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投資者在頭腦冷靜的時(shí)候往往不容易受到市場情緒的左右，,但當(dāng)投資者頭腦受到市場情緒的左右時(shí),，人性中的貪婪和恐懼就會出來作祟,使投資者對未來的預(yù)測變得非常大膽,。比如在股市泡沫時(shí),投資者似乎完全忘記了未來的不確定,他們相信股市還會往上漲,從而不斷推高股價(jià)直至破滅；但在危機(jī)來臨時(shí),他們又轉(zhuǎn)變看法,相信股市可能明天就會完全崩潰,。而實(shí)際上此時(shí)樂觀的因素反倒已經(jīng)成為主導(dǎo),市場大起大落的原因有時(shí)候就只是由投資者的心理從懷疑到確定的轉(zhuǎn)變形成的,。 不確定性既是投資的敵人,也是投資的機(jī)會所在。如果沒有不確定性那么股票市場可能就像是利息不變,、通脹不變的債券市場,任何人投資收益率都是一樣的,。所以只有存在不確定性的地方才存在機(jī)會。 憑借經(jīng)驗(yàn)比如技術(shù)圖表或者操縱股價(jià)來應(yīng)對投資中的不確定即使在中國也幾乎遭到失敗,。投資理念和投資技術(shù)的發(fā)展就是投資應(yīng)對不確定性的工具,。投資者在市場不確定性面前也不是無能為力的,實(shí)際上股市在本世紀(jì)的飛速發(fā)展反而是得益于市場收益的確定性。在加拿大有一個(gè)賣保險(xiǎn)的職員后來成了身家不菲的老板,。他所做的事就是把股市中的各種品種比如大盤股,、小盤股、債券等的長期收益曲線畫在一張圖上,直觀地表現(xiàn)這些投資品種的長期收益?，F(xiàn)在幾乎所有北美的基金管理公司都從他那兒購買收益曲線的使用權(quán),。而長期來看股票平均收益高于債券收益是非常確定的,雖然專家無法知道為什么長期而言股市的風(fēng)險(xiǎn)并不比債市高,但收益率卻明顯高于債市。現(xiàn)在我們知道指數(shù)基金近20年來的規(guī)模擴(kuò)張不僅僅是由于那個(gè)諾貝爾獲獎(jiǎng)?wù)咄钠盏挠行袌隼碚?更重要的是投資者確實(shí)獲得了很大的收益,。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】 另一方面如果投資者不滿意股市的平均收益,也可從許多主動型的投資理念和技術(shù)那里獲得幫助,。全球大的機(jī)構(gòu)投資者90%的收益是來自于資產(chǎn)國別配置這個(gè)事實(shí)說明,主動型投資理念和技術(shù)的核心是尋找超額收益確定性最大的部分。所以成功的投資家總是告訴你同一個(gè)經(jīng)驗(yàn),只投資你熟悉的股票,。 |
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