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3%止損的優(yōu)越性和30%倉位的妙處
在道升進(jìn)入中國風(fēng)險投資行業(yè)初期,，我首先學(xué)會了必須在虧損10%時認(rèn)賠,。如果交易商最大虧損選擇為10%，則必須要求贏賠比至少為1.13（不考慮手續(xù)費(fèi)）,，相當(dāng)于當(dāng)每次止損為10%時,，那么每次贏利水平必須在11.3%以上才行。 應(yīng) 該提醒注意的是,，先贏利一次后緊接著虧一次,，或者先虧一次后緊接著贏一次，贏與輸是交替進(jìn)行的,。但在實際操作中經(jīng)常會出現(xiàn)繼續(xù)幾次贏利（或者虧損）然后緊 接著繼續(xù)幾次虧損（或者贏利）的情況,。這樣，雖然長期平均成功概率都是50%,，但短期成功概率完全不同了,。如果滿倉操作，先幾次連續(xù)都虧損10%,，那么本 錢將嚴(yán)重融虧,，隨后幾次連續(xù)盈利11.3%,。由于本錢已經(jīng)不是原來的本錢，買不回原來那么多股票或者期貨合約,，贏利的錢根本無法填補(bǔ)虧損的窟窿,。在這種情 況下，就要求大幅提高贏率,，否則根本不可能彌補(bǔ)虧損的資金,。打個比方，如果滿倉操作,，在輸錢以后,，買不回原來市值的股票，就算股票上漲了原來下跌虧損的幅 度,，也無法彌補(bǔ)原來的虧損,。其實這個淺顯的道理還有許多股民沒有思考過，割肉后又追高買入,，不能買到原來的股數(shù),，就算上漲了原來下跌的幅度，也一樣虧損,。 倉位的大小應(yīng)該依人而論,，但起碼應(yīng)該在數(shù)次連續(xù)虧損后能夠買回相同數(shù)量的股票或者合約。如果交易商買賣成功率高,，倉位可以重一些,，否則倉位低一些為好。 每 次都虧損10%,，10次虧損就破產(chǎn)了,。幾次連續(xù)的虧損就會傷筋動骨，例如繼續(xù)輸三次就會虧30%的資金,，已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重了,，想贏回來應(yīng)該比較困難一些，但虧 出去卻容易多了,。從理論上講,，每次都虧原資金的10%，繼續(xù)10次虧損就破產(chǎn)了,。但股票交易商一般采取每次虧損只虧手上資金的10%,，這樣每虧一次，手上 的資金總額減少一次,，第二次虧損的10%的資金比第一次虧損的資金量要小一些,。但在期貨中，以合約為基礎(chǔ),，一般以止損的大小來折算合約的點數(shù),。例如,，燃油 3000元一噸，一手是10噸,，一手燃油市值為3萬元,，這樣1%的虧損為300元，3%的虧損為900元,。如果折算成點數(shù),，則為30點和90點。但這樣計 算期貨止損位也有問題,，期貨以保證金買賣,，只需要繳5%~15%的保證金就能炒作，燃油一般為10%的保證金,，一手合約的保證金為3000元,，炒作期貨以 保證金作基礎(chǔ)，以保證金來計算止損也較方便,、更合適。1%的止損為30元,，折算成3點,，這樣3%的止損為9點，加上一點的手續(xù)費(fèi),，一手止損位為8點,。這樣 在炒作期貨時，不再需要重新計算止損的問題,，只需按這種方式進(jìn)行就可以了,。 在期貨委托中，能開倉的合約數(shù)量是以保證金為基礎(chǔ)的,。例如 30000元能開倉10手燃油,，每手止損位為8點，加上手續(xù)費(fèi)1點共9點,，10手共90點,，相當(dāng)于900元。900元相當(dāng)于30000元的3%,。如果交易 者滿倉操作,，開倉10手燃油，相當(dāng)于買入或者賣出了30萬元的燃油（相當(dāng)于100噸燃油）,，但他只使用了3萬的保證金,。如果在做錯了方向時能控制在8點以 內(nèi)平倉，OK,，交易商可只虧損總資金（保證金）的3%,。但當(dāng)滿倉操作時第一次虧了以后,，就不能再買入10手燃油了，以后只能買入9手燃油,，以此類推,。但如 果相同的情況只開倉了4手燃油，即只使用了40%的保證資金,，他仍然堅持虧8點出場,，那么他有機(jī)會在連續(xù)20次（60%/3%=20）虧損的情況下仍然可 以每次買入4手燃油。這為炒家提供了相當(dāng)大的炒作寬容度（保險系數(shù)）和20次繼續(xù)虧損機(jī)會,。 如果采取3%虧損原則,，每次虧損只原資金的 3%，那么在33次才能把本次全部虧掉,。與10%相比,，只要虧10次就爆倉了。3%的虧損原則給不成熟的交易商提供了33次翻身的機(jī)會,。