其基本原理是：經(jīng)營活動的金流量凈額＝凈利潤＋不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量但減少凈利潤的項(xiàng)目－不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量但增加凈利潤的項(xiàng)目＋與凈利潤無關(guān)但增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項(xiàng)目－與凈利潤無關(guān)但減少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項(xiàng)目具體項(xiàng)目說明如下：但實(shí)際上并未影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,，因此,，應(yīng)在凈利潤的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整，當(dāng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí),，應(yīng)將其加回到凈利潤中,， 若恢復(fù)以前年度計(jì)提的減值準(zhǔn)備，應(yīng)從凈利潤中將其扣除,。

談：凈資產(chǎn)收益率(ROE)的重要性談：凈資產(chǎn)收益率(ROE)的重要性(2015-08-22 09:17:35)轉(zhuǎn)載▼,。如果一個(gè)股票是高PB,、低PE，那么對應(yīng)的就是異常高的ROE,，而這種ROE往往不能持續(xù)（如前幾年很火的重卡行業(yè),，也許還包括這兩年的高端白酒），美國股票歷史上,，ROE能長期保持15%的股票都屈指可數(shù),，而10倍PE、2倍PB的情況下,，該股票的ROE就高達(dá)20%,，如果一個(gè)股票10倍PE、5倍PB,，那么其ROE則高達(dá)50%,，一般情況下是不能持續(xù)的。

可偏偏那次老窖在26元略一回檔就奔了三十了,，他不甘心,，想等再次回調(diào)到26買入，沒想到老窖在三十塊盤整后奔了四十,，他就此與老窖無緣,。例三，疫情發(fā)生,，對消費(fèi)產(chǎn)生了影響,，老窖跌到六十多，不少朋友就逢高在老窖七八十塊拋出了,，他們不是長期不看好老窖,，而是想等公布不理想的業(yè)績后股價(jià)下跌再買回來?？傆腥藛栁?，老窖跌成這樣，你買不買老窖,？當(dāng)然,，如果老窖出了大事，股價(jià)跌到100甚至之下,，那時(shí),，就會用神華逐步再換回老窖。

市場給予股票的價(jià)格那是虛的而且總是在不斷變化當(dāng)中的,，只有企業(yè)帳面上的每股的凈資產(chǎn)才是你真實(shí)的資產(chǎn)，而計(jì)算股票的凈資產(chǎn)收益率都是按凈資產(chǎn)計(jì)算的,，如按市場價(jià)格計(jì)算那是有水分的是不真實(shí)的,，如按每股凈資產(chǎn)計(jì)算股票的價(jià)值有些股票的價(jià)值那就非常非常的低了,，如創(chuàng)業(yè)板的全通教育每股凈資產(chǎn)只有1.73元而市場價(jià)格這么跌還在90多元，如破產(chǎn)倒閉只能按1.73元給你清算,，那你按市價(jià)買入的話那賠的只有跳樓了,！

護(hù)城河——究竟什么是護(hù)城河。其實(shí)護(hù)城河在管理學(xué)的術(shù)語應(yīng)該是“競爭優(yōu)勢”,，發(fā)表波特五力模型的大師波特認(rèn)為：公司競爭優(yōu)勢“歸根結(jié)底來源于企業(yè)為客戶（即消費(fèi)者）創(chuàng)造的超過其成本的價(jià)值,。價(jià)值是客戶愿意支付的價(jià)錢，而超額價(jià)值產(chǎn)生于以低于對手的價(jià)格提供同等的效益,，或者所提供的獨(dú)特的效益補(bǔ)償高價(jià)而有余”,。護(hù)城河究竟是什么呢？而在成長股投資中,，護(hù)城河可能剛開始挖或者挖的很淺,，靠護(hù)城河來選擇，可能就會錯(cuò)過了,。

財(cái)務(wù)報(bào)表,，特別是每年的年報(bào),，是公司經(jīng)營狀況的完整體現(xiàn)，會呈現(xiàn)出很多有用的東西,，比如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡介,，業(yè)務(wù)概要，經(jīng)營情況分析,，重要事項(xiàng),，股東變化,，董高監(jiān),，公司債務(wù)，財(cái)務(wù)報(bào)告等,。為什么我認(rèn)為如果受歡迎的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，是重要程度低的項(xiàng)目呢，因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)是過去式,。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只是作為過去和當(dāng)下的判斷依據(jù),，要找到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中具有防守能力的數(shù)據(jù)，要應(yīng)證利潤的含金量和真實(shí)性,，關(guān)注企業(yè)的盈利能力數(shù)據(jù)與行業(yè)的比較,。

利潤增長率與ROE的關(guān)系。上面是以期初ROE計(jì)算的,，平常我們說的ROE經(jīng)常是期末ROE,，期初ROE（Ra）和期末ROE（Rb）關(guān)系如下：——一個(gè)簡單的換算關(guān)系——通過一個(gè)不太復(fù)雜的簡單計(jì)算,，一個(gè)公司常年保持的ROE水平——對應(yīng)的凈利潤增速，大致的結(jié)果是：ROE:10%——凈利潤增速11.1%ROE:15%——凈利潤增速17.7%ROE:20%——凈利潤增速25.0%ROE:25%——凈利潤增速33.3%ROE:30%——凈利潤增速42.9%ROE:35%——凈利潤增速53.9%.

