不會對止贏,、止損做過多考慮，理由是好公司的股價很容易超過止贏點,，而且好公司股價下跌之后并不代表行情的結(jié)束,。“像萬科(股吧，行情,，資訊)這樣的好公司也出現(xiàn)過20%以上的深度跌幅,，但是一旦你設(shè)立止損點拋售，很有可能出局后就錯過了萬科的上漲,。”
招商證券高級理財分析師宋濤：
績差公司出利好也要賣掉
“四季度倉位不要很重,，半成左右就差不多了。”宋濤認為,，在普遍估值較高以及政策性調(diào)控意圖明顯的情況下,，可以減持三線股票、概念股以及業(yè)績差的股票,，而那些估值30倍左右,，增長50%的成長性品種可以繼續(xù)持有，包括消費,、服務(wù),、通信傳媒板塊。“高增長的企業(yè)到明年初就能憑借每股盈利的變化消解目前的高估值,。”
宋濤將股票分為三類,，針對不同的股票采取不同的策略。第一種是成長性股票,，這類股票的行情可以看得很長,，基本底倉可以在20%-30%,，如茅臺(股吧，行情,，資訊),、伊利(股吧，行情,，資訊),、中國人壽(股吧，行情,，資訊),、招商銀行(股吧，行情,，資訊)等股票,。“你會發(fā)現(xiàn)這些股票會有1倍、2倍甚至3倍的漲幅,。”
第二種是價值型股票,，一般是大盤藍籌。宋濤認為,，可以按照對大盤藍籌每個階段的不同估值做波段操作,。“大盤藍籌熊市期間的平均估值在15倍左右，牛市在30倍左右,。目前這一輪下跌,，大盤藍籌的平均估值從52倍降至42倍，跌幅達15%,。波段操作的核心就是瞄準各個時期的估值基準,，這個基準和大盤正相關(guān)。”
第三種是風格型股票,。如航空板塊正處于景氣周期,，捂在那里問題不大。
宋濤認為投資的關(guān)鍵所在是研究公司的基本面,，技術(shù)分析以及選時操作在投資戰(zhàn)略中占比很小,。
在賣股票的具體操作上，宋濤則建議,，成長性股票可以分拆賣掉,，三線股、績差股要一次性賣掉,，而價值型的大盤藍籌可以選擇跟著估值走，到達近期目標價位了拋,，然后逢低介入,。止贏,、止損問題也不應(yīng)是關(guān)注的焦點。“牛市不要隨便止贏,，但一定要止損,。一些業(yè)績差的公司，即使出現(xiàn)利好消息也要堅決賣掉,，而好股票出現(xiàn)短暫的下跌時不要輕易出局,。”
丁福根趙哲：牢記賣股票的四大紀律十項注意
在股市，“會買不會賣”是許多投資者的通病,，而這一輪調(diào)整行情,，已經(jīng)清楚的說明賣股票這一環(huán)節(jié)幾乎致命的重要性。本期,，“跟莊之王”趙哲,、“第一操盤手”丁福根和另一位不愿具名的廣州知名私募操盤手Z先生共同向您敞開他們久經(jīng)沙場的絕殺技。
原則：牢記四大紀律
理財周報：在目前的走勢下應(yīng)該如何操作,？
趙哲：現(xiàn)在是波段很好的介入時機,。我曾不斷重申10月15號到20號左右，市場會出現(xiàn)較大的震蕩調(diào)整,，這是我基于時空原理對市場前瞻性的判斷,。目前我除了持有少量的交通銀行外，幾乎是空倉,。所以對我自己而言,，目前是積極觀察最遲在下周建倉完畢！
丁福根：目前以換倉為主,，換出高價藍籌股,，換入低價低估類股票，進行股票一出一進的對沖,。目前看好低價金融股及類金融股,、創(chuàng)投優(yōu)勢類。
Z先生：目前大盤震矗 蛉牒吐舫齠加?。浙q耘渲檬槍芍?a target="_blank">期貨的籌碼,，如中行、神華,、中石化和部分二線藍籌,。主要是逢低買入，低一點買入一點,，倉位控制?0％左右,。
理財周報：請問賣股票應(yīng)該秉持什么樣的理念和原則？
趙哲： 真讓我說,，具體原則有兩點：一是控制好資金10％的波動風險,，打破這個底線,，不論結(jié)果全部清倉！這是一個職業(yè)操盤手在股市長期存活下來的一條法則,。當然這是基于很好的對介入時機的把握,；二是持有的股票漲不動了就賣！這是句大實話,，但是怎么判斷漲不動,？這里面不是一句話的事情。還有就是,，我希望我們的投資者不要一踏入股市就去找捷徑和技巧,！能在市場中揮灑自如除了長期的磨礪別無它法！
丁福根：四大紀律：第一,，現(xiàn)金與股票比例適時調(diào)整的藝術(shù),，高漲時適時提高現(xiàn)金比例，以防不測,；第二,，在盈利情況下，實現(xiàn)利潤最大化,，激流勇退,；第三，如出現(xiàn)虧損或盈利將會減少時,，則止損或止贏,。出倉后在很長時間內(nèi)不要關(guān)注該類股票。第四,，如出現(xiàn)明顯的投機機會成本巨大差異時,，操作股票套利或?qū)_，換取成本更低,、價值更大的股票,。
機會：全身而退十項注意
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