它們手頭沒有運(yùn)營資產(chǎn)，而且也無法保證將來會有,，但就是這類“空白支票公司”正受到越來越多人的青睞,，今年第一季度在美國上市的空白支票公司數(shù)量就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的17家。

空白支票公司也被稱做特殊目的收購公司(SPAC),。它們實(shí)質(zhì)上只是個空殼子,，但承諾用首次公開募股(IPO)籌集的資金去收購某家企業(yè)。

根據(jù)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic的數(shù)據(jù),，2004年全年僅有13家SPAC上市,，共籌得資金4.836億美元。自那以后這類公司日益博得了投資者的青睞,。

2005年和2006年分別有30家和40家SPAC上市,，籌資額分別為21億美元和34億美元。

而今年迄今,，上市SPAC的數(shù)量就已經(jīng)達(dá)到了20家（其中三家企業(yè)的IPO于上周進(jìn)行）,，共募得資金21億美元?？瞻字惫具^去四個月IPO的平均籌資額約為1.07億美元,，其中規(guī)模最大的是信息服務(wù)集團(tuán)公司(Information Services Group Inc) 2.59億美元的IPO。顧名思義，這家總部位于康涅狄格州斯坦福的公司將收購目標(biāo)投向了信息服務(wù)領(lǐng)域,，商業(yè)、媒體,、營銷以及消費(fèi)者信息等企業(yè)都有可能成為它的收購對象,。

盡管SPAC企業(yè)上市首日的股價平均漲幅僅為0.1%──這似乎也不足為奇，因?yàn)檫@些公司根本就沒有實(shí)際資產(chǎn)──但它的熱度似乎仍有增無減,。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示,，自去年11月以來已有十多家SPAC提交了書面上市申請，共計劃籌資15億美元,。

金融服務(wù)機(jī)構(gòu)Stifel Nicolaus的董事總經(jīng)理麥克爾•科蘭德(Michael Kollender)說,，一方面上市SPAC的數(shù)量在不斷增多，另一方面他們的信用度也在增加,。他指出,，市場無疑要比以前成熟的多，很多大公司不僅參與了SPAC的上市工作,，還對他們進(jìn)行了投資,。

花旗(Citigroup)、美林(Merrill Lynch)和德意志銀行(Deutsche Bank)這些知名華爾街公司就承銷了一些SPAC的上市交易,。

空白支票公司的特殊結(jié)構(gòu)要求它在18-24個月內(nèi)完成一筆收購交易,，這意味著管理層的水平是獲得成功的關(guān)鍵因素。2005-2006年,，大部分空白支票公司都在規(guī)定時間內(nèi)簽署或是完成了相關(guān)收購交易,。

此外，任何收購交易都必須征得股東的同意,。如果股東未予同意或是空白支票公司沒有在規(guī)定時間內(nèi)達(dá)成收購交易,，那么籌來的資金將會返還給投資者。分析師指出正是由于這方面的原因,，那些既無產(chǎn)品也無收入的公司才能在上市時備受投資者追捧,。

在眾多對此類股票感興趣的投資者當(dāng)中，對沖基金是其中之一,，這很大程度上是因?yàn)檫@些空白支票公司在選擇乃至確定未來的投資項目上給投資人留出了一定的發(fā)言權(quán),。Piper Jaffray & Co投資銀行業(yè)負(fù)責(zé)人喬恩•薩爾文森(Jon Salveson)認(rèn)為從某種意義上說，這就像是對私人股權(quán)的衍生交易,。

盡管空白支票公司正為越來越多的投資者所鍾愛,，但Stifel Nicolaus的科蘭德指出，大部分此類交易能否取得成功還不得而知,。在他看來目前還不能對SPAC市場做如此肯定的論斷,，而應(yīng)仔細(xì)審視SPAC的收購交易以及它們在今后幾年中的表現(xiàn)。