初中運(yùn)動會通訊稿,。初中運(yùn)動會通訊稿一.致運(yùn)動員,，是體育場上游走的火焰，是來去不息的腳步,，是風(fēng)中飛舞的樹葉折射的金色光芒,，藉此，可以詮釋運(yùn)動員興奮的臉龐初中運(yùn)動會通訊稿4篇初中運(yùn)動會通訊稿4篇,。旗搖搖,，鼓聲聲，這里擋不助的是青春活力;槍聲響起,，“預(yù)備起跑”,，擋不助的是健兒們?nèi)缁鸢愕臍鈩莩踔羞\(yùn)動會通訊稿4篇文章初中運(yùn)動會通訊稿4篇出自http://www.gkstk.com/article/wk-78500001561818.html，轉(zhuǎn)載請保留此鏈接!,。

小學(xué)數(shù)學(xué)各年級經(jīng)典題解題技巧大全—分析法,。四月上旬，甲車間制造了257個(gè)機(jī)器零件,，乙車間制造的機(jī)器零件是甲車間的2倍,。解：要求兩個(gè)車間共制造多少個(gè)機(jī)器零件，必須具備兩個(gè)條件（圖5-2）：①甲車間制造多少個(gè)零件,；已知甲車間制造257個(gè)零件,，乙車間制造多少個(gè)零件未知。這兩個(gè)條件都是已知的：①甲車間制造257個(gè),，乙車間制造的零件數(shù)是甲車間的2倍,。在這兩個(gè)條件中，每天生產(chǎn)30個(gè)零件是已知條件,，還剩多少個(gè)零件未知,。

重心下移,，贏在基層——以備課組建設(shè)為載體談教學(xué)管理淮陰師院附小 高沖“管理,，管理”，就是要“少管多理”,，目前這個(gè)觀點(diǎn)已經(jīng)得到了很多人的認(rèn)同,。備課組活動計(jì)劃，組長們開始提前策劃,，實(shí)踐后的反思也使備課組長對日常工作保持一份敏感,，在不斷地學(xué)習(xí)、實(shí)踐,、反思中,，備課組長慢慢形成了一些理性的認(rèn)識,，逐步將備課組長的角色轉(zhuǎn)換為備課組建設(shè)的責(zé)任人，成為備課組開展活動的主動策劃者,。

圖片來自印象筆記博客。筆記本：《印象筆記》的筆記層級結(jié)構(gòu)為筆記本組 – 筆記本 – 筆記,，點(diǎn)擊圖標(biāo)即可展開,。日記類：筆記本組（ Diary ）—筆記本（201805）-筆記（0509）讀書筆記類：筆記本組（讀書清單）-筆記本（運(yùn)營類）-筆記（《從零開始學(xué)運(yùn)營》）內(nèi)容體系類：筆記本組（ Project ）-筆記本（Note）-筆記（Inbox）筆記看板：這里展示你所有的筆記，你可選擇查看某個(gè)筆記本／組或標(biāo)簽的筆記,，筆記的視圖模式也可供選擇,。

淡忘的歲月: 唐朝的估值方法其核心就是估算3年后的凈利潤,，如果3年后的凈利潤估算正確了，就可以知道當(dāng)...唐朝的估值方法其核心就是估算3年后的凈利潤,，如果3年后的凈利潤估算正確了,，就可以知道當(dāng)下是可以買入還是繼續(xù)持有、還是賣出了,。這里需要先說明一點(diǎn)的是,，唐朝之所以采取PE估值，“市盈率是投資回報(bào)率的倒數(shù),，看市盈率事實(shí)上就是看投資回報(bào)率,。”“資本一定會來抬高股價(jià) ,“逼迫你”收下股價(jià)上漲的錢,。

編程浪子“ROE選股，能選到偉大公司嗎”雪球訪談錄編程浪子“ROE選股,，能選到偉大公司嗎”雪球訪談錄(2016-09-10 20:20:20)轉(zhuǎn)載▼,。編程浪子：用roe和分紅估值的話，我一般用這兩個(gè)公式：合理PE=ROE*100*（1-分紅率）分紅率*10 合理PB=（（ROE^2）*（1-分紅率）)*100 ROE*分紅率*10 另外還可以用過去市場給予估值的平均值,，當(dāng)然還有一些別的估值方法,，但現(xiàn)目前主要我用的是這幾個(gè),。編程浪子：存在即合理,。編程浪子：5年的roe嗎？

