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私人股權(quán)投資基金(英文簡稱PE),，PE的投資方向大致是成熟企業(yè),，通過債務(wù)重組、引入先進(jìn)的管理機(jī)制,、引入好項(xiàng)目等方式讓“老樹發(fā)新芽”. 私人股權(quán)投資 私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資,或私募基金）是一個(gè)很寬泛的概念,， 用來指稱任何一種股權(quán)資產(chǎn)不能在股票市場自由交易的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金,，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司,。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購，風(fēng)險(xiǎn)投資,，成長資本,，天使投資，和夾層融資以及其他形式,。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理,，而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升,。 * 1私人股權(quán)投資概述 私人股權(quán)投資概述 私人股權(quán)是指未在股票市場上市交易的公司的股權(quán)。這種類型的股權(quán)與股票性質(zhì)不同,，投資回報(bào)周期也較長,。擁有該股權(quán)的私人股權(quán)投資公司如果要出售該股權(quán)的話，必須在沒有傳統(tǒng)交易市場的情況下找到買家,，所以其投資退出的方式一般是首次公開發(fā)售（IPO）,。已經(jīng)有一些努力試圖建立私人股權(quán)投資之間的交易市場，以便利私人股權(quán)投資之間的清算,。例如GENESIS 交易所,，在溫哥華組織了一個(gè)每月舉行的私人股權(quán)拍賣。但是成效不是很明顯,。 私人股權(quán)投資公司主要通過三種方式退出并獲得投資回報(bào)：首次公開發(fā)售股票（IPO）,，出售公司或與其他公司合并，或者是對公司進(jìn)行資本重組,。 未上市的股權(quán)可以直接出售給投資者（私募發(fā)行）或者其他專門做次級收購的私人股權(quán)投資基金,。 私人股權(quán)投資基金 私人股權(quán)投資基金是私人股權(quán)投資公司用來投資的資產(chǎn)池。私人股權(quán)投資基金的主要組織形式是有限合伙制,，其中私人股權(quán)投資公司作為普通合伙人 ,。 基金整體作為有限合伙存在，而私人股權(quán)投資公司則充當(dāng)普通合伙人的角色,?；鹬饕獜钠渌顿Y人那里募集款項(xiàng)，這些投資人包括養(yǎng)老基金,，金融機(jī)構(gòu)還有富裕個(gè)人,。這些投資者成為基金合伙組織里的消極有限合伙人，當(dāng)普通合伙人發(fā)現(xiàn)合適的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候,，他會(huì)通知這些有限合伙人并要求他們承擔(dān)一定比例的投資額度,，但是所有的投資決定均由普通合伙人作出。一般情況下,，一個(gè)基金的存續(xù)周期為十年,，在此期間內(nèi)會(huì)作出15項(xiàng)到25項(xiàng)不同的投資，每個(gè)投資的金額不會(huì)超過基金總金額的10%,。 普通合伙人的報(bào)酬主要是以管理傭金的形式支付的,，管理傭金限定在基金資本總額的一定比例之內(nèi)。同時(shí)普通合伙人也可以獲得業(yè)績傭金,，根據(jù)基金所獲利潤而定,。一般情況下，普通合伙人可以獲得基金總額2%到4%的年度管理傭金以及20%的基金利潤,。私人股權(quán)投資基金的投資回報(bào)率時(shí)常超過20%,，而在杠桿收購領(lǐng)域以及風(fēng)險(xiǎn)很高的早期投資領(lǐng)域回報(bào)率更高,，但是也有很高的風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)市場 在2005年估計(jì)全球共有1350億美元私人股權(quán)投資,，這一數(shù)據(jù)比上一年度高出了五分之一，這是因?yàn)槿蚴召徥袌龅男判奶嵘?。而在其中收購基金的比例逐漸上升,，從五分之一上升到三分之二，而早期投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的比例則逐漸下降,。 私人股權(quán)投資的清算 私人股權(quán)二級市場是指對由私人股權(quán)投資以及由其他非傳統(tǒng)投資基金業(yè)已做出的投資資產(chǎn)之間的買賣,。賣出私人股權(quán)投資不僅賣出該投資者在基金中的投資，而且還包括該投資者對該基金的承諾額度,。私人股權(quán)投資根據(jù)其性質(zhì),，主要是用來長期持有的。對于絕大多數(shù)的私人股權(quán)投資來說,，并不存在一個(gè)可以上市的交易市場,，但是對于私人股權(quán)投資資產(chǎn)的賣家來說，還是可以找到一個(gè)有活力且成熟的二級市場?，F(xiàn)在市場有很多專門做二級市場的私人股權(quán)投資基金,，比如英國的collier capital, landmark capital, lexington partners, alpinvest partners。 業(yè)內(nèi)的知名私人股權(quán)投資公司及人物 * 凱雷集團(tuán)（ Carlyle Group） |
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