當(dāng)然一般交易商習(xí) 慣上使用手上資金的3%作為止損標(biāo)準(zhǔn),，這樣虧損完手上的資金（不能開倉了時）遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了33次。 3%的止損位只是在做錯了方向時的最大虧損,，但在實際炒作中,，應(yīng)該根據(jù)行情發(fā)展及時出局，止贏最好,，主動出局減虧都不應(yīng)大于3%的虧損,。 本帖中，道升要特別指出的是,，如果把每次虧損控制在3%以內(nèi),，根據(jù)上圖曲線顯示，在不考慮手續(xù)費(fèi)用的情況下,，只要贏賠比>1時,，都能長期盈利。這才是問題的最重要部分,。 3%止損也存在滿倉操作時的問題,，一旦虧損就買不回原來數(shù)量的股票。特別是在連接幾次虧損后情況更加嚴(yán)重,。但如果采取半倉操作,，股票炒作中只要不是連續(xù)17次虧損，都可以在虧損以后買回原來的股票市值,。 國 外期貨大師一般采取1%~3%的止損位和20%~30%的倉位原則,。短線高手拉瑞·威廉姆斯在全美期貨實盤比賽中12個月內(nèi)最高盈利了200多倍（最后結(jié) 果是112倍的利潤），他寫了一本書《短線交易秘訣》,，書中他說到,，期貨中20%~30%的倉位對于長期盈利來講是最賺錢的倉位,。這是很有道理的。除了大 資金進(jìn)出困難需要資金保護(hù)以外,，大資金廣泛追求一種長期的盈利模式,。期貨中的手續(xù)費(fèi)一般只有萬分之四，幾乎對買賣虧損影響不大,，可忽略不計,。所以3%以下 的止損原則，對于贏賠比的要求相當(dāng)?shù)?，只要贏賠比>1就夠了,。在3%的止損原則下，30%的倉位可以至少提供連續(xù)25次做錯單后的止損操作,，這種極 端情況基本上不可能發(fā)生,。追求長期穩(wěn)定的利潤增長模式，雖然來得緩慢,，但異常穩(wěn)定,，這是大資金的首選。在期貨交易中,，由于杠桿效應(yīng),，小戶也應(yīng)該把這種模式 作為首選模式。 過去許多大資金把資金總額分成10等份,，每一小份資金只占總資金的10%，每一小份資金一般只買一只股或者一只期貨合約,。 這樣每只股票或者期貨合約可以把止損位設(shè)在10%位置處,。事實上每只股票或者合約10%止損以后，只虧損了總資金的1%,。中國理論界不知在什么地方和什么 時候只照抄了這一結(jié)論：10%止損,！但在不考慮倉位的情況下就作出10%止損，這是嚴(yán)重的失誤,，也是極其危險的,。 每次下單控制虧損總量在 1%~3%范圍內(nèi)，這是總原則,。倉位的大小要以這個總原則為基礎(chǔ),，不得亂來！在具體的操作中可以把技術(shù)形態(tài)結(jié)合起來考慮,。例如技術(shù)形態(tài)是箱形整理,，如果交 易商要買賣，可以在箱底處擇機(jī)買入股票或者期貨,。這種箱形整理行情不大的情況下,，可選較小的止損額度,，例如為1%，以減小不必要的風(fēng)險,。如果行情破了箱底 支撐線,，可在適當(dāng)?shù)胤皆O(shè)定止損位置。止損位置最好選擇在能反映行情反轉(zhuǎn)的信號處,，這樣的止損才有行情的指導(dǎo)價值,。股票中，測量買入點距離止損位的幅度為 8%,，則使用少于1/8的資金買入股票（1/8倉位）就能控制失敗時虧損不超過1%,。如果是期貨合約，方便使用價格點位計算,。以燃油為例,，虧3點為一口合 約保證金的1%（剛才已經(jīng)講過了）。如果買入點與止損位相差24點,，與3點相差8倍,，這樣在開倉時，以委托軟件上顯示的開倉總數(shù)的1/8開倉,，就能保證在 止損位平倉時虧損總額小于1%,。當(dāng)然期貨小戶資金有限，合約數(shù)較少,，不可能完全依靠1/8倉位來開倉,，這時就會無形中帶來了重倉操作的嚴(yán)重后果，這是沒有 辦法的事,！ 滿倉操作+10%的止損模式,，除非你有耐性等到主升段到來，并且有索羅斯那樣膽識,、氣魄和能力,，判斷出主升段的到臨和堅定的重倉出擊主升段的信心，否則高手中高手也難保他能夠長期穩(wěn)定地獲利?。,。?br> 散戶輸錢問題,，經(jīng)常不是政策性問題,，也不是技術(shù)分析問題，是全面的止損意識和倉位控制意識問題,。沒有科學(xué)有效的止損控制意識和倉位控制意識,，再好的技術(shù)高手難免保證長期穩(wěn)定盈利！！ |
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