如何在Excel比較兩列數(shù)據(jù)大小并用顏色標(biāo)記,。我們在平時(shí)的工作中經(jīng)常碰到要比較數(shù)據(jù)的大小,，有時(shí)候比較了大小之后還要用顏色標(biāo)記出來，下面就來說說該如何操作：1,、如下圖,，我們需要比對兩列數(shù)據(jù)的大小,，并且在第二列數(shù)據(jù)中用顏色標(biāo)記比數(shù)值大于第一列的數(shù)據(jù)：3、選擇滿足條件后要標(biāo)記的顏色,，點(diǎn)擊“格式”,，然后在彈出的對話框選擇“圖案”，然后這里我們選紅色：

萬華化學(xué)給股東帶來的豐厚回報(bào) 按照萬華化學(xué)常務(wù)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官兼董事會秘書寇光武的計(jì)算,，萬華化學(xué)是2001年1月5日正式上市的，當(dāng)時(shí)發(fā)行四千萬股,，募集資金是4.5億元,。（三）萬華的公司治理結(jié)構(gòu)決定了萬華管理層的利益與股東利益的高度一致@Jed-xia：相信萬華的管理層，A股中象萬華這樣管理層及員工持股占大股東,，國資占二股東的很少,，并且是占絕對控股，而且八角項(xiàng)目投資幾百億竟然不用增發(fā),，在A股是絕無僅有,！

分享我的股票交易體系,，第一篇：底倉篇,。股票投資者的交易方式千差萬別，有追漲停的,，有玩超短的,，今天買次日賣，有玩波段的,，也有超長線的,，買了就持倉不動，而我的交易體系總體概括為“底倉+加減倉+T0”,，這樣我的交易體系涵蓋了長線,、中線、短線和T+0策略,，底倉是長線持有的,，基本上非極端行情，底倉一般一直在,，加減倉體現(xiàn)的是中線和短線,，而T+0就是指當(dāng)天高賣低買，或者低買高賣,，買和賣的股票數(shù)量相同,，賺取價(jià)差。

摘要：本文介紹了用凈利潤代替自由現(xiàn)金流對公司進(jìn)行估值的條件和方法，論述了貼現(xiàn)率選擇的原理,，提出了價(jià)值系數(shù)的概念,，并給出三種增長模型的公式，修正了社會上廣泛存在的公式之錯(cuò)誤,，對于投資者全面深刻理解自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值模型具有指導(dǎo)意義,。關(guān)鍵詞：自由現(xiàn)金流 貼現(xiàn)率 價(jià)值系數(shù)。如果把上述公式中 E 后邊的乘數(shù)因子（就是三個(gè)用 R 和 g 表示的公式）稱為價(jià)值系數(shù),，則：公司價(jià)值 =E × 價(jià)值系數(shù),。=ROE × 價(jià)值系數(shù)。

這是一句簡單近似的方法,，企業(yè)的現(xiàn)金流量表包括三大部分,，經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流和籌資活動現(xiàn)金流,，因?yàn)橹挥衅髽I(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流才是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉,，所以自由現(xiàn)金流的主要來源于經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額，而通過向股東增發(fā)新股,、向銀行等債權(quán)人發(fā)新債所獲得的資金,，以及向股東派發(fā)股利或采取股票回購的形式以及償還債務(wù)本金利息等籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是不計(jì)入自由現(xiàn)金流的。

投資分析的三板斧  (邱國鷺)邱國鷺,。凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率(凈收入/總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn)/總權(quán)益資本)而：資產(chǎn)凈利率(凈收入/總資產(chǎn))=銷售凈利率(凈利潤/總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總收入/總資產(chǎn))（3）總資產(chǎn)收益率是銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,，是企業(yè)銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營的綜合反映，要提高總資產(chǎn)收益率,，必須增加銷售收入,，降低資金占用額。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的綜合能力,。

大公開，三率判定法的終極秘密20170327大公開,，三率判定法的終極秘密（匯總版）,。其實(shí)凈利率和毛利率銷售額增長率決定復(fù)利原理的兩個(gè)最重要的因子：期限和復(fù)利系數(shù)。毛利率和凈利率決定了復(fù)利常數(shù),，毛利率決定了復(fù)利常數(shù)的改善空間,，關(guān)系行業(yè)?？祹煾悼毓傻匿N售額,，凈利率轉(zhuǎn)差，所以股票開始走熊,。三率并不神秘,，分別對應(yīng)巴菲特滾雪球理論的雪很濕（長期凈利率）,，雪道很長（銷售額長期增長率）,，雪很厚(長期毛利率）,。