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假設一個市場,，有兩個人在賣燒餅,，有且只有兩個人，姑且稱他們?yōu)闊灱?、燒餅乙?
假設他們的燒餅價格沒有物價局監(jiān)管,。 假設他們每個燒餅賣一元錢就可以保本（包括他們的勞動力價值） 假設他們的燒餅數(shù)量一樣多。
——經(jīng)濟模型都這樣,，假設需要很多,。 再假設他們生意很不好，一個買燒餅的人都沒有,。這樣他們很無聊地站了半天,。
甲說好無聊。 乙說好無聊,。 看故事的你們說：好無聊,。
這個時候的市場叫做很不活躍！
為了讓大家不無聊,，甲對乙說：要不我們玩?zhèn)€游戲,？乙贊成。
于是,，故事開始了,。。,。,。,。。
甲花一元錢買乙一個燒餅,，乙也花一元錢買甲一個燒餅,，現(xiàn)金交付。
甲再花兩元錢買乙一個燒餅,，乙也花兩元錢買甲一個燒餅,，現(xiàn)金交付。
甲再花三元錢買乙一個燒餅,，乙也花三元錢買甲一個燒餅,，現(xiàn)金交付。
,。,。。,。,。。
于是在整個市場的人看來（包括看故事的你）燒餅的價格飛漲,，不一會兒就漲到了每個燒餅60元,。但只要甲和乙手上的燒餅數(shù)一樣，那么誰都沒有賺錢,，誰也沒有虧錢,，但是他們重估以后的資產(chǎn)“增值”了！甲乙擁有高出過去很多倍的“財富”,，他們身價提高了很多,，“市值”增加了很多。
這個時候有路人丙,，一個小時前路過的時候知道燒餅是一元一個,，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)是60元一個，他很驚訝,。
一個小時以后,，路人丙發(fā)現(xiàn)燒餅已經(jīng)是100元一個，他更驚訝了,。
又一個小時以后,，路人丙發(fā)現(xiàn)燒餅已經(jīng)是120元一個了，他毫不猶豫地買了一個,，因為他是個投資兼投機家,，他確信燒餅價格還會漲，價格上還有上升空間，并且有人給出了超過200元的“目標價”（在股票市場,，他叫股民,，給出目標價的人叫研究員）。
在燒餅甲,、燒餅乙“賺錢”的示范效應下,，甚至路人丙賺錢的示范效應下，接下來的買燒餅的路人越來越多,，參與買賣的人也越來越多，燒餅價格節(jié)節(jié)攀升,，所有的人都非常高興,，因為很奇怪：所有人都沒有虧錢。,。,。。,。,。
這個時候,，你可以想見，甲和乙誰手上的燒餅少,，即誰的資產(chǎn)少,，誰就真正的賺錢了。參與購買的人,，誰手上沒燒餅了,，誰就真正賺錢了！而且賣了的人都很后悔——因為燒餅價格還在飛快地漲,。,。。,。,。。
那誰虧了錢呢,？
答案是：誰也沒有虧錢,，因為很多出高價購買燒餅的人手上持有大家公認的優(yōu)質(zhì)等值資產(chǎn)——燒餅！而燒餅顯然比現(xiàn)金好,！現(xiàn)金存銀行能有多少一點利息?。磕谋鹊蒙蟽r格飛漲的燒餅啊,？甚至大家一致認為市場燒餅供不應求,，可不可以買燒餅期貨啊,？于是出現(xiàn)了認購權(quán)證,。。,。,。。,。
有人問了：買燒餅永遠不會虧錢嗎,？看樣子是的。但這個世界就那么奇怪,，突然市場上來了一個叫李子的,，李子曰：有虧錢的時候！那哪一天大家會虧錢呢,？
假設一：市場上來了個物價部門,，他認為燒餅的定價應該是每個一元。（監(jiān)管）
假設二：市場出現(xiàn)了很多做燒餅的,，而且價格就是每個一元,。（同樣題材）
假設三：市場出現(xiàn)了很多可供玩這種游戲的商品,。（發(fā)行）
假設四：大家突然發(fā)現(xiàn)這不過是個燒餅！（價值發(fā)現(xiàn)）
假設五：沒有人再愿意玩互相買賣的游戲了?。ㄕ嫦啻蟀祝?
如果有一天,，任何一個假設出現(xiàn)了，那么這一天,，有燒餅的人就虧錢了,！那誰賺了錢？就是最少占有資產(chǎn)——燒餅的人,！
這個賣燒餅的故事非常簡單，人人都覺得高價買燒餅的人是傻瓜,，但我們再回首看看我們所在的證券市場的人們吧,。這個市場的有些所謂的資產(chǎn)重估,、資產(chǎn)注入何嘗不是這樣？在ROE高企,，資產(chǎn)有高溢價下的資產(chǎn)注入,，和賣燒餅的原理其實一樣，誰最少地占有資產(chǎn),，誰就是賺錢的人,，誰就是獲得高收益的人！
所以作為一個投資人,，要理性地看待資產(chǎn)重估和資產(chǎn)注入,，忽悠別人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的錢,！
在高ROE下的資產(chǎn)注入,，尤其是券商借殼上市、增發(fā)購買大股東的資產(chǎn),、增發(fā)類的房地產(chǎn)等等資產(chǎn)注入,，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重,！
因為,，你很可能成為一個持有高價燒餅的路人！ |
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