長期以來,，《銀翼殺手》憑借獨(dú)特美學(xué)與深刻思考,，被評(píng)為最偉大的科幻電影之一。而時(shí)至今日,，伴隨AI大模型及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的突破,。似乎，這部電影又有了新的意義,。

“貓箱”大火的背后,，互動(dòng)式AI內(nèi)容場(chǎng)景：電影中的仿生人因被植入了預(yù)設(shè)的記憶，從而擁有人類情感,。而近期大火的“貓箱”APP正是如此,，其內(nèi)置了諸多AI角色，每個(gè)角色都可通過AI創(chuàng)作助手生成,。通過一問一答的形式，預(yù)設(shè)好背景故事,，使每個(gè)AI角色都各有自己的脾氣和性格,。

具體來看：（1）“貓箱”角色有對(duì)話記憶性和高度擬人的交流方式；（2）角色在建立一定好感度后,，還會(huì)主動(dòng)與用戶交流,；（3）用戶可發(fā)揮創(chuàng)意，在交流中跳出原有設(shè)定框架,，打破“第四面墻”,，實(shí)現(xiàn)更有想象力的交互；（4）體驗(yàn)一段時(shí)間后,，用戶可通過“回溯”或者“清除上下文”的方式,，重置角色的記憶。這也類似《銀翼殺手》中仿生人的生命限制,。虛擬AI伙伴雖好,，但終歸還是要回到現(xiàn)實(shí)世界。

展望后續(xù),，春節(jié)是歷年來互聯(lián)網(wǎng)廠商大手筆宣傳搶奪日/月活用戶的重要節(jié)點(diǎn),。我們預(yù)測(cè),，春節(jié)可能成為“貓箱”等APP進(jìn)行產(chǎn)品破圈的重要節(jié)點(diǎn)。

豆包實(shí)時(shí)語音大模型發(fā)布,，補(bǔ)足“貓箱”語音交互短板：當(dāng)前的“貓箱”體驗(yàn)仍有些許不足,，尤其是APP內(nèi)AI角色的語音交互依舊比較生硬機(jī)械，無法給用戶帶來足夠的“真人感”,，嚴(yán)重影響沉浸感,。

隨著豆包在2025年1月20日正式推出實(shí)時(shí)語音大模型，該模型在情感理解,、情感承接以及情感表達(dá)等方面取得了顯著進(jìn)展,，有效彌補(bǔ)了字節(jié)系A(chǔ)PP語音交互在情商層面的不足。我們看好該模型能以“貓箱”等APP為載體,，深度服務(wù)廣大用戶的情感陪伴需求,。

科幻電影的夢(mèng)想之光開始落地：新世界的大門已經(jīng)開啟，《銀翼殺手》的未來似乎漸行漸近,。要賦予AI情感,，就需要更多的“貓箱”及背后的情感大模型升級(jí)。從落地節(jié)奏看,，我們認(rèn)為將是手機(jī)APP先行,，隨后是AI玩具，最終是機(jī)器人伴侶,。

投資建議：當(dāng)下市場(chǎng)正密切關(guān)注豆包的情感大模型,，我們認(rèn)為該大模型的后續(xù)落地將繼續(xù)優(yōu)化“貓箱”APP的使用體驗(yàn)，也會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化AI玩具的情感陪護(hù)邏輯,。從投資邏輯上來看,，如果搭載“貓箱”的AI玩具問世有望直接利好品牌商及背后的方案商、代工廠,。具體到標(biāo)的,，：（1）方案商：潤欣科技、移遠(yuǎn)通信,、廣和通,、美格智能等；（2）代工廠：歌爾股份,、國光電器,、天鍵股份、佳禾智能等,。

從玩具芯片供應(yīng)鏈上來看,，目前相關(guān)玩具的運(yùn)算依舊以云端為主，端側(cè)則需要具備WiFi,、藍(lán)牙,、蜂窩等連接能力,。同時(shí)，部分高端的玩具還將配備視覺能力,，電機(jī)驅(qū)動(dòng)等,，相關(guān)芯片也是重中之重。：

連接芯片：樂鑫科技,、恒玄科技,、中科藍(lán)訊、泰凌微,、炬芯科技
處理芯片：恒玄科技,、瑞芯微、全志科技,、紫光展銳（未上市）
ISP芯片：星宸科技,、富瀚微
蜂窩芯片：翱捷科技、紫光展銳（未上市）
電機(jī)驅(qū)動(dòng)：峰岹科技,、晶豐明源

風(fēng)險(xiǎn)提示：大模型發(fā)展不及預(yù)期,，AI玩具銷量不及預(yù)期，AI玩具的隱私安全風(fēng)險(xiǎn),。