期市鐵律：不怕錯，最怕拖

　　“不怕錯,，最怕拖”,，這是期貨投資市場中的重要鐵律之一。在期貨這種以保證金為杠桿的交易方式中,，你是被這一杠桿撬上天堂，還是被它打入地獄,，就在于你是否遵守了這條鐵律,。 致命四“拖”

　　之所以說“不怕錯”，是因為投資者都是凡人,，都有可能犯下錯誤,，抱錯頭寸。即便是期貨市場上的“老江湖”,，對移動平均線,、隨機指標(biāo)、幾何形態(tài)等技術(shù)指標(biāo)運用自如,，對道·瓊斯,、艾略特、江恩等理論輕車熟路,，也有技術(shù)指標(biāo)不靈驗,、理論知識和實際相背離的時候,，期貨市場上從來沒有一個投資者永遠(yuǎn)看得對。既然錯誤是難免的,，那就應(yīng)該“不怕錯”,。

　　看錯方向并不可怕，但是發(fā)現(xiàn)錯了卻拖著不改正錯誤就可怕了,，這就是所說的“最怕拖”,。期貨投資不像股票那樣，股票可以拖下去寄望于股票的再反彈,，即使是拖到了那只股票被迫退市,，損失的也不過是最初投入的那些資金量而已。而期貨運用的可是保證金交易方式,，如果錯了不及時平倉,，以為能出現(xiàn)反彈而一直拖下去的話，那就很有可能等不到反彈,，就已經(jīng)賠上身家性命了,。成功的投資者不是因為他不出錯，而是因為知道“留得青山在,，不怕沒柴燒”的道理,，看錯了，到了自己設(shè)定的止損位就會立即斬倉出局,，尋找新的方向,。

　　說到投資者的“拖”，往往是僥幸心理在作祟,，他們常常會想：“不會這么倒霉吧,！過一陣子也許會回升。放著,，看看再說吧,。”“萬一砍掉了，等一下又漲回來了怎么辦,？”“反正已經(jīng)跌了這么多了,，不會再跌了吧。”“怎么可能一直跌下去,，難道不會反彈嗎,？”諸如此類的想法，連機構(gòu)投資者也不例外,。

　　前不久在坊間被議論紛紛,、在國際國內(nèi)期貨市場上引起軒然大波的“中航油事件”巨額虧損5.5億美元，可以說就是因“拖”而導(dǎo)致的典型事件,。根據(jù)媒體所披露的中航油的投資過程,，我們不難看出其中極其明顯的“拖”的痕跡,。

　　“中航油事件”的主角中國航油(新加坡)股份有限公司看空石油價格，在2003年下半年開始石油衍生品交易,，一開始,，它只涉及200萬桶石油，并且有所獲利,?？墒沁M(jìn)入2004年后，石油價格卻出其不意地一路上漲,。

　　在第一季度,，油價攀升就導(dǎo)致公司潛虧580萬美元，公司不但沒有止損,，反而決定延期交割合同,，寄希望于油價回跌，公司的交易量也隨之增加,，這是其一拖,；在第二季度，隨著油價持續(xù)升高,，公司的賬面虧損額增加到3000萬美元左右,，公司再次決定延后交割，交易量再次增加,，這是其二拖,；2004年10月，油價在突破50美元之后繼續(xù)上行,，公司此時的交易盤口達(dá)5200萬桶石油,，賬面虧損高達(dá)1.8億美元，公司以為油價回跌就在眼前了,，還在繼續(xù)追加保證金,，公司為此耗盡了近2600萬美元的營運資本、1.2億美元銀團(tuán)貸款和6800萬元應(yīng)收賬款資金,，這是其三拖；如果公司此時止損的話,，虧損也就停留在1.8億美元左右,，雖然也是巨款，但也比后來5.5億美元的損失要少得多,，可公司還要硬撐,，為此向母公司借貸了1.08億美元的股票配售款，這可以說是其四拖,。

　　俗話說,，事不過三,。中航油公司在四拖之后，公司已是彈盡糧絕,，再也無法補加保證金,，最后慘遭逼倉，釀成了虧損高達(dá)5.5億美元的悲劇,。以油價的實際走勢而言,，中航油的看空是實實在在的錯了，可從它的整個投資過程來看,，它更是錯在一拖再拖上,。中航油可以說是把“拖”字做足，最后神仙也難救,。

　　綜合期貨市場上各種“拖”的結(jié)果,，除中航油那樣(單子已經(jīng)出現(xiàn)危機，仍逆市而行,，一再加碼以圖反敗為勝,，到頭來擔(dān)沙填海，終于一去不返),，還有的賬戶,，出現(xiàn)浮動損失后仍固執(zhí)己見，由遠(yuǎn)期拖到近期,，由期貨拖到現(xiàn)貨,，最后被迫斬倉；還有甚者,，被套牢之后,，仗著自己有實力，一次又一次地追補保證金,，本來只損失一撮牛毛的,，最后整頭牛都被人牽走。 止損為上

　　怎樣才能不拖,，不致出現(xiàn)上述后果呢,？首先在主觀上有敢于面對虧損和壯士斷腕般的勇氣。其實,，換一個角度來想,，做出不拖下去的決定也并不難，因為你不拖的話,，無非是這樣的結(jié)果：一是,，行情直跌下去的話，你正好出來得早,，不用虧大錢,；二是,，如果你出來后再重新買入，這時的價格已低了下來,，會比原來價位更優(yōu)越,；三是，即便你認(rèn)賠出局后行情馬上又回升了,，你也不過吃一次虧而已,。總而言之,，止損出局是利多弊少,。

　　主觀之外，更要在客觀上養(yǎng)成習(xí)慣,，做好止損,，第一時間下達(dá)止損指令。止損指令的作用就是保護(hù)盈利,、限制損失,，一旦下達(dá)，如果合約價格觸及止損指令的價位,，止損指令就會立即轉(zhuǎn)為市價指令自動執(zhí)行買賣,。比如，你以2053元買進(jìn)5手大豆期貨合約,，做多頭交易,。然后合約價格如你所愿，上升至2188元,，如果你這時候認(rèn)為價格還有可能繼續(xù)上升,，不想平倉，但又擔(dān)心價格突然下跌,，那就要立即發(fā)出以2150元的價格賣出這5手大豆合約的止損指令,。有了止損指令，一旦價格趨勢轉(zhuǎn)向下跌,，跌至2150元時,，你的交易就會在這個價位上自動執(zhí)行，這樣就保護(hù)了你的收益,。

　　之所以要在第一時間下達(dá)止損指令,，是因為期貨市場瞬息萬變，你若抱著僥幸心理“到時候再說”,，一旦有什么重大的突發(fā)性消息出來,，行情猝然大漲或狂瀉,，你就會措手不及,，就算你不愿意拖,，突如其來的行情逆轉(zhuǎn)也會把“拖”的既成事實硬塞到你面前，躲也躲不了,。如果遇到“漲停板”或“跌停板”的突然襲擊,，那你就更是欲罷不能，只有任人宰割了,。

　　所以說,，期貨市場中人務(wù)必要遵守“不怕錯，最怕拖,，一下場就要下達(dá)止損令”的鐵律,，不怕一萬，就怕萬一,，只有止損做好了,，才能談及賺錢，賺大錢,。