2007年5月2日,，搜狐公布了截至2007年3月31日的2007年第一季度財務報告,。財報顯示，總收入3309萬美元，比上一季度下降3.6%,，其中廣告收入為2561萬美元,；非廣告收入747萬美元。

        搜狐幾年來一直采取有機式的成長方式,，花費數千萬美元的并購確實能夠帶來公司業(yè)務的規(guī)?；鲩L，但是也要付出足夠的成本和代價,。2000年7月12日,，搜狐在納斯達克上市，回顧上市七年來,，從搜狐收入規(guī)模的增長,，尤其是凈利潤增長趨勢，我們不難看出從03年至今曾三度出現(xiàn)負增長,，而最近的連續(xù)兩個季度的跌幅主要是搜狗業(yè)務量的下降,，據搜狐預計，2007第2季度總收入將是搜狐總收入的歷史新高,。

　　一,、搜狐總收入增長分析

　　基本結論：搜狐公司營業(yè)收入增長共出現(xiàn)三次下滑，07年第一季度仍沒有實現(xiàn)收入增長,。搜狐自己預計下一季度將實現(xiàn)總收入的正向增長。

　　2007年第一季度搜狐品牌網絡廣告實現(xiàn)了7%的增長,，增長了150萬美元,。但付費搜索業(yè)務和其他業(yè)務收入規(guī)模都發(fā)生了下降，其中其他收入下降了兩百萬美元,，搜狗業(yè)務收入下降了84萬美元,。

　　從下圖（歷史數據）可以看出，2003年第三季度之前,，搜狐總收入的季度平均增長率接近30%,，隨后增長率趨緩，并三度出現(xiàn)負增長,。

　　2002第一季度之前為公司的穩(wěn)定發(fā)展階段,，搜狐營業(yè)收入維持在窄幅范圍內上升，2002第二季度開始,，公司收入出現(xiàn)了快速增長,，收入規(guī)模明顯增加。這是搜狐收入的第一次快速增長區(qū)間,，截至2004年第二季度,，搜狐總收入達到2729萬美元，實現(xiàn)了搜狐總收入曲線的一個小高潮。

　　隨后總收入曲線出現(xiàn)了一個拐點,，出現(xiàn)了連續(xù)三個季度的,、超過10%的跌幅。主要原因是搜狐非廣告收入的下降,，期間搜狐參與了大量的市場活動包括與NBA官方網站續(xù)約并獨家承辦中國網球公開賽,、WTA及F1官方網站等等，但這些市場活動明顯沒有給搜狐帶來顯著的收益,。2005Q2止跌回升,，2006Q3達到搜狐總收入的高峰——3540萬美元。

　　搜狐總收入的第二次下滑出現(xiàn)在06Q1季度,，是為期一個季度的小幅整理,。

　　2006Q4和2007Q1，搜狐總收入則又出現(xiàn)了連續(xù)兩個季度超過3%的跌幅,。主要原因是搜狗業(yè)務量的下降,。

　　搜狐預計，2007Q2總收入將達到3550萬美元以上,，如果實現(xiàn),，將是搜狐總收入的歷史新高。

　　二,、搜狐盈利能力分析

　　基本結論：從2004年第一季度開始,，搜狐公司的凈利潤額受到非廣告業(yè)務萎縮的影響總體呈現(xiàn)一路下滑的趨勢，截止到2007年底一季度,，未見好轉,。

　　2007年第一季度搜狐的凈利潤大幅下降，下降幅度超過25%,。已明顯低于去年同期的盈利水平,，僅為446萬美元。

　　2002年第三季度搜狐首次實現(xiàn)盈利,，2002年第四季度搜狐凈利潤增加明顯,，增加了180萬美元，由于第三季度剛實現(xiàn)盈利基數比較小,，第四季度增長率數值較大,。

　　2004年之前搜狐利潤大幅上升，逐步實現(xiàn)凈利潤規(guī)模增長,。在2003年第三季度,，搜狐出現(xiàn)第一次僅一個季度的利潤的下滑，主要是因為搜狐公司來自無線增值服務,、在線游戲以及電子商務的非廣告收入比去年同期下降了41%,。

　　2003年第四季度達到凈收益的峰值——1160萬美元。

　　從2004年開始凈收益下降主要是由于無線增值業(yè)務運營環(huán)境的惡化造成的搜狐的無線業(yè)務收入銳減，同時2004財年搜狐公司的營業(yè)費用比2003財年增加了52％,。營業(yè)費用的增加,，主要是由于公司對長期增長機會的投資，銷售及市場費用的增加,，以及對搜狐公司2003年底以來收購的三家公司的營業(yè)費用所進行的整合而引起的,。

　　2005年凈利潤額止跌回升，在第四季度達到一個次高值——893萬美元,，隨后06年第一季度,、06年第三季度至07年第一季度又出現(xiàn)了凈利潤的下滑，主要是由于非廣告業(yè)務毛利率下降,，以及折舊成本上升造成的,。